5月20日，云迹科技携手深圳中亿集团，机器人服务智能体规模化进入公共亲子场景，千台UP“小马”骑乘机器人订单落定。 千台规模，亲子场景。圈外人看热闹，圈内人看门道。 亲子场景有多难？孩子无序跑动、突发交互频繁、安全冗余要求极高、环境噪声复杂——这是服务机器人领域公认的“高难度考场”。千台机器同时进场，不是堆数量，是对技术底座的全方位压力测试。 而云迹接下这个订单的底气，来自两个关键词：底盘复用和群体智能。这两个词，共同构成了云迹最深的护城河。 01、底盘复用：一个“操作系统”吃掉五个场景 先讲一个反常识的事实：大部分机器人公司，每进一个场景就得重新开发一台机器。酒店用A款，医院用B款，工厂用C款。看起来产品线丰富，本质上是“项目制”的无限循环——研发成本高、复用率低、规模效应出不来。 云迹走了一条完全不同的路。 UP系列采用“1个通用底盘+N种功能上舱”的模块化架构。同一个底盘，换装上舱，可以无缝横跨酒店、工厂、医院、商场、亲子五大场景。 这不是简单的“换壳”。这背后是一套能力原子化的技术架构：把移动、避障、建图、调度等底层能力拆解为标准化的原子模块，通过统一接口向上舱输出。上舱只需要做场景适配，不用从零造轮子。 打个比方：别人是“一个场景造一部功能手机”，云迹是“一个底盘跑一个操作系统，上面跑无数应用”。这就是底盘OS——用软件思维重构硬件能力。 这带来的商业回报是惊人的：每进入一个新场景，研发边际成本断崖式下降。同一批底盘可以覆盖酒店、商超、亲子三个完全不同的市场。别人铺一个场景的钱，云迹能铺三个。这就是模块复利——硬件的规模效应乘以场景的叠加效应，等于指数级增长。 这次千台亲子订单，正是底盘复用逻辑在大规模交付中的又一次验证。云迹不是在“造一款亲子机器人”，而是在“让同一个底盘学会服务亲子场景”。 02、群体智能：从“一只独狼”到“一个蚁群” 第二个关键词：群体智能。

说实话，刚开始看到极视角（06636.HK）上市的消息，我第一反应是：又一家做AI视觉的公司？但这段时间股价的表现让我不得不重新审视——今日盘中再涨近12%触及104港元，较IPO价涨幅已相当可观，资金在用脚投票。 早盘放量突破，资金在抢筹什么？ 今日早盘极视角一度冲高近12%，股价站稳104港元，成交额激增至2939万港元，较近期平均水平明显放量。在港股整体情绪 cautious 的背景下，这种独立异动往往意味着有增量资金在重新定价。资金在博弈什么？从最新业务结构来看，极视角早已不是单纯的"算法供应商"——公司业务分为两大块：一是AI计算机视觉解决方案（含标准方案、定制方案及软件定义的一体化AI解决方案），二是基于多智能体优化、RAG及场景算法的大模型解决方案。 从"看见"到"看懂"，VLM才是真正的跃迁 很多人提到极视角，第一反应还是传统计算机视觉——人脸识别、车牌识别这些。但公司给自己的定位很清晰：已经成功拓展至具备商业可行性的AI大模型解决方案领域。什么意思？传统CV是识别一张图里有什么，VLM是理解这张图在说什么，甚至能根据图片做推理、回答问题。这是从感知智能到认知智能的跨越。 极视角自己开发的AI视觉语言模型，据说已经覆盖了超过80%的常见视觉感知场景。不是PPT概念，是真有产品落地的那种。今日早盘资金的抢筹动作，或许正是对"视觉理解"这一技术跃迁的估值重估。 全栈式技术平台：从开发到交付的闭环 我比较喜欢研究一家AI公司的产品体系，因为能看出它到底是做项目的还是做平台的。极视角这些年在研发投入上持续加码，聚拢了一支实力过硬的核心技术团队。他们自研的AI视觉语言模型已经覆盖了超80%的常见视觉感知场景，但这只是表层——真正值钱的是底下那套覆盖开发、部署、管理全周期的全栈式技术平台。 具体来说，平台分为多个环节协同作战： 极市——算法开发的源头活水，给开发者用的

核心结论先行： 1. 2026年是国产超节点规模化元年，赛道2026-2028年复合增速高达194%，渗透率将从当前10%-20%提升至2027-2028年的50%-60%，是AI算力产业链中确定性最强、弹性最大的黄金细分赛道； 2. 华勤技术是国内极少数具备超节点全栈设计交付能力的厂商，先发卡位优势显著，官方明确2026年超节点业务将实现百亿级营收，成为公司业绩增长的核心爆发点； 3. 全栈ODM能力+头部云厂商深度绑定+全球化产能支撑，构建了华勤在超节点赛道的护城河，不仅带来营收增量，更将推动公司盈利水平实现结构性提升，估值重构逻辑清晰。 一、为什么超节点是AI算力的下一个必争之地？ 超节点不是传统服务器的简单堆叠，而是AI算力集群的系统级重构——通过在单机柜内实现数十至数百张加速卡的紧耦合互联，彻底解决传统GPU集群通信时延高、算力损耗大、机房空间利用率低、TCO总成本高的核心痛点，是万亿参数大模型训练与推理规模化落地的最优解。 从产业节奏看，超节点已经从技术验证期进入规模化放量拐点： • 需求端：国内阿里、腾讯、字节、百度等头部云厂商均已明确超节点部署规划，腾讯2027年目标50%算力部署超节点，字节更是计划2027年超节点需求占比提升至80%； • 空间端：华泰证券测算，2028年国产超节点市场空间有望达到3414亿元，2026-2028年CAGR高达194%，行业将迎来三年十倍的爆发期； • 格局端：超节点对整机架构设计、信号完整性、供电散热、深度耦合的要求呈指数级提升，技术壁垒远高于传统服务器，行业竞争格局大幅优化，具备全栈能力的厂商将独享行业放量红利。 二、华勤技术的超节点卡位：凭什么拿下百亿订单？ 在超节点这条高壁垒赛道，华勤技术不是跟风入局者，而是国内最早完成技术布局、率先实现规模化交付的第一梯队厂商，其核心优势集中在三大不可复刻的壁垒上。 1. 稀缺的

36家机构争抢，仅2张牌照落地。4月10日，香港金管局一纸公告，将首批稳定币发行人牌照授予汇丰银行与碇点金融——前者是香港三大发钞行之一，后者是渣打银行、香港电讯与Animoca Brands的合资格局。市场的目光瞬间被这两家银行系巨头吸引，股价应声而起。 但真正的猎手，看到的却是另一个标的。牌照公布的当日，HashKey（3887.HK）股价涨超8%。这并非偶然。因为在这个游戏中，淘金者众，卖铲者王。而HashKey，恰恰是那个站在稳定币浪潮最上游、手握铁铲的基础设施提供商。 从”36进2”看监管底牌 香港金管局总裁余伟文说得直白：首批牌照发放”非常克制与有限”，审核重点高度聚焦于使用场景、风险管理、反洗钱和资产储备安排。36份申请，2张牌照，淘汰率超过94%。这释放了什么信号？ 监管要的，不是热闹，是秩序。金管局的逻辑很简单：让最强壮的玩家先跑起来，在一个可控、可审计、可持续的框架内验证模型，守住风险底线，再谈创新扩张。所以获批的是汇丰和渣打——发钞行背景、百年风控体系、强储备管理能力、既有分销网络。这是”大机构先行”的监管取向。 但这恰恰是HashKey的机会所在。因为监管越严格，合规门槛越高，持牌交易所的稀缺价值就越凸显。HashKey高级研究员Tim Sun指出，稳定币的本质是数字金融时代的”本地货币接口”，核心作用是让港元在合规框架下实现可编程、可实时清算，并深度嵌入链上资产与应用场景。而这个接口的流通端，必须由持牌平台来完成。 HashKey卖铲子的生意经，稳定币的流动性龙头 加州淘金热里，暴富的不是矿工，是卖铲子的人。今天，港元稳定币就是那座新金矿，HashKey就是那个卖铲子的。 首先，无论谁发行稳定币，都需要交易平台做流动性承接。汇丰和碇点金融计划在今年年中至下半年推出港元稳定币。这些稳定币要流通，需要交易对；要定价，需要市场深度；要结算，需要法币通道。

$汽车街(02443)$有些票是收入增长利润也增长，那是顺周期。汽车街现在是收入下滑但利润扭亏，这是逆周期调节的能力。在行业寒冬里能活下来还赚钱的公司，等风来了会怎样？

$禾赛(HSAI)$  盘前都已经6个点了，今晚打算冲到25的吗？[开心]