华尔街点评非农：大行下调降息预期！美银：降息周期已经结束_老虎社区_美港股上老虎

华尔街点评非农：大行下调降息预期！美银：降息周期已经结束

华尔街见闻2025-01-11

华尔街各大银行进一步下调降息预期，美国银行认为降息周期已经结束，若通胀预期上升，下一步应是加息。分析师表示，美联储1月降息的希望已经破灭，未来关注的焦点将放在控制通胀的进展上。若通胀能进一步下降，或劳动力市场形势逆转，3月会议才会有降息的可能。美国12月非农就业人数大超预期，失业率也低于预期，导致各大银行进一步下调降息预期，美国银行认为降息周期已经结束，若通胀预期上升，下一步应是加息。分析师...

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Jason1205
·2025-01-11
都是配合特朗普上台，先打压，给特总预留往上拉的空间。
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Cardillo：“这份报告将推动收益率进一步上升，劳动力市场没有显示任何疲软迹象。“结合特朗普关税政策的不确定性，这无疑表明美联储暂停降息的时间将比预期更长。“好消息是没有工资通胀的增加，失业率下降不能归咎于劳动参与率。“这对经济是个好消息，但对美联储来说却是个头疼的问题。美联储短期内不太可能降息，暂停可能会持续到第二季度。“如果劳动力市场继续保持这种状态，同时特朗普实施其关税政策，那么我们可能已经看到了宽松周期的结束。”Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli：“在金融市场颠倒的世界里，对求职者来说的好消息却是股市的坏消息。“就业数据优于预期导致股票和债券价格立即下跌（债券收益率随之上升，因为价格与收益率呈反向关系），因为美联储进一步降息的理由更少了。“虽然股市上涨并不完全依赖于降息，但降息对股市是有利的，更重要的是，美联储放宽政策总是比收紧政策（或维持政策不变）的环境更适合股票投资者。“在当前的经济周期中，企业盈利需要改善——不仅限于大型科技公司——才能使市场‘配得上’其已经较高的估值，因此我们在短期内持谨慎态度。CFRA市场策略师Sam Stovall：“非农就业人数比预期多了10万人，增加了对通胀趋势以及美联储是否会在2025年降息的不确定性。“10年期国债收益率今年将保持在4%以上，这将对股市构成相当大的挑战。我们这一年开局不利。”Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik：“就业报告强于预期的反应完全符合我的预期：25.6万个就业岗位对普通民众来说是好事，但对华尔街来说却不是。市场本希望就业数据与预期一致甚至更低，从而促使美联储从观望状态中出来并再次降息。“但报告的结果完全相反。数据显示经济似乎并不需要额外的降息，因此美联储将保持按兵不动。“许多新增就业机会似乎来自于酒店业。如果特朗普如其所愿驱逐1500万至2000万人，将会有更多的就业岗位空缺。”Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok：“非农就业数据强于预期，失业率低于预期，私人部门就业增长强劲。“市场的核心主题仍然是‘维持利率更高水平更长时间’。短期利率维持高位的原因是经济强劲，而长端利率维持高位则既因为经济表现强劲，也因为财政问题引发的担忧。”Pepperstone高级研究策略师Michael Brown：“我认为这只会鼓励市场继续看多美元，这已成为市场的偏好，进一步强化了美国的例外主义主题，应该会让美联储在G10国家中保持相对鹰派。“对美元看涨的最大风险可能是，参与者在特朗普就职典礼前提早获利了结或减少风险头寸。”但也有分析师持乐观态度。Annex Wealth Management首席经济学家Brian 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justify;\"><strong>美国银行此前预计今年会有两次25个基点的降息，但现在认为不再会有降息，并表示下一步行动可能是加息。</strong>花旗集团仍预计会有五次25个基点的降息，但降息的开始时间从此前的1月推迟到5月。高盛集团则将今年的降息次数从三次调整为两次。</p><p style=\"text-align: justify;\">美国银行的经济学家Aditya Bhave领导的团队写道。</p><p style=\"text-align: justify;\">“<strong>在12月就业报告非常强劲之后，我们认为降息周期已经结束，如果以核心个人消费支出价格指数（PCE）年增长率衡量的通胀超过3%，且通胀预期上升，讨论应该转向加息。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">花旗集团由Andrew Hollenhorst和Veronica Clark领导的经济学家团队在一份报告中表示，</p><p style=\"text-align: justify;\">“对美联储今年不降息或考虑加息的情景并不特别担忧。</p><p style=\"text-align: justify;\">“虽然就业表现好于我们的预期，但价格和工资通胀都在降温，这应该会让官员们在经济仍然强劲的情况下对降息感到安心。”</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛集团的经济学家团队由Jan Hatzius领导，他们预测今年会在6月和12月降息，2026年6月再进行一次降息。他们此前的预测是3月、6月和9月降息，因此他们仍预计最终利率区间为3.5%-3.75%。</p><h2 id=\"id_2556470310\">分析师：暂停降息的时间越长，下一步加息的可能性就越大</h2><p style=\"text-align: justify;\">布兰迪温环球（Brandywine Global）投资组合经理Jack McIntyre：</p><p style=\"text-align: justify;\">“11月就业报告中出人意料的强劲数据几乎让美联储在2025年上半年进一步降息的希望破灭。12月的就业报告进一步向美联储证明：</p><p style=\"text-align: justify;\">1. 他们去年年底降息100个基点是一个政策错误；</p><p style=\"text-align: justify;\">2. 美联储内部越来越倾向于更加谨慎地执行未来的降息计划。</p><p style=\"text-align: justify;\"><strong>美联储暂停的时间越长，下一步加息的可能性就越大。尽管劳动力市场状况非常重要，但对美联储和市场而言，关键变量始终是通胀。下周的通胀数据将更加重要。</strong>预计美国国债市场将从最近的熊市陡峭化转向熊市平坦化，油价上涨无助于债市稳定。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah：</p><p style=\"text-align: justify;\">“令人振奋的就业数据对美国经济和美元来说是好消息，但对于寻求利率宽松的股市却是坏消息，对全球债券市场，尤其是英国国债而言更是沉重打击。美国劳动力市场的强劲表现显然是持续的主题，表明经济继续繁荣。<strong>美联储可以非常放心地在1月份维持现状，但需要有显著的通胀下降惊喜或未来就业报告的逆转，才能让他们在3月行动。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">“对于全球债市而言，美国就业数据的强劲只会增加其压力。收益率的峰值尚未到来，这意味着一些市场（尤其是英国）将面临额外压力，这是无法承受的。”</p><p style=\"text-align: justify;\">高盛资产管理的多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner：</p><p style=\"text-align: justify;\">“数据不足以支持1月降息。美国劳动力市场以强劲的就业增长、失业率下降和工资压力稳定为基础，结束了2024年。今天12月就业报告的强劲，表现打消了1月降息25个基点的可能性，并将焦点转向3月会议，届时进一步降息将取决于通胀的进展。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo：</p><p style=\"text-align: justify;\">“这份报告将推动收益率进一步上升，劳动力市场没有显示任何疲软迹象。</p><p style=\"text-align: justify;\">“结合特朗普关税政策的不确定性，这无疑表明美联储暂停降息的时间将比预期更长。</p><p style=\"text-align: justify;\">“好消息是没有工资通胀的增加，失业率下降不能归咎于劳动参与率。</p><p style=\"text-align: justify;\">“这对经济是个好消息，但对美联储来说却是个头疼的问题。美联储短期内不太可能降息，暂停可能会持续到第二季度。</p><p style=\"text-align: justify;\">“<strong>如果劳动力市场继续保持这种状态，同时特朗普实施其关税政策，那么我们可能已经看到了宽松周期的结束。</strong>”</p><p style=\"text-align: justify;\">Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli：</p><p style=\"text-align: justify;\">“在金融市场颠倒的世界里，对求职者来说的好消息却是股市的坏消息。</p><p style=\"text-align: justify;\">“就业数据优于预期导致股票和债券价格立即下跌（债券收益率随之上升，因为价格与收益率呈反向关系），因为美联储进一步降息的理由更少了。</p><p style=\"text-align: justify;\">“虽然股市上涨并不完全依赖于降息，但降息对股市是有利的，更重要的是，美联储放宽政策总是比收紧政策（或维持政策不变）的环境更适合股票投资者。</p><p style=\"text-align: justify;\">“在当前的经济周期中，企业盈利需要改善——不仅限于大型科技公司——才能使市场‘配得上’其已经较高的估值，因此我们在短期内持谨慎态度。</p><p style=\"text-align: justify;\">CFRA市场策略师Sam Stovall：</p><p style=\"text-align: justify;\">“非农就业人数比预期多了10万人，增加了对通胀趋势以及美联储是否会在2025年降息的不确定性。</p><p style=\"text-align: justify;\">“10年期国债收益率今年将保持在4%以上，这将对股市构成相当大的挑战。我们这一年开局不利。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik：</p><p style=\"text-align: justify;\">“就业报告强于预期的反应完全符合我的预期：25.6万个就业岗位对普通民众来说是好事，但对华尔街来说却不是。市场本希望就业数据与预期一致甚至更低，从而促使美联储从观望状态中出来并再次降息。</p><p style=\"text-align: justify;\">“但报告的结果完全相反。数据显示经济似乎并不需要额外的降息，因此美联储将保持按兵不动。</p><p style=\"text-align: justify;\">“许多新增就业机会似乎来自于酒店业。如果特朗普如其所愿驱逐1500万至2000万人，将会有更多的就业岗位空缺。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok：</p><p style=\"text-align: justify;\">“非农就业数据强于预期，失业率低于预期，私人部门就业增长强劲。</p><p style=\"text-align: justify;\">“市场的核心主题仍然是‘维持利率更高水平更长时间’。短期利率维持高位的原因是经济强劲，而长端利率维持高位则既因为经济表现强劲，也因为财政问题引发的担忧。”</p><p style=\"text-align: justify;\">Pepperstone高级研究策略师Michael Brown：</p><p style=\"text-align: justify;\">“我认为这只会鼓励市场继续看多美元，这已成为市场的偏好，进一步强化了美国的例外主义主题，应该会让美联储在G10国家中保持相对鹰派。</p><p style=\"text-align: justify;\">“对美元看涨的最大风险可能是，参与者在特朗普就职典礼前提早获利了结或减少风险头寸。”</p><p style=\"text-align: justify;\">但也有分析师持乐观态度。Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen：</p><p style=\"text-align: justify;\">“对这份就业报告的膝跳反应是认为美联储可能永远不需要再降息。事实上，为什么不加息？<strong>但细节很重要，增长主要集中在非周期性行业。工资并未推动通胀压力。美联储可以等待进一步降息，但除非通胀上升，否则无需通过加息来抑制通胀。”</strong></p></body></html>","source":"wallstreetcn","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>华尔街点评非农：大行下调降息预期！美银：降息周期已经结束</title>\n<style 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Hollenhorst和Veronica Clark领导的经济学家团队在一份报告中表示，“对美联储今年不降息或考虑加息的情景并不特别担忧。“虽然就业表现好于我们的预期，但价格和工资通胀都在降温，这应该会让官员们在经济仍然强劲的情况下对降息感到安心。”高盛集团的经济学家团队由Jan Hatzius领导，他们预测今年会在6月和12月降息，2026年6月再进行一次降息。他们此前的预测是3月、6月和9月降息，因此他们仍预计最终利率区间为3.5%-3.75%。分析师：暂停降息的时间越长，下一步加息的可能性就越大布兰迪温环球（Brandywine Global）投资组合经理Jack McIntyre：“11月就业报告中出人意料的强劲数据几乎让美联储在2025年上半年进一步降息的希望破灭。12月的就业报告进一步向美联储证明：1. 他们去年年底降息100个基点是一个政策错误；2. 美联储内部越来越倾向于更加谨慎地执行未来的降息计划。美联储暂停的时间越长，下一步加息的可能性就越大。尽管劳动力市场状况非常重要，但对美联储和市场而言，关键变量始终是通胀。下周的通胀数据将更加重要。预计美国国债市场将从最近的熊市陡峭化转向熊市平坦化，油价上涨无助于债市稳定。”Principal Asset Management首席全球策略师Seema Shah：“令人振奋的就业数据对美国经济和美元来说是好消息，但对于寻求利率宽松的股市却是坏消息，对全球债券市场，尤其是英国国债而言更是沉重打击。美国劳动力市场的强劲表现显然是持续的主题，表明经济继续繁荣。美联储可以非常放心地在1月份维持现状，但需要有显著的通胀下降惊喜或未来就业报告的逆转，才能让他们在3月行动。”“对于全球债市而言，美国就业数据的强劲只会增加其压力。收益率的峰值尚未到来，这意味着一些市场（尤其是英国）将面临额外压力，这是无法承受的。”高盛资产管理的多部门固定收益投资主管Lindsay Rosner：“数据不足以支持1月降息。美国劳动力市场以强劲的就业增长、失业率下降和工资压力稳定为基础，结束了2024年。今天12月就业报告的强劲，表现打消了1月降息25个基点的可能性，并将焦点转向3月会议，届时进一步降息将取决于通胀的进展。”Spartan Capital Securities首席市场经济学家Peter Cardillo：“这份报告将推动收益率进一步上升，劳动力市场没有显示任何疲软迹象。“结合特朗普关税政策的不确定性，这无疑表明美联储暂停降息的时间将比预期更长。“好消息是没有工资通胀的增加，失业率下降不能归咎于劳动参与率。“这对经济是个好消息，但对美联储来说却是个头疼的问题。美联储短期内不太可能降息，暂停可能会持续到第二季度。“如果劳动力市场继续保持这种状态，同时特朗普实施其关税政策，那么我们可能已经看到了宽松周期的结束。”Northlight Asset Management首席投资官Chris Zaccarelli：“在金融市场颠倒的世界里，对求职者来说的好消息却是股市的坏消息。“就业数据优于预期导致股票和债券价格立即下跌（债券收益率随之上升，因为价格与收益率呈反向关系），因为美联储进一步降息的理由更少了。“虽然股市上涨并不完全依赖于降息，但降息对股市是有利的，更重要的是，美联储放宽政策总是比收紧政策（或维持政策不变）的环境更适合股票投资者。“在当前的经济周期中，企业盈利需要改善——不仅限于大型科技公司——才能使市场‘配得上’其已经较高的估值，因此我们在短期内持谨慎态度。CFRA市场策略师Sam Stovall：“非农就业人数比预期多了10万人，增加了对通胀趋势以及美联储是否会在2025年降息的不确定性。“10年期国债收益率今年将保持在4%以上，这将对股市构成相当大的挑战。我们这一年开局不利。”Dakota Wealth高级投资组合经理Robert Pavlik：“就业报告强于预期的反应完全符合我的预期：25.6万个就业岗位对普通民众来说是好事，但对华尔街来说却不是。市场本希望就业数据与预期一致甚至更低，从而促使美联储从观望状态中出来并再次降息。“但报告的结果完全相反。数据显示经济似乎并不需要额外的降息，因此美联储将保持按兵不动。“许多新增就业机会似乎来自于酒店业。如果特朗普如其所愿驱逐1500万至2000万人，将会有更多的就业岗位空缺。”Apollo Global Management首席经济学家Torsten Slok：“非农就业数据强于预期，失业率低于预期，私人部门就业增长强劲。“市场的核心主题仍然是‘维持利率更高水平更长时间’。短期利率维持高位的原因是经济强劲，而长端利率维持高位则既因为经济表现强劲，也因为财政问题引发的担忧。”Pepperstone高级研究策略师Michael Brown：“我认为这只会鼓励市场继续看多美元，这已成为市场的偏好，进一步强化了美国的例外主义主题，应该会让美联储在G10国家中保持相对鹰派。“对美元看涨的最大风险可能是，参与者在特朗普就职典礼前提早获利了结或减少风险头寸。”但也有分析师持乐观态度。Annex Wealth Management首席经济学家Brian Jacobsen：“对这份就业报告的膝跳反应是认为美联储可能永远不需要再降息。事实上，为什么不加息？但细节很重要，增长主要集中在非周期性行业。工资并未推动通胀压力。美联储可以等待进一步降息，但除非通胀上升，否则无需通过加息来抑制通胀。”","news_type":1,"symbols_score_info":{}},"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":false,"newsSizeData":{"likeSize":2,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":3,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}