特朗普延迟家具与橱柜关税上调计划
在新年前夜（12月31日），美国总统特朗普签署了一项最新公告，决定将原定于2026年初上调的软体家具、橱柜及浴室柜进口关税整体推迟一年执行。这一决定在美国家居消费行业与资本市场引发广泛关注，也被视为特朗普在贸易政策上的一次“战术性延后”。
根据公告内容，特朗普并未取消相关关税安排，而是维持现行税率不变。此前于2025年9月启动的25%关税仍将继续执行，但原计划于2026年1月1日生效的更高税率——对软体家具征收30%、对橱柜及浴室柜征收50%——将统一推迟至2027年1月1日实施。
背景：特朗普关税政策与通胀博弈
白宫在公告中明确指出，此次延迟的直接原因是相关贸易谈判仍在进行中。政府希望在不放弃关税工具的前提下，为谈判进程保留政策弹性，同时避免在关键时间点对国内市场造成额外冲击。
从经济层面看，推迟关税上调也被视为一项通胀管理措施。家具、橱柜和浴室柜属于美国房地产和家庭消费链条中的重要品类，若大幅加税，成本压力将迅速向消费者端传导。在高利率环境仍未完全缓解、住房相关支出承压的背景下，特朗普政府显然不希望再为通胀火上浇油。
此外，该决定也为美国本土制造商争取了更多调整时间。白宫在文件中强调，延迟执行关税有助于国内企业逐步完成供应链重组、产能扩张及成本消化，而不是在短期内被迫面对剧烈的市场波动。这一表态显示，关税政策的目标并非单纯“惩罚进口”，而是服务于更长期的产业结构调整。
整体而言，特朗普此举并非贸易立场软化，而更像是一种策略性调整：在不放弃关税威慑的前提下，为谈判、通胀管理和产业适应争取时间窗口。关税依然高悬，但落下的时间，被刻意向后推迟了一年。
从资本市场角度看，关税延期对美国家居、建材和零售相关上市公司构成阶段性利好。2025年内，多只家居与家装概念股表现已明显分化，投资者普遍将关税节奏视为影响企业利润率和需求弹性的关键变量。此次推迟上调，有助于缓解市场对成本急剧上升的担忧。
美股家具及家居相关公司：2025年表现与展望
特朗普关税政策的调整，对美国家居、家具及相关供应链企业的股价产生较大影响。以下为此次关税议题关联度较高的美股上市公司表现（截至2025年收盘）：
家具与家居类龙头
Wayfair Inc.（W）
2025年股价上涨约 +126%，受益于关税临近前的提前订单及消费者需求旺盛。Williams-Sonoma, Inc.（WSM）
2025年股价下跌约 -3%，承压于高端家具市场疲软及通胀成本上升。RH（原名 Restoration Hardware, RH）
全年预估下跌约 -54%，关税不确定性与高端家具需求疲弱均为利空因素。MillerKnoll, Inc.（MLKN）
2025年股价下跌约 -19%，同样受居住成本上升、关税预期变化影响。
住宅与建材链条相关
Home Depot（HD）与 Lowe’s（LOW）
作为美国最大的家居建材零售商，2025年均录得温和上涨，受益于住房装修需求及消费者提前采购行为。Mohawk Industries（MHK） 与 Floor & Decor（FND）
地板与建材领域表现分化；MHK受全球原材料价格走高拖累表现震荡，FND在DIY装修热潮下相对稳健。
