一、基本概况中骏商管$中骏商管(00606)$ ，中国综合物业管理服务提供商，在中国18个省市及自治区的54个城市，拥有庞大的已签约物业管理组合，拥有104个在管商业及住宅项目，在管总建筑面积约为1620万平方米及总签约建筑面积约为3660万平方米，排名第15位。凭借在中国提供物业管理服务的逾17年经验，享有较高的商业物业管理费，并拥有强大的品牌认知度及行业声誉，在中指院主办的「2020中国商业地产公司品牌价值TOP10」中排名第六位。二、综合评分三、总结中骏商管是一家小而美的物管公司，由中骏集团$中骏集团控股(01966)$ 分拆出来的内地综合物业管理服务提供商，商+住物管模式，以住宅类为主，主营布局在长三角地区三线城市。从收入结构来看，约99%来自母公司的利益输送，第三方拓展能力较弱，虽然近年来毛利率数据有所增长，但成本端支出较大，拖累了利润增长。此外，从这次招股估值来看，相比其他已上市的物管公司，其估值吸引力并不大。叠加港股市场对物业股的热情已明显减退，新上市企业破发情况增多。所以从赛道本身和公司质地来看，打新的价值不突出。综上所述，中骏商管综合评分4分，这只新股整体质量一般，稳健的你还是别申购了，后面会有更好的机会。四、温馨提示招股日期：2021/06/21-2021/06/24上市日期：2021/07/02入场费：4646.35港元暗盘：2021/06/30 16:15~18:30免责声明：以上分析仅供参考，不构成任何投资意见，入市有风险，投资需谨慎。作者：港美股打个新，全网同名！专注于港股打新、美股打新，关注我，手把手

在上一篇文章中，我们学习了分析评价新股的第二个要素：保荐人。接下来，我们这篇文章将继续学习分析第三个关键要素“Pre-IPO投资者”。一、谁是Pre-IPO投资者？什么是Pre-IPO呢？其实，Pre-IPO投资就是上市前的最后一轮投资，投资的这些企业都是即将要上市或是预期可能上市。参与最后一轮投资的这些人就是Pre-IPO投资者。通常情况下，企业在进行Pre-IPO融资时，企业估值一般会比IPO的预期估值低一些，会给投资人一定回报空间。所以，当这类企业新股IPO上市后，Pre-IPO投资者的退出方式就很简单，就是待新股上市后，在二级市场把股票卖掉就可以了。试想，有这么一部分投资者坐等新股上市首日卖出，这就意味着，市场上除了我们这类打新客卖出股票，还多了大量Pre-IPO投资者有可能卖出的股票。抛售的人多，购买的人少，价格就会下跌，反映在新股身上就是股价破发。如果新股破发了，我们就亏钱了。所以，Pre-IPO投资者是我们重点关注的一项。二、如何查找Pre-IPO投资者的情况？这里，可能有很多小伙伴会有所疑问，不知道如何找到企业的Pre-IPO投资者情况。这里需要用到招股说明书。下面我们就来看看如何查找。首先，我们要找到所需的招股说明书，然后，再从招股说明书中找到Pre-IPO投资者的信息。这里给大家介绍一个下载招股说明书很便捷的网站，港交所的官网，披露易（网址https://www.hkexnews.hk/index_c.htm）。如果想用手机操作的小伙伴们，也可以使用“老虎证券”这类券商APP下载招股书查看。不过，我还是推荐大家用电脑查看，更方便。第一步，我们首先打开披露易的官网，点击上方导航栏的【新上市】中的【新上市资料】，我们就可以看到即将上市的新股了。在列表名称的后边，有招股章程，也就是招股说明书，我们关于新股的重要信息都可以在其中找到。第二步，点进下载进入招股说明

上一篇文章，我们学习了评估新股的一个关键要素“估值”，我们可以通过对比新股和同行业其他公司的平均市盈率，来判断一只新股的估值是否便宜。今天这篇文章，我们来学习“打分体系”的最后一个要素，绿鞋机制。相信很多小伙伴都比较陌生，下面我们来具体看看。一、什么是绿鞋机制？首先，我们来了解下什么是“绿鞋机制”。绿鞋机制，是超额配售选择权的俗称。每当有新股要上市，但市场氛围又不好时，可能对发行结果不乐观或难以预料的情况下，新股IPO就会使用绿鞋机制。使用了这种机制的新股，在上市30天内，主承销商有权要求上市公司以新股IPO发行价，再多发行一定比例的股份， 这个比例最多不得超过原计划发行股份的15%。比如说，一家上市公司计划1块钱发行100万股，有了绿鞋机制，那么主承销商就可以要求上市公司多提供15万股的股票。而“绿鞋机制”的命名，其实是来源于一家名为绿鞋制造公司的美国企业。这家公司在首次公开募股时，率先使用了这种机制，因此将这种机制命名为了“绿鞋机制”。在随后的50多年，这种机制就被频繁使用，也成为了多数新股IPO招股说明书里一项特殊的条款。二、绿鞋的两种形式一般来说，新股上市后价格主要会有两种走势大涨和破发。价格的走势决定了主承销商是否行使绿鞋机制，因而，绿鞋也可以分为两种形式：第一种，新股上市后大涨；新股上市后，如果买的人很多，股票很受欢迎，但承销商又没有股票给投资者，此时承销商可以行使绿鞋，要求上市公司以发行价多增发15%(最大)的股份给投资者，即主承销商可以按原定发行量的115%(最大)销售股票，承销商则可以自己赚取超发费用，此时市场发行了比原计划多15%数量的新股。第二种，新股上市后破发了；新股上市后，主承销商已经承诺发行115%(最大)的股票，但实际手上只有100%的股票，所以当新股出现破发之后，承销商会选择，在二级市场是以低于发行价的价格购回15%(最大)的股票，而不是以发

一、基本概况奈雪的茶$奈雪的茶(02150)$ 是中国领先的高端现制茶饮连锁店，专注于提供现制茶饮。根据灼识咨询的资料，按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国高端现制茶饮店市场中为第二大茶饮店品牌，市场份额为18.9%。按2020年零售消费总值计，奈雪的茶在中国整体现制茶饮店行业中为第七大茶饮店品牌，市场份额为3.9%，奈雪的茶已成为中国年轻顾客认可的品牌。打造了“茶+软欧包”的形式，拥有覆盖中国最广泛的高端现制茶饮店网络，截至上市公告前，公司在中国大陆66个城市拥有556间茶饮店，注册会员约3470万名。二、综合评分三、总结奈雪的茶，是中国领先的高端现制茶饮连锁店，打造了“茶+软欧包”的形式，以20-35岁年轻女性为主要客群。数据显示，奈雪的茶在中国高端现制茶饮店市场中为第二大品牌，市场份额为18.9%，按2020年零售消费总值计算，奈雪的茶在中国整体现制茶饮店行业中为第七大品牌，市场份额为3.9%。过去三年，奈雪的茶营业收入从2018年的10.87亿元增至2020年的30.57亿元，经调整净利润由2018年亏损5658万元，到2020年扭亏为盈盈利1664万元。结合当前市场情绪偏谨慎，因此谨慎型投资者可以选择观望，激进型投资者可以现金一手尝试。综上所述，奈雪的茶综合评分5分，这只新股整体质量还可以，可以小试牛刀。四、温馨提示招股日期：2021/06/18-2021/06/23上市日期：2021/06/30入场费：9999.77港元暗盘：2021/06/29 16:15~18:30免责声明：以上分析仅供参考，不构成任何投资意见，入市有风险，投资需谨慎。作者：港美股打个新，全网同名！专注于港股打新、美股打新，关注我，手把手教你港美股打新。

作者：港美股打个新，全网同名！专注于港股打新、美股打新，关注我，手把手教你港美股打新。基本概况：德信服务集团$德信服务集团(02215)$ ，一家深耕于长江三角洲地区、在浙江省处于重要市场地位的物业管理服务提供商。于行业拥有逾16年丰富经验，连续八年以综合实力被中指院评为中国物业服务百强企业，且排名自2014年的第41位上升至2021年的第25位，亦在中国物业管理行业声名远扬，于2020年，德信服务被中指院评为「华东地区物业服务市场地位领先企业」，业务扩张至长三角并向各发达省会城市拓展的全国性发展态势，覆盖浙江、安徽、上海、江苏等7个省份24座城市。招股信息：招股日期∶6月29日至7月8日上市日期∶7月15日暗盘:7月14日 16:15-18:30独家保荐人∶建银国际发售2.5亿股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权每股招股價为2.66元至3.44元，集资最多8.6亿元，上市开支约5600万人民币按每手1000股，入场费3474.66元以上限价3.44元计算，市值约34.4亿元截至20年底 ，平均资产净值约8842万人民币公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)业务∶18至20年收入分别为3.97亿人民币、5.12亿人民币、6.92亿人民币18至20年毛利分别为9511万人民币、1.44亿人民币、2.35亿人民币18至20年纯利分别为2246万人民币、5055万人民币、1.05亿人民币18至20年经调整纯利分别为2246万人民币、5055万人民币、1.18亿人民币(若不涉及上市开支)截至20年底，公司在管物业合共175项，在管总建筑面积合共2490万平方米，覆盖7个省份24座城市。公司自14年起已连续八年以综合

一、基本概况森松国际$森松国际(02155)$ ，中国领先的压力设备制造商及综合压力设备解决方案供应商。日本森松工业株式会社于上海浦东新区开发的第一年(1990年)在华投资的子公司，当时被誉为“浦字一号”。自日本控股股东传承先进工艺，并经过20年的发展历史，集团于上海及南通拥有两个生产基地，均位于中国其中一个发展最成熟的工业地区长江三角洲地区。并拥有强大的研发能力，研发团队由328名人员组成，其中大部分已拥有高等教育或专业文凭，并于相关行业平均拥有10年经验。二、综合评分三、总结森松国际市场份额约为1.5%。传统压力设备属于高端压力器械，主要为化工、制药及日化行业提**品，从行业地位和财务数据上看，2017-2019年公司产品毛利大幅提升，说明森松国际的产品具有一定的市场竞争力。整体看，公司对于上游有一定的议价能力，能够有较宽松的账期付款时间，对于下游，公司合约负债持续增长，产品力得到一定的市场认可。综上所述，森松国际综合评分5分。这只新股整体质量还不错，可以小试牛刀。备注：公司曾于21年2月底招股，但其后搁置上市，三个月过后再次来港招股，发行股数与之前一样，而招股价则从介乎2.48元至3.92元，下调至2.2元至2.48元，以及增加基石投资者认购的股份，取货比例由近三成增至近五成。四、温馨提示招股日期：2021/06/15-2021/06/18上市日期：2021/06/28入场费：2504.99港元暗盘：2021/06/25 16:15~18:30免责声明：以上分析仅供参考，不构成任何投资意见，入市有风险，投资需谨慎。作者：港美股打个新，全网同名！专注于港股打新、美股打新，关注我，手把手教你港美股打新。

一、基本概况赛生药业$赛生药业(06600)$ 是一家拥有产品开发和商业化集成平台的生物制药公司，专注于国内重大未满足需求的治疗领域，核心产品日达仙已在多个国家获得批准并被写入诊疗指南，且通过与诺华、辉瑞、百特等大型医药公司合作，帮助其产品在中国商业化并推向市场，公司专注于高潜质治疗领域的产品组合，以具有强大现金产生能力及有效生命周期管理的上市产品为主导，并通过在研产品的发展推动可持续长期增长。二、综合评分三、总结赛生药业，主要从事药品研发，集中于肿瘤及重症感染领域，已上市产品「日达仙」贡献了8成的营收、利润，但产品结构过于单一，这里给予减分处理。从财务数据上看尚可，公司营收、利润都出现快速增长，其中2020年前9个月利润7.63亿元(同期5.2亿元)。估值方面，2名承销商分别给了估值平均值191.5亿港币～229港币，较发行市值(116.59亿～127.44亿港币)有一定溢价空间。但赛生药业1992年在纳斯达克上市，2017年私有化退市并且重组届时估值约6亿美元，因此对比当前承销商的预估，略显乐观。综上所述，赛升药业综合评分6分，这只新股整体质量还不错，可以小试牛刀。四、温馨提示招股日期：2021/02/19-2021/02/24上市日期：2021/03/03入场费：9494.72港元暗盘：2021/03/02 16:15~18:30免责声明：以上分析仅供参考，不构成任何投资意见，入市有风险，投资需谨慎。

一、基本概况归创通桥-B$归创通桥-B(02190)$ ，中国外周和神经血管植介入医疗设备市场的领先者之一，中国唯一家获得CE批准，并在欧洲销售外周和神经血管植介入产品的国内医疗器械公司，包括外周金属裸支架、药物洗脱支架、PTA球囊、药物球囊和高压PTA球囊以及取栓支架，拥有45种优质产品，充分的覆盖迅速发展的神经和外周血管疾病市场。22款获批产品及在研产品组合，包括两款血管闭合装置在研产品，为国内首家开发出血管闭合装置在研产品，此外还拥有37款处于不同开发阶段的在研产品。二、综合评分三、总结归创通桥是由归创医疗和通桥医疗2019年1月合并而成，是一家中国神经和外周血管介入医疗器械企业。治疗领域包括急性缺血性脑卒中、颅内动脉瘤、颈动脉狭窄、外周动脉和静脉疾病及透析相关疾病。目前，蛟龙颅内取栓支架和Ultrafree TM药物洗脱PTA球囊扩张导管两种产品已经商业化，未来集中对在研核心产品的商业化是主要策略。但对于神经介入市场来说，合格医生少，产品价格高是渗透率低的主要原因。但随着集采、纳入医保目录的推进，价格或会下降，叠加合格医生准入增加，预计普及会更广泛。考虑到公司当前研发支出较大，净利润增长较缓，IPO的估值定价中等偏上，故而采取一手申购策略。综上所述，归创通桥-B综合评分6分，这只新股整体质量还不错，可以小试牛刀。四、温馨提示招股日期：2021/06/22-2021/06/25上市日期：2021/07/05入场费：21565.15港元暗盘：2021/07/02 16:15~18:30免责声明：以上分析仅供参考，不构成任何投资意见，入市有风险，投资需谨慎。作者：港美股打个新，全网同名！专注于港股打新、美股打新，关注我，手把手教你港美股打新。

一、基本概况携程集团$携程集团-S(09961)$ $携程网(TCOM)$ ，是全球领先的一站式旅行平台，平台可提供一套完整的旅行产品、服务及差异化的旅行内容。目前携程已在北京、广州等17个城市设立分支机构，是中国最大的线上旅行社，也是全球最大的线上旅行社之一。携程旗下拥有携程网、去哪儿网、Skyscanner、Trip.com四个主要品牌，以及驴评网、鸿鹄逸游、永安、易游等多个品牌。截至20年底，公司旗下平台提供超过120万种全球住宿服务，涵盖酒店、汽车旅馆、度假村、住宅、公寓、民宿、招待所及其他形式的住宿形式。公司机票业务提供480多家全球合作航司，覆盖200多个国家及地区的超过2600个机场，并提供超过31万种全球范围内的目的地内活动。二、综合评分三、总结携程集团创立于1999年，根据易观报告，携程集团目前已经是中国最知名的旅行品牌，且于过去20多年内一直保持了领先的市场地位。根据易观报告，以商品交易总额（或GMV）口径统计，在过去 10 年内一直为中国最大的在线旅行平台，且自2018年至2020年为全球最大的在线旅行平台。移动互联网活跃用户的月均MAU(月活跃用户人数)达到11.5亿。在新冠病毒疫情爆发前，净收入自2018年的人民币310亿元增加至2019年的人民币357亿元，且我们在2020年的净收入为人民币183亿元。在2018年及2019年期间，归属携程集团有限公司的净利润分别为人民币11亿元及人民币70亿元，在2020年，归属携程集团有限公司的净亏损为人民币32亿元。公司于20年收入减少，主要是由于新冠病毒