周三，英伟达市值盘初攀升至 4 万亿美元，一举创下全球上市公司市值的全新纪录，进一步稳固了其在华尔街的核心地位。当天，这家芯片设计巨头股价上涨 2.5%，至约 164 美元，而这一突破的背后，是全球对人工智能技术持续激增的需求。
回顾其市值成长轨迹，英伟达的飙升势头堪称迅猛。2023 年 6 月，公司市值首次突破 1 万亿美元；仅约一年后，这一数字便翻了两番，不仅远超苹果、微软等市值超 3 万亿美元的科技巨头，更在特朗普引发的关税动荡中脱颖而出 —— 近期苹果股价受关税冲击大跌，英伟达则与微软交替领跑全球市值榜单，最终率先撞线 4 万亿美元。
从业绩表现看，英伟达的增长动能强劲。截至今年 4 月的季度，公司营收达 441 亿美元，同比激增 69%；年内股价从 4 月低点反弹约 74%，年初至今累计涨幅 22%，并创下历史新高。这一切的核心驱动力，正是其在人工智能浪潮中的领军地位 —— 为 AI 发展提供着不可替代的核心算力支持。
需求旺盛：科技巨头加码 AI 支出成关键推力
英伟达本轮股价上涨的直接催化剂，源于其核心客户对 AI 投入的坚定态度。据彭博社数据，微软、Meta、亚马逊、谷歌等科技巨头下一财年的资本支出预计将达 3500 亿美元，高于本财年的 3100 亿美元。这些企业贡献了英伟达 40% 以上的营收，其持续加码的投入，印证了市场对英伟达计算系统的旺盛需求。
“英伟达芯片的需求显然极为旺盛，” 扎克斯投资管理公司客户组合经理布莱恩・马尔伯里指出，“其产品是 AI 进入下一阶段的必需，而市场在 4 月以来的快速反弹中已重新聚焦这一点。过去 90 天的表现相当惊人，这一点毋庸置疑。”
跌宕登顶：从波动中凸显核心价值
英伟达的 4 万亿美元之路并非一帆风顺。今年 1 月，中国初创公司 DeepSeek 推出据称成本更低的强大 AI 模型，引发市场对 “AI 支出将快速萎缩” 的担忧，导致英伟达股价一度暴跌；4 月，特朗普的关税威胁加剧全球宏观经济恐慌，投资者纷纷从高增长板块转向防御性资产，英伟达再遭抛售。
转机出现在 5 月：随着贸易谈判取得进展，叠加财报显示大客户 AI 支出 “全速推进”，投资者重拾信心，股价再度起飞。当月末，英伟达的季度财报及首席执行官黄仁勋的表态，进一步巩固了其 AI 核心地位。黄仁勋在财报电话会议中强调：“AI 对每个国家、每个行业都是必要的，它将改变软件开发、医疗保健、金融、零售、交通、制造等所有领域，而我们正处于这一切的开端。”
未来动能：财报与技术创新双轮驱动
对于英伟达的后续走势，市场聚焦多重催化剂。马奥尼资产管理公司总裁肯・马奥尼（Ken Mahoney）认为，即将到来的财报季是关键看点：“我们将关注公司是否会延续业绩超预期并上调指引的传统。” 他同时指出，英伟达当前远期市盈率约 33 倍，低于十年均值，结合其营收增速，“股价仍有追赶盈利增长的空间”。
从行业前景看，英伟达的技术布局持续深化。作为因图形处理器（GPU）起家、曾深耕 PC 游戏市场的企业，如今其新 AI 模型已延伸至自主机器人、自动驾驶等领域。在今年 3 月的开发者大会上，英伟达发布 Blackwell 芯片的升级版 Blackwell Ultra，宣称能更好支持具备复杂推理能力的 AI 模型，为其长期增长注入动力。
彭博社追踪的分析师中，近 90% 对英伟达给予 “买入” 评级，平均目标价预示未来 12 个月仍有超 6% 的涨幅。正如韦德布什证券公司分析师丹・艾夫斯在报告中所言：“全球有一家公司是 AI 革命的基石，那就是英伟达。”
值得注意的是，英伟达的行业地位也使其影响力跨界延伸。黄仁勋近期与特朗普会面，并陪同出访沙特，公司还参与了特朗普 1 月宣布的 5000 亿美元 AI 基础设施倡议 “星门计划”，成为美国扩大科技影响力的关键合作伙伴。
