一、港股期权概览
11月18日周二，港股三大指数上午走低，恒生指数跌1.47%失守26000点，国企指数、恒生科技指数分别下跌1.31%及1.67%。
热门科技股持续弱势，小米、京东、快手均创阶段新低；比特币跌破9.1万美元蒸发今年以来逾30%升幅，加密货币概念股齐跌，小鹏汽车大跌近10%领跌汽车股，钢铁股、煤炭股、黄金股、铜等有色金属股纷纷走低。
港股半日期权成交460118张。腾讯成交量排名第一，小米、阿里、百度、美团等紧随其后。
阿里巴巴-W 午盘逆市上涨1.16%。11月18日，阿里巴巴新推出的AI应用千问App，在公测上线次日便迅速冲入苹果App Store免费应用总榜第五位，排名超越DeepSeek。11月17日，阿里巴巴正式宣布“千问”项目，此次发布标志着阿里正全力进军AI to C市场。此外，面向海外市场的千问APP国际版也将在近期上线。
阿里两张明年2月底到期的认购合约，行权价分别达180、185港元，较现价有近20%的涨幅空间。阿里的“千问”行情，看来颇受期待。
二、异动观察：小鹏汽车绩后大跌，认购合约依然积极
小鹏汽车-W 半日大跌近10%。小鹏汽车三季度股东应占亏损收窄至3.81亿元，经调整亏损收窄至1.5亿元。总收入203.81亿元，同比升1.02倍。公司预期今年第四季度总收入将介乎215亿至230亿元，增加约33.5%至42.8%，不及市场预期。
业绩公布后，花旗发表报告称，考虑到明年第一季的汽车销售淡季，下调小鹏汽车目标价，美股目标价下调3.4%至28.4美元，港股目标价下调3.7%至110.6港元。但仍看好公司在明年多元化增长的潜力。
小鹏汽车的认购合约成交依然积极，占据上午成交的前三位。成交量排名第一的是一张年末到期的CALL，行权价高达115港元，较现价有30%以上的涨幅空间。
