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白酒股们的“危机”来了

一个位置看似高枕无忧时，往往是它被颠覆的开始。

在公募基金的投资历史上，屡屡出现这样的案例。

但这种案例在过去5年内都不曾上演。茅台是永远的第一，哪怕势头如宁王（宁德时代），也不能真正撼动其地位。

但最新公布的二季报，确确实实的呈现出了一些不可忽视的线索。

它们是谁？

它们来自哪里？

它们会否颠覆现有的格局？

总盘子6.2万亿元

根据Wind提供的数据，2023年二季报里，全部基金合计持有股票市值6.2万亿，占基金总净值的22%。

这其中有约2.2万亿元被主动偏股基金的前十大重仓股瓜分。

这也构成了基金圈在股票市场投资的“黄金少数”。

茅台身旁有“新人”

而在这些重仓股中，排名基金重仓市值前十名的分别为：贵州茅台、宁德时代、腾讯控股、泸州老窖、五粮液、中兴通讯、迈瑞医疗、恒瑞医药、阳光电源和晶澳科技。

这其中，前五大重仓股的市值尤其巨大。茅台一家公司就占了公募基金850亿元的投资规模，其后，宁德时代748亿，腾讯控股484亿，泸州老窖439亿，五粮液409亿。

（统计范围包括主动股票型和混合型基金，数据截至7月21日20点前后）。

另外，不可忽视的是，中兴通讯，迈瑞、恒瑞、阳光电源和晶澳科技紧随其后，坐镇公募基金持仓总市值的第六到第十名。

这其中，两家医药、两家新能源、一家科技公司，五家公司和白酒股没有半毛钱关系。

如果茅台是一个团队的首领，此刻它回头四顾，除了老窖和五粮液两个“老兄弟”外，其余都是不太熟悉的新面孔。

攻守之势异也

如果把时间倒拨回三年前，事情还不是这样的。

当时众多白酒股仍是绝对的风口，机构爱之、散户追捧之、分析师歌颂之，无所不到其极。

2021年下半年，茅台首遇挑战。一个叫宁德时代的“年轻后生”，在新能源大旗的引导下，一路高歌猛杀到茅台座下。却不料，屁股还没坐热，就被一记长矛戳翻于地。

但三年后的今天，时与事都已变化。

此番，宁德时代携着科技、AI和新能源三路小弟，围攻白酒股。

他自己直接上阵重夺第二座次，虽然市值没有那么迫近。但熟悉A股的都知道，两者的距离就差了约10%。

说不定，啥时候一个涨停就反超了。

另一方面，2季度股价表现来看，宁德时代上涨了2%，而贵州茅台跌超5%。两者带动了机构对茅台和宁德时代一增一减的操作。

算力公司“火箭提升”

从持股总市值前十名来看，中兴通讯、恒瑞医药和晶澳科技“进步”明显。这几只个股在2季度都出现了持仓数量的显著增长与股价的上涨。

尤其是中兴通讯，1季度持股总市值才刚刚“挤入”前50名。这一次飙升至第6。

信息显示，中兴通讯是综合性通信制造业上市公司，且有多块业务。

而从卖方机构近些时候的研报可以看出，当下，资本市场是更多的从算力的角度观察中兴通讯的（下图）。

数据显示，谢治宇、叶峰管理的兴全合润，董理、谢治宇管理的兴全趋势投资，谢治宇、程剑管理的兴全合宜，周蔚文、罗佳明管理的中欧时代先锋，归凯管理的嘉实新兴产业等是最积极的一批基金。

而以微小差距紧跟前十名的中际旭创，也是这一方向。而它上季度持股总市值仅能排到80名开外。这算是“火箭速度”的提升了。

信息显示，中际旭创是数据中心光模块供应商，主要致力于高端光通信收发模块的研发、设计、封装、测试和销售，产品服务于云计算数据中心、数据通信、5G无线网络、电信传输和固网接入等领域的国内外客户。

如果按照持股总市值增长排序，中兴通讯、中际旭创、恒瑞医药、工业富联、北方华创、新易盛、美的集团、天孚通信、传音控股和浪潮信息可以排入前十。

可以发现，其中通信股、电子股、计算机合计占去了绝大部分。

半导体新股获追捧

还有一些个股1季度并未被重仓，却在2季度被许多基金齐齐纳入重仓股。

其中持股总市值最高的是中科飞测。

这只个股5月才刚上市。2季度末已有至少23只基金重仓了它，合计持股总市值接近8.7亿。

信息显示，重仓这一个股的基金包括了方建管理的银华集成电路，茅炜、郑晓曦管理的南方信息创新，严凯管理的东方人工智能主题，李欣管理的华安中小盘成长，蔡嵩松、刘慧影管理的诺安优化配置等。

中科飞测是一家高端半导体质量控制设备公司。

持有中科飞测最多的银华集成电路的2季报中，方建就特别表达了对半导体的看好。他特别提到，人工智能对算力的拉动，可能会加快半导体周期的见底。届时，半导体板块可能会迎来与行业周期向上的共振，那么整个板块都会有机会，无论是设备、设计、材料还是制造。

白酒被显著减持

数据显示，白酒是被减持的主力军。

对比1季报数据，在2季度，持股总市值减少的前5名分别是贵州茅台、山西汾酒、泸州老窖、五粮液和隆基绿能。

可以发现，其中有4只都是白酒股。

其中，山西汾酒持股总市值减少至百亿以内，不仅滑落出前十名，甚至直接排到30名开外。

数据显示，它退出了一些明星基金经理管理的基金的重仓股名单。比如，刘彦春管理的景顺长城新兴成长、景顺长城鼎益，冯波管理的易方达竞争优势企业、易方达研究精选，葛兰管理的中欧阿尔法等。

此外，即使继续持有，也有基金大量减持。比如，鹏华匠心精选，比如焦巍管理的银华富裕主题。

这些或许都是不可忽视的信号。