要点
周四，30年期债券拍卖和美国政府回购操作未能安抚投资者，美债市场抛售加剧。
10年期美债收益率上升12个基点至4.96%，创约三年新高。
在新通胀数据和油价上涨后，美联储下周加息概率升至约73%。
周四，美国国债市场痛苦的溃败加剧，因为新一轮30年期美国国债拍卖以及财政部长斯科特·贝森特首次加码的回购操作未能安抚市场。
这一动荡发生之际，油价大幅走高，新的通胀数据提高了美联储下周加息的概率。这一组合推动基准10年期美债收益率（TMUBMUSD10Y）上升12个基点至4.96%——创约三年新高——并使其面临触及5%关口的风险。
Mischler Financial Group董事总经理汤姆·迪加洛马（Tom di Galoma）在谈到2年期（TMUBMUSD02Y）至30年期（TMUBMUSD30Y）美债的抛售时说：“所有人都在抛售一切。”
迪加洛马指出，美国财政部周四仅回购了约52亿美元长期政府债券。他说，这加剧了前一天令交易员失望的情绪，当时美国财政部计划最多仅回购60亿美元，令交易员感到失望。市场原本预期规模会更大。
迪加洛马补充说，此外，周四220亿美元的30年期美国国债拍卖表现不佳。尽管拍卖在高收益率5.308%处找到了买家，但此后收益率继续推高。
周四，随着抛售席卷海外市场，全球债券收益率上升。Chilton Trust固定收益首席投资官蒂姆·霍兰（Tim Horan）表示：“我们看到全球资金价格都在上涨。”
加剧市场焦虑的还有，布伦特原油期货（BRN00）周四升破每桶107美元，助长了通胀担忧。
更广泛地说，收益率上升之所以重要，是因为它提高了资本成本。这一点在当前至关重要，因为处于人工智能热潮核心的大型科技公司，一直是过去四年股市大幅上涨的主要推动力。
人工智能建设在很大程度上依赖借贷，而世界主要经济体在发行债务为巨额赤字融资时，也必须争夺美元。
这种紧张局势加剧了夏季美国债券收益率的飙升，促使财政部长贝森特在8月出手干预，计划增加财政部对长期债券的回购，以抑制利率。
本周早些时候，贝森特向交易员放话：“如果你想，就来押注我输吧。”同时宣称：“现在我是庄家。”
Chilton Trust的霍兰表示，周四的反应“表明庄家是市场，而不是美国财政部”。他说，美国财政部或许是“街区里的大块头”，并试图“用回购划下红线”，但市场“比这条红线更大”。
据道琼斯市场数据，与此同时，美国原油（CL00CL.1）和布伦特原油期货均跃升至5月中旬以来最高水平。
根据芝商所FedWatch工具，在8月批发通胀数据发布后，美联储下周加息的概率周四飙升至约73%，高于前一天的近61%。
Columbia Threadneedle投资组合经理埃德·阿尔-侯赛尼（Ed Al-Hussainy）表示，如果美联储下周不加息，长期美债收益率可能会变得“失去锚定”且更加无序。
阿尔-侯赛尼表示，美国财政部和美联储可能更担心债券市场动荡可能引发金融稳定担忧。他指出，这种情况尚未发生，但鉴于周四的剧烈波动，尤其是短期美债收益率的剧烈波动，这值得关注。这一波动是由美联储加息概率上升和油价进一步走高引发的。
