$埃克森美孚(XOM)$ 周三表示，同意以全部股票交易的方式收购 $先锋自然资源(PXD)$ ，交易价值为595亿美元，即每股253美元，根据埃克森10月5日的收盘价计算。几个关注点：一、全股票交易，空间不大PXD股东将获得2.3234股XOM。所以往后PXD的波动要根据XOM的波动来了。从套利角度来说，以10月11日的收盘价，每股PXD只有6.6美元的premium，仅有约2.74%，性价比非常低。但是，因为这两天博弈PXD的投机者较多，往往消息出来之后可能迎来卖盘，因此就这个折价可能会拉大。同时，PXD和XOM的期权波动性有差距，期权套利也存在空间。二、反垄断很难通过，有巨大风险XOM预计这笔交易后在Permian盆地的产量将增加到每天130万桶油当量以上，2027年将增加到约每日200万桶油。埃克森美孚的油气产量将达到450万桶油当量/日左右，比第二大国际油气公司多了50%。同时，这笔交易在油气行业历史上能排到第四位，可能会重塑美国石油行业的市场结构，所以最终通过美国反垄断审查的难度是相当大的。一旦通过之后，可能会迎来尤其行业的并购潮。如果2024年大选是民主党连任，那么此前公开表示XOM“赚得比上帝还多”的拜登自然不会轻易批准。反之如果是共和党，那么通过的概率极大，反而变成了押注大选的收购。

$埃克森美孚(XOM)$ 正在洽谈以每股超过250美元的价格收购 $先锋自然资源(PXD)$ 此前根据彭博社报道，该收购交易可能会在周三宣布，收购价格每股250美元，估值将超过580亿美元。当然，目前尚未达成最终协议，交易条款可能仍会发生变化，或者交易可能不会实现。《华尔街日报》早在4月初首次报道埃克森已进行初步非正式与先锋自然资源讨论可能的收购之后。埃克森还讨论了与至少另一家公司的潜在合并，因为它寻求在页岩领域达成一项重大交易。目前，先锋自然资源市值为553亿美元。这将是埃克森自1999年收购壳牌（Mobil）以来最大的一笔交易。对于埃克森来说，此交易将为其附近的某些领域增加有价值的土地，并使其成为Permian盆地的主要生产商，而先锋是Permian盆地的最大运营商，占总产量的9%，埃克森排名第五，占总产量的6%。此外，今年7月埃克森同意以近50亿美元的估值全股票交易方式收购 $丹博里原油(DEN)$ 同时，我们也可以认为，先锋自然资源的交易可能会推动石油行业的并购活动。例如 $雪佛龙(CVX)$ 曾对Permian盆地最大的生产商之一

假期行情中波动最大的不外乎原油，在以巴冲突的影响下，油价周一判处出现跳涨。而在此之前，油价正如我们在一个月之前猜测的那样，冲击94附近压力后出现跳水，从高位的回落超过10%。那么在技术面反转但消息面利好的矛盾情况下，原油后续将如何发展呢？原油作为大宗商品之王，长期以来就与中东+美国之间的博弈与合作（操作）离不开关系。我们之前讲过，油价的这一轮反弹很大动力来自于OPEC+的多次减产，而不是需求端上的显著改善。而在关键位置的反转，同样也离不开消息面的推动，尽管价格和技术本身也十分关键。过高的油价不利于美国控制通胀，而沙美之间的提前“协议”似乎是提早为巴以冲突的准备。基于上述的基本面逻辑，就很容易得出结论：油价长期上行难度较大（供给端乏力，美国也不喜欢高油价），短期波动则会因为中东地缘政治危机的进展和时间跨度而受到影响。如果冲突只是短期的，或者美国下场干预，那么油价将会很快重试跌势；危机扩大化演变成大规模的战争，油价会有机会构筑双头结构。从本周一的行情来看，避险情绪还是相对明显的，除了油价跳涨之外，黄金白银价格也出现了跳空，美股指数则向下跳空。不过需要注意的是，今天最终的收盘情况如何才更为关键。从之前几次类似的情况来看，如果油价高开之后日内或者1-2个交易日内回吐大部分涨幅的话，则后续持续下行压力都十分巨大，守住跳空的果实，则至少可以向88/90区域再进一步。从交易角度来看，之前94一线的做空在地缘话题出现之前就有了两位数的空间，短时间的收益已经足够落袋为安。而如今在消息面影响下，如果尚无头寸的话，则应该耐心等待事态的推进来做短期决策。有机会再次冲击压力依然可以选择逢高卖出，低位的支撑则可以观察此前在77附近的低位情况。如果消息面没有太大变化的话，则预计会围绕83/84前期的高位进行拉锯和整理。最后再简单聊一下黄金，上周进价触底反弹后目前已经回到1860的缺口之上，后续可能存在二

看很多朋友喜欢资源股，但没有专注大宗商品新闻的总结，连载大宗商品的新闻，让大家投资资源股时更加得心应手。 大宗商品价格在普遍抛售中走低。美元上涨令市场情绪低迷，而供应问题支撑了能源价格。 $F山证铁矿石(03047)$ 原油价格早盘跌破90美元/桶，随后回升至93美元/桶。利率持续上升的前景在早盘交易时段打压了市场情绪，而基本面趋紧扭转了跌势。沙乌地阿拉伯将自愿石油减产期限延长至今年底，日产量比一年前减少了 2MB。此外，俄罗斯最近对汽油和柴油的出口禁令意味着炼油厂的原油需求面临上行压力。尽管中国的石油需求看起来很强劲，但石油产品的利润率却出现了一些疲软。 $中国海洋石油(00883)$ 挪威供应再次面临风险，欧洲天然气价格上涨至 41 欧元/兆瓦时。挪威工厂的生产中断正在增加。由于营运挑战，Skarv气田产能减少，而且这种情况可能会持续一段时间。与此同时，根据彭博新能源财经的数据，周二美国科珀斯克里斯蒂终端的天然气出口量估计下降了 33%。由于日本和韩国冬季补充库存增加，现货需求强劲，北亚液化天然气价格上涨至 15 美元/百万英热单位以上。 $兖矿能源(01171)$ 由于对中国经济成长的担忧，工业金属扩大了跌幅。能源价格上涨导致通膨预期上升是该产业的另一个拖累。 LME 铜库存的增加也无助于期货溢价扩大至 30 年来的高点。然而，这与供应量的增加有关，而不是需求的疲软。由于中国房地产开发商的债务问题再次出现，铁矿石的跌幅扩大。恒大未能偿还债务并违约5.47亿美元，引发人们对房地产需求疲软的担忧，房地产开发商在黄金周