AMD收盘报500.94美元，下跌5.33%。
尽管股价出现回调，但期权市场却出现引人注目的大单活动，一笔规模达670.09万美元的虚值Put卖出尤为突出，显示出机构资金对后市的不同解读。
期权指标分析
AMD当前隐含波动率（IV）为91.24%，IV百分位达到99.20%，处于极高水平，说明当前期权隐含波动率明显高于其历史大部分时期，期权整体定价偏贵；同时IV/HV比率为1.30，也反映出隐含波动率相对历史实际波动存在一定溢价，市场对后续波动的预期较强。Call/Put成交量比为1.32。
大单交易
一笔规模达670.09万美元的PUT卖出，是当日最突出的单腿大单，交易者卖出2026-09-18到期的400.0行权价PUT，共2965张，当前股价参考500.94，对应为虚值PUT。该类仓位通常体现明显偏多取向，核心意图更接近于收取权利金，同时表达对AMD后续回撤空间有限的判断；若股价维持在行权价上方，卖方将更有利，因此这笔资金传递出较强的逢低承接与收租心态。
一笔规模达390.89万美元的跨期CALL组合，是一组4腿结构的组合期权交易，整体应按净支出理解其规模。组合由卖出2026-07-24的527.5 CALL、买入2026-07-24的540.0 CALL，以及买入2026-07-17的567.5 CALL、卖出2026-07-17的582.5 CALL构成，均为虚值CALL。该结构本质上属于跨期CALL价差组合，体现出较强的策略化布局特征，既不是简单的单边追涨，也不是纯粹防守，而更像是围绕不同到期日与不同执行价进行方向押注与成本优化的组合交易。整体上看，资金是在控制净支出的前提下，押注AMD后续存在继续上行空间，同时通过卖出更低执行价或更高执行价的CALL来部分回收权利金，显示出相对理性的偏多进攻意图。
总体来看，AMD当日大单资金情绪明显偏多，主导力量来自大额虚值PUT卖出以及偏多取向的CALL组合布局，说明机构资金更倾向于认为股价短中期内具备支撑，并愿意通过收租和有限成本的上行策略参与后续行情。虽然市场中也出现了少量PUT买盘，反映部分资金仍在进行下行保护或短线偏空押注，但整体影响有限，未改变大单资金以偏多为主的格局。
策略参考
鉴于当前IV处于高位，期权定价偏贵，卖方策略具备吸引力，但需警惕风险；对于看好后市的投资者，若不愿承担过多保证金，可以考虑构建牛市价差或日历价差等组合策略来优化成本与风险。
