12月11日，港股三大指数涨跌不一，截止午间收盘，恒指涨0.09%，科指跌0.65%，国指跌0.13%。
股票期权成交量
截止午间收盘，港股期权半日成交超29万张。其中，腾讯控股成交量居前，期权成交超3.6万张；阿里巴巴-W名列次席，期权成交超3.1万张；小米集团-W位居第三，期权成交超2.6万张。
异动观察
阿里巴巴-W下跌0.78%，期权方面：半日成交超3.1万张合约，其中于12月12日到期行权价155港元的认购期权成交量居前，成交超1700张合约。 $ALB.HK 20251212 155.00 CALL$
小米集团-W涨近1%，期权方面：半日成交超2.6万张合约，其中于12月30日到期行权价45港元的认购期权成交量居前，成交超1300张合约。 $MIU.HK 20251230 45.00 CALL$
汇丰控股涨近2%，期权方面：半日成交超1.8万张合约，其中于2026年1月29日到期行权价125港元的认购期权成交量居前，成交超1400张合约。 $HKB.HK 20260129 125.00 CALL$
消息面上，据12月10日市场消息，有知情人士透露，汇丰控股准备支付约3亿美元，以了结一起法国刑事案件，该案涉及汇丰在所谓“Cum-Cum”股息逃税丑闻中涉嫌扮演的角色。这起丑闻也牵扯到法国一些最大的银行。所谓Cum-Cum交易背后的逻辑，是让持有法国股票的外国股东在分红季期间将证券借给免税实体，例如当地银行，来避免预扣税款。汇丰、法国国家金融检察院和法国税务官员均不予评论。
据了解，“Cum‑Cum” 与 “Cum‑Ex” 均为欧洲市场曾出现的股息相关逃税操作，其中 “Cum‑Cum” 主要利用跨境税收差异套利，而 “Cum‑Ex” 更侧重通过高频交易制造股权归属模糊以骗取多重退税。汇丰作为欧洲大型金融机构，被指在2000年代末至2010年代初深度参与此类交易，尤其在德国、法国等市场较为活跃。
