2026年下半年，智元、乐聚等头部具身智能厂商，都在试图从模型架构的军备竞赛，转向数据基础设施的争夺战。这意味着具身智能与物理AI似乎正在经历一场更大范围的范式迁移。 这一转变的内在逻辑在于，当Transformer架构趋于共识，当RL训练框架日渐标准化，制约具身智能规模化落地的瓶颈，开始向上游悄然移动，而三维结构化训练数据的稀缺性，正以越来越刚性的方式卡住整个产业的进化速度。 半导体产业曾有过类似的历史节点。1980年代，设计与制造分离，台积电的崛起使芯片设计公司无需自建晶圆厂，整个产业的创新密度由此数量级跃升。 今天的物理AI领域，正在酝酿一次非常类似的垂直分工。当下游具身智能企业在拼命堆叠算法，越来越多人意识到，谁来为整个产业提供数据货币的基础铸造能力，或许谁就能引领未来。 机器人大讲堂近日发现，群核科技在这个问题上，比多数人更早给出了答案。近日其三篇论文同时入选计算机视觉领域顶会ECCV，覆盖空间感知与推理评测基准、强化学习数据生成、高保真物理仿真三个核心方向，这家企业历经十余年沉淀后，已经系统性构建一条物理AI的仿真数据生产线，试图博弈更远的未来。 01. 三维数据短缺的结构性问题 先来看看这几篇论文： 《SPEAR: A Simulator for Photorealistic Embodied AI Research》直接对准了仿真训练场的真实感与可编程性瓶颈——群核科技联合Adobe等多家科技巨头共同打造，开放超过1.4万个原生接口，能以照片级真实感同步输出深度图、语义分割等多模态训练数据，相当于为具身智能企业提供了一个开箱即用的高保真训练场。 《Stand Up and Move: Benchmarking Interactive Spatial Intelligence in WalkerBench》瞄准的是评测体系的缺失。这是全球首个基于真实街景的交互

2026年5月26日，香港财经事务及库务局（FSTB）和证监会（SFC）联合发布了一份文件，正式 concluded 了关于虚拟资产监管框架的公众咨询。 这份文件的名字很官方，但意义很深远：香港终于把加密监管的拼图拼完了。 从2023年允许散户交易比特币、以太坊，到2024年推出虚拟资产现货ETF，再到2025年稳定币法案落地，香港一步一步地在搭建自己的加密合规体系。而这次 finalize 的框架，把最后几块拼图——虚拟资产咨询和资产管理服务——也放了上去。 作为一个关注合规趋势的观察者，我的判断是：这可能是亚洲加密市场最重要的一次制度升级。 香港到底在做什么？ 简单说一下这次监管框架的核心内容。 香港采用的是"相同业务、相同监管"（same activity, same regulation）原则。什么意思？就是不管你是做传统金融还是加密金融，只要做的事情一样，受的监管就一样。 具体来说，这次 finalize 的框架覆盖了几个关键领域： 1. 虚拟资产交易和托管：这已经是2023年就落地的东西，HashKey和OSL拿到了首批牌照，散户可以通过合规交易所买卖比特币和以太坊。 2. 虚拟资产咨询和管理服务：这是本次新增的重点。以后在香港提供加密投资建议、管理加密资产组合，都需要拿牌照。门槛不低——最低资本要求1000万港元以上，而且需要满足反洗钱、客户资产隔离、信息披露等一系列合规要求。 3. 稳定币监管：2025年通过的稳定币法案要求，在香港发行或大规模流通稳定币，必须获得金管局（HKMA）的牌照，而且必须有1:1的储备资产支持。 4. 虚拟资产现货ETF：2024年已经推出，香港成为全球第二个（仅次于美国）批准加密现货ETF的市场。 把这些拼在一起，你会发现香港已经搭建了一套从发行、交易、托管到投资咨询的完整合规链条。这在亚洲是独一份的。 为什么是"亚洲最重要"？

$深演智能(02723)$我而家睇深演，唔系当普通SaaS睇，系睇企业AI应用落地。DeepAgent 4.0 Pro出来之后，故事由AI营销往多智能体平台扩，空间比以前打开咗。

$金嗓子(06896)$喉片这个赛道虽然不大但需求稳啊，谁还没个嗓子不舒服的时候[开心]

最近港股最热的词，非“物理AI”莫属。 海清智元上市首日暴涨300%，超额认购7181倍，直接把“物理AI第一股”这个概念点燃到沸腾。紧接着，Momenta等纷纷冲刺港交所，整个板块像被按下了加速键。 当资本为物理AI疯狂时，一个被忽视的问题浮出水面：作为产业链中"仿真数据层"的核心基础设施，群核科技（00068.HK）的估值，是否被严重低估？ 物理AI究竟是什么？为什么这么热？ 简单说，物理AI是让AI走出虚拟世界、真正“动手干活”的技术。 前两轮AI浪潮——感知式AI（识别图像、语音）和生成式AI（写文章、画图）——都还停留在数字空间。你让ChatGPT帮你倒杯水，它做不到，因为它没有“身体”。 物理AI的核心能力是：感知真实物理环境 → 理解空间逻辑 → 执行物理动作。 这就是人形机器人、高阶自动驾驶、工业机械臂的底层技术。没有物理AI，机器人就是个“瞎子+傻子”。 英伟达黄仁勋在GTC 2026上的判断很直接：“Every industrial company will become a robotics company.” 每一家工业公司都将变成机器人公司。 FutureMarkets预测，全球物理AI市场规模将从2026年的约3830亿美元增长至2040年的3.26万亿美元。 万亿级赛道，资本怎么可能不疯狂？ 但这里有一个关键问题：所有这些机器人，都需要先“理解”物理空间，才能在其中行动。三维数据资产成为了AI时代最稀缺的资源之一。 谁拥有最多的“空间理解”数据？ 群核科技。一家从空间设计起步，打成立开始就在做空间模拟的事的公司。 2025年，这家公司凭借在全球范围内具有先发优势的三维可交互数据，与深度求索、宇树科技等一齐被称为“杭州六小龙”。 群核科技：物理AI时代被低估的"空间智能底座" 群核科技的核心价值，在于它是全球极少数能够将现实物理世界数字化为高保真

$云迹(02670)$ $旅游ETF华夏(562510)$ 港理工给云迹算过账了，RevPAR涨9.63%，机器人不只是省成本还能帮酒店赚钱，这不就是价值拐点吗？具身智能这周资金在回流，这位置有点心动

IT之家 6 月 28 日消息，比亚迪董事长王传福近期被拍到与地平线创始人、董事长兼 CEO 余凯见面，共同体验智驾，车型为比亚迪海豹。双方一把手出面，暗示将在智驾领域深度合作。 值得一提的，@余凯_地平线民工 回应近期股价并透露之后的合作计划时称：“不是，是在忙着搞客户，没工夫搞股价。客户是因，股价是果。所谓菩萨畏因，众生畏果。话说回来，刚刚搞了一票特别大的，～特～别～大。” 此外，余凯还在微博称：“我们的 HSD 估计是目前中国智能辅助驾驶体验最好的，马上推出 HSD 2.0，大家会更喜欢！” 6 月 26 日，地平线官方宣布 4 月国内乘用车辅助驾驶域控芯片装机总量达 60 万套，英伟达以超 30 万套的装机量、50.9% 的市场份额稳居榜首；地平线装机量超 8 万套，占比 13.6%，跃升至第二位。对此余凯表示：“这个排名明年就不一样了。”暗示地平线装机占比将迎来提升。 值得一提的是，王传福曾在 4 月北京车展专程到访地平线展台，体验咖咖虾座舱系统超过两小时，后续比亚迪高管组团续访。 IT之家注意到，比亚迪于 2026 年 5 月 28 日发布了自研 4nm 智驾芯片“璇玑 A3”，单颗算力超 700TOPS，次日地平线股价暴跌超 7%，市场担忧大客户流失。不过，地平线仍为比亚迪天神之眼 C 方案主力供应商，2025 年出货约 250 万套征程 6 芯片。比亚迪需要覆盖从 7 万到百万的全价位车型，自研芯片主要面向高端，走量车型仍需高性价比第三方方案。而地平线“星空”舱驾融合芯片可帮助每一辆车节省 1500-4000 元硬件成本，契合比亚迪“智驾平权”战略。 由此可见，地平线 HSD V2.0 全场景城区智驾方案有望在比亚迪车型上首发落地。比亚迪“迪迪虾”与地平线“咖咖虾”两大整车智能体系统可能实现深度协同或联合开发。

很多人聊半导体只盯着光刻机、刻蚀机这些硬件，却很少留意支撑整条产线稳定运转的软件系统，哥瑞利就是这个赛道里的实力派。公司深耕泛半导体智能制造软件 19年，公司于6 月 23 日顺利通过港交所 18C 特专科技聆讯，国泰君安国际、民银资本联合保荐，马上就要成为港股首家专注泛半导体行业智能制造软件解决方案的上市企业。 公司主打 CIM 整套智能制造系统，简单说就是晶圆、光伏、面板、PCB厂的 “大脑”，打通设备互联、生产排程、良率分析、AI 智能管控全流程。2023 年初交出重磅国产答卷，成功落地 12 寸 18nm 先进制程全套自研 CIM，达到行业 AUTO3 全自动标准，打破海外厂商长期垄断，补上国内先进晶圆厂软件短板。 赛道长期高增长，未来五年景气度拉平 从权威弗若斯特沙利文数据能清晰看到行业红利：国内泛半导体 IMSS（intelligent manufacturing software soulation） 市场 2021 年仅 13 亿元，2025 年直接涨到 25 亿，五年复合增速 17.2%；业内机构预判到 2030 年市场规模冲到 72 亿元，2026 至 2030 年复合增速直接提升至 25%，半导体细分赛道增速更是高达 26.2%。 现在各大工厂都在推进黑灯工厂、AI 智能改造，软件需求持续爆发，行业属于长坡厚雪优质赛道，长期成长空间十分可观。 行业市占稳居第三，全赛道布局优势独一份 目前国内做泛半导体智能制造软件的厂商不少，但哥瑞利优势格外突出。2025 年公司行业收入市占率 12%，稳稳排在国内第三名，同时也是唯一同时覆盖半导体、PCB、显示面板、光伏四大赛道的本土企业。 客户资源底子扎实，合作企业超 340 家，中芯国际、天马微电子等行业头部都是长期合作伙伴。近两年客户拓展速度飞快，2025 年合作客户总数 198 家，全年新增 127 家，客户留

一辆汽车，缺了千万个零部件中的任意一环都无法下线。 6月22日，第四届中国国际供应链促进博览会在北京顺义国展中心正式启幕，作为全球唯一以供应链为核心主题的国家级展会，本届展会汇85个国家和地区共676家企业参展，外资参展商占比36.5%，世界500强与行业龙头参展占比超65%。 智能汽车链展区集结80余家上下游企业，完整铺展汽车从上游原材料、三电核心、智能硬件、整车制造到补能循环的全生命周期链条。《中国汽车报》记者走进展馆一线实地探访，沿着产业脉络逐层拆解，看懂支撑中国汽车产业走稳走远的供应链底气。 看上游，汽车产业链的根基战场 汽车产业链的起点，在智能汽车链展区新材料与矿产原料专区。长期以来，锂、稀土、硅钢、轻量化复合材料是制约新能源汽车续航、车身减重、成本控制的核心卡点，本届链博会多家原料龙头集中展出全流程产业化成果，完整呈现“矿产开采—基础原料制备—功能材料深加工”闭环体系。 赣锋锂业作为国内锂资源龙头企业，本次重点展示锂盐湖、锂云母一体化开采工艺与电池级碳酸锂、氢氧化锂量产产线方案。盛和资源展出高性能永磁稀土材料，用于驱动电机、车载传感器；洛阳铜一时代推出铝铜复合极柱。行业共识清晰可见，只有牢牢把控上游矿产与基础材料，才能从根源解决汽车轻量化、核心原料对外依存等痛点，这也是国内车企持续向上游布局的核心逻辑。 作为新能源汽车驱动电机核心材料供应商，湖南宏旺新材料本次带来两大核心产品：新能源汽车驱动电机用高端无取向硅钢，以及全球唯一实现量产的车规级非晶复合材料。其中车规级非晶复合材料能够大幅降低驱动电机损耗，提升电能转化效率，在电池电量不变的前提下有效延长车辆续航，是实现整车轻量化、提升续航表现的关键新型材料。 该公司常务副总经理詹卢刚向《中国汽车报》记者介绍，在行业竞争层面，企业在全球范围内创新，首次采用18辊6连轧机组轧制高端硅钢，能够在同等原料条件下轧制出更薄、更

$明略科技-W(02718)$ $深演智能(02723)$ AI应用反弹的逻辑更顺一点，毕竟人家Agentic Services已经有订单和营收了，这商业化是实打实跑出来了

$云迹(02670)$就赌月底纳入港股通，现在这市值和热度，通进去了肯定有增量资金来抬轿[强][强]

$金嗓子(06896)$现在这个价位市盈率才八倍出头，分红率又高，下行空间感觉真不大了

$找钢网-W(06676)$一句话点透产业AI的门槛——能把业务逻辑讲清楚的人，才能教会AI怎么干活。所谓“双语能力”（懂业务+懂系统）没有因为AI而消失，反而转移到了如何训练和驾驭AI上。