— 公司概况 — Direct Drive Tech Limited是一家专注于直驱技术的机器人科技企业，主营业务包括机器人直驱执行机构以及轮足式机器人等产品的研发、生产和销售。公司围绕直驱技术及模块化设计推出多款执行机构和轮足式机器人，主要应用于消费级、工业及商用场景，如家用清洁机器人、协作机器人和各类商用服务机器人等。中信证券担任本次全球发售的独家保荐人、发行整体协调人、联席全球协调人、联席账簿管理人及联席牵头经办人。根据公司公告，本次发行股票面值为每股人民币0.10元。公司创始人张某及其关联实体于上市前合计持有约41.30%的股权，预计上市后（假设超额配股权未行使）合计投票权比例约为35.71%。本次预计将于2026年9月21日上午9时开始招股，并于2026年9月24日中午12时截止申请，股份预期于2026年9月29日上午9时在香港联交所开始交易。每手100股，入场费以发行价及相关杂费计算。
— 行业概览 — 公司所处的机器人执行器与轮足式机器人市场增长较为迅速。2025年，中国机器人执行机构市场规模约为3,920亿元人民币（由2021年的2,940亿元人民币增长而来），前十大企业在中国机器人执行机构领域市场份额约达58.9%。Direct Drive Tech在中国消费级机器人执行器市场排名第八，拥有约2.4%的份额，在中国直驱消费级机器人执行器细分市场占比约61.1%，居行业首位。公司在国内轮足式及双轮足式机器人细分领域亦有一定市场份额，竞争环境中主要面临技术迭代和市场需求变化等风险。
— 财务概览 — 在业绩方面，公司的收入由2023年的约0.18亿元人民币（17,538,000元）增长至2024年的约0.80亿元人民币（79,802,000元），并于2025年进一步提升至约2.82亿元人民币（281,715,000元）。截至2025年6月30日止六个月，公司收入约1.43亿元人民币（143,332,000元），而截至2026年6月30日止六个月则约2.00亿元人民币（200,295,000元）。毛利率由2023年的13.5%增至2025年的21.5%。报告期内，净亏损在2023年、2024年、2025年分别约为0.76亿元、0.94亿元及8.81亿元人民币，截至2025年6月30日及2026年6月30日的六个月净亏损分别约0.33亿元及3.91亿元人民币。
— 基石投资者 — 公司本次发售引入两名基石投资者，分别为HK Technology Innovation与由JSC International（代表上海SP）出资，总额约4.72亿港元。HK Technology Innovation认购金额约2.99亿港元，JSC International认购金额约1.73亿港元。两名基石投资者合计将认购约2,177.19万股发售股份，并承诺自上市日起6个月内不进行相关股份的任何处置。
— 募集资金用途 — 根据公告，公司本次全球发售预期募集净额约9.825亿港元（假设超额配股权未行使且扣除发行费用后），各主要用途包括： • 约50%用于强化关键机器人技术的研发，提升直驱执行器与机器人整体性能； • 约20%用于改进机器人与模块化装配技术； • 约20%用于运营及市场拓展，包括扩大销售与服务网络、深化全球合作； • 约20%用于提升产能与智能制造水平； • 约10%用于一般营运资金及其他公司用途。
公司计划在2026年至2030年间逐步投入上述资金，推动产品研发、生产能力及市场布局。
