卧安机器人（06600）29 日发布补充公告，就 5 月 15 日披露的投资协议进一步说明目标公司股权结构、估值方法及交割安排等要点。
本次交易共分四次交割。首轮交割前，卧安机器人并未持有目标公司股份；首轮交割后持股 59.93%，第二至第四轮交割完成后持股比例依次增至 70.41%、99.86%，直至 100%实现全资控股。首轮交割完成后，目标公司即纳入公司合并范围。
目标公司现有股东包括 Gershwin International Limited（最终实益人为 Solina Chau）、Cycad Investment Corporation（Anne Marie Sixt、Frank Sixt、Edward Sixt）、Sheen Profit Holdings Limited（何正德）、G&H Partners（由 Stefan J. Palmer Jr. 管理）、JCBI II LLC（John Christopher Burch）及多名自然人。目标公司现有及潜在员工持股计划股份合计 4,976,277 股，尚未全部发行。
交易估值依据市场法中的“可比公司法”确定。公司与财务顾问选取 Arlo Technologies、Alarm.com、Cricut 及 Sonos 四家北美同业作为可比标的，其 2025 年实际平均市销率约 1.8 倍。考虑 28% 市场流通性折让后，交易市销率调整为 1.3 倍；以目标公司 2025 年未经审计收入约 3,100 万美元为基数，推算隐含股权价值约 4,030 万美元。
对价分四期支付，并嵌入风险控制条款：若目标公司 2025 年经审计收入较目前披露数据下调超过 5%，卧安机器人有权终止交易；约 1,900 万美元的第三、四期付款则与核心创始人及员工继续在岗情况挂钩，设置追回机制。
目标公司核心产品覆盖智能光环境、空间智能交互及 AI 驱动消费电子，并与 Apple、Google、Samsung 等平台及 Costco、Best Buy、Home Depot 等零售渠道建立合作。公司认为，上述资源与卧安机器人在日本、欧洲的市场布局具有互补效应，未来整合供应链及电商体系有望释放协同效益。
本次收购资金全部来自公司内部资源，全球发售所得款项暂不用于支付交易对价。公告亦披露，目标公司现有认股权证持有人为纽约证券交易所上市公司 Best Buy Co., Inc.，双方互为独立第三方。
