重仓中国13年！这家投资圈“百年老店”悄悄抄底美团_老虎社区_美港股上老虎

重仓中国13年！这家投资圈“百年老店”悄悄抄底美团

东四十条资本2021-08-19

当中国投资圈刚刚察觉到它的存在时，这头来自英国的巨鲸，已经吞下了不少的猎物。柏基投资，成功出圈。原因有二：第一是该机构旗下旗舰基金近10年收益高达717%，远超同期巴菲特的伯克希尔哈撒韦；第二是柏基从2020年开始减持特斯拉股票，7年获利超过10倍，浮盈超过200亿美元。一家机构，一只股票，赚二百亿美元，是不是令人惊叹？但了解一下它的背景，这个数字也就不那么难以理解了，反而可说是“小赚...

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old_gun
·2021-08-19
主要是巴菲特不投资新兴市场，所以老巴的收益率不是那么高
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Gifford Multi AssetGrowth Feeder Fund。截至2021年3月31日，柏基全球资产管理规模已达到3240亿英镑，折合人民币2.9万亿元。\n在过去的二十年间，柏基旗下的多只基金取得了超额回报，为股东创造的总回报超过了1500%。\n数据显示，柏基旗下旗舰基金（SMT）近5年收益率达373%，近10年收益达717%；而baillie gifford pacific horizon基金近二十年回报则高达1900%；此外，柏基旗下另外两只宽基基金也分别在近二十年取得了1928.1%和667.5%的收益率，均超过同期伯克希尔哈撒韦的业绩。\n说完成绩，再看柏基的独特性跟投资逻辑。\n不同于一般的投资机构，柏基最大的特色是无限合伙人制。根据官网，柏基是由47位合伙人全资拥有，他们都在公司内工作，且全部身家在公司负无限责任。这些合伙人在退休之前，需要以原价把持有的公司股份卖给下一代的合伙人。\n柏基在官网中介绍称：“这种合作方式在大型投资管理公司中很少见，却帮助柏基创造了一个关键优势：没有外部股东要求短期收益，我们可以专注于我们最擅长的事情——为我们的客户寻求长期投资回报。”\n在投资逻辑上，柏基则始终坚持“三个长期”。\n首先是只接受长期资金。柏基管理的钱80%以上都来自全球各地的养老金、主权基金、慈善捐赠基金等，这类资金普遍周期较长，可以供柏基进行长期投资。值得一提的是，即使是占比较小的个人注资，柏基也会用投资信托模式，将其做成伦敦上市的一家公司，锁定成一个永久的资金池，能够让柏基投资10年到20年。\n第二是研究周期长。柏基认为，只有通过相当长的时间去跟踪研究具体公司，才能清晰地看清一家公司的竞争优势。因此，柏基的很多项目都是从上市前就开始关注，上市之后才投。例如特斯拉，据柏基介绍，早在特斯拉上市之前，柏基就对其进行了长达数年的深入研究，但直到上市后的2013年，才真正押注投资。\n第三是持仓时间长。柏基对其持有的股票都十分长情，数据显示，其旗舰产品的平均持仓时间是11年。其中，柏基持有欧莱雅股票的时间长达45年，亚马逊是17年，中国公司例如腾讯持仓也超过12年。\n在柏基的官网上，有这样一句标语：“真正的投资者是以十年以上的维度在思考，而不以季度来评价。”\n具体到案例上，柏基最著名的投资当属特斯拉。\n柏基是从2013年开始持续买入特斯拉的，2017年成为特斯拉的第二大股东。持仓期间特斯拉的股价有10次下跌超30%，但柏基对外表示从未抛售。直到2020年特斯拉股票不断攀高，柏基才开始减持。但截至特斯拉2020年的半年报，柏基仍位居第四大股东，7年获利超过10倍，浮盈超过200亿美元。\n除了特斯拉，亚马逊也是柏基投资理念一个很典型的案例。早在2004年，柏基就投资了亚马逊，并在2006、2009和2014年持续加仓。据柏基介绍，押注亚马逊的原因，是该公司能够“向前看”，看到市场正在迅速变化。当其还是以图书电商为核心业务的时候，公司就能够推出Kindle，后来又通过Alex进入语音控制和其他领域。截至目前，亚马逊的股价高达3292美元，而柏基在2004年首次买入亚马逊时，其股价只有35美元，该轮投资回报近百倍。\n重仓中国13年：下一个腾讯、阿里将在A股诞生\n虽然是因为减持特斯拉，才让柏基在中国投资圈声名鹊起，但实际上，柏基却是一个虔诚的中国资产的“信徒”。\n早在2008年，柏基投资就开始布局中国，在2008年和2012年分别投资了腾讯与阿里巴巴，是两家公司的早期投资者之一。\n数据显示，目前其在中国的投资规模已达到550亿美元，占集团管理规模的17%。在过去的13年间，柏基已累计投资了100多家中国公司，除阿里、腾讯外，还是美团、拼多多等多家中概股的重要股东。\n7月28日港股大幅波动，柏基抄底买入美团946.4万股，每股平均价为202.08元，交易作价约19亿元港币。这次成功抄底，让柏基在半个月时间里赚了近4亿港币。\n目前，柏基投资在海外共管理着两只中国主题基金。\n柏基中国基金（BaillieGifford China Fund）是在2008年11月19日正式成立，投资策略是从五年期角度进行选股，偏重成长类中国资产。投资范围以互联网公司、健康医疗以及消费为主。\n截至2021年6月30日，该基金总规模达8.33亿英镑（约合人民币74.6亿元）。根据柏基价值评估报告显示，截至2021年3月31日，该基金的5年年化回报率为24.6%。过去一年的回报率为59.8%。\n持仓方面，截至2021年6月30日，柏基中国基金的前十大重仓股分别为阿里巴巴、腾讯、美团、宁德时代、京东、平安、李宁、贵州茅台、招商银行以及哔哩哔哩。\n\n柏基中国基金前十大重仓股，图片来源：柏基官网\n\n柏基中国基金持仓组合，图片来源：柏基官网\n2020年，柏基宣布正式接管英国信托基金“WitanPacific Investment Trust”，并将其投资范围从泛亚洲改为ALL IN 中国，改名为“中国成长信托（BaillieGifford China Growth Trust）”。截至2021年5月31日，该基金总规模达2.82亿英镑（约合人民币25.3亿元）。\n目前，该基金布局了众多中国互联网、科技类公司。根据柏基官网显示，截至今年6月30日，柏基中国成长信托排行前十的重仓股分别是腾讯、阿里、美团、字节跳动、李宁、平安、宁德时代、茅台、再鼎医药和招商银行，占据了柏基在中国投资总仓位的43%。\n\n柏基中国成长信托前十大重仓股，图片来源：柏基官网\n\n柏基中国成长信托持仓组合，图片来源：柏基官网\n柏基对于中国市场的野心不仅局限在中概股，近年来，柏基正不断加快对中国内地资本市场的布局，投资范围覆盖了新能源汽车、消费、金融、科技等多个赛道。\n早在2017年11月，蔚来汽车还未上市的时候，柏基就曾参与了其D轮10亿美元融资；\n2018年，柏基分别投资了蚂蚁集团和满帮集团前身运满满，后者于今年6月在纽交所挂牌上市；\n今年1月，柏基又参与领投了汽车智能芯片公司地平线C2轮4亿美元融资。\n而在二级市场，柏基则重仓了贵州茅台、宁德时代、招商银行和中国平安。\n除了实际“用钱投票”外，柏基也曾不止一次在公开场合表达对A股市场的看好。\n柏基投资合伙人兼高级投资经理Mark Urquhart，曾在一场直播中曾表示，随着本地投资者和外国投资者对A股市场的兴趣越来越浓。在他看来，电子商务、金融服务、医疗保健等在中国具有巨大的发展潜力，下一个阿里巴巴或腾讯很可能出现在A股市场。\n值得一提的是，去年9月，柏基上海办公室开业，并宣布发行了一只私募基金——“柏基致远私募证券投资基金一期”。随着第一只人民币基金的落地，柏基也将继续加大投资中国企业的步伐。","kind":"news","is_publish_news":true,"is_publish_highlight":true,"is_publish_live":false,"is_publish_wemedia":null,"editions":null,"column":"","sentiment":"0","news_tag":"","news_rank":0,"symbols":[],"gpt_button":1,"need_auth":false,"code":"91000000","status":"200"},"commentList":[{"id":831710922,"gmtCreate":1629348111166,"gmtModify":1629348111166,"author":{"id":"3561622693123331","authorId":"3561622693123331","name":"old_gun","avatar":"https://static.tigerbbs.com/186dd9a253fd0b299e3220a50422e728","vip":1,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":0,"idStr":"3561622693123331","authorIdStr":"3561622693123331"},"htmlText":"主要是巴菲特不投资新兴市场，所以老巴的收益率不是那么高","listText":"主要是巴菲特不投资新兴市场，所以老巴的收益率不是那么高","text":"主要是巴菲特不投资新兴市场，所以老巴的收益率不是那么高","images":[],"top":1,"highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/831710922","repostId":1101739461,"repostType":2,"isVote":1,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"tweetType":1,"langContent":"CN"}],"hasMoreComments":true,"newsSizeData":{"likeSize":11,"commentSize":1,"repostSize":0,"favoriteSize":2,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false},"isCrawlerRequest":true}