红宝新材料集团股份有限公司（下称“红宝新材料”）日前在香港启动全球发售，计划发行合计6,811.87万股H股，每股面值人民币1.00元。其中，香港公开发售初步拟发行681.19万股（占发行总量约10%），国际发售初步拟发行6,130.68万股（占发行总量约90%），均可视市场认购情况进行回拨。截至目前，最高发售价暂定为每股44.00港元，最终定价将在簿记完成后敲定。公司及香港联交所网站预期将于2026年9月28日或之前公布发售价、配售结果和基石认购信息，股票预期于2026年9月29日上午9时起在香港联交所买卖，股份代号为09607。公司并无设置超额配股权。
－－ 公司概览 －－ 红宝新材料是一家在中国境内从事新材料研发、生产、营销、销售及分销业务的综合性企业，主营业务包括面向轮胎行业的橡胶助剂产品和酚醛树脂等，并在电子材料（如半导体光刻胶）方面进行了持续投入与布局。公司在橡胶添加剂特别是酚醛树脂橡胶助剂领域具备一定市场份额，并计划进一步发展海外市场，建设海外生产基地及拓展海外销售网络。
－－ 行业概览 －－ 根据公司招股资料，中国新材料产业包含橡胶化学品、半导体及显示面板光刻胶、光电材料等细分领域，并与汽车轮胎、电子、化工等行业紧密关联。公司所处的酚醛树脂橡胶助剂市场在满足轮胎加工性能、耐磨品质及环保标准方面具有重要作用，伴随新能源汽车与半导体制造领域需求增长，发展前景受到一定程度关注。此外，中国鼓励在半导体材料生产、显示面板光刻胶等关键环节加速本地化与技术攻关，为相关新材料企业带来产业升级的机遇。
－－ 财务概览 －－ 招股文件包含公司于截至2023年、2024年、2025年及2026年6月30日止各期的财务资料及会计师报告。公司向橡胶助剂、酚醛树脂及电子材料等业务领域投入研发资源，并在境内外设有多处生产基地。公司目前亦在酚醛系列橡胶助剂市场占据较高市场份额，并计划通过扩大产能、收购等手段提升业务规模。招股书并未在提供的章节中披露公司近期的营收或利润等具体数据。
－－ 基石投资者 －－ 红宝新材料已与多家基石投资者（CNCB Investment、Full Truck、Golden Valley Master、Goldshore、Happy Wisdom、Prinx Chengshan HK、杨全海及周波）签订基石投资协议。各基石投资者将在满足特定条件后按最终发售价认购所分配的发售股份，合计认购金额约为1.26亿至1.267亿美元（约9.90亿至9.934亿港元），这部分股份对应的6个月禁售期自上市日起算。按不同发售价测算，基石投资的最终股份规模约占本次发售H股的33.1%至37.2%，占公司发行后总股本的约3.3%至3.7%。
－－ 募集资金用途 －－ 若发售价按每股41.50港元的中位值计算，公司预计在扣除相关承销及发行费用后，净募资约27.061亿港元，拟主要用于： • 约32.8%（约8.876亿港元）用于增强公司在研发方面的效率与能力，包括采购研发设备、研发材料、外部合作以及人员招募等； • 约21.0%（约5.683亿港元）对生产设施进行升级和维护，提高产品竞争力； • 约20.0%（约5.412亿港元）用于在国内外进行战略投资与收购； • 约10.0%（约2.706亿港元）用于偿还银行借款； • 约6.2%（约1.678亿港元）用于拓展海外市场及供应能力，包括在东南亚地区设立生产设施和在海外扩充销售团队； • 约10.0%（约2.706亿港元）用作营运资金及一般企业用途。 若最终发售价高于或低于中位值，募资净额将按比例调整，闲置资金或将暂存于短期存款账户以满足流动资金融资需求。
－－ 股权结构变动 －－ 在本次全球发售前，红宝新材料拥有A股6.16069636亿股（其中约300.1917万股为公司持有的库存股），并在上海证券交易所上市。完成发售后，若无进一步转股或变动，公司预期将拥有合计约6.840亿股，其中A股6.16069636亿股、H股6,811.87万股，后者占发行后公司总股本约10%。 截至最新可行日期，董事长张某（Ms. Zhang）与其控制的Red Avenue Investment及Virgin Holdings合计持股约54.89%。发行完成后，控股股东及实际控制人仍将合计持有公司超过五成股份，对公司重大决策等具有重大影响。
－－ 主要风险因素与不确定性 －－ 按招股文件所载，风险因素包括： • 控股股东及实际控制人对公司重大决策的影响； • 与危险化学品生产和环境保护相关的合规风险； • 原材料价格波动及市场竞争可能导致经营利润波动； • 海内外贸易和投资政策与监管变化的合规风险； • 研发活动的高投入与不确定性，以及可能面临的知识产权保护挑战； • 境外扩张过程中可能面临的政策、不确定性和市场风险。
红宝新材料强调，公司已采取多项合规和风险管控措施，包括完善内控机制、保持充足的保险以及持续投入研发以保持技术领先地位。公司提示投资者仔细查阅相关招股资料的“风险因素”章节，理性评估投资风险。
