5月22日，携程网盘前下跌5.31%，报45.51美元/股，成交额188.6万美元。
消息面上，一份深度研报指出携程集团存在多项财务疑点：一是营收增长17%但成本增21%、销售费用增25%，调整后EBITDA利润率从32%降至30%，增长依赖高投入而非护城河效应；二是应收账款同比增22.3%，显著高于营收增速，暗示下游回款周期拉长或信用政策放松；三是商誉占净资产比例达36%，Skyscanner等海外资产盈利能力若不达预期，存在大额减值风险；四是毛利率从81.2%降至80.6%，规模效应未能体现。报告认为国际业务扩张的高额营销投放可能持续侵蚀利润率。
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