“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 箕星药业宣布完成2.87亿美元D1轮融资，加速推进包括其口服小分子GLP-1受体激动剂在内的心血管代谢管线开发 本轮D1融资由全球多家专注医疗健康领域的投资机构参与，包括RTW Investments，SR One Capital Management（SR One），TCG Crossover（TCGX），RA Capital Management，HBM Healthcare Investments，SymBiosis。 行业视角： 箕星多元化的临床阶段产品管线有望重新定义治疗标准，解决当下多种心血管代谢疾病疗法的关键局限性。公司正在开发覆盖心血管代谢疾病领域的精选小分子化合物，核心产品包括治疗肥胖及超重、2型糖尿病患者的口服GLP-1受体激动剂CX11、治疗急性缺血性脑卒中（AIS）患者的具有抗炎特性的新型溶栓药物JX10、以及治疗高血压的高选择性醛固酮合成酶抑制剂（ASI）JX09。箕星还有针对已验证肥胖靶点的其他小分子项目处于开发阶段。 信息来源：动脉网 年满福科技完成2800万元A轮融资，为用户提供更加便捷、高效的健康服务 专注于智慧健康服务领域的科技企业——杭州年满福科技有限公司（以下简称“年满福科技”）宣布已

最火世界模型，最火具身智能基建，联手了！ 前者，是李飞飞旗下的World Labs；后者，是一家炙手可热的仿真合成数据公司——光轮智能。 具身智能生态中最受关注的两家公司双刃合璧，原因无他，正是瞄准困扰行业已久的“规模化评测”问题，发起一波攻势。 而随着这波号角的吹响，也标志着具身智能正式迈入评测驱动时代。 在这个赛道上，光轮智能基于全栈自研仿真技术体系所构筑的护城河，正在显现规模效应。 此次与AI教母李飞飞旗下World Labs的合作，本身也是这一价值判断在战略层面的具象化体现，也是一次“世界模型×仿真基础设施”的历史**汇： World Labs解决的是“世界从哪来”，而光轮智能解决的，是“进步怎么被衡量”。 最火世界模型公司 李飞飞何许人也？ 斯坦福著名教授、ImageNet奠基者、前Google Cloud首席AI科学家……行业公认的AI教母。 而World Labs，正是李飞飞的首个创业项目。 有这样一位重量级人物坐镇，World Labs自然是“出生就含着金汤匙”。 更重要的是，它从一开始就选择了一条与LLM大相径庭的AGI路线——空间智能（Spatial Intelligence）。 这是一个极具想象力的概念： 通过构建能够感知、生成、推理并与环境互动的世界模型，让AI像人类一样，在与真实世界的持续交互中，逐步形成更具泛化性、上限更高的心智模型。 这种理念，也与Yann LeCun的判断不谋而合。尽管二者在世界模型的具体实现路径上存在差异，但都坚信：只有这种方式，才能突破LLM的智能天花板。 2025年底，World Labs正式推出首款产品Marble。 仅需一句话、一张图片或一段视频，便可生成高保真的3D世界。 更重要的，是其清晰的商业化潜力。 与LeCun路线不同，Marble走的是可视化世界模型方向，生成结果在视觉层面极具完成度。 Marble生成的

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 通用细胞治疗帕金森病领军药企士泽生物完成4亿元B/B+轮及C1轮融资，连续五年完成市场化融资 士泽生物已完成的B/B+轮市场化融资由三生制药领投，泰珑/泰鲲资本及凯莱英医药集团联合领投，建发新兴投资、苏州天使母基金、七晟资本、信熹资本、天汇资本等联合投资，峰瑞资本、启明创投、礼来亚洲基金、红杉中国等老股东持续追加投资；已完成的C1轮市场化融资由国新基金领投，余姚工投跟投。 行业视角： 自全情投入创立士泽生物以来，士泽生物团队不忘初心，攻坚克难，不懈进取，一步一个脚印，取得了多项行业及领域代表性突破成果，逐步建立了士泽生物的新药壁垒与行业护城河。顶尖的市场化投资机构、产业投资方及国家级战略基金，在行业寒冬及竞争环境下，共同选择了士泽生物，并坚定的支持士泽生物“国士无双、福泽千万”的士泽事业，这是对士泽生物的创新力与高度的执行力、核心价值及持续的业务成长力的辨识与认可，也是对士泽生物及中国iPSC衍生细胞创新药研领域的长期价值观和信心。 信息来源：动脉网 希格生科完成8000万元A轮融资，加速“类器官+AI”创新药管线全球临床开发 全球“类器官+AI”赋能创新靶向药研发模式的先行者希格生科（深圳）有限公司（以下简称“希格生科”）

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 磐如生物完成数千万元天使轮融资，领跑前列腺癌治疗性疫苗新赛道 近日，专注于前列腺癌免疫治疗技术研发的创新企业——磐如生物科技（天津）有限公司（以下简称“磐如生物”）宣布完成数千万元天使轮融资。投资机构包括元希海河基金、华普海河基金以及天津市高成长初创基金等。 行业视角： 磐如生物依托中国患者大样本数据，依托自主核心技术与全球专利资产，联合康希诺的先进LNP递送系统，成功开发出PRBT001注射液，目前已完成全面的临床前评价，具备高效、安全、生产周期短等显著优势。 信息来源：动脉网 打造生物基材料合成应用领导者，经海纬象成功完成B轮融资 上海经海纬象生物材料有限公司宣布成功完成近亿元B轮融资，本轮融资由嘉植基金独家投资。 行业视角： 作为继中国国有企业混合所有制改革基金注资后的又一重要资本动作，此轮融资将为公司核心技术攻关、产能建设与市场拓展注入强劲动能，助力公司在生物基材料赛道实现跨越式发展。与此同时，公司正筹备B+轮融资。 信息来源：动脉网 瑞宙生物宣布完成2亿元B轮融资，瑞力合成生物学基金领投 近日，上海瑞宙生物科技有限公司（以下简称“瑞宙生物”）宣布成功完成2亿元B轮融资。本轮融资由瑞力合成生物基金领投。本轮融资所募集

2026年1月8日，由华兴资本长期深度服务的通用人工智能先行者——北京智谱华章科技股份有限公司（以下简称“智谱”，股票代码：02513.HK）正式于香港联合交易所主板挂牌上市，摘得“全球大模型第一股”桂冠。华兴资本自2021年起与智谱并肩同行，在多个关键节点协助公司完成多轮融资。智谱的成功上市，凸显出中国在人工智能基础模型领域的产业链完整度与政策支持逐步成熟，更标志中国AGI企业正式迈入资本市场的舞台中央，开启与国际巨头同台竞技的新阶段。 2026年1月8日，北京智谱华章科技股份有限公司（02513.HK）（以下简称“智谱”）正式在香港联合交易所挂牌上市。这意味着，全球首家以通用人工智能（AGI）基座模型为核心业务的上市公司花落中国。 智谱首日开盘价120港元/股，市值528.28亿港元。在智谱本次IPO发行中，香港公开发售获1159.46倍认购，国际发售获15.28倍认购，显示出市场的认可。以每股116.20港元的发行价计算，智谱本次IPO募资总额超43亿港元（“绿鞋”前）。 智谱董事长刘德兵在上市致辞中表示：“全球范围内通用大模型企业第一次以这样的方式走向公开市场，非常有幸智谱作为中国大模型代表，站在这个历史性的起点。‘让机器像人一样思考’是智谱从创立第一天起就选择的方向，是智谱人持之以恒奋斗的唯一目标。2021年，我们推出了自己的算法架构GLM。今年，GLM-4.7的发布让我们的模型跻身世界领先，为我们冲刺AGI打下重要根基。智谱的Z是字母表中的最后一个，代表终极境地，我们希望在AGI的探索历程上能走到智能的终极境地。” 凭借“全球大模型第一股”标的的独特稀缺性，智谱吸引了一支由北京核心国资、头部保险资金、大型公募基金、明星私募基金和产业投资人构成的全明星基石投资阵容，JSC International Investment Fund SPC、JinYi Capita

关于华兴新经济基金 华兴资本自2013年开始私募股权投资管理业务，华兴资本旗下华兴新经济基金聚焦科技、智能制造、新能源、数字健康、企业服务等新经济领域的投资机会。截至目前，华兴新经济基金已在目标赛道上投资了百余家优秀企业，其中包括美团、贝壳、药明康德、哔哩哔哩、理想汽车、泡泡玛特、华大智造、经纬恒润、商汤科技、纳微半导体、创新奇智、明略科技等在内的多家上市企业，以及追觅、加特兰、比路电子、纳力新材料等未上市企业。 免责声明 本文仅供接收方作参考用途，不作为也不应被视为在任何地区对任何证券的研究报告，不构成出售或购买或认购证券的邀请或向任何特定人士作出邀请。本文没有把任何接收方的投资目标、财务状况或特殊需求考虑进去。接收方不应仅依靠本文，而应按照自己的判断作出投资决定。接收方作出任何投资行动前，应咨询专业意见。 本文仅为对基金部分被投企业资讯的整理，并非作为或被视为任何基金募集文件以及对基金投资人的任何信息披露文件。本文列举的被投企业业绩，并不预示/代表基金的任何未来业绩表现，不构成基金管理人对基金业绩表现的任何承诺或保证。 本文由华兴资本集团（连同其关联公司，统称“华兴资本”）编写。本文所载资料的来源皆被华兴资本认为可靠，但华兴资本概不担保本文所含信息的准确性、完整性或新近度。本文所载的见解、分析、预测、推断和期望均截至本文的发表日期，且可能在未经事先通知的情况下调整。华兴资本与本文所提及的公司之间可能存在或寻求业务关系，因此，接收方请知悉可能存在的影响本文客观性的利益冲突。华兴资本不对因使用本文而承受的直接或间接损失承担任何责任。未经华兴资本的事先书面同意，本文或其任何内容不得被披露或用作其他任何目的。

近日，中国首家专注于超声脑机接口技术的创新企业——格式塔（成都）科技有限公司（Gestala）正式宣布成立。公司由前脑虎科技联合创始人兼CEO彭雷与盛大集团、天桥脑科学研究院创始人陈天桥共同创立，致力于通过超声波技术实现全脑信号的读写与调控，为脑疾病治疗与脑科学研究提供全新解决方案。 格式塔依托超声波非侵入、高时空分辨率、全脑覆盖等技术特点，聚焦慢性疼痛、抑郁症、阿尔茨海默症等中枢神经系统疾病的临床干预，目前已与华山、协和、华西等多家顶级医院建立合作框架，并计划于今年启动NMPA注册流程，推动产品临床落地。在全球超声脑机接口融资热潮中，格式塔凭借顶尖的跨学科团队、清晰的商业化路径以及中国在临床与产业链方面的优势，有望在该前沿赛道实现并跑乃至引领。 华兴资本持续关注脑科学领域的多元技术创新。我们相信，包括超声技术在内的多种脑机接口路径，都将以更安全、可及的方式推动脑疾病治疗的发展。格式塔团队展现了突出的跨学科整合和临床转化能力，依托中国与海外独特的临床资源与产业生态，有望为领域发展注入新的动力。我们期待陪伴此类优秀企业共同成长，推动前沿技术走向规模化应用。 2026年1月1日，格式塔（成都）科技有限公司（Gestala，以下简称“格式塔”）正式官宣成立，标志着中国在脑机接口领域启动了一条以超声技术为技术栈的新路线。 格式塔由前脑虎科技联合创始人兼CEO彭雷和盛大集团、天桥脑科学研究院创始人陈天桥联合创立，深耕超声波脑机接口技术创新，旨在探索下一代全脑信号读写与分析的脑机接口平台，开启脑机接口更快实用化的时代。目前，格式塔已在成都市高新区天府国际生物城落地，并同时入驻上海脑智天地脑机接口产业聚集区。 “格式塔Gestala”之名源于德国哲学与心理学概念“Gestalt”。其核心理念“整体大于部分之和”，正是我们理解大脑的基石：大脑并非神经元的机械堆砌，而是一个协同工作的宏大整体

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 印生医疗完成数千万元融资：为细胞架设“再生桥”，破局组织再生难题 近日，杭州印生医疗科技有限公司（以下简称“印生医疗”）宣布完成数千万元Pre-A轮融资。本轮融资由熔拓资本领投，临平经开、东方国资、华禹创投跟投。资金将主要用于全球首个3D打印口腔修复膜的临床试验及组织再生新产品的研发。 行业视角： 此次融资标志着资本市场对印生医疗在再生医学领域技术实力和商业潜力的高度认可，为公司后续产品商业化注入强劲动力。 信息来源：动脉网 血霁生物完成过亿元B1轮股权融资首关和过亿元债权融资 苏州血霁生物科技有限公司（以下简称“血霁生物”）宣布完成过亿元人民币的B1轮股权融资，并获得多家银行过亿元人民币的基于授信的债权融资，用于发展血霁生物的核心业务——血小板世系的体外再生，以解决血源供应短缺和血液传播疾病等问题，并大大减少输血带来的不良后果，以及开发围绕再生的血小板衍生而来的新型药物。 行业视角： 血霁生物在体外诱导分化而来的血小板注射液的“全球首药”的开发中也表现非常优异，开发了多个首个获得FDA的孤儿药认可（ODD）的产品，包括造血干细胞来源的血小板注射液和iPSC来源的血小板注射液等。据统计，血霁生物已经获得FDA授予的共计5个O

早在2009年，华兴资本就已正式组建并购团队，为中国及全球的创新经济企业提供全面深度的并购顾问服务。在当前不确定的市场新常态下，旺盛的并购需求不断涌现，华兴资本始终陪伴创新经济企业，连接海内外，寻找新机遇。 并购与战略投资双周报由华兴资本并购团队发布，聚焦全球市场重点交易，分享最新行业观察。 作   者  |  华兴资本并购团队 邮   箱  |  ma_contact@huaxing.com Vol.144 |  2025.12.15 — 2025.12.28 优必选（9880.HK）拟收购锋龙股份（002931.SZ）控制权 12月24日，锋龙股份（002931.SZ）公告，控股股东诚锋投资拟向优必选（9880.HK）转让上市公司29.99%股份，股份转让总价款为11.6亿元。股份转让完成后，优必选及/或其指定主体将向上市公司其余全体股东发出部分要约收购上市公司13.02%股份，诚锋投资、董剑刚、锋驰投资、厉彩霞承诺以合计所持上市公司13.01%股份就本次要约收购有效申报预受要约；同时，自过户登记日起，放弃行使其所持有的前述预受要约对应的上市公司股份的表决权。本次股份转让过户登记及表决权放弃后，锋龙股份控股股东将由诚锋投资变更为优必选，实际控制人由董剑刚变更为周剑。 领益智造（002600.SZ）拟以8.75亿元收购立敏达控制权 12月23日，领益智造（002600.SZ）公告，拟以8.75亿元现金收购立敏达35%股权，并通过表决权委托的形式取得立敏达17.78%股权的表决权，合计控制立敏达52.78%表决权，从而取得其控制权。立敏达是一家以热管理产品为核心的服务器综合硬件方案供应商，核心客户覆盖海外算力行业头部客户及其供应链相关合作伙伴、相关服务器代工厂、电源解决方案公司。本次交易有助于上市公司快速

近日，福建万辰生物科技集团股份有限公司以支付现金方式收购南京万优商业管理有限公司49.00%股权交易顺利完成交割。本次交易系上市公司收购控股子公司少数股权，通过进一步整合内部资源，有助于上市公司在统筹资源配置、业务协同及管理效率等方面实现整体优化。随着对控股子公司持股比例的进一步提升，上市公司归母净利润有望进一步增厚，为股东创造更多价值。本次交易规模达13.79亿元，华兴资本集团旗下华兴证券担任上市公司重大资产重组独立财务顾问。 CR DEALS 万辰集团作为国内量贩零食行业的领导者，依托其强大的供应链管理能力、品牌影响力及全国化的渠道布局，持续推进业务结构优化，在快速发展的量贩零食市场中保持领先地位。南京万优凭借成熟的加盟体系与高效的供应体系，在安徽、山西、河南、河北、内蒙古等区域实现快速拓展，具备较强的区域品牌竞争力和影响力。本次交易有助于进一步强化集团与区域子公司之间的战略协同，提升管理效能和决策效率，增强加盟商信心与品牌势能，为公司实现长期、稳健发展奠定坚实基础。 本次交易亦在治理安排上进行了重要设计，南京万优核心管理层通过受让上市公司股份的方式，与上市公司发展形成更紧密的利益联结。该安排有助于在中长期维度上实现管理层与上市公司的利益趋同，提升管理层对企业长期战略的投入度与执行力，进一步推动业务增长并提升企业价值，为上市公司整体运营提供更有力的支撑。 自2022年第三季度起，华兴证券作为财务顾问，协助万辰集团系统推进量贩零食业务整合。面对公司业务转型及多品牌整合的复杂情况，华兴证券基于丰富的并购重组经验，从公司长期战略出发，持续提供全流程专业支持，包括前期行业研究与市场分析、目标品牌评估、交易结构设计，以及整体融资策略与各阶段合规路径规划，并深度参与交易谈判及执行，最终助力公司高效完成业务整合。 2024年2月，万辰集团向实际控制人定向发行股票募集资金2亿元，华兴证

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 百明信康完成超3亿元D+轮融资，持续深耕过敏免疫疗法及自免领域并加速国际化布局 国内领先的过敏免疫疗法创新企业百明信康近日宣布完成超3亿元人民币D+轮融资。本轮融资由人保资本、LongRiver江远投资联合领投，深投控资本、千帆企航基金、合肥高投等多家知名投资机构及基金跟投，原有股东清松资本，明沣资本等亦持续加持。 行业视角： 本次融资获得多家知名资本的强力背书，充分体现了资本市场对百明信康技术平台、产品管线与全球商业化前景的高度认可。募集资金将主要用于核心产品的全球临床试验推进，并加速已商业化产品及在研管线的国际化布局。 信息来源：动脉网 碧利医疗完成数千万元新一轮融资，打造国内领先的显微手术器械解决方案 近日，国内眼科显微手术器械领域领导品牌—苏州碧利医疗科技有限公司（以下简称“碧利医疗”）正式宣布完成新一轮数千万元的融资。本轮融资由普华资本领投，深岩创投跟投。本次所融资金将用于显微手术器械智能制造中心的建设，眼科智能设备和耗材项目落地及海外市场销售拓展。 行业视角： 碧利医疗成立于2017年，专注于二、三类眼科、耳鼻喉科等全系列显微手术器械套包研发生产与销售。创始团队曾是全球眼科显微手术器械领导品牌在国内首选的OEM合

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 深度智耀（DIP）完成近5000万美元D轮融资 全球领先的AI驱动药物研发平台深度智耀（Deep Intelligent Pharma, DIP）宣布完成近5000万美元D轮融资。本轮融资由鼎晖百孚领投，老股东新鼎资本、红杉中国加注。 行业视角： 深度智耀展现出的不是单一的技术工具，而是对医药研发底层逻辑的重构。企业利用“原子化Agent”建立的壁垒，让公众看到了将CRO行业从“劳动密集型”彻底转化为“技术密集型”的可能。在AI落地医疗的全球竞赛中，深度智耀已经占据了极具战略价值的生态位。 信息来源：动脉网 君隽未来完成千万级天使+轮融资，加速医用氟碳应用创新及原料供应 君隽未来（江苏）生物医药有限公司（以下简称“君隽未来”）近日完成千万级天使+轮融资。本轮融资由青岛市北岸产投、淄博市齐创产投、田青产投共同完成。所融资金将主要用于君隽未来山东公司的氟碳原料药项目建设。 行业视角： 作为一种新兴的无水滴眼制剂，全氟己基辛烷、全氟丁基戊烷（0.1%环孢素）滴眼液已在中、美、欧等多地获批上市用于治疗干眼症，并分别于2023、2024年写入《美国眼科学会干眼临床实践指南（PPP）》和《中国干眼临床诊疗专家共识》作为推荐用药，市场潜力

早在2009年，华兴资本就已正式组建并购团队，为中国及全球的创新经济企业提供全面深度的并购顾问服务。在当前不确定的市场新常态下，旺盛的并购需求不断涌现，华兴资本始终陪伴创新经济企业，连接海内外，寻找新机遇。 并购与战略投资双周报由华兴资本并购团队发布，聚焦全球市场重点交易，分享最新行业观察。 作   者  |  华兴资本并购团队 邮   箱  |  ma_contact@huaxing.com Vol.143 |  2025.12.1 — 2025.12.14 蓝思科技（300433.SZ）拟收购裴美高国际100%股权 12月10日，蓝思科技（300433.SZ）公告，公司拟收购裴美高国际100%股权。蓝思科技是智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务涉及智能手机与电脑、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴等。裴美高国际持有元拾科技95%股权，该公司开展国内外特定客户服务器机柜业务（包括但不限于机架、滑轨、托盘、Busbar、其他组件）。通过本次收购，蓝思科技将快速获得国内外特定客户服务器机柜业务的成熟技术与客户认证，以及先进的液冷散热系统集成能力，与蓝思科技强大的精密结构件制造及“材料-模组-整机”垂直整合能力形成强力互补和高度协同，大幅增强在AI算力硬件方案的核心竞争力，为蓝思科技开拓AI算力基础设施新赛道增添强劲动力。 莱茵生物（002166.SZ）控股股东拟向广州德福营养转让公司控制权，同时收购北京金康普至少80%股权 12月10日，莱茵生物（002166.SZ）公告，公司控股股东、实际控制人秦本军正在筹划向广州德福营养转让公司控制权，同时公司拟收购北京金康普至少80%股权。广州德福营养和北京金康普同属专注于医疗健康产业投资的德福资本。在本次交易中，德福资本在收购上市公司莱茵生物的同时向其

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 淡马锡、礼来亚洲基金等看好，这家中国Biotech拿下1亿美元A轮融资 翱路医药（OTR Therapeutics）于今年6月成功完成1亿美元A轮融资，投资方包括淡马锡旗下淡明资本、礼来亚洲基金、辉瑞风险投资及Sirona Capital。 行业视角： 公司成立于2025年3月，由陈椎博士等联合创立，致力于将早期创新转化为全球临床新药。本轮资金将用于加速差异化管线布局，专注攻克免疫与炎症、肿瘤等领域的重大未满足临床需求，同时增强研发中心能力，构筑赋能平台以驱动新药快速开发。此外，公司还成功引进一款针对神经疾病领域、具备“同类最佳”潜力的临床前项目。 信息来源：Insight数据库 华大松禾、博远资本、海能技术产投联合，安益谱完成近亿元人民币B轮融资 安益谱（苏州）医疗科技有限公司（以下简称“安益谱”）于近日完成近亿元人民币B轮融资。本轮融资由华大松禾、博远资本领投，老股东元生创投继续追加投资，海能技术投资快速落实中。 行业视角： 安益谱专注于高端质谱分析仪器的研发与制造，拥有适合多种应用场景下的气质、液质联用仪及超高分辨质谱仪等实验室台式、车载及便携式、在线式质谱产品。以比肩国际先进水平的性能与稳定可靠的质量，其为传统及战略

“华兴资本医疗与生命科技行业周报”定期发布，专注从资本角度解读一周数据，并提供最新行业观察。 医疗与生命科技是华兴资本多年来关注并深耕的领域，目前已为近200个融资及并购项目担任财务顾问。 医疗与生命科技行业创新不断涌现，已经发展成为最活跃的行业之一；华兴资本始终支持、陪伴这一领域创业企业成长，致力为行业带来理性专业的声音。 作   者  |  华兴资本医疗与生命科技团队 关注华兴资本微信公众号（ID：iChinaRenaissance），后台点击“兴观点”-“行业观察”-“生命科技”，获取更多医疗与生命科技行业相关信息。 得印科技完成数千万元Pre-A轮融资，养老机器人量产加速，全球市场布局开启 近日，上海得印科技有限公司（以下简称“得印科技”）宣布完成数千万元Pre-A轮融资。本轮融资由上市公司松霖科技（603992.SH）集团成员松霖创投独家投资。这是得印科技继今年初获得上市公司南京新百（600682.SH）、享佳集团数千万元天使轮投资后，再次获得上市公司产业资本加持，标志着公司在智能养老机器人领域的技术实力和商业前景获得市场持续认可。 行业视角： 得印科技本轮获得松霖科技独家投资，体现了产业股东对公司的认可，得印科技将进一步巩固在智能养老机器人领域的技术领先地位，加快推进产品规模化量产进程，并依托松霖科技的全球资源，开启智能养老机器人的全球化布局新篇章。 信息来源：动脉网 精微视达完成新一轮超亿元融资，国产高端内镜领跑精准诊疗全球前沿 近日，精微视达医疗科技有限公司（以下简称“精微视达”）宣布完成新一轮融资，本轮融资由倚锋灼华基金、华彬沣泰私募基金、长飞产业基金联合投资完成，金额超亿元。资金将主要用于共聚焦显微内镜产品的持续研发、规模化生产、临床应用推广及全球商业化推进。 行业视角： 作为一家专注于早期肿瘤精准诊疗的高端医疗器械企业，精

11月26日，香港大埔宏福苑突发火灾，无情火势牵动人心，也灼痛了我们共同的家园。 面对灾情，华兴资本迅速行动，向大埔宏福苑救援基金捐赠100万港元，用于受灾居民的紧急安置与灾后重建，与受灾同胞并肩同行，共渡难关。 火灾可以摧毁房屋，却摧不垮社会的坚韧与希望。华兴资本将持续关注救援进展，并根据实际需要，长期提供力所能及的支持，与受灾居民共同守护家园、重拾信心。 作为一家植根香港多年的港股上市公司，华兴资本深知企业与社区唇齿相依、共生共荣。此次捐助不仅是应急之举，更是我们践行企业公民责任、积极回馈香港社会的切实行动。华兴资本愿与社会各界风雨同舟、众志成城，凝聚每一份力量，助力受灾居民早日重建家园、回归安宁生活。 与此同时，华兴资本亦向香港民主建港协进联盟（民建联）融爱中心捐赠100万港元，专项用于支持香港少数裔儿童教育发展项目，旨在为他们提供更优质的教育资源，推动社会共融与长远发展。 华兴资本始终视香港为重要战略市场，积极参与本地社会建设与繁荣发展。此前，我们已与香港中文大学达成战略合作，并加入“香港大学创业天使联盟”，致力于推动产学研深度融合，高效链接创新链、产业链与资本链。未来，华兴资本将继续扎实推进内地与香港在科技创新领域的协作，坚定将企业发展融入香港整体发展格局之中，践行我们对这片土地的承诺与担当。 免责声明：本文由华兴资本编写，谨供读者作参考用途，不应被视为在任何地区针对任何证券的研究报告，不构成买卖、认购证券或其它金融工具及产品的邀请或保证。读者不应仅依靠本文、而应按照自己的判断作出投资决定，并在作出任何投资行动前咨询专业意见。华兴资本不就本文内容作出任何陈述或保证，亦不承担因对本文的使用、不当使用、依赖、分发或占有而产生的任何责任。

在2025科创大会11月27日的“人工智能创新项目“掘金汇””论坛上，华兴资本集团首席执行官王力行发表主题演讲《预见AI：从技术创新到产业变革——基础共识之上的非共识》围绕技术演进、应用趋势与生态力量，分享了他对当前AI发展阶段的系统性观察。他指出，行业对“AI推动生产力跃迁”已形成基础共识，但在路径选择、落地节奏与商业模式上仍存在大量非共识，而真正的机会，往往孕育在这些非共识的空间中。 华兴资本集团首席执行官王力行 技术演进的过程中，中国AI路径逐渐清晰 王力行以“AI科技发展的横纵截面”为切入点，分别从时间和空间两个维度分析了AI演进的结构。 在时间维度上，自2017年Transformer架构出现以来，生成式AI、行为式AI、物理AI等方向持续演进，技术能力仍在不断外扩。 在空间维度上，中国AI产业路径正在加速形成，基础投入、技术能力和市场需求构成当前产业化的三大支柱。在此基础上，可得可控的算力体系、多样化的大模型生态、广泛的真实业务场景，以及在具身智能等软硬结合领域形成的供应链优势，也为中国推动AI产业化验证提供了重要支撑。 应用进入关键阶段，多元场景加速展开 王力行指出，2025年是“真正的AI应用元年”。应用的用户规模全面起势和场景渗透的持续深化，使AI正式进入更接近产业价值的阶段。 2025年三季度，中国AI应用App端MAU已达4.67亿，豆包与DeepSeek跻身亿级用户行列；全球前50的AI App中，中国占比达44%。对于AI应用的核心脉络，他以“四象限方法”进行了梳理概括： - To C 软件：创新快、竞争强，创业公司胜出的核心在于差异化的定位和AI native的思考逻辑； - To C 硬件：看点在于能否打造“让AI有形化”的PMF品类； - To B 通用：从“降本增效”向“提升业务增量”过渡； - To B 垂直：依托行业理解、数据结构与客户

由中央广播电视总台和上海市人民政府共同主办的“2025科创大会”于11月26日至27日在上海徐汇西岸国际会展中心顺利举行。本次大会以“科创领航，智启新程”为主题，深度探讨新一轮科技革命与产业变革的核心趋势，共话科技赋能产业升级、重塑未来生态。 全国人大常委会副委员长、民革中央主席郑建邦，中宣部副部长、中央广播电视总台台长慎海雄，上海市委副书记、市长龚正出席大会并致辞。国家发展改革委党组成员、国家数据局局长刘烈宏，中国工程院党组成员、副院长钟志华，全国工商联副主席、中国科学院院士安立佳出席大会并讲话。 全国人大常委会副委员长、民革中央主席郑建邦 中宣部副部长、中央广播电视总台台长慎海雄 上海市委副书记、市长龚正 >>滑动查看<< 作为上海着力发展的三大先导产业之一，人工智能正迎来前所未有的发展机遇。今年8月，《国务院关于深入实施“人工智能+”行动的意见》明确提出，要“推动人工智能与经济社会各行业各领域广泛深度融合，加快形成人机协同、跨界融合、共创分享的智能经济和智能社会新形态”，进一步为该领域的创新与实践指明方向。 在此背景下，“人工智能创新项目·掘金汇”作为本次2025科创大会的重点论坛之一，于今日上午亮相，人工智能与经济社会深度融合的前景成为焦点。本场论坛聚焦技术创新、产业落地与生态协同，吸引来自政府、科研、产业与资本领域的多方代表参与。华兴资本及多位长期合作的创业者、产业方与投资伙伴亦受邀共同参与了此次论坛，从实践路径、行业趋势与创新生态等维度带来一线观察。 技术跃迁与产业趋势的双重洞察 论坛的主题演讲环节围绕人工智能的技术跃迁、应用深化与产业趋势展开，嘉宾们从底层能力建设、模型演进再到产业化进程分享了对AI未来走向的前瞻判断。其中，华兴资本集团首席执行官王力行受邀发表《预见AI：从技术创新到产业变革》主题演讲，结合算力投入、模型迭代和2025应

德祥地产（ITC Properties）（以下简称“德祥地产”或“公司”)，一家专注于物业开发、销售及投资、证券投资及提供贷款融资服务的港交所上市公司（股票代码：199），今日宣布成功完成约7,000万港元的定向增发融资，由知名财务机构Reynold Lemkins Group (Asia) Limited（以下简称“Reynold Lemkins”或“瑞凯”）认购，华兴资本担任公司的财务顾问。 CR DEALS 德祥地产持续关注并把握不同地区的房地产市场机遇，动态优化其房地产投资组合。集团业务目前战略布局于澳门、香港、中国内地及加拿大，并正积极推动传统地产业务的转型升级。公司以前瞻性姿态融入香港及全球Web3.0生态，积极探索现实资产（RWA）数字资产化与金融科技等前沿领域，致力于构建“Web3.0+房地产”的创新商业模式。为此，本次融资将主要用于其融入Web3.0生态系统以实现传统业务的战略转型，拓展战略合作伙伴关系与地域市场覆盖范围和发掘促进核心业务发展与资本结构优化的战略性项目与资源。 Reynold Lemkins瑞凯，具备专业的投资经验与卓越的过往业绩，善于依托其全球规模与跨市场能力，在公开及私募市场中的股票、固定收益、衍生品、另类投资及资本解决方案等领域寻求超额回报。Reynold Lemkins将协助公司拓展新兴投资领域的布局，包括促进与政府、研究平台及传统金融机构的合作，推动“Web3.0+投资资产”数字资产化进程。 华兴国际总裁吴疆表示：“作为深受德祥地产信赖的伙伴，我们很荣幸能够参与本次强强联合的交易。相信本次融资将为德祥地产打开第二增长曲线。华兴资本作为长期深耕新经济领域的金融服务机构，已将Web3.0定位为未来发展的核心主战略之一。我们与公司共同看好香港作为国际数字资产之都的巨大潜力，并坚信数字资产与实体经济的有机结合将带来更深层次的效率变革与创新