数周以来，美国国债收益率持续攀升，但周五的跳涨似乎让股市投资者感到格外不安。
收益率的上行并非仅仅源于投资者通胀预期的升温。所谓的实际收益率也在急剧走高，这一动向往往对股市构成更为严重的打击。
根据Tradeweb的数据，近期交易中，10年期通胀保值国债（TIPS）的收益率达到2.05%，高于周四的1.973%。
此前，10年期TIPS收益率的飙升，恰逢伊朗战争爆发后不久的3月份股市下跌。随后，随着TIPS收益率回落，股市出现反弹。
自4月下旬以来，名义国债收益率便持续上升。然而，直到一周前，TIPS收益率才开始真正攀升，而周五的涨幅尤为显著。
众所周知，10年期名义国债收益率是整个经济借贷成本的基准。但10年期TIPS收益率则揭示了经通胀调整后的实际借贷成本。对于企业在制定借贷和支出决策时，这一因素可能更为关键。
因此，实际收益率的上升，相较于单纯的名义收益率小幅上扬，可能对经济产生更大的拖累。
