港股大跌，A股飘红，谁错了？_老虎社区_美港股上老虎

港股大跌，A股飘红，谁错了？

格隆汇2020-02-18

作者 | 汉阳树最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...

网页链接

免责声明：本文观点仅代表作者个人观点，不构成本平台的投资建议，本平台不对文章信息准确性、完整性和及时性做出任何保证，亦不对因使用或信赖文章信息引发的任何损失承担责任。

浴缸潜水员
·2020-02-19
小狗有时朝前，有时落后，不过终归大方向一致，步调也相差无几。问题在于，如何判断谁才代表大趋势。这个问题其实是大众信心的集合数。大众信心是用钱的进出表示的。$恒生指数(HSI)$ $上证指数(000001.SH)$
回复
点赞
举报
做空分析师
·2020-02-18
港股还理性？这作者没炒几年股吧
回复
1
举报
矢量之毅
·2020-02-18
好文章，点个赞
回复
1
举报
同花
·2020-02-18
说得好
回复
点赞
举报
nunu
·2020-02-18
归结到市场情绪吧，港股跌透漏的就是没信心
回复
点赞
举报
天域之外
·2020-02-18
反正就买些和疫情有关的股，放着。其他不敢碰，怕跌跌不休
回复
点赞
举报
飞雪T
·2020-02-18
分析不错，港股是老外话语权，不一样的逻辑。
回复
点赞
举报
CloudPine
·2020-02-18
事反必妖
回复
点赞
举报
全球甩锅王特斯拉
·2020-02-18
人家真跌大a假涨有什么不能理解
回复
点赞
举报
收起
- 社区成长助手:
  终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看老虎社区创作指引
  2020-02-18
  回复
  举报

热议股票

7x24

全部

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153802934?lang=zh_CN&edition=full","thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0","is_english":false,"pubTime":"2020-02-18 21:19","share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","id":"1153802934","market":"sh","top_or_hot":-1,"title":"港股大跌，A股飘红，谁错了？","media":"格隆汇","content":"<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">网页链接</a>\n\n</div>\n","source":"gelonghui_highlight","html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股大跌，A股飘红，谁错了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股大跌，A股飘红，谁错了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-18 21:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/348361>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">网页链接</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","isBrief":false,"type":0,"news_type":1,"symbol":"000001.SH","symbol_name":"上证指数","start_time":0,"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/348361","article_id":"1153802934","we_media_id":null,"thumbnails":["https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0"],"rights":null,"url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153802934","pubTimestamp":1582031989,"sourceInfo":{"source_id":"gelonghui_highlight","name":"格隆汇"},"weMediaInfo":null,"summary":"可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。","collect":0,"end_time":0,"defaultTopTitle":"gelonghui.com","property":[],"viewcount":null,"language":"zh","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"translate_title":"Hong Kong stocks plummeted and A shares rose. Who was wrong?","themeId":null,"isJumpTheme":false,"ttsUrl":"https://static.tigerbbs.com/548154aece69b70dd5a972d4cb03c904","symbols_score_info":{"000001.SH":0.6,"HSI":0.6},"content_text":"作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天苹果发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，台积电向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是中芯国际，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的长城汽车。\n另外，港股的基本仓腾讯跌了2%，汇丰跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","kind":null,"is_publish_news":null,"is_publish_highlight":null,"is_publish_live":null,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"symbols":[],"gpt_button":1},"commentList":[{"id":917731224,"gmtCreate":1582072848368,"gmtModify":1704345654248,"author":{"id":"3532132223347993","authorId":"3532132223347993","name":"浴缸潜水员","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b4d01d6abe944b89aee8c87b329e931f","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":1},"htmlText":"小狗有时朝前，有时落后，不过终归大方向一致，步调也相差无几。问题在于，如何判断谁才代表大趋势。这个问题其实是大众信心的集合数。大众信心是用钱的进出表示的。<a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$</a>&nbsp;","listText":"小狗有时朝前，有时落后，不过终归大方向一致，步调也相差无几。问题在于，如何判断谁才代表大趋势。这个问题其实是大众信心的集合数。大众信心是用钱的进出表示的。<a href=\"https://laohu8.com/S/HSI\">$恒生指数(HSI)$</a>&nbsp;<a href=\"https://laohu8.com/S/000001.SH\">$上证指数(000001.SH)$</a>&nbsp;","text":"小狗有时朝前，有时落后，不过终归大方向一致，步调也相差无几。问题在于，如何判断谁才代表大趋势。这个问题其实是大众信心的集合数。大众信心是用钱的进出表示的。$恒生指数(HSI)$ $上证指数(000001.SH)$","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917731224","repostId":1153802934,"repostType":4,"repost":{"id":"1153802934","pubTimestamp":1582031989,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153802934?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-18 21:19","market":"hk","language":"zh","title":"港股大跌，A股飘红，谁错了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153802934","media":"格隆汇","summary":"可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。","content":"作者 |&nbsp;汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/66346cb263da8ea512caf3764e5a0336\">\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f50bc8781e0ee0ddba093dd6e1398\">\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4388dfa1c553cd92b3a90bb9b9a7d36\">\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>。\n另外，港股的基本仓<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌了2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f23240a0357ad89a12b8ebb95f0c01fe\">\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5972199c47787e13c05a9ce91308d1f1\">\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/22a412993c90f28569b50451bc43e3e6\">\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股大跌，A股飘红，谁错了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股大跌，A股飘红，谁错了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-18 21:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/348361>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/348361","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1153802934","content_text":"作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天苹果发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，台积电向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是中芯国际，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的长城汽车。\n另外，港股的基本仓腾讯跌了2%，汇丰跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":917453478,"gmtCreate":1582040110694,"gmtModify":1704345586914,"author":{"id":"3437088287293499","authorId":"3437088287293499","name":"做空分析师","avatar":"https://static.laohu8.com/8125b15c73cf8cf25df8c027e4eb5417","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"港股还理性？这作者没炒几年股吧","listText":"港股还理性？这作者没炒几年股吧","text":"港股还理性？这作者没炒几年股吧","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917453478","repostId":1153802934,"repostType":4,"repost":{"id":"1153802934","pubTimestamp":1582031989,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153802934?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-18 21:19","market":"hk","language":"zh","title":"港股大跌，A股飘红，谁错了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153802934","media":"格隆汇","summary":"可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。","content":"作者 |&nbsp;汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/66346cb263da8ea512caf3764e5a0336\">\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f50bc8781e0ee0ddba093dd6e1398\">\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4388dfa1c553cd92b3a90bb9b9a7d36\">\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>。\n另外，港股的基本仓<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌了2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f23240a0357ad89a12b8ebb95f0c01fe\">\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5972199c47787e13c05a9ce91308d1f1\">\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/22a412993c90f28569b50451bc43e3e6\">\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股大跌，A股飘红，谁错了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股大跌，A股飘红，谁错了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-18 21:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/348361>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/348361","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1153802934","content_text":"作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天苹果发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，台积电向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是中芯国际，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的长城汽车。\n另外，港股的基本仓腾讯跌了2%，汇丰跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":917450420,"gmtCreate":1582039866160,"gmtModify":1704345584005,"author":{"id":"3513999495724343","authorId":"3513999495724343","name":"矢量之毅","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"hat":"https://static.tigerbbs.com/717a877921e5ed88700305c37737450d","crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"好文章，点个赞","listText":"好文章，点个赞","text":"好文章，点个赞","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":1,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917450420","repostId":1153802934,"repostType":4,"repost":{"id":"1153802934","pubTimestamp":1582031989,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153802934?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-18 21:19","market":"hk","language":"zh","title":"港股大跌，A股飘红，谁错了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153802934","media":"格隆汇","summary":"可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。","content":"作者 |&nbsp;汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/66346cb263da8ea512caf3764e5a0336\">\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f50bc8781e0ee0ddba093dd6e1398\">\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4388dfa1c553cd92b3a90bb9b9a7d36\">\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>。\n另外，港股的基本仓<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌了2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f23240a0357ad89a12b8ebb95f0c01fe\">\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5972199c47787e13c05a9ce91308d1f1\">\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/22a412993c90f28569b50451bc43e3e6\">\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股大跌，A股飘红，谁错了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股大跌，A股飘红，谁错了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-18 21:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/348361>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/348361","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1153802934","content_text":"作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天苹果发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，台积电向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是中芯国际，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的长城汽车。\n另外，港股的基本仓腾讯跌了2%，汇丰跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":917426847,"gmtCreate":1582039038289,"gmtModify":1704345576806,"author":{"id":"3529906353439953","authorId":"3529906353439953","name":"同花","avatar":"https://static.tigerbbs.com/294556749ca2cc1c0501d7e29824cc41","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"说得好","listText":"说得好","text":"说得好","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917426847","repostId":1153802934,"repostType":4,"repost":{"id":"1153802934","pubTimestamp":1582031989,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153802934?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-18 21:19","market":"hk","language":"zh","title":"港股大跌，A股飘红，谁错了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153802934","media":"格隆汇","summary":"可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。","content":"作者 |&nbsp;汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/66346cb263da8ea512caf3764e5a0336\">\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f50bc8781e0ee0ddba093dd6e1398\">\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4388dfa1c553cd92b3a90bb9b9a7d36\">\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>。\n另外，港股的基本仓<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌了2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f23240a0357ad89a12b8ebb95f0c01fe\">\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5972199c47787e13c05a9ce91308d1f1\">\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/22a412993c90f28569b50451bc43e3e6\">\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股大跌，A股飘红，谁错了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股大跌，A股飘红，谁错了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-18 21:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/348361>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/348361","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1153802934","content_text":"作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天苹果发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，台积电向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是中芯国际，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的长城汽车。\n另外，港股的基本仓腾讯跌了2%，汇丰跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":917488557,"gmtCreate":1582035745479,"gmtModify":1704345549355,"author":{"id":"3459385155990081","authorId":"3459385155990081","name":"nunu","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2e6d34b7bb81013437ef6c27c7c0029a","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"归结到市场情绪吧，港股跌透漏的就是没信心","listText":"归结到市场情绪吧，港股跌透漏的就是没信心","text":"归结到市场情绪吧，港股跌透漏的就是没信心","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917488557","repostId":1153802934,"repostType":4,"repost":{"id":"1153802934","pubTimestamp":1582031989,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153802934?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-18 21:19","market":"hk","language":"zh","title":"港股大跌，A股飘红，谁错了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153802934","media":"格隆汇","summary":"可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。","content":"作者 |&nbsp;汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/66346cb263da8ea512caf3764e5a0336\">\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f50bc8781e0ee0ddba093dd6e1398\">\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4388dfa1c553cd92b3a90bb9b9a7d36\">\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>。\n另外，港股的基本仓<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌了2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f23240a0357ad89a12b8ebb95f0c01fe\">\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5972199c47787e13c05a9ce91308d1f1\">\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/22a412993c90f28569b50451bc43e3e6\">\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股大跌，A股飘红，谁错了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股大跌，A股飘红，谁错了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-18 21:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/348361>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/348361","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1153802934","content_text":"作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天苹果发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，台积电向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是中芯国际，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的长城汽车。\n另外，港股的基本仓腾讯跌了2%，汇丰跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":917483861,"gmtCreate":1582035317053,"gmtModify":1704345546272,"author":{"id":"3497215255019392","authorId":"3497215255019392","name":"天域之外","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"反正就买些和疫情有关的股，放着。其他不敢碰，怕跌跌不休","listText":"反正就买些和疫情有关的股，放着。其他不敢碰，怕跌跌不休","text":"反正就买些和疫情有关的股，放着。其他不敢碰，怕跌跌不休","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917483861","repostId":1153802934,"repostType":4,"repost":{"id":"1153802934","pubTimestamp":1582031989,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153802934?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-18 21:19","market":"hk","language":"zh","title":"港股大跌，A股飘红，谁错了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153802934","media":"格隆汇","summary":"可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。","content":"作者 |&nbsp;汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/66346cb263da8ea512caf3764e5a0336\">\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f50bc8781e0ee0ddba093dd6e1398\">\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4388dfa1c553cd92b3a90bb9b9a7d36\">\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>。\n另外，港股的基本仓<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌了2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f23240a0357ad89a12b8ebb95f0c01fe\">\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5972199c47787e13c05a9ce91308d1f1\">\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/22a412993c90f28569b50451bc43e3e6\">\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股大跌，A股飘红，谁错了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股大跌，A股飘红，谁错了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-18 21:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/348361>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/348361","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1153802934","content_text":"作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天苹果发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，台积电向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是中芯国际，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的长城汽车。\n另外，港股的基本仓腾讯跌了2%，汇丰跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":917483031,"gmtCreate":1582035253623,"gmtModify":1704345545417,"author":{"id":"232028396766702","authorId":"232028396766702","name":"飞雪T","avatar":"https://static.tigerbbs.com/b7478c072d7a05043f2df8e0ba34d6f0","vip":1,"crmLevel":4,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"分析不错，港股是老外话语权，不一样的逻辑。","listText":"分析不错，港股是老外话语权，不一样的逻辑。","text":"分析不错，港股是老外话语权，不一样的逻辑。","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917483031","repostId":1153802934,"repostType":4,"repost":{"id":"1153802934","pubTimestamp":1582031989,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153802934?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-18 21:19","market":"hk","language":"zh","title":"港股大跌，A股飘红，谁错了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153802934","media":"格隆汇","summary":"可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。","content":"作者 |&nbsp;汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/66346cb263da8ea512caf3764e5a0336\">\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f50bc8781e0ee0ddba093dd6e1398\">\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4388dfa1c553cd92b3a90bb9b9a7d36\">\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>。\n另外，港股的基本仓<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌了2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f23240a0357ad89a12b8ebb95f0c01fe\">\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5972199c47787e13c05a9ce91308d1f1\">\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/22a412993c90f28569b50451bc43e3e6\">\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股大跌，A股飘红，谁错了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股大跌，A股飘红，谁错了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-18 21:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/348361>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/348361","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1153802934","content_text":"作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天苹果发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，台积电向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是中芯国际，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的长城汽车。\n另外，港股的基本仓腾讯跌了2%，汇丰跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":917417586,"gmtCreate":1582034827845,"gmtModify":1704345541987,"author":{"id":"3519070673029680","authorId":"3519070673029680","name":"CloudPine","avatar":"https://static.laohu8.com/default-avatar.jpg","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"事反必妖","listText":"事反必妖","text":"事反必妖","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917417586","repostId":1153802934,"repostType":4,"repost":{"id":"1153802934","pubTimestamp":1582031989,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153802934?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-18 21:19","market":"hk","language":"zh","title":"港股大跌，A股飘红，谁错了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153802934","media":"格隆汇","summary":"可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。","content":"作者 |&nbsp;汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/66346cb263da8ea512caf3764e5a0336\">\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f50bc8781e0ee0ddba093dd6e1398\">\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4388dfa1c553cd92b3a90bb9b9a7d36\">\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>。\n另外，港股的基本仓<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌了2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f23240a0357ad89a12b8ebb95f0c01fe\">\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5972199c47787e13c05a9ce91308d1f1\">\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/22a412993c90f28569b50451bc43e3e6\">\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股大跌，A股飘红，谁错了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股大跌，A股飘红，谁错了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-18 21:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/348361>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/348361","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1153802934","content_text":"作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天苹果发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，台积电向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是中芯国际，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的长城汽车。\n另外，港股的基本仓腾讯跌了2%，汇丰跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"},{"id":917417093,"gmtCreate":1582034687112,"gmtModify":1704345541304,"author":{"id":"3481024126652616","authorId":"3481024126652616","name":"全球甩锅王特斯拉","avatar":"https://static.tigerbbs.com/3caba10273b9a5953215946af1aee1b9","vip":1,"crmLevel":2,"crmLevelSwitch":0},"htmlText":"人家真跌 大a假涨 有什么不能理解","listText":"人家真跌 大a假涨 有什么不能理解","text":"人家真跌 大a假涨 有什么不能理解","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":1,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/917417093","repostId":1153802934,"repostType":4,"repost":{"id":"1153802934","pubTimestamp":1582031989,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1153802934?lang=&edition=full","pubTime":"2020-02-18 21:19","market":"hk","language":"zh","title":"港股大跌，A股飘红，谁错了？","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1153802934","media":"格隆汇","summary":"可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。","content":"作者 |&nbsp;汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/66346cb263da8ea512caf3764e5a0336\">\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天<a href=\"https://laohu8.com/S/AAPL\">苹果</a>发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/6f1f50bc8781e0ee0ddba093dd6e1398\">\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f4388dfa1c553cd92b3a90bb9b9a7d36\">\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，<a href=\"https://laohu8.com/S/TSM\">台积电</a>向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是<a href=\"https://laohu8.com/S/00981\">中芯国际</a>，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的<a href=\"https://laohu8.com/S/601633\">长城汽车</a>。\n另外，港股的基本仓<a href=\"https://laohu8.com/S/00700\">腾讯</a>跌了2%，<a href=\"https://laohu8.com/S/HSBC\">汇丰</a>跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/f23240a0357ad89a12b8ebb95f0c01fe\">\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/5972199c47787e13c05a9ce91308d1f1\">\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/22a412993c90f28569b50451bc43e3e6\">\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","source":"gelonghui_highlight","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>港股大跌，A股飘红，谁错了？</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n港股大跌，A股飘红，谁错了？\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2020-02-18 21:19 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://www.gelonghui.com/p/348361>格隆汇</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿...\n\n<a href=\"https://www.gelonghui.com/p/348361\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/06098b48e39bd8440d2f72717a1ba5a0","relate_stocks":{"000001.SH":"上证指数","HSI":"恒生指数"},"source_url":"https://www.gelonghui.com/p/348361","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/6b8fa6424aebe95f6781d04ef17a1852","article_id":"1153802934","content_text":"作者 | 汉阳树\n最近的行情涨得让人目瞪口呆，无论是A股，还是港股，还是美股，当然，最夸张还是要属我们的创业板，涨得简直让人忘记了疫情这件事。\n但今天出现了不和谐的声音，今天港A分道扬镳了。港股大跌1.54%，结束了2月3日以来的反弹，A股上午虽然跌了，但下午还是飘红了，创业板更是大涨1个点，牛气不减。\n\n其实今天与A股分道扬镳的，还不只是港股，日股跌了1.4%，韩股跌了1.48%，欧洲这会也是绿的，美股看期指，今晚难逃低开。\n我们知道，这波行情让人目瞪口呆（由此也可见，市场的学习效率，A股被教育了近30年，港股美股都是百年，市场应对这类事件已经不是小孩子了），不断上扬的收益，固然让人觉得美好，却同时让人觉得惴惴不安：谁都知道美好总是短暂的。\n那么，今天的分道扬镳，究竟谁错了呢？\n1\n要弄清楚这个问题，先要揪出今天海外普跌的罪魁祸首。\n导致今天海外普跌的原因，是国外疫情失控吗？没看到明显的证据，我觉得像中国这样重要的经济体，市场都扛过了，疫情对市场来说，已经不够刺激了。\n那当下还有什么？\n从恒指成分股来看，今天跌得最猛的就是舜宇和瑞声，电子板块。正好，今天苹果发了一个指引，它预计公司一季度的收入会低于之前的指引，上个月苹果说一季度销售收入在630亿到670亿美元之间。苹果也是第一家美国公司，称业绩将受疫情影响而低于之前预期。苹果如此，其他手机厂商也不会好到哪去。\n但是，我觉得苹果的这一指引不应过分夸大，因为这个影响，应该在预料之中。就拿我们的这个春运量来看，一方面断了苹果的需求，一方面影响苹果的供应链。所以，这一指引并不是什么新鲜的东西，只不过就是苹果官方确认了一下。\n\n注意另外一个东西，今天除了股市跌外，人民币也跌了，重新跌破了7。\n\n跟人民币有关的，自然而然会想到中美。\n梳理一下这周的信息，果然，美国的动作很多。\n第一件事，这件事上周日就有了，特朗普政府正在考虑停止LEAP 1C飞机发动机对中国的销售。LEAP 1C是GE跟法国的SAFRAN合资的一家公司的产品，专门为生产C919中型客机而设计，而且是目前C919唯一发动机供应。也就是说，如果LEAP 1C发动机停售，C919的生产可能无限期停摆。\n第二件事，昨天早上我就看到了，但似乎今天才传起来，就是美国取消了25个经济体的WTO发展中国家优惠待遇，其中包括中国和中国香港，这标志着往后在与中国的贸易中，可能就不再适用“特殊和差别待遇”，而按照发达国家标准进行。\n第三件事，昨天晚上的事，据相关报道，美国商务部正在起草对所谓外国直接产品规定进行调整的计划，这一规定限制外国企业将美国技术用于军事或国家安全产品。根据知情人士，如果这一调整通过，世界各地的芯片企业要在获得美国商务部的允许下，才能使用美国设备生产供应给华为的芯片。很明显，非常直观的，如果这一调整通过，台积电向华为提供芯片将受限。可以看出，这一新举措目标明确，就是试图通过这些措施，切断中国在关键半导体技术的渠道。\n所以，我觉得今天，苹果的情绪因素有，但中美关系的微妙同样不容低估。\n2\n面对这一不确定性，港股与A股的表现完全不同。\n港股比较老实，如果美国趁火打劫，影响还是有的，所以先跌再说。\n热门的股票里，舜宇跌得比较多，瑞声跌得比较多，另外引人注意的就是中芯国际，今天一度扑街了10个点。说起来也有意思，看最近的投行报告，几乎所有的外资行都看空中芯国际，几乎所有的内资行都看好中芯，这种分歧，宛如当年的长城汽车。\n另外，港股的基本仓腾讯跌了2%，汇丰跌了2.78%。\nA股就完全不同了，比如昨天传可能停售发动机，大飞机板块几乎涨停。这就是大A的逻辑，你停售，我国产替代。\n\n至于今天，一个中芯倒下了，下午几乎是千万个A股中芯站起来了，你限制，我国产替代。\n\n还比如，稀土，基本每次中美关系起微妙变化时，稀土都要涨波，言下之意，来而不往非礼也。\n\n相比港股的老实，A股的逻辑洋溢着可爱的乐观，这也并非坏事，因为早晚，主动或被迫，我们都要走向国产替代这条路，最终一定是有大鱼走出来，即使会死掉无数的小鱼。\n只是乐观归乐观，可爱归可爱，一个阶段只能支撑一个阶段的估值，太过了，清算就会来临。A股的乐观取决于央妈的水，以及事态发展的程度。\n3\n央妈的水应该是不用太担心的，后天是LPR报价形成日，从之前的MLF执行利率看，LPR下降是大概率事件。\n而从2月15日，央妈在应对疫情联防机制新闻发布会上的表态看，央妈承认有通胀压力，但表示中国绝对不会出现大规模通胀，这表明央妈对通胀的容忍度会提高，宽松的货币政策不会马上转向。\n那中美关系呢？\n疫情期间，美国仍然在搞事，大有趁火打劫的意思。这也再次表明，中美的关系再无可能回到从前，这不是一个短期的结论，而是未来很长一段时间的结论。\n其实认识到这点后，一切也不会是那么糟糕。\n需知美国并不是铁板一块，在高呼整体的国家利益背后，其实是各个分裂的利益。切断中国关键技术的接触，是政客满足选民的需求，实现的是政客的利益，而非整个美国人的利益。\n就好比美国政府想停售发动机，GE就提出抗议了，因为这损害了它的经济利益，而发动机另一主人SAFRAN背后的法国政府也不大可能答应。所以，我们要做的，就是把朋友搞得多多的。\n另外一点，打铁最终是需要自身硬。疫情本是内忧，如果美国借机生事，可以说是又增了一道外患。内忧外患之下，只有内部深化改革，释放出新的红利。这点上，央妈放水是远远不够的。\n所以，可以说港股是对的，因为港股一直就是如此理性，理性的让人觉得可怕，它不愿意担一丝的不确定性。\n但也可以说A股是对的，因为A股相信，相信央妈会进一步放水，相信主动或被迫下的政策利好会发生，相信国运下的国产替代一定会发生。当然，最主要还是第一个相信，第二个相信里的政策释放至少会延续到两会。\n只有当这一相信开始逆转，或者估值已经高到这些信仰都无法覆盖的时候，A股才会由乐观转向恐慌，目前还没看到这一迹象。","news_type":1},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"comments":[{"id":2147177,"gmtCreate":1582035256031,"gmtModify":1582035256031,"authorId":3527667803686145,"author":{"id":3527667803686145,"authorId":3527667803686145,"name":"社区成长助手","avatar":"https://static.tigerbbs.com/2b7c7106b5c0c8b0037faa67439d898f","vip":1,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":0,"individualDisplayBadges":[]},"repliedAuthorId":0,"objectId":917417093,"type":1,"supId":0,"prevId":0,"content":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>","text":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>","html":"终于等到了您的初发帖[比心][比心]发帖时关联相关股票或者相关话题，可以获得更多曝光哦～如果您想创作优质文章，请查看<a href=\"https://laohu8.com/TW/934879903\">老虎社区创作指引</a>"}],"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":63,"commentSize":3,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false}}