舱驾一体，从概念到落地，正在加速。 本周，地平线对外披露，面向舱驾一体的新一代芯片产品—“星空”，将支持运行类似于“小龙虾”这样的智能体OS。此前，公开信息显示，首款芯片将在今年正式发布，并在年内实现量产。 “舱驾融合智能体SoC通过控制器融合，可以节省50%的（芯片）空间，共用零件和算力能节省30%的（芯片）器件，并能节省1500~4000元的单车成本。”地平线创始人兼CEO余凯表示。 目前，在国内市场，已经有两款车型搭载基于高通8775平台（稠密算力为72 TOPS）开发的舱驾一体解决方案；此外，今年基于高通更高算力的8797平台，320TOPS的算力将进一步为高阶智驾释放开发空间。 “如果说高通骁龙8775实现了舱驾一体从‘0到1’的关键突破，那么8797将是舱驾一体从‘1到N’规模化爆发的关键跨越。”车联天下创始人、CEO杨泓泽表示，单芯片舱驾一体最难的是打破固有的传统开发思维以及产业链上下游关系的重组。 实际上，在过去几年时间，国内乘用车市场已经经历第一轮舱驾一体在域控制器层面的整合，也被称为中央计算架构1.0阶段，通过将原本智驾和座舱两个域控（部分加上中央网关）的物理整合，绝大部分以多板多芯和单板多芯两种形态存在。 作为国内最早上车中央计算架构的车企之一，此前，小鹏CEO何小鹏判断，汽车产业正进入与AI深度融合的新阶段：智能座舱与智能驾驶将实现技术合流组成超级智能体。 今年，小鹏将自动驾驶中心和智能座舱中心合并为通用智能中心。这是一个面向汽车+机器人的全新AI组织，围绕基座模型、Infra底座、平台化交付、产品和项目质量等，为自动驾驶、具身智能和智能座舱三大业务板块赋能。 此外，理想汽车也在今年开启新一轮组织架构调整，研发体系重组为三大团队：基座模型团队、软件本体团队、硬件本体团队；其中，最大的变化之一，就是自动驾驶团队被并入理想智能空间（原先主要是智能座舱）。

最近港股餐饮板块里，绿茶集团（06831.HK）的表现很亮眼。从去年底到现在，股价从 6.62 港元一路涨到 8.87 港元，涨幅超 28%。很多人觉得这只是短期炒作，但我翻完它最新财报和行业数据后，越发觉得这波上涨不是偶然，而是公司基本面持续向好、增长逻辑被市场逐步认可的结果。当下的绿茶，估值还没完全反映它的真实价值，是被明显低估的优质标的。 财报亮眼，增长韧性十足 3 月 23 日，绿茶交出上市后首份完整年报，数据相当扎实。2025 年全年营收 47.63 亿元，同比增长 24.1%；净利润 4.86 亿元，同比大增 38.9%，经调整净利润更是涨了 41%，达到 5.09 亿元，净利率提升至 10.7%。在餐饮行业竞争激烈、不少品牌还在收缩的背景下，绿茶能实现营收利润双高增，实属难得。 门店扩张是业绩增长的核心动力。2025 年净开门店 157 家，总数达 609 家，同比增超 30%。更关键的是，它的扩张质量很高，新店 18 个月闭店率仅 1.4%，远低于行业平均，新店坪效还是老店的 1.3 倍以上，开一家稳一家。外卖业务也成了新引擎，收入从 7.23 亿元暴涨 66.5% 至 12.04 亿元，占总收入比重达 25.3%，每四元收入就有一元来自外卖。堂食也没掉队，收入同比增 14.2%，翻台率和客单价企稳，整体经营效率持续提升。 大环境回暖，赛道红利加持 休闲中式餐饮正处在黄金发展期。行业数据显示，2024 年市场规模达 5347 亿元，预计 2024-2029 年复合增长率 9.1%，高于整体餐饮行业。随着消费理性回归，高性价比的休闲餐饮更受青睐，而绿茶主打融合菜、人均消费亲民，完美契合当下消费趋势。 更重要的是，中餐出海迎来风口。海外中餐市场空间广阔、集中度低，而绿茶凭借成熟的标准化运营体系、独特的新国风品牌文化，在海外拓店顺风顺水。目前它在港澳及东南亚有 1

新能源赛道从来不缺故事，但像思格新能源这样，成立短短数年就交出90亿营收、29亿净利的成绩单，还是让人忍不住多看几眼。 3月29日，思格新能源通过港交所聆讯的消息在投资圈炸开了锅。2025年收入90.01亿元，净利润29.19亿元，毛利率高达50.1%——这些数字放在任何一家公司身上都足够耀眼，更何况是一家成立才几年的“新兵”。 很多人问我怎么看这家公司，我的答案很简单：这不是一家普通的储能公司，这是一台被装上火箭发动机的增长机器。 一、业绩爆发：从扭亏到暴赚34倍 先看数据。2023年收入还只有0.58亿，2024年就冲到了13.30亿，2025年更是飙到90.01亿。净利润的轨迹更震撼——2023年亏损3.73亿，2024年盈利0.84亿，2025年直接干到29.19亿，同比暴增3381.22%。 这种增长速度，在港股IPO历史上都少见。更难得的是，毛利率从2023年的31.30%一路提升到2025年的50.1%，说明规模效应的红利正在释放，而非靠降价换市场。 公司收入主要靠旗舰产品SigenStor，一款模块化、可堆叠的分布式光储一体机，2025年贡献了92.9%的收入。用一句话总结：产品够硬，利润够厚，增长够猛。 二、全球第一的底气：28.6%市场份额 思格的崛起不是靠运气。据弗若斯特沙利文报告，2024年，按产品出货量计算，思格已成为全球排名第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商，市场份额28.6%。 这个“第一”的分量有多重？分布式储能市场正在高速增长，2024年全球分布式光储一体机出货量5.8千兆瓦时，预计2030年将达到72.3千兆瓦时，年复合增长42.6%。思格卡位的正是这个赛道的最核心位置。 截至2025年底，公司业务已覆盖85个国家和地区，与172家分销商建立合作，拥有超1.7万家注册安装商。2025年亚太地区贡献45.9%收入，欧洲贡献44.6%

一句话总结：华勤已经不是你印象中的手机代工厂了。 一、先看数字：1714亿营收怎么来的 去年华勤干了1714亿营收，同比涨56%；净利润40.5亿，涨38.6%。  两个看点： 第一，数据中心业务已经反超手机，成为第一大收入来源。 775亿收入，占比45.2%。其中AI服务器卖了400多亿，增速接近90%。这是什么概念？相当于一年之内再造了一个中等规模的AI算力公司。  第二，手机业务没丢，但角色变了。 移动终端收入占比48%，看似还是半壁江山，实际上业务结构已经开始变化了。 二、"3+N+3"战略到底在干嘛？ 华勤现在的打法很清晰：三条老业务输血，三条新业务建设。 老三条（手机/笔电/服务器）： 保证每年有钱进来，股东能分红，银行敢贷款。 新三条（汽车电子/机器人/软件）： 赌的是下一个五年。 汽车电子业务全年发货规模突破10亿元。。智能座舱、智能辅助驾驶、车身域、车载显示屏，几条核心产品线全面开花，传统主机厂、新势力、海外大厂，定点项目一个接一个拿，产品矩阵和客户队列那是肉眼可见地在突破。 现在汽车行业就是往智能化、网联化猛踩油门，高阶智驾和智能座舱需求直接井喷。这家公司汽车电子业务已经从“放量”切换到“价值成长”的逻辑了，实打实成为未来增长的新引擎，抢抓智能出行机遇，这波节奏，稳了。 三、2026年指引：保守还是自信？ 公司给的指引是营收增长超15%，利润增速更高。 数据中心业务目标30%的增长预期，其中AI服务器要占到70%以上。预测汽车电子：3年内冲百亿。 这个目标的底气从哪来？ 外部看，头部云厂商今年资本开支还在加，预计增幅25%。内部看，越南、墨西哥、印度的产能布局已经铺开，全球化交付能力提升，客户需求相应效率加快。 四、股东回报：连续3年兑现承诺 每10股派12元，现金分红12.2亿，占净利润30%。 这个分红比例在制造业ODM里不算低，