图片KANZHUN LIMITED在中国运营着领先的在线招聘平台BOSS Zhipin。公司通过其高度互动的移动应用程序，以高效、无缝的方式连接求职者和企业用户，这是一种变革性产品，促进双向沟通，专注于智能推荐，并在在线招聘过程中创造新场景。得益于庞大而多样化的用户群，BOSS智品开发了强大的网络效应，以提供更高的招聘效率并带动快速扩张。23Q42023年第四季度收入为人民币15.802亿元（2.226亿美元），较2022年同期的人民币10.823亿元增长46.0%。计算的现金账单12023年第四季度为人民币17.804亿元（2.508亿美元），较2022年同期的人民币11.045亿元增长61.2%。平均每月活跃用户数 （MAU）22023 年第四季度为 4120 万，比 2022 年同期的 3090 万增长 33.3%。2023 年全年的月活跃用户为 4230 万，比 2022 年全年的 2870 万增长 47.4%。付费企业客户总数3截至2023年12月31日止12个月为520万，较截至2022年12月31日止12个月的360万增加44.4%。2023年第四季度净收益为人民币3.312亿元（4670万美元），而2022年同期净亏损为人民币1.848亿元。调整后净利润42023年第四季度为人民币6.286亿元（8850万美元），而2022年同期为人民币5950万元。#财报大超预期，用户增长为未来公司成长打下良好基础20232023年全年收入为人民币59.52亿元（8.383亿美元），较2022年全年的人民币45.111亿元增长31.9%。2023年全年的现金账单为人民币66.852亿元（9.416亿美元），较2022年全年的人民币46.134亿元增长44.9%。2023年全年净收入为人民币10.992亿元（1.548亿美元），而2022年全年为人民币1.072亿元。202

图片 图片 Paymentus 是一家领先的云账单支付技术和解决方案提供商，为北美地区 1,900 多家账单机构和金融机构提供服务。该公司于2022年2月被Aite-Novarica评为业界最佳的EBPP解决方案提供商。Paymentus全渠道平台通过消费者偏好的支付方式为消费者提供易于使用、灵活、安全的电子账单支付体验渠道和类型。Paymentus 专有的即时支付网络® (IPN) 将 IPN 合作伙伴的平台和数以万计的记账方连接到 Paymentus 的集成记账、支付和对账功能。 23Q4 2023年第四季度收入为1.648亿美元，同比增长24.7％。处理的交易增长了28.4％，为这一增长做出了重大贡献。 第四季度的贡献利润为6,630万美元，同比增长22.7％，反映了强劲的业务增长。 调整后的年度息税折旧摊销前利润大幅增长了103.1％，达到5,810万美元。 第四季度的非公认会计准则净收益为1,390万美元，合每股收益0.11美元。 图片 图片 2023 收入为 6.145 亿美元，同比增长 23.6%，主要是由于交易量增加。 毛利润为1.823亿美元，同比增长21.8%。调整后毛利润为1.992亿美元，同比增长23.1%。 贡献利润为2.409亿美元，同比增长19.7%。 净利润为 2230 万美元，GAAP 每股收益为 0.18 美元。非 GAAP 净利润为 4010 万美元，非 GAAP 每股收益(1)为 0.32 美元。上一年的非 GAAP 净利润和非 GAAP 每股收益已重新调整，以符合下文“非 GAAP 财务指标的使用和定义”部分中描述的更新方法。 2023 年全年 调整后 EBITDA 为 5810 万美元，调整后 EBITDA 利润率为 24.1% ，同比增长103.1%。 该公司2023年全年处理了4.582亿笔交易，较2022年全

图片 图片 GitLab 是最全面的 DevSecOps 平台，它使组织能够更快、更高效地交付软件，同时增强安全性和合规性，从而最大限度地提高软件开发的整体回报。GitLab 的单个应用程序更易于使用，可缩短周期时间，并允许在整个 DevSecOps 生命周期的所有阶段进行可见性和控制。借助 GitLab，组织中的每个团队都可以协作规划、构建、保护和部署软件，从而以完全透明、一致和可追溯的方式更快地推动业务成果。 23Q4 总收入为 1.638 亿美元 GAAP营业利润率为（21）%;非GAAP营业利润率为8% GAAP每股净亏损为0.23美元;非GAAP每股净收益为0.15美元 图片 图片 2023 总收入为 5.799 亿美元 GAAP营业利润率为（32）%;非GAAP营业利润率为（0.2）% GAAP每股净亏损为2.75美元;非GAAP每股净收益为0.20美元 图片 营收细分： \ 其他重要数据 宣布推出 GitLab Duo Pro，这是 GitLab Premium 和 Ultimate 客户的付费附加组件，包括代码建议、聊天和组织控制功能，每位用户每月 19 美元。 ARR 超过 5,000 美元的客户增加到 8,602 人，比 2023 财年第四季度增长 23%。 ARR 超过 100,000 美元的客户增加到 955 个，比 2023 财年第四季度增长 37%。 ARR 超过 100 万美元的客户增加到 96 家，比 2023 财年第四季度增长 52%。 2024财年第四季度的美元净留存率为130%。 总 RPO 同比增长 55%，达到 6.74 亿美元。在同一时间段内，cRPO 增长了 40%，达到 4.3 亿美元。 图片 图片 业绩指引 图片 #业绩指引方面，2024自然年扭亏为盈，但利润端逊于预期 历年历季度业绩： 图片 S： 图

图片 图片 Amer Sports是一家全球标志性运动和户外品牌集团，包括Arc‘teryx、Salomon、Wilson、Atomic和Peak Performance。 Amer Sports在全球拥有11，400多名员工，其宗旨是通过体育提升世界，激励人们过上更好、更健康的生活。我们的愿景是成为高端运动和户外品牌的全球领导者。我们在赫尔辛基、慕尼黑、克拉科夫、纽约和上海设有公司办事处，在40多个国家开展业务，我们的产品销往100多个国家。Amer Sports，Inc .的股票在纽约证券交易所上市，代码为AS。 23Q4 与 2022 年第四季度相比，收入增长10%，达到13.15亿美元。由于供应链相关销售从第三季度转移到第四季度，预计第三季度和年初至今的比较趋势将有所放缓。  区域增长以大中华区为主导，增长了45%，所有三个细分市场均实现了稳健增长，而亚太地区则增长了 22%。美洲地区在直接面向消费者 (DTC) 的强劲带动下实现了中个位数增长，但被批发量下降所抵消。 按渠道划分，DTC 在美洲和大中华区以技术服装为主导，扩张了 37%，在实体店和线上渠道均表现强劲。批发收入下降 4%，所有三个细分市场均出现个位数下降，这主要是由于 2022 年底供应链中断导致的销售变化以及美洲和欧洲、中东和非洲户外性能和球类球拍领域零售库存水平较高段。 2023 年第四季度的毛利率为 52.0%，而 2022 年第四季度为 50.2%。SG&A 费用为 6.34 亿美元，而 2022 年第四季度为 4.69 亿美元。SG&A 费用包括我们历史期间报告的销售和营销费用以及管理和其他费用。 2023 年第四季度的营业利润为 6000 万美元，而 2022 年第四季度的营业亏损为 5800 万美元。 净亏损为 9400 万美元，而 2022 年第四季度为

图片23Q42023年第四季度，国内外业务继续呈现强劲复苏，国内酒店预订量同比增长超过130%。2019年同期，出境酒店及机票预订量均恢复至疫情前水平的80%以上，而同期国际航空客运量则恢复60%。公司全球OTA平台的总预订量同比增长超过70%。营收103亿元人民币（15亿美元），较2022年同期增长105%，主要得益于旅游市场的大幅复苏。第四季度净利润为人民币13亿元（1.89亿美元），同比增长了105%。第四季度经调整EBITDA为人民币29亿元（4.01亿美元）。调整后EBITDA利润率为28%，高于2022年同期的6%。图片20232023年全年净收入为人民币445亿元（63亿美元），较2022年增长122%。2023年全年净收入为100亿元人民币（14亿美元），而2022年为14亿元人民币。截至2023年12月31日，现金及现金等价物、限制性现金、短期投资、持有至到期定期存款及金融产品的余额为773亿元人民币（109亿美元）。营收细分：2023年第四季度住宿预订收入为39亿元人民币（5.5亿美元），较2022年同期增长131%，主要得益于旅游市场的大幅复苏。2023年第四季度住宿预订收入较上一季度下降30%，主要受季节性因素影响。2023年第四季度交通票务收入为41亿元人民币（5.78亿美元），较2022年同期增长86%，主要得益于旅游市场的大幅复苏。2023年第四季度交通票务收入较上一季度下降23%，主要受季节性因素影响。2023年第四季度的旅行团收入为7.04亿元人民币（9900万美元），较2022年同期增长329%，主要得益于旅游市场的大幅复苏。2023年第四季度的旅行团收入较上一季度下降47%，主要是由于季节性因素。2023年第四季度商务差旅收入为6.34亿元人民币（8900万美元），较2022年同期增长129%，较上一季度增长7%，主要得益于差旅市场的大

图片 图片 23Q4 季度总收入达到417.3亿元人民币（58.8亿美元），季度交付量达到131,805辆。2023年第四季度总交付量为131,805辆，同比增长184.6%。 2023年第四季度总收入为人民币417.3亿元（58.8亿美元），较2022年第四季度的人民币176.5亿元增长136.4%，较2023年第三季度的人民币346.8亿元增长20.3%。 2023年第四季度毛利为人民币97.9亿元（13.8亿美元），较2022年第四季度的35.7亿元增长174.4%，较2023年第三季度的人民币76.4亿元增长28.0%。   2023年第四季度毛利率为23.5%，而2022年第四季度为20.2%，2023年第三季度为22.0%。   2023年第四季度的运营费用为人民币67.5亿元（9.508亿美元），较2022年第四季度的人民币37.0亿元增长82.4%，较2023年第三季度的人民币53.1亿元增长27.2%。   2023年第四季度的运营收入为人民币30.4亿元（4.277亿美元），而2022年第四季度的运营亏损为人民币1.336亿元，较2023年第三季度的人民币23.4亿元增长29.8%。   2023年第四季度营业利润率为7.3%，而2022年第四季度为负0.8%，2023年第三季度为6.7%。   2023年第四季度净收入为人民币57.5亿元（8.102亿美元），较2022年第四季度的人民币2.653亿元增长2068.2%，较2023年第三季度的人民币28.1亿元增长104.5%。非GAAP净收入3 2023年第四季度为人民币45.9亿元（6.463亿美元），较2022年第四季度的人民币9.676亿元增长374.2%，较2023年第三季度的人民币34.7亿元增长32.3%。   每股美国存托股摊

图片   图片 图片 介绍 Amer Sports是一个全球性的标志性运动和户外品牌集团，包括Arc'teryx、Salomon、Wilson、Atomic和Peak Performance。2019年，由安踏体育、方源资本、搪瓷投资（Dennis J. （Chip） Wilson旗下实体）和腾讯（定义见下文）组成的国际投资财团收购了Amer Sports（“收购”），旨在通过转变商业模式、投资品牌、拓展地域和制定多渠道战略来释放潜在的品牌增长潜力。收购后，我们的收入增长加速，2020年至2022年的复合年增长率（“CAGR”）为20.4%，而同期毛利率从47.0%扩大到49.7%。 #这公司是安踏旗下，并且财务并表的 图片 宣布首次公开发行 100,000,000 股普通股。在此次发行中，Amer Sports已授予承销商30天的选择权，以购买最多15,000,000股普通股以弥补超额配售。目前预计首次公开募股价格在每股 16.00 美元至 18.00 美元之间。Amer Sports已获准在纽约证券交易所上市其普通股，股票代码为“AS”。 2022 年，我们 42% 的收入来自美洲，36% 来自欧洲、中东和非洲，7% 来自亚太地区（不包括大中华区），15% 来自大中华区。截至2023年9月30日止九个月，我们40%的收入来自美洲，33%来自欧洲、中东和非洲，8%来自亚太地区（不包括大中华区），19%来自大中华区。 #中国市场强劲增长 我们已经在大中华区取得了成功，我们的收入从2020年的2.023亿美元增长到2022年的5.238亿美元，复合年增长率为60.9%，该地区的营业利润率超过了整体业务的利润率。2023年，我们来自大中华区的收入持续增长，截至2023年9月30日止九个月，大中华区收入为5.93亿美元，高于截至2022年9月30日止九个月的收入3.

图片 图片   23Q4 第四季度净销售额增长14%，达到1700亿美元，而2022年第四季度为1492亿美元。除去本季度外汇汇率同比变化带来的 13 亿美元有利影响，净销售额与 2022 年第四季度相比增长了 13%。 第四季度营业收入增至132亿美元，而2022年第四季度为27亿美元。 第四季度净收入增至 106 亿美元，或稀释后每股 1.00 美元，而 2022 年第四季度为 3 亿美元，或稀释后每股 0.03 美元。 #电商回暖超预期带动盈利大增，云计算略逊 图片 2023年全年 2023 年净销售额增长 12%，达到 5748 亿美元，而 2022 年为 5140 亿美元。除去全年汇率同比变化带来的1亿美元不利影响，净销售额与2022年相比增长了12%。 北美业务销售额同比增长12%，达到3528亿美元。 国际业务销售额同比增长11%，达到1312亿美元。 AWS 部门销售额同比增长 13%，达到 908 亿美元。 2023 年的营业收入从 2022 年的 122 亿美元增加到 369 亿美元。 北美部门营业收入为 149 亿美元，而 2022 年的营业亏损为 28 亿美元。 国际部门运营亏损为 27 亿美元，而 2022 年的运营亏损为 77 亿美元。 AWS 部门营业收入为 246 亿美元，而 2022 年的营业收入为 228 亿美元。 2023 年净收入为304亿美元，或稀释后每股 2.90 美元，而 2022 年净亏损为 27 亿美元，或稀释后每股 0.27 美元。 2023 年净收入包括 Rivian Automotive， Inc. 普通股投资的税前估值收益 8 亿美元，其中包括营业外收入（费用），而 2022 年投资的税前估值亏损为 127 亿美元。 过去 12 个月的经营现金流增长 82% 至 849 亿美元，而截至 2

图片 图片   23Q4 公司公布的季度收入为 1196 亿美元，同比增长 2% 季度摊薄后每股收益为 2.18 美元，同比增长 16%。 毛利率为45.9%，高于预期的45.3%和上个季度的45.2%。 净利润339.2亿美元，同比增长13%。 季度产生了近400亿美元的运营现金流，并向股东返还近270亿美元。 #服务收入同比增长11.6%，贡献了绝大多数增量 图片 历年历季度业绩： 图片 营收细分： #中国区营收下滑13%，成为唯一下滑的市场 图片 #各产品线增长符合预期 其他重要数据 \ 业绩指引                  \ S： 图片 苹果财季领先自然年1个季度，本文中所提及的都是自然年。 2023自然年，全年毛利1736亿美金，利润1009亿美金。 Q4季度业绩符合预期，毛利548.5亿，同比增长9%；毛利率46%，提升3个百分点；净利339亿，同比增长13%，净利率28.36%，提升2.7个百分点。 从业绩端看，中国区营收下滑大幅拖累利润表现。 连苹果都在中国负增长，很难想象中国互联网大盘有什么好表现。 预计未来12个月，公司的净利润将维持个位数增长。财报日（2月1日）盘后前瞻PE约25.6x。 我认为当前估值合理。 Q4财报盘后下跌2%。 图片 最近跟踪：AAPL苹果23Q3财报跟踪，市占率遇瓶颈 这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达： $苹果(AAPL)$

图片 图片   23Q4 收入 – 2023 年第四季度和全年收入分别为 401.1 亿美元和 1349.0 亿美元，同比增长 25% 和 16%。如果外汇汇率与 2022 年同期保持不变，2023 年第四季度和全年的收入将分别减少 8.16 亿美元和 3.74 亿美元，按固定汇率计算分别增长 22% 和 15%。 季度净利润140亿美元，上年同期46.5亿美元，同比增长201%。 2023 年 12 月家庭每日活跃人数 （DAP） – DAP 平均为 31.9 亿，同比增长 8%。 截至 2023 年 12 月 31 日，家庭月活跃人数 （MAP） – MAP 为 39.8 亿，同比增长 6%。 Facebook 日活跃用户 （DAU） – 2023 年 12 月的日活跃用户平均为 21.1 亿，同比增长 6%。 截至 2023 年 12 月 31 日，Facebook 月活跃用户 （MAU） – MAU 为 30.7 亿，同比增长 3%。 广告展示次数和每条广告的价格 – 在 2023 年第四季度，我们的应用系列的广告展示次数同比增长了 21%，每条广告的平均价格同比增长了 2%。2023 年全年，广告展示量同比增长 28%，每条广告的平均价格同比下降 9%。 图片 #营收增长25%，成本收缩8%，盈利能力大增 图片 历年历季度业绩： 图片 、 营收细分： 图片 其他重要数据 截至 2024 年 2 月 22 日收盘时登记在册的股东派发已发行普通股（包括 A 类普通股和 B 类普通股）每股 0.50 美元的现金股息。我们打算按季度支付现金股息，但须视市场情况和董事会批准而定。 股票回购 – 我们在 2023 年第四季度和全年分别回购了 63.2 亿美元和 200.3 亿美元的 A 类普通股。截至 2023 年 12 月 31 日，我们已获得 30

图片   23Q4 收入为863亿美元，增长了38％（按固定货币计算增长13％） 营业收入为237亿美元，增长33％，非公认会计准则增长25％（按固定货币计算增长23％） 净利为206.8亿美元，增长51.8％ 单季度自由现金流78.96亿 # 图片 图片 历年历季度业绩： 图片 营收细分： 图片 #美国本土领跑增长 图片 其他重要数据 2022 年 9 月 12 日，我们以 61 亿美元的总收购价完成了对 Mandiant 的收购，并增加了 2,600 多名员工。 从 2022 年第一季度开始，我们暂停了在俄罗斯的绝大多数商业活动，并有效地停止了我们俄罗斯实体的商业活动。这些直接行动对我们财务业绩的持续影响并不重大。 业绩指引 无 S： 图片 微软财季领先自然年2个季度，本文中所提及的都是自然年。 2023自然年，全年毛利1740.6亿美金，利润737.9亿美金。 Q4季度业绩增长出色，毛利487亿，同比增长19.7%；毛利率56%，提升1个百分点；净利206.8亿，同比增长51.8%，净利率24%，提升6个百分点。 从业绩端看，业绩持续回暖。但全年利润还未破历史新高。 预计未来12个月，谷歌的净利润将破达到868亿美金。财报日（1月31日）盘后前瞻PE约21x。 2024年以来，股价上涨了8.6%，一定程度上兑现了出色的Q4财报。我认为当前估值合理。 图片 Q4财报盘跌4.76%。 图片 $谷歌(GOOG)$ 最近跟踪：GOOG谷歌23Q2财报跟踪，波澜不惊 这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达：

图片   23Q4 收入为620亿美元，增长了18％（按固定货币计算增长16％） 营业收入为270亿美元，增长33％，非公认会计准则增长25％（按固定货币计算增长23％） 净利为219亿美元，增长33％，非公认会计准则增长26％（按固定货币计算增长23％） 摊薄后每股收益为2.93美元，增长33％，非公认会计准则增长26％（按固定货币计算增长23％） 单季度自由现金流91.18亿，同比增长86% Microsoft 在 2024 财年第二季度以股票回购和股息的形式向股东返还了 84 亿美元。 #Q4自由现金流91亿，返还股东84亿，竖个大拇指吧 图片 图片 历年历季度业绩： 图片 营收细分： 生产力和业务流程收入为 192 亿美元，增长 13%（按固定汇率计算增长 12%），业务亮点如下：  Office 365 商业版收入增长 17%（按固定汇率计算增长 16%），推动 Office 365 商业产品和云服务收入增长 15%（按固定汇率计算增长 13%） Office 消费者产品和云服务收入增长 5%（按固定汇率计算增长 4%），Microsoft 365 消费者用户增长至 7840万  LinkedIn收入增长9%（按固定汇率计算增长8%） Dynamics 365 收入增长 27%（按固定汇率计算增长 24%）推动 Dynamics 产品和云服务收入增长 21%（按固定汇率计算增长 19%） #人工智能赋能云业务，推动云业务额外增长 智能云收入为 259 亿美元，增长 20%（按固定汇率计算增长 19%），业务亮点如下： 服务器产品和云服务收入增长了22%（按固定汇率计算增长了20%），这得益于Azure和其他云服务收入增长30%（按固定汇率计算增长28%） 更多个人计算业务的收入为 169 亿美元，增长 19%（按固定汇

图片   23Q3 2023年第三季度营收达到了34亿美元，较上一年同比增长18%。住宿和体验预订量突破1.13亿单，较上一年同比增长14%，且较2023年第二季度增长有所提速。 2023年第三季度净利润为44亿美元，其中包括了一笔一次性、非现金的税费抵减。第三季度净利润中包括了28亿美元从递延所得税资产的计价备抵中转出的一次性、非现金的所得税费用抵减。 本季度调整后净利润为16亿美元，而 2022年第三季度的净利润为12亿美元，同比增长31%。调整后净利润率为47%，较 2022 年第三季度42% 的净利润率大幅上升。 2023年第三季度调整后的税息折旧及摊销前利润（EBITDA）达18亿美元，同比增长26%。本季度调整后的EBITDA利润率为54%，而2022年第三季度这一指标为51%。 2023年第三季度自由现金流达13亿美元，同比增长37%。2023年第三季度经营活动所得现金流量净额达到13亿美元，较2022年第三季度的9.64亿美元大幅增长。我们在过去12个月的自由现金流达到42亿美元，这意味着12个月自由现金流利润率达到44%，比去年同期的41%有显著提高。 在本季度公司回购了价值5亿美元的股票。我们已回购了总计价值30亿美元的股票，将完全稀释的股票数量从2022年第三季度的6.98亿股减少到 2023 年第三季度末的6.81亿股。 #增长强劲，Q3就已经走出了疫情影响，目前你全面回归增长。 爱彼迎2023年的全年自由现金流预计会接近50亿美金 营收细分： \ 其他重要数据 今年至Q3我们新增了近100万套活跃房源：相对于 2022 年第三季度，我们的活跃房源量在 2023 年第三季度增长了19%。在我们超过700万套活跃房源中，个人房东和专业房东的增长率相对接近。 仅在2023年第三季度，爱彼迎房东就通过出租房屋获得了超过190亿美元的收入

图片   23Q4 营收为88.33亿美元，与上年同期的78.52亿美元相比增长12.5%； 净利润为9.38亿美元，与上年同期的5500万美元相比大幅增长逾16倍。 截至2023年底，全球流媒体服务付费用户总数达2.6028亿，与上年同期的2.3075亿同比增长12.8%。 第四季度经营活动提供的净现金为 $1.7B，去年同期为 $0.4B。自由现金流 （FCF）第四季度为 $1.6B，而去年同期为 $0.3B。 2023 年的自由现金流增加到 $6.9B 图片 #增长 营收细分： #全球各区域全部正向增长 图片 图片 其他重要数据 \ 业绩指引 我们预计 24 年第一季度收入将在 F/X 中性的基础上增长 16%。 我们预计 2024 年全年收入将实现两位数的健康增长。 2024 年全年营业利润率预测从 22%-23% 上调至 24% S： 图片 全年毛利140亿美金，利润54亿美金，自由现金流69亿，均创历史新高。 耗时八个季度，公司重回各方面增长。可不得说美国公司就是厉害，在全球所有地区的营收都是正向增长。 目前公司说自己的渗透率只有5%，奈飞也有一颗想做万亿美金市值公司的雄心呐。 图片 财报盘后涨8.6%，牛逼。 图片 最近跟踪：NFLX奈飞流媒体22Q3财报跟踪，用户重回增长，自由现金流3个季度正向 这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达： $奈飞(NFLX)$

图片   23Q4 营收251.67亿美元，同比增长3% 毛利润率17.9%，去年同期23.8% 营业利润率为8.2％，去年同期16% 归母净利润79.28亿美元，同比增长115%，rovision for (benefit from) income taxes+57.5亿 non-GAAP归母净利润24.85亿美元，同比下降39%。 图片 2023年历年业绩： 图片 图片 #增长乏力，Q4单季度扣非利润下滑 营收细分： 汽车业务营收为215.63亿美元，同比增长1%； 能源发电与存储业务营收为14.38亿美元，同比增长27%； 服务及其他业务营收为21.66亿美元，同比增长27%。 #特斯拉卖不动车了 图片 2023年历年产销： 图片 其他重要数据 特斯拉表示，目前正致力于研究下一代车型，马斯克表示下一代车型将是“低成本的”，预计将于2025年后期投产。 电动皮卡Cybertruck将在2024年增产和扩大交付。 图片 目前产能可以达到每年超过12.5万辆，但未透露已经售出多少皮卡。马斯克在去年10月警告称，Cybertruck皮卡可能在一年到18个月内无法产生显著的现金流。 #上海产能超近半，欧洲北美中国三大市场平均市场份额仍然较低 图片 业绩指引 无 S： 图片 全年毛利176亿美金，扣费利润108.8亿美金，自由现金流43.58亿，均下滑。 特斯拉2023年的毛利率水平落到18%，去年同期26%，这种降幅对投资者来说几乎是不可接受的。 特斯拉在北美的市占率最高，但仍仅4%，欧洲和中国的市占率不足3%。未来仍然有增长空间。 但在市场竞争加剧情况下，这对特斯拉的产品线丰富度以及产品力的提升情况都有要求。 图片 我在Q3财报时就察觉了特斯拉的窘境。Q4的财报表现进一步证实了我的观点：市场对特斯拉落后的产品力进行了惩罚。 目前，我甚至觉得特斯拉行

图片最近美股和A股简直是冰火两重天。我翻了翻过去两市场的主要指数叠加对比，如下图。纳斯达克100VS创业板100图片标普500VS沪深300图片走势分歧明显化是在2023年的4月份。但事实是早在2023年1月就有苗头了。2023年初，本就是多事之秋。就挑点还能聊的说说。影响A股的口罩事件在2022年末宣告结束，这场运动整整持续了三年。而在资本市场，因为由太多的聪明人左右，所以往往又会聪明反被聪明误。现如今回过头去看，封控时做多，解封时做空近乎完美。毕竟大A又不是纳斯达克，哪能一直涨呢？今日看到了统计局公布了11月规模以上工业企业利润数据。从数据上找找佐证。　1—11月份，规模以上工业企业实现营业收入120.04万亿元，同比增长1.0%1—11月份，全国规模以上工业企业实现利润总额69822.8亿元，同比下降4.4%11月末，规模以上工业企业资产总计167.78万亿元，同比增长6.3%；负债合计96.59万亿元，增长6.4%；所有者权益合计71.20万亿元，增长6.1%；资产负债率为57.6%，同比上升0.1个百分点。图片很明显，3年口罩运动后，一朝解放。对平民来说有点重见光明的意味。但是从工业企业的营业数据来看 ，2023全年毫无疑问都在还过去3年的债。好消息是，11月终于看到几项数据不再贴地飞行了。11月份，规模以上工业企业实现利润同比增长29.5%，环比增长23%。带动2023年内全国规模以上工业企业实现利润降幅比1—10月份收窄3.4个百分点。尽管2022年11月、12月的基数本身不高，但是2023年接近能爬出2022年的坑，在当前的市场预期来看也是非常正面的利好数据。2023年11月规模以上工业企业利润8668亿。2023年要爬出坑的话，12月要求利润达到14216亿，去年同期是6859亿。2023年已经接近收尾，虽然当下不太可能，但不妨碍要对未来以及未来的未来有憧

营收188亿，同比增长23.7%；经营利润22亿，去年同期0.72亿。估计最终23H1净利润18亿左右，基本是历史最佳。海底捞这个中报盈喜很炸裂。但是细看之下营收介于22H1（167亿）21H1（200亿）之间。估计同店是大约持平的。利润炸裂估计是降本见效。如果下半年同店和新开有起色，估值预计会重回成长性消费水平。$海底捞(06862)$ 

图片 23Q2 二季度总营收为746.04亿美元，与上年同期的696.85亿美元相比增长7%，不计入汇率变动的影响为同比增长9% 按照美国通用会计准则，Alphabet第二季度净利润为183.68亿美元，与上年同期的160.02亿美元相比增长15%；每股摊薄收益为1.44美元，上年同期为1.21美元。 图片 #美国本土增速弱势 图片 谷歌云收入增长28% 图片 其他重要数 截至2023年6月30日，Alphabet持有的现金、现金等价物以及可变现有价证券总值为1183.32亿美元，截至2022年12月31日为1137.62亿美元。 业绩指引 \ S： 图片 谷歌各项业务基本全面失去两位数增长。唯一亮眼的是云计算业务。 这跟去年的阿里巴巴还挺像。 不同的是，谷歌核心业务还能保持单位数增长；阿里巴巴则是在此后的一年里核心毛利下滑。 图片 目前谷歌的估值对比纳指属于合理范围。 最近跟踪： $谷歌(GOOG)$ 这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达：GOOG谷歌22Q3财报跟踪，利润下滑，云业务强劲

图片 23Q2 收入为 562 亿美元，增长 8%（按固定汇率计算增长 10%） 营业利润为 243 亿美元，增长 18%（按固定汇率计算增长 21%） 净利润为 201 亿美元，增长 20%（按固定汇率计算增长 23%） 稀释后每股收益 为 2.69 美元， 增长 21%（按固定汇率计算增长 23%） 微软云季度收入 303 亿美元的推动下，同比增长21%（按固定汇率计算增长23%） #云业务增长不错 图片 营收细分： 1.生产力和业务流程收入为 183 亿美元，增长 10%（按固定汇率计算增长 12%），业务亮点如下： 在 Office 365 商业收入增长 15%（按固定汇率计算增长 17%）的推动下，Office 商业产品和云服务收入增长 12%（按固定汇率计算增长 14%） Office 消费者产品和云服务收入增长 3%（按固定汇率计算增长 6%），Microsoft 365 消费者用户增长至 6700 万 LinkedIn 收入增长 5%（按固定汇率计算增长 7%） Dynamics 365 收入增长 26%（按固定汇率计算增长 28%），推动 Dynamics 产品和云服务收入增长 19%（按固定汇率计算增长 21%） 2.智能云收入为 240 亿美元，增长 15%（按固定汇率计算增长 17%），业务亮点如下： 服务器产品和云服务收入增长 17%（按固定汇率计算增长 18%），推动 Azure 和其他云服务收入增长 26%（按固定汇率计算增长 27%） 3.更多个人计算业务的收入为 139 亿美元，下降 4%（按固定汇率计算下降 3%），业务亮点如下： Windows OEM 收入下降 12% 设备收入下降 20%（按固定汇率计算下降 18%） Windows 商业产品和云服务收入增长 2%（按固定汇率计算增长 3%

图片 23Q2 收入为320亿美元，同比增长11％， 按固定货币计算，同比增长12％。  利润77.88亿，同比增长16%  截至6月30日, 等价物和有价证券为534.5亿美元 2023年第二季度的自由现金流为109.6亿美元。 我们预计2023年全年的总支出将在880-910亿美元之间，高于之前的860-900亿美元。 图片 #Q2利润表现超出预期 其他重要数 家庭每日活跃人口（DAP）— DAP 平均为 30.7 亿 2023年6月，同比增长7％。  截至6月30日，家庭月活跃人口（MAP）为38.8亿，2023年，同比增长6％。   Facebook 每日活跃用户 (DAU) — DAU 平均为 20.6 亿，2023年6月，同比增长5％。  Facebook 月活跃用户 (MAU) — 截至6月，月活跃用户为30.3亿 ，2023 年 30 日，同比增长 3%。   广告曝光量和每则广告的价格--我们的应用程序系列提供的曝光量增加了 34%  每则广告的平均价格下降了16％   #广告单价下滑，本质说明meta的竞争力不足，护城河不深    We repurchased $793 million of our Class A common stock in the second quarter of 2023. As of June 30, 2023, we had $40.91 billion available and authorized for repurchases. #Q2股价大涨，公司基本停了回购，仅仅回购7.9亿，回购额度还有409亿美元。 业绩指引 我们预计2023