业绩摘要： 2021年上半年，受疫情影响，集团旅游运营的营业额降至人民币（下同）2,433.8百万元，同比下降41.9%，经调整EBITDA降至亏损565.0百万元，归属于股东之亏损为2,004.8百万元。 集团度假村及旅游目的地运营业务于中国区表现强劲。Club Med中国区度假村之营业额于2021年上半年预期录得约171.9%的同比成长。 三亚亚特兰蒂斯运营业务之营业额于2021年上半年预期录得约152.1%的同比成长，并于2021年上半年预期录得约49.2%之EBITDA利润率。 2021年7月，Club Med全球容纳能力恢复到2019年同期的73.2%；2021年7月之平均入住率达67.1%。截至2021年7月底，2021年下半年的预定量较2020年增长97.8%，恢复至2019年的83.9%。 集团现金流保持充沛。于报告期内，集团经营活动产生的现金流大幅转正，增长至约1,311.0百万元。截至2021年6月30日，集团持有现金及银行结余约5,200.0百万元，未使用银行贷款额度为4,367.4百万元。 【2021年8月19日，香港】聚焦休闲度假旅游的全球领先综合性旅游集团之一——复星旅游文化集团（「复星旅文」或「集团」，香港联交所股份代号：1992）公布其截至2021年6月30日止六个月（「2021年上半年」或「报告期」）之中期业绩。由于2021年上半年新型冠状病毒疫情（「疫情」）持续蔓延，各国持续采取严格的旅行限制措施，对本集团的度假村运营业务及旅游营运业务产生重大负面影响。于报告期内，集团旅游运营的营业额（按一致汇率计）同比下降41.9%至2,433.8百万元；集团收入降至2,781.5百万元；经调整EBITDA降至亏损565.0百万元；归属于股东之亏损为2,004.8百万元。通过高效的现金流管控，集团维持稳健的财务状况。其中，于报告期内，集团经营活动产生的
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聚焦休闲度假旅游的全球领先综合性旅游集团
花旗:复星旅文Q1盈利;Club Med全球预订增长势头强劲
概述复星旅文发布了22Q1的运营更新，基本符合花旗的预期。在Club Med扭亏为盈的推动下，尽管中国市场表现疲弱，公司在22Q1实现了盈利。特别是Club Med的业务量恢复到19Q1的84.5%，净利润显著提高。然而，由于Omicron的爆发，三亚亚特兰蒂斯的业务量同比下降了1.6%。花旗预计其全球业务的复苏将持续，截至2022年4月16日，1H22的累计预订已恢复至1H19的92.9%，而2H22的累计预订已超过1H19的3%。维持“买入”评级。 Club Med-Club Med的复苏持续到22Q1。其业务量恢复到19Q1的84.5%，容量恢复到83%，OCC恢复到81.6%，ADR恢复到19Q1的119.5%。Club Med的净利润已经恢复到19Q1的大部分水平，特别是在2022年2月和3月。截至2022年4月16日，1H22的累计预订恢复到1H19的92.9%(其中欧盟接近1H19，美国高于1H19的20%，亚洲低于1H19的60%)，2H22的预订已经超过了1H19的3%。 Mgmt预计，在亚洲重新开放的推动下，第22期的产能可能进一步恢复到第19期的90%。 在过去的两周里，它的马尔代夫度假胜地OCC的价格达到了85%。花旗预计，由于Club Med的高端战略和节约成本的措施，其盈利能力将在2022年超过大流行前的水平。 三亚亚特兰蒂斯-三亚亚特兰蒂斯22Q1业务量同比下降1.6%，原因是游客数量同比下降7%，OCC下降62.6%，ADR下降2854元人民币。1月和2月的业务量同比增长44.3%，随后由于疫情反复和旅行限制收紧，3月的业务量同比下降87%。公司管理层预计复苏可能从5月份开始，并对被压抑的需求充满信心。长期而言，公司管理层看好非房收入的潜在上行空间，以维持稳定增长。展望 1)Club Med的扩张。Club Med计划在2
一图读懂复星旅文2021 ESG报告
公司介绍： 有关复星旅游文化集团（股份代号：1992） 复星旅游文化集团是聚焦休閒度假旅游的全球领先综合性旅游集团之一,于2018年12月在香港联合交易所主板上市。按2019年收入计，集团为全球最大的休閒度假村集团*。当前集团共主营三大业务：度假村及酒店、旅游目的地以及基于度假场景的服务及解决方案。度假村及酒店方面，集团于全球六大洲超过40多个国家和地区开展销售和营销业务，并运营60余个度假村，以轻资产模式管理运营Casa Cook和Cook’s Club酒店；旅游目的地方面，集团开发并拥有三亚·亚特兰蒂斯，以及自有品牌“复游城”，目前在建丽江复游城和太仓复游城；集团拥有全球最古老的旅游社品牌Thomas Cook，并于中国运营线上“Thomas Cook生活方式平台”，于英国运营Thomas Cook在线旅行社，形成基于度假生活产品的互联网开放平台。 复星旅文主张“快乐每一天”（Everyday is FOLIDAY）的生活方式，致力于将旅游及休閒概念融入日常生活当中，并通过FOLIDAY全球生态系统为客户提供量身定制的一站式解决方案。 *引自于独立国际咨询公司弗若斯特沙利文行业报告
复星旅文公布2021年中期业绩：全球重启持续向好，现金流大幅改善，长期成长可期
复星旅文公布2021年中期业绩：全球重启持续向好，现金流大幅改善，长期成长可期
复星旅文入围2021年中国旅游集团20强
12月12日，由中国旅游研究院和中国旅游协会主办的“2021中国旅游集团化发展论坛”成功召开。论坛公布了“2021中国旅游集团20强及提名”名单，复星旅文入围2021年中国旅游集团20强。本次论坛以“变革、创新与高质量发展”为主题，采用线上线下相结合方式，在北京、上海、杭州、南京、广州五个城市同步进行。从2009年开始，中国旅游研究院与中国旅游协会联合发起中国旅游集团调查，迄今已连续开展13年。本年度中国旅游集团20强及提名名单，根据企业申报、诚信背书的原则，按照营业收入这一单项指标评选。疫情常态化下的2021年，复星旅文全球发展不停脚步，业务彰显韧劲。中国区业务逆势而上，持续扩大市场份额。三亚·亚特兰蒂斯与Club Med中国区度假村2021年上半年营业额较2020年同比均实现三位数增长。海外业务复苏强劲，订单趋势持续改善。截至2021年10月16日，Club Med下半年订单以度假村营业额计，已恢复至2019年同期的83.8%，2022年上半年订单恢复至2019年同期的95.4%。得益于Club Med 2021年第三季度净利润转正且显著超过2019年同期水平，复星旅文2021年第三季度利润转正。2021年，Club Med在全球新开业4家新度假村，并计划在2023年底前于全球新开16家度假村，其中9家位于中国。
复星旅游文化集团（01992.hk）邀请阁下参加于2021年8月20日（星期五）北京/香港时间上午10时举办的2021年中期业绩公布网络直播。
直播：复星旅游文化集团2021年中期业绩会
【中金】复星旅游文化元旦录得亮眼表现，关注海外及国内双线复苏
公司近况 防疫政策优化以来，年初国内旅游消费初现回暖。三亚·亚特兰蒂斯元旦表现亮眼；我们预计Club Med业绩将进一步修复，海外国内将呈双线复苏。 评论 国内旅游消费初现回暖，优质长线游复苏弹性大。自防疫政策优化以来，疫情过峰后的省市年初消费渐现复苏，国内旅游消费初现回暖。据文旅部数 据，2023年元旦假期国内出游人次及收入分别同比+0.44%及+4.0%，按可 比口径恢复至 2019年同期的 42.8%及 35.1%。携程数据显示，截至 1月 5日，春节期间旅游产品预订量和人均旅游花费同比+45%和+53%；春节假期 长线游订单同比去年增长 72%，春节期间机票订单同比约+15%；其中三亚春节进港/大理/丽江机票均价分别同比+47%/+65%/+51%1。展望未来，我们认为短期新冠感染和病毒变种担忧以及消费力影响下，旅游消费恢复至疫前水平仍需时日；但向好大趋势明晰，后续待消费力企稳后复苏更可持续。 亚特元旦表现亮眼，关注非房收入潜力。受益于地处旅游禀赋优越的海南 岛、以及有竞争力的品牌和产品力，亚特 2022年 12月中旬以来入住率快 速爬升，元旦假期平均入住率达 97.4%（同比+14.7ppt），平均每日房价 2,736元（同比-8%），营业额已超 2019和 2022年元旦，其中非房收入增 速超房费收入2；我们认为春节旺季有望录得不俗表现。展望全年，我们认 为在疫情渐稳前提下，亚特 2023年收入有望显著超过 2021年水平，创开 业来新高；其中餐饮、水族馆、水世界及其他非房收入有望录得较快增长。 亚太村复苏驱动Club Med业绩进一步修复；关注丽江项目爬坡及太仓项目开业。公司公告显示 1-3Q22 Club Med营业额（剔除汇率）恢复至 2019年 96%、入住率较 2019年差距 5ppt，平均每日床价+19.2%，1-3Q22净利超 2019年同
【中金】复星旅游文化元旦录得亮眼表现，关注海外及国内双线复苏
【华创证券】复星旅游文化：高端度假标杆，元旦复苏领跑
事项： 根据公司官方公众号披露，公司 2023 年元旦小长假国内业务表现亮眼，其中 三亚·亚特兰蒂斯收入超 2022 年元旦假期，且来自餐饮、水世界、水族馆等 的非房费收入增速超过房费收入，总接待人次约 3.7 万；平均入住率约 97.4%，平均每日房价为 2,736 元。丽江复游城营业额较 2022 年元旦假期增长 27%、平均每日床位价格为 1,027 元。 评论： 国内定位中高端，积极布局度假村。伴随国内“乙类乙管”政策的颁布，2023 年旅游行业迎来基本面改善预期。公司旗下三亚·亚特兰蒂斯作为国内标杆性 高端度假酒店具备稀缺性，2022 年受客源地和目的地疫情影响，客流复苏相 对波折，22Q1~3 亚特兰蒂斯营业额约 7.5 亿元/-37%，四季度多地疫情下海南 客流相对较淡。根据航班管家和美兰机场数据，三亚凤凰机场执飞量基本恢复 至疫前，美兰机场旅客运送量约恢复至疫前 6-7 成，我们仍看好 2023 年亚特 兰蒂斯客流快速回暖带动的业绩增厚。此外，公司在国内积极布局中高端度假产品地中海俱乐部，除已开业的长白山、北大壶、安吉、延庆等项目，未来两年公司将在江苏南京、成都黑龙滩、江苏 太仓、广东佛山等地新开 Club Med Joyview，配合已开业的丽江复游城和 2023 年预计开业的太仓复游城，公司国内产能将有明显提升。 海外 Club Med 产能更替，预订持续。自海外出行政策放松以来，Club Med 复苏势头确定，22Q1~Q3 营业额为 91.35 亿元，同比增加约 145.7%，恢复至 2019 年同期的 96.0%，净利润（未经审计）优于 2019 年同期。疫情期间公司 主动淘汰低星级度假村，新开高端度假村，目前四、五星级高端度假村占比提 升至 95%，从当前预订趋势看，2023 年有望实现量价齐增。 投资建议：结合 22 年四季度情况以及综合考虑防
【华创证券】复星旅游文化：高端度假标杆，元旦复苏领跑
进博会达成近10项国际合作签约 复星旅游文化为中国文旅升级注入全球动力
11月5日至10日，第四届中国国际进口博览会在上海“四叶草”国家会展中心如期举行。复星旅游文化集团携旗下法国Club Med、英国Thomas Cook、希腊Casa Cook与Cook’s Club、三亚·亚特兰蒂斯等国际品牌连续第三届参展。展台现场，复星旅文与弗莱克FORREC、亚玛芬体育AMER SPORTS、卢西诺Rossignol、迪卡侬Decathlon、法国奥弗涅-罗纳-阿尔卑斯大区旅游局、保利集团、哈尔滨文化旅游集团、浦京集团等全球合作伙伴集中完成近10项合作签约。复星旅文董事长兼CEO钱建农表示：“疫情常态化背景下，全球化正面临前所未有的挑战，进博会的召开让世界共享中国机遇，为全球复苏注入中国动力。复星旅文作为一家植根中国的国际化企业，将坚定践行全球化战略，以更多国际化、高端化、数字化、生态化的创新文旅产品拥抱中国消费升级市场，为中国文旅产业高质量发展注入全球动力。”强强携手 共促中国冰雪事业发展随着2022年北京冬季奥运会的日益临近，国内冰雪运动的热度不断飙升，成为本届进博会的一大焦点。复星旅文作为全球最大的滑雪度假村运营商，整合全球冰雪产业资源，致力于从冰雪度假、城市滑雪、教学培训等多维度，助力国家“带动3亿人参与冰雪运动”的目标实现。Club Med地中海俱乐部已连续3届参展的法国精致“一价全包”休闲度假品牌Club Med，在冰雪山林假期领域一直处于全球领导地位。本次进博会，Club Med与拥有110多年历史、曾为法国冬奥代表队提供装备的法国知名滑雪品牌卢西诺（Rossignol）以及全球最大的综合体育用品集团Decathlon（迪卡侬）分别签署战略合作协议，与两方在滑雪装备、滑雪课程及会员权益上展开全方位的专业资源互通。本届进博会也见证了Club Med与保利御江南就Club Med Joyview佛山度假村项目合作签约，该项目将是Club M
天风纪要 | 复星旅游文化： 海外重启Club Med环比显著改善，亚特兰蒂斯全面恢复长期增长可期
时间：2021年10月29日10：30-11：30核心要点1. 整体来看营业额环比显著改善，21H1从42亿元降至24亿元，Q3同比增91%，2. Club Med5月份以来海外重启后旅游需求韧性强，21Q3容纳能力恢复度72%（比19同期，下同），营业额恢复度75.5%，入住率64.8%/-2.3pct，平均房价1387(元/间）/+17%。3.亚特兰蒂斯全面运营预计可恢复至19年同期水平，19年全年营收13.3亿元，21Q1-3营收已达12亿，四季度在外部疫情逐渐控制及内部优化精准营销下对经营情况持乐观态度。4. 复游城稳步推进，丽江复游城国庆开业第一周入住率80%市场反馈良好；太仓复游城预计2023年营业，太仓项目含华东地区最大的滑雪场项目，在丰富的游乐资源、优势点位的综合优势下有望成为公司旗下又一爆款景点。一、公司情况更新上半年从20年的42亿降到了24亿，21Q3营业收入同比增长91%。，具体来看：Club Med2020、2021度假村业务受疫情影响比较大，主要是因为海外旅游受影响，2019年海外旅游运营收入占收入比重87%，去年全球疫情爆发以及今年上半海外的旅行限制的封锁情况下，影响比较大。从今年5月份开始，海外开始重启。海外的情况，2020年1、2月雪季业务正常，3月底经历了全球度假村关闭一个礼拜。国内融资了68亿，才度过难关。20年夏季有小高峰，海外开了一部分之后，最高容纳能力只40%左右。1）入住率方面。21q3Club Med容纳能力恢复到了19年同期的72%，全球所有度假村的平均入住率达到了64.8%（床位计），距19年只相差2.3pct，反映了疫情之后需求的韧性。21q3分区域看，欧洲很多度假村的入住率已经超过了19年同期，美国更是超19年同较多，亚太地区因疫苗推广进度拖累了入住率。2）单价方面。21q3全球度假村单价（平均每日床位价格）
【CITI】复星旅游文化:花旗消费者日最新消息-强劲复苏在即
花旗观点 由于亚洲需求旺盛，Club Med全球在22年第四季度继续保持复苏势头，其中国区业务从12月的最后一周开始回升，原因是疫情防控措施的放松以及从疫情中恢复的游客人数不断增加。三亚亚特兰蒂斯酒店的OCC在元旦假期期间达到97.4%，在即将到来的春节期间，预订情况将持续稳定。展望2023年,管理层预计Club Med的营业额将随着中国游客的回归(OCC高于新冠疫情前)、ADR的增加(年比增长个位数)和产能扩张(年比增长个位数)而每年增长10%以上。 Club Med-根据管理层披露，Club Med在2022年恢复到接近covid - 19前的水平。22年第四季度营业额(BV)连续超过19年第四季度。尽管OCC和运力仍略低于疫情前水平，但ADR有所改善，足以抵消通胀影响。1H23E预订量(截至12月22日第二周)同比增长了十几。公司预计，与2019年相比，2024年的产能将增长10%以上。来自中国的出境游预订一直在增加，自去年12月的上周以来，周度营业额达到100万元人民币。航空运力可能成为短期瓶颈。Mgmt预计，被压抑的中国出境游可能从夏季开始走强。 三亚亚特兰蒂斯-在元旦假期期间，亚特兰蒂斯营业额同比增长了个位数，超过了2019年。目前的预订显示，CNY前(1月14-20日)和CNY期间(1月21-27日)的OCC已经达到75-80%/70%，ADR反弹至6388元人民币。管理层预计OCC将达到接近人民币的>90/100%，并预计这种势头将持续到2月，1月-2月-23日BV可能同比增长，1月表现强劲，达到2亿元人民币(2022年1月和2月为3.62亿元人民币)，EBITDA利润率为50-55%。 新项目:1)丽江复游城元旦期间营业额同比增长27%。管理层预计2023年的销售额将有10%的高速增长。在正常的一年里，它将产生2亿至3亿元人民币的收益，EBITDA利
【CITI】复星旅游文化:花旗消费者日最新消息-强劲复苏在即
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