周五走势预判：压力位：55时均19324点，强压力位：5日均19470点；支撑位：89日均18932点，强支撑位：小时前低18883.25点。 躺观大盘（NQ100期指）： 一、消息面： （一）盘前异动： （二）美股夜盘：明星科技股普涨；“英伟达举牌股”SERV续涨11%，隔夜涨超40% （三）昨夜今晨：美股收盘 | 纳指标普三连跌，恐慌指数跳升至三个月高点。 （四）国际宏观：美国Q2经济增速、PCE双双超预期，9月降息预期未受影响。美国副总统哈里斯：已准备好9月10日跟特朗普辩论。特朗普想要弱美元，美国财长耶伦回应强调市场决定汇率。OpenAI直接叫板谷歌，测试人工智能搜索功能。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均下，超短空头趋势。 短期：20日均下，20均走平，短期空头趋势。（经验：4月2日回踩20日均线系2023年10份以来第7次回踩，成功跌破20日均线，连调4周，前6次均转危为安。） 中期：5周均下，20周均上，20周均向上，中期多头趋势。（周涨跌幅：-4.08%） 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。24年6月涨跌幅：7.52%。2023年涨跌幅：53.92%（东财小型纳指当月连续） 1、macd：日线死叉、周线微微死叉、月线金叉共振。 2、Vix：20均上，短线多头趋势。 3、美十年期国债收益率期指：20均下，短线空头趋势。 4、周期：月线2连阳。起始于2022年10月份10484.75点的牛市到24年6月份已历时21个月。 5、神奇9转（日线低9作用大）：日线：低9+3，周线：无，月线：高9（历史上月线高6是大顶的概率小）。 6、SKDJ指标：日K值13左右，周线K值66左右。（周SKDJ高位钝化是常态，低位在判断底部上有一定参考价值） 三、走势分析（盘中11：00左右变盘点）： （一）行情回顾：周四NQ100期指开盘后跌势减缓，小幅振荡

大家今天的账户有没有这张红？[安慰]一觉醒来，美股三大指数回撤略深~ 银行、科技、黄金同步跳水，这周特斯拉财报数据和马斯克“AI画饼”水平，以及谷歌表现，都不及预期，七巨头两周市值已经蒸发了1.7万亿。在当下这个关键节点，盲目补仓就是一场豪赌呀[可怜]不过时间线拉长，尽管纳指单日大跌3.6%，年初至今仍旧涨了15.5%[看涨]，标普跌超2%，年初至今仍旧上涨13.8%[看涨]，过去一直在等波动回调的朋友们选择了大跌大买，小跌小买。借用马斯克财报后的话，“如果你相信，你就买”！各位亲爱的小虎们，[龇牙]如何看待纳指周三大跌3.6%？现在会选择加仓吗？股市下跌，你们有哪些策略对冲风险？评论区分享你的观点或操作，一起瓜分1000虎币奖励！🎁🎁

宾州的那一声枪响所带来的影响还在持续：射向懂王的那一枪，最终击中了睡王，他宣布，老子不玩了！当地时间7月21日，美国总统拜登宣布退出2024年总统大选。拜登当天在其个人社交媒体上发布的一封信中表示，他本打算寻求连任，但为了民主党和美国的最佳利益，他决定退出总统竞选，并将专注于完成他任期内的总统职责。拜登表示，将全力支持和认可美国副总统哈里斯获得民主党总统候选人的提名。截至目前，拜登、克林顿和希拉里以及许多民主党议员迅速选择支持哈里斯，但其他人，包括前众议院议长佩洛西、众议院民主党领袖哈基姆·杰弗里斯、参议院多数党领袖查克·舒默和前总统奥巴马并没有立即这样做。“在未来几天，我们将航行在未知水域，”奥巴马在一份声明中说。“但我对我们党派的领导人能够创造一个产生杰出提名人的过程抱有极大的信心。”因此，未来一个星期，将会是哈里斯证明自己，驳斥外部质疑的关键时期，她必须迅速采取行动，“横扫”其他潜在的提名人，证明提名她是一个正确的选择。我看到有人建议说，既然懂王的竞选口号是MAGA，建议哈里斯的竞选口号MAHA，即Make America Happy Again，哈哈哈哈哈里斯，要想开心就投哈里斯，朗朗上口啊。图片果然是哈哈哈，爱笑的女孩运气都不会太差，这泼天富贵能把握得住不？！回到市场，美元指数上周受到“降息交易”和“特朗普交易”的双重印象，周初，宾州的枪击事件助推了懂王的获选概率，并且零售销售数据好于预期，更是推动美元指数触及104.51的高点，不过随着市场对于美联储降息预期的升温，以及懂王此前弱势美元的离场，让美元指数一度破位104关口，触及103.64的低点之后，再次快速拉回，目前企稳在104.40附近。不知各位还记不记得许导在前文《0708：失业率数据比就业增长来得重要，这个货币对或迎变盘窗口！》提及的澳元/美元品种？图片当时给出的压力区域是0.6750-0.6800区域，

无论是大选局势的变化还是降息节点的提前影响，亦或者财报季的紧张情绪，美股过去一周多时间内回落已经使得周线级别出现了阶段性头部的迹象。这就意味着，虽然中长期趋势看涨未变，但是如果不能快速再创新高的话，夏季行情很有可能会在调整和拉锯中过去。本周末，拜登退选的消息最终尘埃落定，和我们之前所猜测的那样，拜登退出并推出哈里斯。由于是多数市场休市的时间，因此并未引发太多波澜，仅有加密货币出现了探底回升的走势。本周初来看，该消息似乎也是中性或者有限的利好影响。从选情角度出发，如果当前局面得到维持，那么懂王和共和党的赢面会非常大。民主党想逆转乾坤，恐怕只能寄希望于特朗普的病退或者再次遇袭。假设随着时间的推移，民主党发现机会愈加渺茫的话，个人预测他们将会选择加速推高市场，从而达到“挖坑”的效果。之前我们曾聊过，如果民主党获胜，那么市场的牛市可以再拉长6个月左右，并且各种措施（比如降息等）都可以相对的放缓。而共和党上位后的第一件事，则必然是将现在过高的市场进行降温，因为估值越高（价格越贵），以后就越难操盘。后续如果政治方面没有黑天鹅消息的话，则可以期待一下美股指加速赶顶的行情。回到当前的市场，必须要意识到周线级别的反转组合已经出现。标普吞噬组合之前几次出现，多数都出现了2-3周甚至更多的回落行情。纳指则是在一个高位十字星后出现了明显阴线实体的下挫。两个指数结合来看，就意味着技术形态上压力比较明显。   通常来说，如果本周/下周不能很快收付失地的话，就意味着会向前一个突破口进行回踩操作。考虑到这两周财报刚好也会密集发布，市场有可能围绕这一话题进行博弈。对于我们来说在，则可以更加关注最终的行情结果：单周反转后再反转看涨，则意味着新的上涨空间打开，结合开盘讲的政治因素，民主党可能要进一步推高资产价格水平，那么我们就要避免自己踏空的风险；反之，如果这两周反弹无力或者继续下

特朗普“遇刺”事件发酵一周，“特朗普交易”影响程度迅速扩大，成为了当下市场新一轮的交易逻辑。上周四直播时也与大家分享过我的看法，除非特朗普支持度突然下降，不然该交易将持续至大选前。因此上周股指及商品无视美联储年内三次降息预期，所出现的下跌调整，恐怕会继续动荡。一、纳指道指比价峰值对应股市高点？ 早在6月24日的帖子中，我就跟大家强调过要注意纳指道指比价之间的关系，当时已经处于历史区间的峰值，按过往情况，极其容易出现股市的高点。尽管当时并未清楚究竟会是何种消息引起的下跌，但该“恐怖指标”一旦兑现，大家就不能掉以轻心。而当下，在特朗普遇刺未遂的情况下，市场对特朗普重新上台的预期空前高涨，从而导致市场提前交易特朗普的未来政策影响，一切特朗普政策不支持的“投资”都将被抛弃。而特朗普一直鼓吹支持传统工业回流美国，同时他对垄断科技企业不太友好（2021年特朗普败选后，其FB账号被封禁，被视为其与meta交恶的原因），因此引起市场重纳指轻道指投资风向的改变。从技术图表可看出，一旦纳指道指比价出现拐点，两指数间的强弱不会在短期内结束，故纳指很可能在今后一段时间将相对弱于其它指数。  二、其它商品的影响“特朗普交易”对商品的影响，可以回看我上周的直播视频，或者继续留意我本周四晚8：00的直播，会继续详细跟大家分享对大宗商品的看法。而本周帖子重点要提醒大家的是，原油。原油在技术面，已经到了需要突破的极限位置，无论选择突破哪边，通常都会有一波快速的波动，而上周五晚的无端大跌，大家必须异常小心。因为基本面上，“特朗普交易”的核心是维护旧能源不重视新能源，会鼓励传统能源企业大量开发新油田，促进美国本土原油产量攀升，从而利空油价，而且特朗普相对拜登与沙特的关系更融洽，这让市场不得不提防这方面的因素，而近日的“微软蓝屏”事件也是油价短期下跌的因素之一，综合来说，油价目前看涨

下周走势预判（7月22日-7月26日）：压力位：5日均线20176点（+2.41%）；支撑位：10周均19562点（-0.71%），强支撑位：55日均19329点（-1.89%）。 下周一走势预判（7月22日-7月26日）：压力位：20时均线19850点，强压力位：55时均19967点；支撑位：10周均19562点（-0.71%），强支撑位：55日均19329点（-1.89%）。 躺观大盘（NQ100期指）： 一、消息面： （一）盘前异动 （二）美股夜盘： （三）昨夜今晨：美股收盘 | 美股下挫，特斯拉遭遇“黑色星期五”， 引爆全球IT故障，CrowdStrike收跌11%。【黄金】COMEX 8月黄金期货尾盘跌2.28%至2400.4美元/盎司。【原油】纽约商品交易所8月交割的西得州中质原油(WTI)期货价格收跌2.69美元，跌幅约3.25%，收于每桶80.13美元。 （四）国际宏观：罕见IT故障冲击全球：交易中断、航班取消。美国联邦贸易委员会调查石油巨头是否与欧佩克官员存在不正当沟通。媒体：特朗普已与泽连斯基通话 承诺“将结束俄乌冲突”。受微软技术故障影响 美国已有超两千架次航班被取消。获英伟达举牌，机器人公司Serve Robotics暴涨187%。下周，谷歌和特斯拉将主宰美国科技股的命运。美太阳能巨头股价崩盘，分析师警告公司破产在即。礼来官宣替尔泊肽在中国获批长期体重管理适应症。 二、技术面： 1、均线 超短：5日均下，超短空头趋势。 短期：20日均下，20均走平，短期空头趋势。（经验：4月2日回踩20日均线系2023年10份以来第7次回踩，成功跌破20日均线，连调4周，前6次均转危为安。） 中期：5周均下，20周均上，20周均向上，中期多头趋势。（周涨跌幅：-4.08%） 长期：5月均上，20月均上，20月均向上，长期多头趋势。24年6月涨跌幅：7.52%。202

上个星期五的时候，现货黄金价格开盘于2415，最低下探至2391，最高触及2418，那个时候，整个市场因CPI数据超预期回落，可是又因PPI数据超预期回升，当时对于美联储9月份的降息预期，并未那么笃定。 宾州的那一声枪响改变了这一切，不仅是带来了短线的避险，更是民主党人底牌尽出之后，试图在11月大选结果出来之前，押上降息这一筹码。 图片 有好事的网友，在事件发生后，通过3D动画进行了还原，经过比较严谨的验证显示，懂王当时要是不动脑，那就会被爆头。 于是，本周一，周二，周三，整个金融市场被两样情绪所主导，即美联储9月降息+懂王重返白宫之巅。 第一种情绪很容易理解，从上周五的预期9月份要降息，到本周三《0717：市场的共识已成，美联储9月即将降息！》笃定要降，从数据的押注上已经明显可以感受到市场预期的变化，这种预期一直到周四的那份悲观的褐皮书报告，达到顶峰。毕竟无论如何，7月份的利率会议，依然还会是按兵不动的。 至于第二种情绪，一方面夹杂着些许避险，毕竟暗杀这种无底线的操作，犹如打开美利坚四十多年的那个潘多拉魔盒，谁也不知道，下一个会轮到登子，还是懂王；另一方面则是与懂王的竞选策略有关系。 本周有一个重要的细节是，懂王选择的副手是万斯，这并不是共和党内部传统的建制派代表(对比上一轮的彭斯)，登子声称万斯更像是懂王的克隆人，而共和党也越来越像是MAGA党。 他们两位，对于强势美元所能够带来的经济利益持有怀疑态度，他们认为，强势美元阻碍了美国制造业的复兴，而这已成为他们政治身份的核心部分。 据外媒报道，懂王的一些顾问正在探索途径，以限制美联储的独立性。 据坊间不可靠传闻，1865年和1963年，两位美国前总统林肯和肯尼迪，都是试图改革货币体系，触动了美联储的利益而遭遇不幸。 从这个维度来看，各位还会相信宾州那一枪是孤狼行动吗？ 懂王重返白宫之巅，如果让美联储失去部分独立性，毫无疑问

7月18日，欧洲央行公布利率决议显示，7月欧洲央行存款便利利率为3.75%，主要再融资利率4.25%，边际贷款利率4.5%，均持平预期和前值。 图片 这是继6月里程碑式的降息25基点之后，欧洲央行7月选择按兵不动，维持三大关键利率不变。决议公布后，市场波动不大，欧元兑美元几乎没有变化，收益率曲线基本保持稳定，符合昨天晚上我和大家在上课直播时候说的预期。 许导认为，尽管这次7月的利率会议上，欧洲央行不预先承诺特定的利率路径，并未给出9月份的利率指引，不过如果看到美联储9月份扣动降息扳机，欧洲央行预计也会跟着一起再次行动。 图片 如上图所示，隔夜美国也给出了最新一期的褐皮书报告，我提炼了以下这些要点，我们可以一起来看一下： 第一，褐皮书发布的背景。7月17日，美联储公布了由12个地方联储编制的地区经济现状调查报告，这份褐皮书在美联储FOMC政策会议前两周发布，本次由里士满联储编制，汇总了截至7月8日及之前六周内收集的信息。 第二，总体经济活动。褐皮书称，5月下旬和6月份美国大多数联储辖区的经济活动保持轻微至小幅增长。其中七个地区的经济活动有所增加，五个地区的经济活动持平或下降。受访者预计未来半年的经济增速会放缓。 第三，劳动力市场。劳动力市场在5月和7月褐皮书中都保持“轻微增长”。大多数地区的就业率持平或“略有上升”，但也有更多地区提到就业率持平或下降，熟练工人稀缺仍是所有地区面临的挑战。 第四，薪资趋势。大多数地区的工资以“温和到中等”速度增长。几个地区称工人可得性增强和企业对劳动力的争夺减少，令工资增长放缓。 第五，物价水平。价格总体温和上涨，部分地区报告价格仅轻微上涨。大多数地区指出，投入成本开始稳定，但亚特兰大联储辖区特别指出，铜和电气用品等产品在此期间出现了显著增长。 第六，消费支出。大多数地区联储的统计显示本季度家庭支出变化不大。汽车销量因经销店遭受网络攻击和贷款利

6月底至今，有色金属出现分化，其中铜、铅和锌的价格出现明显的反弹，而铝和镍的价格延续5月底至今的跌势。主要原因有两个方面：一是供需基本面不一样，在需求都处于季节性淡季的情况下，铜、铅和锌面临矿端或者冶炼端供应偏紧的问题，而铝和镍暂时没有面临矿端短缺问题。二是相对于而言，铜的金融属性较强，受益于近期降息预期和“特朗普交易”。展望后市，我们认为有色金属面临的宏观环境力度，但还需微观供需面改善。海外方面，特朗普大选获胜的概率较大，其减税、再工业化和经济刺激计划可能导致供应干扰及通胀回升的压力。降息对于有色金属的影响路径不明朗，如果是预防式降息意味着美国经济不会深度衰退，利多有色金属。如果是衰退式降息，且国内需求复苏缓慢的话，利空有色金属。不过，三季度将有更多财政政策落地，且即将迎来9月的消费旺季。美国大选利多有色金属?随着特朗普胜选概率上升，其政策主张整体利多有色金属，尤其是大规模减税、美元贬值和制造业回流等政策对全球供应链的干扰、通胀回升和商品的金融属性强化都有明显的提振。首先，特朗普提出大规模减税，财政整体还是会维持扩张势头，且很大可能会调高私人部门的可支配收入，有利于私人部门消费回升，对美国经济放缓提供缓冲。特朗普在竞选中呼吁全面减税并使该法永久化，并且正在考虑进一步将公司税从此前的21%降至20%。其次，特朗普竞选纲领将经济议题置于核心地位，其中一个重要的措施是美元贬值政策。而且就算特朗普不实施美元贬值政策，美国不断膨胀的财政赤字和巨额的公共债务都在动摇美元的信用。历史上曾经有美国政府主导美元汇率贬值的先例，当时导致贵金属和有色金属暴涨。最著名的例子是1971年“尼克松冲击”。上个世纪70年代，美国收支赤字不断恶化，且出现贸易逆差。在重重压力之下，尼克松政府有两种选择来挽救收支失衡，紧缩的货币政策或疲软的汇率。为避免失业率提高来谋求连任，尼克松政府选择放弃布雷顿森林体系，

刚刚，我分别从“地缘政治与经济影响”，“市场分歧与欧洲央行”，“重要会议与人民币的国际化”，“沙特ETF与光伏建厂”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合欧洲，中东，亚太，欧元，英镑，金银油，三中全会，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。 图片 越来越多的华尔街经济学家警告说，美联储在将利率提高到二十年来的最高点后，等待扭转方向的时间太长了。 目前市场普遍预计，FOMC将在7月份会议上连续第八次保持基准利率稳定，这标志着FOMC维持当前5.25%至5.5%利率目标区间已有一年时间，不过对于9月份，市场已经一致预期这是美联储最有可能降息的时间节点。 我在前文《0716：鲍威尔这么鸽，金价表示不刷一下纪录新高过意不去啊！》谈到，美联储主席鲍威尔的立场鸽派，实际上意味着，美联储已经放弃了2%的通胀目标，降息已经是接下来大概率会落地的事件，近期美元的跳水，金银的走高，实际上都是在为这件事进行计价。 当然，引发金融市场的波动除了降息预期以外，当然就是宾州的那一声枪响，让市场的资金开始押注懂王要重返白宫之巅。 特朗普此前接受媒体采访的时候，将他自己的经济政策总结为“低利率+低税收+高关税”，这样的施政纲领整体上对美元不利，对黄金有利。 美联储“三把手”、纽约联储主席威廉姆斯暗示，如果近期通胀持续放缓，未来几个月可能有理由降息，不过不会在两周后的美联储会议上降息。 这位纽约联储主席还表示，有迹象显示美国劳动力市场状况正在逐渐降温，他的言论表明，美联储可能会考虑在9月中旬开会时下调利率，前提是经济形势没有出现重大意外。 特朗普的财长候选人、摩根大通CEO戴蒙表示，美联储在下一次调整利率时应保持耐心，以考虑到在动荡的世界中通胀再次上升的可能性。 美联储理事沃勒刚刚表示，货币政策最可能的方向是降息。作为美联储内部的鹰派代表，沃勒近期的言论暗示对于美联储9月份的降息持开放立场，以最大限度

我在前文《0715：宾州的那一声枪响，震惊了全世界！》提到，这件事注定要载入史册，随着隔夜美联储主席鲍威尔继续放鸽，市场对于美联储的预期正在悄然发生变化。 图片 美联储主席鲍威尔7月15日在华盛顿特区经济俱乐部的午餐会上发表了讲话，这也是上周CPI通胀数据超预期降温以后的首次公开讲话，以下是我提炼的一些要点与大家分享： 第一，通胀数据方面，鲍威尔谈及最近三份通胀报告“相当不错”，并暗示降息将至，但未透露具体时间。——对此，被称为“美联储通讯社”的知名财经记者Nick Timiraos称，鲍威尔最新讲话暗示降息将至，但拒绝透露具体时间，鲍威尔领导的美联储通常会避免在短期政策决议上给市场带来意外，所以他最新言论未能改变市场对美联储7月按兵不动的预期。 第二，市场预期方面，虽然鲍威尔暗示了降息的可能性，但是市场目前仍认为美联储7月利率会议上按兵不动，而对于9月份按兵不动的预期已经归零，当前市场预期美联储9月份降息25个基点的概率为88.7%，降息50个基点的概率为11%，降息75个基点的概率为0.3%。——假如美国总体大选前，美联储就是忍不住下降降息了，不知道大家有没有一种登子出牌的感觉呢？毕竟，降息对经济刺激是实打实的利好啊。 第三，经济和就业市场方面，鲍威尔强调，美国经济和就业市场已经进入一个更好、更平衡的状态。他提到，如果劳动力市场出现意外疲软，这可能是采取政策行动(即降息)的另一个理由。——失业率的上升，不就是给了降息理由吗？ 第四，货币政策方面，鲍威尔重申，不需要等到通胀降至美联储2%的目标就可以降息，因为货币政策具有滞后性，维持高利率太久可能会过度抑制经济发展。——这实际上是非常非常鸽派的表达，甚至我怀疑会导致市场接下来炒作7月份降息的可能。 第五，个人立场方面，当被问及是否会继续担任美联储主席至2026年时，鲍威尔给予了肯定的回答，但对于是否会继续被任命为美联储主席

刚刚，我分别从“宾州的那一声枪响”，“欧尔班与日元干预”，“反制清单与144小时过境免签”，“社融与二季度宏观数据”四个方面解读了基本面的一些信息，并结合减税，关税，美元，中美俄乌，日元，金银油，军工，旅游消费，人民币，A股，港股等给出了接下来的布局思路。宾州的那一声枪响，震惊了整个世界，我相信各位周末的朋友圈都被懂王遇刺未遂的新闻给刷屏了。有关于这件事的作案动机，下午生活主播已经在《这两天都是大新闻啊》和你们唠过了，文章就不再啰嗦。上周之所以强调不让大家持有金银空单周末(非要持有头寸也建议是多头)，根本原因就在于，担心会出现一些意外，无论是欧洲，中东局势的升级，还是宾州的这一声枪响，都属于避险的范畴。为了保护你们，也为了保护自己，你们的上述的这些留言我也就不放到前台了，大家心里有数就好。关键并不在于发生了什么，而在于我在分析这些事的时候，背后的底层逻辑是怎么推导的。毫无疑问，这件事注定是要载入史册的，金融市场如果大家留心的话，会发现已经开始在走“特朗普交易”。至于这个交易有什么特点，今夜的直播课我已经和大家分享过，错过直播的记得回头去看一下录播视频。上周美国公布的CPI数据弱于预期，PPI数据好于预期，整体上市场对于美联储降息预期升温。叠加美联储官员相对比较偏鸽派的置评，令美联储9月份降息的预期大增，最新数据显示——美联储8月维持利率不变的概率为93.3%，降息25个基点的概率为6.7%。美联储到9月维持利率不变的概率为5.6%，累计降息25个基点的概率为88.1%，累计降息50个基点的概率为6.3%。图片如上图所示，如果我们把降息25基点的88.1%和降息50个基点的6.3%相加，就能得出，9月美联储按兵不动的概率不到6%，降息的概率高达94%，在上周通胀数据+美联储主席鲍威尔置评后，市场已经完全计价9月份会降息。受此影响，美元指数周线从105.20的高点下探至104.

在经过5月至6月上旬的震荡盘整之后，日本股市再度冲击新高。截止7月9日，日经225指数和东证股价指数期货（TOPIX）分别创下41769.35点和2907.21点的历史最高纪录。日本股市重启涨势与日元兑美元重启跌势的周期基本上相吻合的，这意味着日元贬值并不仅仅反映日本经济的疲软，还反映出国际资本兑日本股市的青睐，且表明日本经济放缓导致日本企业国内业绩的下滑不足以逆转日本企业海外利润增长的势头。此轮日本股市创新高与日本经济增长相背离是历史上很少见的，在特定的宏观环境下出现的，即日元持续贬值刺激出口、日本海外投资的增长和货币宽松下投资者大规模杠杆交易。展望后市，如果美联储启动降息，美股调整那么日本股市泡沫才会刺破。经济增长基本面与日本股市走势背离日本内阁府公布的修正数据显示，由于内需疲软，经季节调整后，一季度日本实际GDP环比下降0.7%，降幅较初值扩大了0.2个百分点。按年率，日本一季度GDP环比下降2.9%，。其中，政府公共投资从环比增长3.0%下调至减少1.9%；住宅投资从环比下降2.5%下调至下降2.9%；占日本经济比重二分之一以上的个人消费维持环比下降0.7%不变，连续四个季度负增长。从2023年日本GDP贡献率来看，日本经济增长主要依赖个人消费拉动，但是今年一季度，个人消费增长对GDP增长的贡献率在不断下降，企业的设备投资的信心不足。在日元贬值背景下，日本物价水平居高不下，抵消了日本居民收入名义增长的利好，导致日本居民实际可支配收入同比下降。日本最大工会组织7月3日公布2024年度工资谈判结果，今年其成员平均工资增幅达5.1%，创下逾30年以来的最高水平。然而，日本厚生劳动省数据显示，扣除物价上涨因素后，4月份的日本实际工资收入已连续25个月同比减少。日本居民实际收入降低影响日本居民的购买力，数据显示，5月，日本两人及以上的家庭月消费性支出实际同比下降1.8%，环比