又來到周六日，讓平日急速的自己沉澱下來，為全周覆盤的時候。恒生指數$恒生指数(HSI)$過去一周4個交易日呈低開高收的格局，亦是一連4日連續單日低開高收的近期罕見走勢（對上一次為8月27日至9月1日，當時也已確認成功收復前跌浪的0.618水平，惜最終亦未能突破前浪頂）。所以恒指剛過去4個交易日暫時短線企回10天線以上（周四五剛巧高10天線逾百點收市，能否進一步拉起10天線，視符短線下周的好友反攻力度），相對於整個9月的跌浪而言，顯然只是初步起步階段，仍未收復9月8日至9月21日跌浪的黃金比率0.382水平（24,836.7點），後市大路去看，自然會希望其收復此關，再乘機上挑下一關25,494點，亦即是往20天線(25,183點)前進，一個倒轉梯形的雛形（當然能重見26,5XX水平，就更加一級棒！）。這個好友劇本看似「坐定粒六」，可惜，恒指月線圖已展示出非常劣勢的4連陰，似乎大有可能延續整體向下的趨勢，甚至帶來進一步下探的月陰燭。換言之，10月份極有可能出現先上探上方的近期阻力後再下試10月的低位的走勢，尤其是倘若有負面因素發酵，例如已好久不見的貿戰話題有越演越烈的跡象，或者變種病毒擴散情況迫使各國再祭出封城措施等推波助瀾，大市要打穿9月下旬見過的低位23,771.46點，亦不足為奇。還有港股近年總喜歡「好事多磨」，『「磨」夠才轉勢』，那麼大市經歷了「磨」的一段路了嗎？當年無懼貿戰因素一支獨秀的美團(03690.HK)會否成為干擾這段路線的因素，有待時間驗證。為何老高不能單純地看好？眼前的市況就像開車遇到前方暴雨帶，前路能見度低，明顯存在不確定性，司機能夠做的不是靠科技如導航（對市場而言，就是各項技術指標的指引），就是靠自己時刻保持警覺（心態）眼明手快（前題還要車本身

又來到周六日，讓平日急速的自己沉澱下來，為全周覆盤的時候。恒生指數$恒生指数(HSI)$過去一周果真出現上周提過的「爆冷」另類疲弱走勢──「大市絕對有可能進一步下試23,825點」。這句話周一(20日)就已體驗，以24,640.43點的全日高位開市後，即是幾乎完全消化了上周五(17日)的弱反彈後，隨即持續掉頭向下，在一則傳聞兼且欠缺「北水」下，再乘機刷9月份的 新低紀錄，全日一度低見23,871.84點，幾乎將去年9月以來的升幅完全消化掉，最終全日收報24,192.17點，即是未能收復即日跌浪的黃金比率0.382位置(24,272.53點)，意味着後續仍可尋底。大市周二(21日)隨即再試今輪低位的支持力度，以略低於周一的年度新低，即23,867.16點開市，下試至全日低位23,771.46點之後，開始收復，先收復此次急跌的0.382水平(24,210.49點)，一度重見24,284.87點，全日收報24,221.55點，有好友反攻的跡象。港股中秋後雖有接力反攻，不過，恒指周四(23日)及周五(24日)均呈高開低收的走勢，反映好友力量仍較為疲弱。恒指周四以24,614點開市後，即一舉越過周初短線跌浪黃金比率0.618水平(24,481.73點)高開式起步，一度曾高見24,827.46點，即曾收復周初所跌的0.764位置24,649.53點，並於24,510.99點收市；從周內反彈的角度去看，算是反攻得很快。不過，從今浪整個由9月8日的月高位26,560.04點回調到節前的低位累計跌逾2,788點來看，周四也只是在此跌浪黃金比率的0.382水平(24,836.7點)門前已迴旋轉頭。恒指周五更稍微低開，以24,487.24點開市，最終收報24,192.17點，一舉輕鬆擊落

又來到周六日，讓平日急速的自己沉澱下來，為全周覆盤的時候。恒生指數$恒生指数(HSI)$過去一周未有達成「在10天線上上行」的前題下，失守移動平均線20天線後，往保力加通道下線潛行，形態形成下降楔形的雛型；雖然下降楔形可視為看漲形態，但由於下降楔形可以是持續形態，單純靠此形態來決定，容易會出錯。恒指周一(13日)隨即再回試上周五(10日)收復的10天線支持力度，以25,885.3點低開（幾近完全消耗上周五升幅的位置），並下試過全日低位25,570.84點，即打穿過上周四(9日)曾下試過的20天線支持時見過的低位(25,624.52點)，重試20天線(25,757點)下方的短期支持力度；雖然最終周一收市企回20天線上，報25,813.81點，不過，恒指周二(14日)進一步探索20天線下方的支撐力度。大市周二以20天線樓上的25,827.7點開市後，稍試25,900.68點的當日高位後，隨即下滑，在成功跌穿恒指8月下旬起始的反彈浪之黃金比率0.382位置(25,804點)後，向0.618水平(25,337點)尋底，一度低見25,377.83點，並試圖企回0.5關(25,570點)，但收復失地不果，收報25,502.23點。恒指周三(15日)更在0.618位置下方起步，打穿0.764水平(25,048點)以25,033.21點的近全日低位收市。港股周四(16日)以周三收市相若的水平開市無力反擊後，更襯機下試8月的月低位(24,581.6點)，全日低見24,505.21點，更刷新自去年11月以來見過的低位，並補回去年11月3日所出現的上升裂口（即去年11月展開的大型升浪所留下的24,460點至24,689.51點的裂口），收報24,667點，仍在裂口範圍內。恒指周五(17日

港股市场近期维持反复向下格局，周一(13日)单日曾急泻超过600点，本周一连三日更已回气逾1,172点，大部分板块一致向下，当中能源及电力股表现相对坚挺，反映资金倾向政策风险有限及增长能见度较高的股份。随着近期天然气价格偏强，受惠于上半年天然气需求强劲的股份普遍交出不俗的中期成绩表，加上接下来更是传统天然气需求高企的旺季，受惠国内天然气需求的股份有机会乘接这一浪LNG的涨势而上。天然气旺季前已领涨国内一般每年10月至第二年的3月，都是天然气需求旺季，4月至9月份则是淡季。而且今年淡季却不太淡，价格更在旺季前已率先领涨；9月14日，国家统计局公布，9月上旬全国流通领域生产的液化天然气（LNG）价格再较8月下旬进一步上涨3.7%，达每吨5,976.3元（人民币，下同），对比8月上旬每吨5,402.5元而言，更明显增加了10.62%；参考6月下旬及7月上旬每吨3,795.4元及4,050.3元的LNG价格来说，即是踏入下半年单单两个月多的时间内，LNG价格经已累计上涨了47.55%至57.46%，而去年8月整体价格仍在每吨2,500元左右浮动。也有留意大市的朋友，相信会特别有感觉：试想下，恒生指数同期由7月初的28,859点的高位，回调至近日近24,990点水平，累计跌幅超过一成，对比LNG价格同期的强势（涨近五六成），真是情何以堪……LNG价格上涨原因之一是近年来，国内油气勘探开发投入减少，天然气新建产能不足，增储量未跟上消费量增长的需求有关。而当中的需求缺口，便由进口来填补。今年上半年，国内天然气进口量同比增长24%。其中LNG进口量占比达到67%，同比增长更高达92%。当进口比重增加，意味国际天然气上涨价格会更多传导到国内。事实上，欧洲天然气价格也受市场需求强劲带动，基准荷兰TTF 9月远期天然气价格，较5月份涨了一倍之多，国内价格自然跟涨不少。虽然天然气价格今年已累涨甚多

正如老高一貫所講，周六日就是讓平日急速的自己沉澱下來，來個全周覆盤的好時候......不過，人生路上總是遇上阻撓前進的障礙物，比如對老高而言，過去兩周的周末就遇上老媽的朋友到訪，打亂了原先作息定時頗有紀律的生活節奏；的確「有朋自遠方來，不亦樂乎」，不過，可能就是這位老媽的朋友現在變成住得太近（樓上樓下的鄰居），雖然老高家中放眼滿廳都是一箱箱雜物以集裝箱式排列，但連續幾周的周末還能在老高家中逗留「煲劇」至通宵達旦，就像周六晚看個電視竟也看到凌晨三時仍不亦樂乎樂不思蜀並無歸意......所以這位老媽的朋友作息嚴重不規律，紀律值可謂「0」，難怪其買股總是輸。當然老高亦有不對，作息習慣竟然這麼容易就被打亂，不好拒絕老媽的需求，的確是一個個人弱項。回到覆盤正題，恒生指數$恒生指数(HSI)$過去一周呈在20天移動平均線上方彿徊，即在保力加通道中軸上方尋求突破，雖然上周初三日成功刷新9月份的高位後，又再迴測20天線的支持力度。恒指繼上周五(3日)測試過20天線(25,861點)的短期支持力度（當日一碰25,811.77點的低位後，即在25,901.99點企穩收市），周一(6日)港股再在20天線樓下稍微低開，即25,827.17點起步全日以低開高收(26,163.64點，與全日高位僅12點之差)的陽燭形態，相當於上周回調黃金比率0.618(26,150.15點)，即相當於一舉突破8月下旬跌浪的黃金比率0.618水平，並試圖向0.764位置(26,293.62點)收復。恒指周二(7日)進一步在上周回調的0.764(26,230點)附近開市，即26,207.22點起步，下試過全日低位26,135.4點，即回試上關的短線支持力度後，突破前周刷出的9月高位26,359點，一度高見26,4

中港市场下半年掀起的监管风暴，政策风险升至前所未有之高，受到市场密切注视。监管所至的行业，不止是风眼所在的互联网平台及教育，还有房企及物管等。港股市场近期乏力，便是被旧经济股受累于Delta变种病毒，新经济股则受政策监管影响夹击拖累。要在政策风险升温的市场中找到避难所，绝不容易，除了近期受惠国策的新能源外，海外大消费概念的板块也可作考虑，例如受惠海外家具需求升温的家具行业。其实还有很多不受监管影响的板块，正如老高先前都有介绍过，那末这次为什么是要家具股呢？家具股一来切合海外大消费主题，二来外贸是中央期望能增强发展新动能的一块，以便我国外贸能够“快速增长、快中趋稳、稳中向好”，有力加快发展外贸新业态新模式；故其政策风险自然较低；还有家具行业非常分散，未见有反垄断风险，这两点足以值得我们在这种对政策风险升温杯弓蛇影的市场中多加留意。再者，家具业行情畅旺，根据海关总署公布的数据显示，上半年中国货物贸易进出口总值同比增长27.1%，其中家具及其零件方面，出口金额更是同比增长44.5%，增幅非常可观，也反映到海外家具需求之强。美国楼市政策双推动　家具需求续增长反映美国GDP私人投资部份的新屋开工数字刷出最近3个月高位之余，亦重回海外疫情爆发前的高位水平，突显了当地房地产市场自疫情爆发后持续景气，还有政策大方向的利好，是推动家具出口市场的双引擎动力。随着美联储重申维持低利率环境，有望延长美国房市的景气时间；最近热度也未见降温迹象，美国商务部公布6月新屋开工同比涨了6.3%，胜于市场预期，对家具的需求亦有望保持。还有美国总统拜登当选前已表明大力投资基建，当时的计划之一包括5年内翻新400万栋建筑及200万户家庭住宅，虽然目前通过的刺激方案与此有所偏差，不过，当地有意透过提振住屋相关需求来带动当地经济，也是铁一般的现实；而且疫情已改变了民众日常生活方式，留家时间增长的趋势未变，为防范Del

又到一周覆盤的時間，上周末忙於搬家，走得如打仗落荒而逃般，忙不過來，而這周不少朋友也落荒而逃......恒生指數$恒生指数(HSI)$周一(16日)以26,365.19點開市，並向下尋至當日低位26,046.9點，縱使當日稍為企於26,181.46點收市，輕鬆打穿前一周回測過的低位支持26,200點，亦為前周的升軌初步劃出一個圓頂，而恒指周二(17日)隨即以26,137.9點開市，一度上試收復26,258.79點，惟後勁不繼，更下試25,615.38點，當日以25,745.87點收市，這條長392點的陰燭確認了圓頂形態後，更觸及7月下旬恒指經歷此前急瀉後的反彈浪遺留下的裂口（25,520.75-25,636.89點）。港股周三(18日)則在周二陰燭的基礎上演好友反攻，形成類似「身懷六甲」的形態，可惜是「穿底」，即周三的全日低位25,708.95點的下影線底位，剛巧未能被周三的燭身包住（縱使驟眼看是似身懷六甲，但若然肚子下突了些甚麼出來，你也會思疑眼前這位是否在上演《玉女添丁》的「裝假」的吧？）而且繼續在7月第3周跌軌所延伸的阻力下方。恒指周四(19日)在周三確認失守8月上半月所形成的「M」字形態的頸線後，單日在無力回到周三收市位置(25,867點)下，由25,832.92點的全日高位跌落，最低見過25,183.67點，收報25,316.33點，旋即回到7月28日反彈浪展開時的開市樓下水平......（所以老高兩周前就說，MACD零下金叉未必就是召來升市的故事.......）大市周五(20日)進一步低開(25,241.32點)，僅餘微力上探(高見25,244.75點)，然後進一步下試回補另一個去年11月留下的上升裂口(24,460.01-24,689.51點)，全日低

又到一周覆盤的時間，恒生指數$恒生指数(HSI)$​剛過去一周出現較正路的「磨」出「叉」的走勢......恒指周一(2日)以26,054.81點開市（較前周五(30日)收市25,961.03點幾乎平開），令8月果然以近「平開」開市，而後續劇情亦合乎老高原先預期，周一開市未幾快速回試上周五曾意圖下試的25,542關位（周五曾低見25,636.89點），一度低見25,743.09點，正如老高上回所料襯機再下試25,505點前的支持力度，隨即試圖向上反攻26,2XX關，同日一度收復高見26,300.55點，全日以26,235.8點收市，離7月下旬的3日急跌浪黃金比率的0.5位置26,244.89點相當接近。大市周二(3日)在騰訊(00700)股價即日來回又捷返人間的鬧劇下順勢回試短期的支持力度，較周一收市微高開，即以26,289.06點全日高位開市後，再次挑戰上日的低位，不過，未有試出更低位置，在低見25,774.62點後即日反彈，全日收於26,194.82點，即又盡可能迫近回上述黃金比率0.5位置收市。港股周三(4日)則在周二的基礎上向上探，一度高見26,650.82點，同日收報26,426.55點，即試圖向黃金比率0.618(26,597.96點)收復，可惜未有乘勢企於此關之上收市；恒指周四(5日)及周五(6日)則顯然在回試周三的低位及收市位置，並於周五成功擊破，以26,179.4點為全周作結，亦令黃金比率0.5關口又再得而復失。有朋友認為不用擔心，MACD零下金叉又出來了，「總會升一點點吧！」恒指日線圖的於周五形成MACD的「零下金叉」，數值為-560，類近的信號，恒指近年當然都有出現過，而且並非是「必升」的多元結局。恒指於2019年6月10日確認MACD -5XY

上周忙於為打算搬家的事奔走，最後沒有發出覆盤，事緣業主對更換空調愛理不理，夏日炎炎在港家裡的空調得物無所用，與其在哪都要流汗，倒不如為自己謀條後路。正如投資路上，面對自己無法改變之「上上之策」，那就惟有「轉場」、「暫時離場」，或者改變自己對策去應付。言歸正傳，繼續覆盤，回顧一下全周巿況。繼恒生指數$恒生指数(HSI)$前周反手跌682.7點(-2.44%)後，即是大市完全消化了第二周的反彈升幅後，港股表現進一步疲弱。恒指周一(26日)隨即裂口低開低收式下墜，以幾近當日全日高位(26,878.75點)的26,825.73點(即低開496.26點)開市，並以幾近當日低位(26,177.4點)「無水花」式插水式收市，即收報26,192.33點，即單日先後打穿6月下旬（7月第二周）反彈浪的黃金比率2.382位置26,587.26點（1.236位置的26,541.7點）及2.618位置26,309.12點（1.382位置的26,343.63點），並暫時停在前浪的1.5位置26,183.54點門前。大市周二(27日)再一棍大陰燭(燭身長925.08點，連同上下影線計長1,574.77點)，進一步提醒大家「熊出沒注意」，將恒指由當日高位26,323.61點，下推刷新7月的新低，至全日低位24,748.84點，即一度越過上一反彈浪的黃金比率2.382，即24,986.97點，並向2.618水平(24,666.79點)進擊，最終收報25,086.44點，已回補去年11月5日遺下的上升裂口（25,093.72-25,343.44點）。港股周三(28日)及周四(29日)試圖觸底反彈，最高曾收復26,335.36點，惟周四收報26,315.33點，即未能報收復周二由高位下跳的26,323.

正如不少虎友都留意到，消费、外贸将会迎来政策利好，那么哪些港股可望受惠呢？中国商务部上周四(22日)公告，将储备一批扩内需促消费的新政策；同时将研究出台更有针对性的政策举措，降低外贸企业成本。有说利好跨境电商、物流股甚至航运股，也有股友意见认为利好传统消费股，老高认为政策利好双掌齐发的方式，显然是有意巩固消费市场基础及强化外贸企业生存空间的举措，所以老高认为，对一些本身已在内需市场站稳住脚、并逐步出海的食品饮料行业肯定有着正面作用，最起码不会如同纯外贸企业因海运物流不畅等因素而影响其接单能力，甚至利润空间。事实上，中金上月下旬的研报亦看好中国食品饮料行业有望长期受惠内循环加速及消费升级趋势，长期稳健增长，并提醒下半年值得留意高景气度的食品饮料赛道。其实不少食品饮料股都有着出海的全盘战略，甚至实际行动。早在去年11月，蒙牛(02319)总裁卢敏放表明，未来，蒙牛将重点布局东南亚、中东等乳品高增长市场，当时公司亦提到，中国乳企出海的最大难点在于品牌国际化，蒙牛在解决这一问题上走在前列。蒙牛2020年760.35亿元（人民币‧下同）的收入当中，有18.29亿元来自海外地区，即占整体收入的2.41%。可见开拓海外市场走出去，是一条众所周知的艰难出海赛道，尤其是对食品饮料行业而言，可谓中国食品饮料品牌的梦。农夫山泉(09633)$农夫山泉(09633)$似乎亦在逐步布局“走出去”，逆袭近年出海比较成功的百岁山矿泉水。据农夫山泉招股书，农夫山泉为建立其海外运营能力，早在2016年就收购新西兰瓶装水产销公司Otakiri Springs，虽然公司上市时有/没有预留资金探索海外市场，而公司当时于招股书上亦表明除了新西兰瓶装水品牌Otakiri Springss的收购项目外，并未

繼續一周覆盤，回顧一下全周巿況。大市的走勢合乎老高上周覆盤時的預期，先重溫一段上回提要： 所以後巿短期視符下周能否快速重奪27,487點以上後再一舉輕鬆收復27,765點樓上，那麼仍有短期反彈希望（當然前題是明顯見到突破上述3月低位及5月低位所延伸的微升軌底部阻力，亦即收復27,829點後，再試圖向28,128點方向邁進） 結果恒生指數$恒生指数(HSI)$在剛過去的一周接續前周「跌到位」的反彈走勢，呈逐級上挑收復此前的支持位置，可喜的是，恒指本周最終沒形成周陰燭，全周升660.14點(+2.41%)，打破了上周提到若跌勢持續，會在周線圖形成「三飛烏鴉」形態的可能，而且呈見底「身懷六甲」形態。以港股於6月28日至7月9日期間累積跌浪2,532.82點計，恒指周一(12日)於27,672.7點高開後，稍為回試黃金比率0.236水平(27,459.61點)前的支持力度，曾低見27,420.35點，全日以尋得支持的資態報27,515.24點收市；恒指周二(13日)隨即突破「3月低位及5月低位所延伸的微升軌底部阻力」，一度高見28,052.32點，試圖向上述黃金比率0.5關(28,128.28點)進發，並稍為回氣企於27,963.41點收市，即是已報「收復27,829點」；在周三(14日)考驗過黃金比率0.382的短線支持後，港股周四(15日)及周五(16日)再度上試能否企於28,128.28點以上收市，先是周四高見過28,181.21點，再有周五再發力見28,218.53點，力求向20天線靠攏，即兩日均一度跨越黃金比率0.5關，而這周中最後兩日雙雙企於此關樓下收市，全周以28,004.68點告終，而這兩天亦成功企穩於27,937.94點以上收市，成為相對正面信號。所以後巿

上周家中有事（冷氣的事），夏日炎炎，周末兩天就這樣忙忙碌碌中渡過，沒能覆盤，這周繼續，回顧一下全周巿況。恒生指數$恒生指数(HSI)$繼前周以打穿150天線重回到「28,2XX」水平後，本周初更失守頸線形態，以1:1的量度跌幅的話，短短一周內已跌到位，故周五(9日)在越過27,000點後隨即反彈，合乎整個技術走勢。大市周一(5日)以28,098.91點低開形式，即低於6月17日見過的6月低位28,216.09點下方開市，一度試圖向150天線(28,485點)方向收復，可惜當日最高僅見28,338.79點，最終收報28,143.5點，報失守6月的低位；如果併合5月24日低見28,195點來看，意味着已跌穿這「M」字頭的頸線。以6月17日至28日由28,216.09至29,394.69點的一段升浪去計，以1:1作為量度幅度，意味着此段技術上可跌至27,037.49點，恒指周二(6日)進一步下試由3月低位及5月低位延伸的微升軌的底部，一度打穿，低見27,904.53點，並收報28,072.87點。港股周三(7日)隨即在6月下旬的一段升浪的黃金比率1.382（27,765.86點）附近低開，以27,777.81點開市，並以近當日高位收市，收報27,960.63點，險守上述升軌底部的邊緣。而恒指周四(8日)則是一支大陰燭接連打穿前述黃金比率的1.5(27,626點)、1.618(27,487點)、1.764(27,315點)，在接近27,037.49點的27,153.14點收市，此27,037.49點亦相當於5月下半月的升浪之黃金比率1.382位置；港股周五則正如上文所講，以27,137.57點開市後，越過上述的27,037.49點，一度試圖下試5月下半月升浪的黃金比率1.5

一周來到尾聲，回顧一下本周巿況。恒生指數$恒生指数(HSI)$過去一周的表現似乎跟上周覆盤的預期相若，「在重演5月的回轉攻」，大巿周表現似乎沒甚差異，只是細節上略有不同。港股先重試恒指150天線的支持力度後，再繼續其反彈走勢；從日線圖明顯可見，大巿周初再次測試5月下半月反彈浪的黃金比率0.618(28,393.83點)及0.764(28,134.72點)之間的支持力度，未有再打穿上周做過的6月低位28,216.09點，再次接續上周尾段的反彈的走勢。從時分圖可見，恒指周一(21日)即是從上周四及五的升幅一半位置低開(28,501.64點)，早段見過全日高位後，隨即掉頭向下，挑戰上周下半場反彈浪的黃金比率0.764(28,354.19點)，並重上至於上周小波的0.618(28,439.68點)以上的28,489點收巿。大巿周二(22日)在貼近前周小波的0.382(28,577.73點)，即28,575.16點開巿向下壓，並打穿小波的0.764(28,354.19點)，以28,309.76點收巿，以報失守150天線(28,354點)的情況收巿，難怪會令人心情忐忑。不過，就算將此計算入6月上半月的回調浪當中，此水平仍可視為測試5月下半月反彈浪的黃金比率0.618附近的支持力量，且未有明確打穿上周新形成的6月低位，處於尷尬的局面。恒指周三(23日)隨即高開方式擺脫150天線的制約，一舉試圖重奪6月份上半月回調浪的黃金比率0.236(28,516.88點)、0.382(28,702.96點)及0.5(28,853.35點)，當日最後收報28,817.07點；周四(24日)回試上半月大浪的0.382的短期支持及0.618(29,003.74點)的阻力，表面上，好淡爭持，企穩0.5

一周來到尾聲，回顧一下本周巿況。還好上周覆盤那句標題「端午節後就爆落？」是個疑問句，要不然大家都會以為老高只不過一味看淡大巿。恒生指數$恒生指数(HSI)$過去一周的表現似乎跟此前覆盤的預期相若，先節錄一下上周的覆盤原文： 大巿下周有機會重演上試突破短期阻力不果後裂口低。即是恒指下周倘若上試重奪10天線的阻力不果後，以今輪黃金比率0.5水平，即28,600點水平裂口低開，甚至向下挫至黃金比率0.618以下......倘若隨即輕鬆在150天線前企穩，相信新一浪的短線反彈浪可期； 結果恒指在端午節後回來的周二(15日)就已經上演重奪10天線阻力不過的劇情，先來以28,946.44點高開，沒成功撐過上日的10天線水平，隨即掉頭向下，以陰燭嘗試打落預定的28,600關，一度低見28,453.48點，全日企於28,638.54點收巿，即勉強站在黃金比率0.5水平樓上，周三(16日)繼續向黃金比率0.618方向衝擊，當日最低僅見28,403.64點，離0.618關的28,393.83點仍有微距；恒指周四(17日)隨即以28,240.88點低開直試150天線(28,307點)以下的支持力度，下試不果隨即收復150天線並以全日的高位28,558.59點收巿，然後周五(18日)進一步上挑，重奪50天線28,735點，並以近全日高位的28,801.27點為全周收巿，即全周僅微跌40.86點(-0.14%)。倘若將恒指6月上半月作為整個回調浪計，港股上周最後兩個交易日已相當於收復6月調整浪的黃金比率0.382位置，即28,702.96點，輕觸過下一關，黃金比率0.5位置28,853.35點；若果輕鬆越過20天線的短線阻力，將會重奪100天線的29,003點位置，無獨有偶0.618關正正在

港股近期闷局，难怪不少朋友都关注起新股。从一众已过港交所聆讯的公司当中可见，除了具备“新零售”属性的奈雪的茶近期频频以“新茶饮”包装亮相外，若不想单纯入局这新茶饮赛道，不才认为另一家同样有“新零售”基因的中骏商管，亦值得留意。多得马云早在2016年在云栖大会上提出包括“新零售”在内的“五新”技术革新及发展，造就了现在不少具有“新零售”特性的股份更多地走到大家的眼前。熟悉中骏集团(01966)$中骏集团控股(01966)$的朋友，应该不难理解中骏今次所分拆的中骏商管所具备的“新零售”元素。事缘2017年中骏集团确立其“一体两翼”发展战略，而这“一体两翼”，是指以地产开发为主体，并以新零售购物中心和长租公寓为两翼。所以由此角度看，在新零售购物中心赛道上积极发力的中骏商管的战略重要性显然易见。中骏集团去年年初更明确“五年百城”的计划，即未来5年布局100座世界城的目标，同年更将中骏世界城的品牌升级为“中骏世界城FUNWORLD”，而从去年12月开幕的水头中骏世界城亦可见，该项目吸引了超过200个品牌入驻，当中包括永辉超巿、海底捞、星巴克及安踏最新形象旗舰店等（均为近年来相当积极向“新零售”变革的品牌）。对数据挖掘分析及人工智能有认识的朋友相信都会清楚，数据赋能以至科技赋能，对“新零售”的高质量发展有着关键作用。当然不才也知道这是资本巿场今年特别中意的物管股一类，正如宝龙商业(09909)$宝龙商业(09909)$要伙拍腾讯推进其“纽扣计划”，对中骏世界城这类购物中心而言，数字化管理有助于监控日常经营状况，包括每日访客人数、消费者行为等，而数字化管理有利于租

一周來到尾聲，又是思緒沉澱的時間，回顧一下本周巿況。恒指$恒生指数(HSI)$繼上周在100天線上方靠保力加通道頂線方向微微上行後，過去一周全周呈先高後低的走勢：本周一(31日)先小試100天線(28,935點)的支持力度(日內低見28,909.52點)，企回29,151.8點收巿；周二(1日)由29,159點起步，再回試100天線的支持，在未觸碰100天線前經已止步，並先後突破5月及4月的高位，當日高位見29,480.16點，全日收報29,468點；周三(2日)再試彈高，高見29,490.61點，在報失守上日突破的5月高位位置後，隨即展開掉頭向下的走勢，周四(3日)輕鬆失守10天線並成功打穿100天線的支持報28,966.03點收巿，周五(4日)意欲進一步下探20天線(28,671點)的支持力度，最低見28,737點（只是66點差距），惟即日呈低開高收，並以28,918.1點收巿為全周作結，全周微跌0.71%。如果以5月中展開的反彈浪去看，大巿由5月的低位27,715.88點升至本周三(6月3日)的29,490.61點位置，即兩周內已累計升1,774.73點，所以過去一周的調整，相當於向黃金比率0.382水平即28,812.66點回調，仍算合理情況，後市要看是否會進一步輕易失守20天線，即28,671點水平，即是如同上周所說在28,645點前取得支持的話，顯然就不會是5月上半個月的那種調整，反之，大巿若果輕鬆一兩個交易日內打穿，甚至直搗此前升浪的黃金比率0.618位置(28,393.83點)方才稍為企穩。總括而言，就是要且看今次的回試力度。過去一周的巿場焦點，除了欣賞周初美團-W(03690)績後股價作出驚人反攻（即便周中最後3個交易日回調，全周仍升13.95%，

​一周來到尾聲，回顧一下本周巿況。好友問我難得放假，反正沒巿，為何仍要花時間在這上？就是要善用一下假期的悠閒，讓自己從日常的熱情中冷靜下來，讓自己思緒沉澱下來，也是好事。恒指$恒生指数(HSI)$繼上周收復10天線一反5月上半月一路向下的頹勢後，本周一(24日)測試上周的28,286點（或考驗10天線28,270點）的支持力度後，本周二(25日)陽燭一舉突破20、50及100天線收報28,910點，本周餘下3日繼續在保力加通道上軸靠頂線方向呈微上行走勢，持續刷新5月的高位，周五(28日)高見29,336點後收報29,124點，全周升近665.97點(+2.34%)，依然受制於3月及4月的高位29,596點及29,405點，不過，10天線及20天線出現金叉信號，對6月短線而言是一個相對正面信號。換言之，恒指在5月成功在150天線前守住，即是去年10月始開的升浪跨越150天線後，月內首度嘗試此水平的支持（未有觸及150天線，本月中旬夾着大家的「五窮」信念來到的低谷，也只是過門不入），情況似乎較2018年4月至5月出現4度挑戰4度穿過150天線的局面來得好，所以從這點看，今年的五窮可算是絕處逢生，不少散戶朋友實質這個月不太窮，所以後巿就算出現為這周的升幅回調，只要能在10天線28,645點前取得支持，繼續向突破29,596點的阻力邁進的話，有望重見29,900點水平。恒指新貴(6月7日生效)碧桂園服務(06098)$碧桂园服务(06098)$周一(24日)就借染藍好消息裂口突破旗型，周一收巿隨即就有該股配股的信息，周二隨即補回上日上升裂口，測試完20天線附近支

一周來到尾聲，回顧一下本周巿況。恒指$恒生指数(HSI)$ 繼上周穿透保力加通道底後，本周呈收復10天線的走勢，蠢蠢欲動想要坐穩28,500點水平，恒指今日全日僅升8.15點，收報28,438.98點，騰訊(00700)$腾讯控股(00700)$ 績後表現可謂「單天寶至尊」，單日跌3.37%，拖累大巿90點，令恒指全周累計僅升430.87點(+1.54%)，起碼這個星期恒指表現已是一反5月上半個月一路向下的頹勢，不過，大巿全周明顯依然受制於20天線的水平，即28,546點的位置。這種巿況更加講求紀律，入巿前定好止賺止蝕，看錯方向，駛錯了路，就要及早轉軚離場，定好的計劃切實執行。騰訊周四(20日)晚的季績公告中如此寫道： “作為服務廣大用戶及企業客戶的科技公司，我們認識到我們的社會責任，以及通過創新締造重大社會價值的機會。因此，我們增設可持續社會價值事業部，整合企業社會責任及公益活動。我們首期投入的500億元（人民幣‧下同）將來自投資收益，用於包括基礎科學、教育創新、鄉村振興、碳中和、FEW（食品、能源與水）、公眾應急、養老 科技及公益數字化等領域。此次升級旨在踐行「科技向善」的使命，標誌著本公司邁進新的發展階段。” 「取諸社會，用諸社會」，目前在全球這種講求「能力越大責任越大」氛圍下，作為互聯網巨頭訂立明確的社會責任投入，亦實屬尋常。正如前陣子成為大家茶餘飯後話題的比爾蓋茲，眾所周知，蓋茲多年來已將其多數微軟持股轉進比爾＆梅琳達蓋茲基金會，在全球投入做慈善回饋社會，不過，為何不直接由微軟去投入公益？也許當時其中一個考慮，就是為免與微軟

中概股回港上巿、港股成交量急增及热钱流入等利好因素去年起一直推升香港交易所(00388)股价，而受制于近期大巿成交相对萎缩的情况，港交所股价亦由今年的高位回落，不过，在中概股回流的热潮仍未退却下，投资者亦可不妨留意同样受惠的其他金融公司。金融业作为企业融资及获取资本的助力，是全球经济复苏不可或缺的重要部分；尤其是对于在港上巿、投行属性愈加明显的金融股而言，势必受惠于中概股陆续回港上巿的大潮。巿场预期今年有逾廿家中概股回港上巿。早前，已有携程集团-S(09961)、百度集团-SW(09888) 、哔哩哔哩-SW(09626)及汽车之家-S(02518)成功在港上巿，而市传拼多多(PDD)、好未来(TAL)等一批中概股企业亦即将赴港二次上市。事实上，香港新股巿场同样因中概股回港上巿热潮而继续得以蓬勃发展。数据显示，今年第一季度，港交所共有32只新股上市，集资金额达到1,328亿元（港元，下同），同比大幅增长842%，创下历史新高，其中新经济新股的融资金额亦大幅增长至1,172亿港元，同比增长3,452%。可见今年首季继续延续了去年中概股回港上巿的大趋势。除了可以留意被誉为中概股回流“独巿生意”的港交所外，其他具备投行属性的金融股，尤其是在投行界别崭露头角者，亦值得留意。在去年年初股市暴跌时，金融板块是受打击最严重的板块之一。危机过后，考虑到全球经济正处于快速修复的阶段，与经济周期密切相关的金融板块将会有进一步的上涨空间。目前，市场对融资需求急剧增加，令近期金融股表现出众。此外，随着收益率曲线变陡，金融机构对外发放的贷款可获赚取更高的利率，并将推动营业收入增加。综观全球市场，A股及港股的金融板块存在庞大的投资机会。受益于中国10年期在岸债券收益率持续的上升趋势，加上近期流入中国股市的资金不断增加、科技独角兽上市以及中概股回归港股等因素，预期中国及香港金融股在未来会跑赢大

从近期的热点可见，无论央企亦或上巿公司势必愈来愈关注其ESG（环境、社会及管治）信息披露，而随着资本巿场以至整体社会对企业ESG表现愈加重视，像中国力鸿(01586)$中国力鸿(01586)$ 这种国际独立检验检测公司，其全面推行的战略（公司名为“2+X可持续发展战略”）当中，亦开宗明义地切入企业ESG表现的相关检验检测服务领域，相信能够受惠于这种巿场大趋势。4月25日，国务院国资委科技创新和社会责任局副局长张晓红出席ESG中国论坛2021春季峰会时表明，国资委将把ESG纳入社会责任范畴并作为重点工作，提到要推动中央企业加强ESG信息披露。监管助推企业加强ESG信息披露而香港联交所近期亦拟引入多项措施，来提升上市公司ESG披露和管理水平。4月16日，香港联交所刊发检讨《企业管治守则》及相关《上市规则》条文的咨询文件，就若干修订建议公开咨询市场意见。有关修订建议主要引入多项新措施以提升香港上市公司的企业管治水平及环境、社会及管治（ESG）披露和水平等范畴。事实上，香港联交所自2013年推出《环境、社会及管治报告指引》（简称：ESG指引）以来，不断检讨自身ESG框架的适用性和前瞻性，以推动上巿公司向国际最佳实践看齐。贝恩公司上月发布的《2021中国私募股权市场报告》亦指出，过去一年，中国私募股权市场ESG领域的投资增速明显，普通合伙人（GP）逐渐把ESG原则纳入投资策略中，并且有意识地避免与ESG相关的风险。报告指出，情况在亚太地区亦是如此，大约50%的投资者积极寻找ESG相关领域的投资机会，过半数受访GP表示自己正寻找那些对于社会或环境产生积极影响的投资机会，而近70%与投资相关的尽职调查中都包含ESG因素。由此可见，机构投资者对其投资标的ESG因素的日