关键要点
英特尔 股价周三上涨超6%，成为标普500指数中涨幅最大的成分股之一，投资者开始重新评估它在不断扩张的人工智能市场中的角色。
英特尔近期发布了基于18A制程的 Core Ultra Series 3 处理器，用于200多款 AI 个人电脑。
一位分析师将周三的热情归因于市场对服务器 CPU 价格上涨的预期，但他认为这种情绪只是“噪音”。
英特尔并非一直是人工智能概念股的“代表”，但周三的股价表现显示这种情况可能正在发生改变。
英特尔（INTC）股价周三上涨6.5%，领涨标普500指数。
此前，英特尔的产品线似乎并未完全对准人工智能最火热的领域。公司主要生产用于个人电脑和服务器的中央处理器（CPU），而人工智能投资的焦点则更多集中在英伟达（NVDA）和 美国超微公司 （AMD）生产的图形处理器（GPU），以及博通（AVGO）和迈威尔科技（MRVL）联合设计的定制芯片上。英特尔在 AI 加速器领域的尝试迄今也并未取得太多进展。
不过，一些投资者开始认为，随着 AI 系统变得更强大、需求更旺盛，CPU 可能会成为更紧俏的商品。华尔街近期担忧内存组件可能出现短缺，这已经推高了内存产品价格及相关股票。瑞穗证券交易部门分析师 Jordan Klein 表示，网络上有讨论称服务器 CPU 价格可能即将大幅上涨。
在 Substack 上发布投资研究的 AI 公司 FundaAI 周三发布了一份关于 CPU 市场的报告，并在 X 上表示：
“虽然当前市场注意力集中在通用 GPU 和 AI ASIC 的短缺上，但 CPU 领域同样正在酝酿一场同样严重的危机。”
不过，Klein 认为这些说法只是“噪音”。他前一天刚与英特尔投资者关系团队会面，表示所谓的供给紧张主要集中在下一代 PC 芯片，而不是服务器芯片。
“他们甚至从未提到服务器产品会大幅涨价，连一点迹象都没有。”Klein 在邮件中写道。
英特尔客户端计算事业部高级副总裁 Jim Johnson 周三在彭博电视采访中谈到内存紧张问题时表示：
“我们的客户正在为如何应对而苦恼，目前还没有决定。但他们要求我们保持稳定的生产计划，因为他们认为在 2026 年，Series 3 将帮助他们显著扩大市场份额。”
英特尔拒绝就周三股价波动发表评论。
英特尔国际事务副总裁 John Pitzer 上月在巴克莱会议上表示，公司管理层“仍在努力全面理解服务器 CPU 业务强劲趋势的驱动因素”。一位分析师指出，这一趋势与此前认为 GPU 热潮会挤压 CPU 预算的观点相矛盾。
Pitzer 表示，一个潜在因素是“受限于电力供应”的客户意识到：“提升能耗效率的最简单方法之一，就是把安装在系统中已有五年的老芯片换成全新的芯片，因为新芯片的能效大约高出 80%。”（据 AlphaSense 会议记录）
英伟达也生产自己的 CPU（目前称为 Grace），并将其作为 Grace Blackwell 系统的一部分销售。本周在 CES 展会上，英伟达还宣传了即将推出的 Vera CPU。英伟达 CEO 黄仁勋在会上似乎也暗指英特尔产品的不足，称不会把“你最喜欢的 x86”（指 AMD 与英特尔使用的架构）放进新机架里，因为“要么速度不够快，要么功耗太高”。
D.A. Davidson 分析师 Gil Luria 表示，英特尔股价上涨也可能表明投资者正试图从英伟达等“老牌 AI 概念股”转向一些边缘参与者，比如英特尔和内存股，押注数据中心建设热潮也将带动这些股票上涨。
与此同时，英特尔本周在 CES 上发布了 Core Ultra Series 3 处理器，这是首款采用 18A 制程的产品。英特尔称 18A 是“美国有史以来开发和制造的最先进半导体工艺”。Series 3 平台将用于全球 200 多款 AI PC 设计。
尽管这一发布发生在两天前，尚不清楚为何在周三引发如此强烈的市场反应，但 Gabelli Funds 分析师 Ryuta Makino 指出，高通（QCOM）最近确认正在考虑与三星代工厂合作。
这意味着高通未来也可能考虑与英特尔合作进行芯片制造，而 Makino 认为，英特尔今年股价的主要催化剂将在代工业务上。
“如果他们能在 2026 年下半年或 2027 年上半年宣布 Intel 18A 或 14A 的重要大客户，那将成为今年英特尔股价最大的催化剂。”他说。
英特尔 CEO 陈立武（Lip-Bu Tan）周三在 X 上发布的视频中表示：
“我认为我们将在 14A 上看到非常强劲的动能。”
