MSFT微软23Q4财报跟踪，AI开始全面赋能微软业务增量起飞

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23Q4

1. 收入为620亿美元，增长了18％（按固定货币计算增长16％）

2. 营业收入为270亿美元，增长33％，非公认会计准则增长25％（按固定货币计算增长23％）

3. 净利为219亿美元，增长33％，非公认会计准则增长26％（按固定货币计算增长23％）

4. 摊薄后每股收益为2.93美元，增长33％，非公认会计准则增长26％（按固定货币计算增长23％）

5. 单季度自由现金流91.18亿，同比增长86%

6. Microsoft 在 2024 财年第二季度以股票回购和股息的形式向股东返还了 84 亿美元。

#Q4自由现金流91亿，返还股东84亿，竖个大拇指吧

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历年历季度业绩：

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营收细分：

生产力和业务流程收入为 192 亿美元，增长 13%（按固定汇率计算增长 12%），业务亮点如下：

1.  Office 365 商业版收入增长 17%（按固定汇率计算增长 16%），推动 Office 365 商业产品和云服务收入增长 15%（按固定汇率计算增长 13%）

2. Office 消费者产品和云服务收入增长 5%（按固定汇率计算增长 4%），Microsoft 365 消费者用户增长至 7840万

3.  LinkedIn收入增长9%（按固定汇率计算增长8%）

4. Dynamics 365 收入增长 27%（按固定汇率计算增长 24%）推动 Dynamics 产品和云服务收入增长 21%（按固定汇率计算增长 19%）

#人工智能赋能云业务，推动云业务额外增长

智能云收入为 259 亿美元，增长 20%（按固定汇率计算增长 19%），业务亮点如下：

1. 服务器产品和云服务收入增长了22%（按固定汇率计算增长了20%），这得益于Azure和其他云服务收入增长30%（按固定汇率计算增长28%）

更多个人计算业务的收入为 169 亿美元，增长 19%（按固定汇率计算增长 18%），业务亮点如下：

1. Windows 收入增长 9%，其中 Windows OEM 收入增长 11%，Windows 商用产品和云服务收入增长 9%（按固定汇率计算增长 7%）

2. 设备收入下降9%（按固定汇率计算下降10%）

3. Xbox 内容和服务收入增长了 61%（按固定汇率计算增长了 60%），这得益于收购动视带来的 55 个百分点的净影响

4. 搜索和新闻广告收入（不包括流量获取成本）增长了8%（按固定汇率计算增长了7%）

#增长出色

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其他重要数据

1. CFO在电话会上披露，人工智能带动Azure营收增长6%，高于去年三季度的比例3%。

业绩指引

                

#生产力和业务流程收入194.5亿增长11.1%；智能云收入261.5亿增长18.3%；个人计算业务营收149亿增长12%

23Q1：

生产力和业务流程收入为 175 亿美元，增长 11%（按固定汇率计算增长 15%），业务亮点如下：

·         Office 商业产品和云服务收入增长 13%（按固定汇率计算增长 17%），这得益于 Office 365 商业收入增长 14%（按固定汇率计算增长 18%）

·         Office消费者产品和云服务收入增长1%（按固定汇率计算增长4%），Microsoft 365消费者用户增长至6540万

·         LinkedIn收入增长8%（按固定汇率计算增长10%）

·         Dynamics 产品和云服务收入增长了 17%（按固定汇率计算增长了 21%），这得益于 Dynamics 365 收入增长 25%（按固定汇率计算增长 29%）

智能云业务收入为221亿美元，增长16%（按固定汇率计算增长19%），业务亮点如下：

• 服务器产品和云服务收入增长了17%（按固定汇率计算增长了21%），这得益于Azure和其他云服务收入增长了27%（按固定汇率计算增长了31%）

个人计算业务营收为133亿美元，同比下降9%（按固定汇率计算下降7%），业务亮点如下：

·         Windows OEM 收入下降 28%

·         设备收入下降30%（按固定汇率计算下降26%）

·         Windows 商业产品和云服务收入增长了 14%（按固定汇率计算增长了 18%）

·         Xbox 内容和服务收入增长 3%（按固定汇率计算增长 5%）

·         不包括流量获取成本的搜索和新闻广告收入增长了10%（按固定汇率计算增长了13%）

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#微软的业绩指引实在太过于详细了。

S：

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微软财季领先自然年2个季度，本文中所提及的都是自然年。

2023自然年，全年毛利1587亿美金，利润825.4亿美金。

Q4季度业绩增长出色，毛利424亿，同比增长20.2%；毛利率68%，提升1个百分点；净利218.7亿，同比增长33.2%，净利率35.26%，提升4个百分点。

从业绩端看，业绩呈加速增长。可见AI对微软业务赋能强劲。2023年自然年微软的利润已经破了历史新高。

预计未来12个月，微软的净利润将破千亿美金。财报日（1月31日）盘后前瞻PE约29x。

2024年以来，微软上涨了8.66%，一定程度上兑现了出色的Q4财报，主要price in了一些AI的积极影响。我认为当前估值合理。

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Q4财报盘微跌。

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最近跟踪：MSFT微软23Q3财报跟踪，财报后市值历史新高

这家公司IPO始开始跟踪，关键词直达： $微软(MSFT)$