社区

#ASX #REA 说到房产，想必身处澳大利亚的各位对realestate.com.au这个网站都不陌生。作为澳大利亚最受欢迎的房地产网站，realestate.com.au可以为用户提供最新的有关房地产买卖、租赁和投资的信息及服务。 而该网站的运营商REA Group（ASX: REA） $REA GROUP LTD(REA.AU)$ ，在近日发布了2024财年第三季度的财务报告，公司股价在盘中一度飙升到190澳元/股的高位。 作为一家与房产市场息息相关的公司，REA的股价走势与澳大利亚房屋价格指数有着惊人的相似，背后的逻辑是什么呢？本文将对REA这家公司进行深入研究。 业务线全面开花，营收大涨 截止2024年3月份，前三季度REA的核心收入为10.6亿澳元，同比增长20%；运营EBITDA录得6.16亿澳元，同比增长24%。 受益于澳大利亚住宅和商业房地产市场的强劲收益，以及印度业务收入增长，第三季度的业务收入同比增长24%至3.34亿澳元。同期，运营费用增长仅18%，低于收入增速。良好的成本控制能力，使运营EBITDA录得30%的增速，提高至1.77亿澳元。 澳大利亚住宅业务营收占比约70%，本季度表现强劲，营收增长27%。主要得益于全国房价同期内上涨13%。 除此之外，由于利息过高，更多投资房业主也选择在高位抛售房产，导致全国挂牌房源量增加6%。尤其是悉尼和墨尔本两大热门城市，挂牌房源量已经连续三个月录得两位数的增速，第三季度同比分别增长20%和18%。 另一方面，租房市场的数据也非常喜人。尽管受到房屋供应量非常有限的负面影响，房源挂牌量下降5%；但是，这也导致了房租同比上涨9%，目前挂牌全国房租中位数已经高达600澳元/周，最终提高了租房市场业务的整体收入。 与之形成

#ASX #GMG #HCW 随着本周三澳洲联储（RBA）继续在利率端按兵不动，打消了市场原本恐慌利率上涨的焦虑情绪后，澳洲股市再次迎来了一波喜人的上涨。 其中，利率敏感的地产板块自然反应最为明显，从年初至今，地产板块以10.6%的上涨大幅度跑赢大盘（2.8%）。 然而，如果我们细看各地产标的，就可以发现其实地产板块是由股市中少数的地产投资信托基金（REITs）拉动，其他大多数股表现都不尽如人意。 表现最佳的就是澳财投研团队此前多次推荐过的数据中心概念地产巨头Goodman Group (GMG) $GOODMAN GROUP(GMG.AU)$ , 紧随其后的还有Westfield（URW） $Unibail Rodamco Westfield(URW.AU)$ 以及酒店投资类的HPI。 图片 排名垫底的HealthCo Healthcare and Wellness(ASX:HCW) $HealthCo Healthcare and Wellness REIT(HCW.AU)$ 是一家医疗地产REIT，目前股价对应的净有形资产（NTA）已出现大幅不匹配的情况。 有意思的是，这家REIT的基本面非常优秀，空租率极低，这让人不禁对该REIT的股价表现产生兴趣。 时至今日，GMG是否还有吸引力？而折价最大的HCW为何沦落至此，又是否有可能在2024年成为地产板块的一支“黑马”呢？ GMG: 高溢价，但定位独特 $GOODMAN GROUP(GMG

#ASX #SFR 自各国央行为了控制通胀而大幅收紧货币政策，从而导致工业周期急剧放缓之后，最新的世界各地经济数据似乎表明工业周期的转点已经到来。 3月全球制造业采购经理人指数进一步改善，录得2022年7月以来的最快增长速度，其中包括扩张的中国PMI和美国ISM制造业指数。 世界第二大经济体的制造业活动改善表明对原材料的需求正在复苏，而铜作为现代工业中用途最广泛的有色金属，一直也被视为经济活动的风向标。其价格更是直接突破了多年来每吨8000-9000美元的区间。 Tribeca的Ben Cleary表示，铜价的反弹只是一个开始，他预计在未来几年内铜价将进一步飙升60%，达到每吨15,000美元。 铜矿：供应偏紧情况会延续下去 而值得注意的是，自去年年底 First Quantum 的 Cobre 巴拿马矿被最高法院裁决关闭后，供应问题一直导致铜现货市场紧张。该矿约占全球供应量的 1.7%，并由于巴拿马大选等因素，预计至少会闲置到 2025 年中期。 力拓(Rio Tinto)和英美资源集团(Anglo American)等大型生产商发布了低于预期的2024年指导意见，累计减产导致全球超过5%的产量停产。 五矿资源旗下 Las Bambas矿山于 2023 年 11 月或再次受到工人罢工及封锁主要运输道路影响，主要由于该矿未能提供有关利润分享协议的信息，而罢工也同样影响嘉能可旗下的 Antapaccay，Hudbay 旗下的 Constancia。 此外，赞比亚国家电力公司警告要削减对矿业公司的电力供应。赞比亚全国水电装机容量占比超过80%，而厄尔尼诺现象导致了非洲南部的干旱，使得水电站无法正常工作，导致该国无电可用。 同时，与该国相邻的刚果金平时需要从赞比亚进口电力，在赞比亚自身难保的情况下，刚果金同样也要面临缺电的影响。 而赞比亚和刚果金是非洲最大的产铜国，占全

#ASX #MAQ #NXT 美国强劲的消费数据和鲍威尔的最新讲话严重打击了市场对降息的预期，房地产作为对利率特别敏感的板块，股市中不管是地产开发公司还是REITS均受到了严重打击。 但与此同时，房地产中的一个细分板块——数据中心相关的交易却异常活跃。 4月16日，数据中心运营商Macquarie Technology Group（ASX:MAQ） $MACQUARIE TECHNOLOGY GROUP L(MAQ.AU)$ 宣布以1.74亿的高价贷款买下了位于Macquire Park其数据中心承租的地产，表明了该公司对数据中心市场充足的信心。 无独有偶，4月11日，澳大利亚数据中心运营商NextDC（ASX:NXT） $NEXTDC LTD(NXT.AU)$ 共募集13.2亿澳元的股权，首次超过10亿澳元募资。 忍不住发问，为何同一行业的两家公司都对未来的规模扩张进行准备，这背后到底有何原因及行业机会？ 分析：NXT与MAQ交易背后原因 NXT此次融资除了本身业务增长迅速，看到了潜在需求之外，背后有两大原因最终促成了此次交易。 第一个原因是一个迎合投资者对人工智能基建强烈兴趣的行为。在已经为股东带来丰厚收益之后，再次募资并不会引起投资者的反感，反倒是迎合了很多投资人想要低价加仓的需求。 如下图所示，近年NXT的收入与EBITDA增速分别为17%与20%，对于一家重资产的企业来说非常优秀。 过去5年中，良好的业绩表现让NXT为投资者带去了23%(按总收益)的年化收益率，远超澳股大盘表现。 去年，NXT股价更是上涨 52%，市盈率飙升至 44 倍的高点，让此次募资规模达到了之前最大规模的近2倍水平。

#ASX #PDNDA 年内上涨51%，过去一年上涨140%，过去5年上涨990%！这样的股价表现并不是来自于什么科技公司，而是一家澳洲的铀矿公司。 这个矿种虽然与铁、铜、金、锂矿等比起来产业规模很小，但与全球未来清洁能源的转型息息相关，除此之外，国际地缘政治紧张的趋势也对铀矿的供需产生了深远的影响。 最关键的是，澳洲铀矿产业在国际市场中的定位相当重要，或许能成为澳洲的“第二锂矿”，也绝对是矿业投资者值得关注的标的。 22个国家达成共识，全球铀供应缺口持续存在 2023年底，在迪拜举行的COP28峰会上，澳大利亚自由党和国家党团队表达了想让澳大利亚未来能源结构中加入核能的愿景，并打算加入该组织，与22个组织成员国一样，宣布2050年将核能发电容量扩大2倍。 在此事件后，铀矿的话题才正式在澳洲国内走上了台面，引发了各党派间的激烈讨论，得到了大量公众的关注。 虽然澳洲目前的核电禁令还没被解开，但全球范围内都一直存在着大量的需求。如下图所示，全球范围内将一直持续存在铀矿供不应求的情况。特别是从2030年开始，现有的铀矿产区将会慢慢枯竭，产量降低，供需缺口持续增加。 除了现有的矿区产能枯竭，在二次供应中（从已经存在的库存、废料、回收材料或其他非传统来源获取的矿产）也存在供应量不断衰减的情况。除库存不断减少外，在地缘政治愈发紧张的今天，俄罗斯的铀库存供给不确定性非常大。 俄乌冲突使得欧盟各国逐渐重视核能的使用。俄乌冲突前，欧盟成员国内存在较大关于是否使用核能作为清洁能源结构一部分的分歧。 过去的10年里，核电技术伴随着严重的残留风险，因可能对人体和环境造成潜在影响，核能并未被欧盟正式视为清洁能源，包括德国、意大利、比利时在内的一些国家此前一直持反对态度。 在俄乌冲突开始后，俄罗斯中断了对欧洲天然气的供应，导致欧洲面临严重的能源危机。欧洲对核电态度出现180度大转弯，德国率先停

#ASX #CTT 如何能够买到便宜的奢侈品正品？解决了这个问题，市场中将会有多少需求？ 澳大利亚跨境奢侈品电商Cettire （ASX:CTT）$Cettire(CTT)$  的业务及股价表现能带来最直观的解答。 近一年，该公司股价增长最高时可达3倍以上，收入增速高达89%。 令人意外的是，这家处于高速发展期的公司，突然在近期内跌去30%的股价，并遭投行下调评级。究竟是什么原因让其一飞冲天，而又发生了什么让公司遭到当头一棒呢？ 收入高速增长，全球业务拓展 CTT是一家在线奢侈品电商平台，在其官网上拥有上千种国际高端时尚品牌的服饰、鞋子、配饰等商品。全球消费者均可在网上买到便宜的奢侈品正品，且享受退货的服务。 虽然CTT在澳洲上市，但其主要的消费者都来自于澳洲之外。在24年上半财年中，CTT收入54%由美国贡献，澳洲仅占6%。美国的消费能力毋庸置疑，更关键的是，CTT在新兴市场增长也相当不错，贡献收入占比从25%增加至31%。 公司在23年获得了巨大的成功后，在24年增速更快，并且保持着7%的EBITDA利润率，放眼全球任何一家电商公司，也很难找出能与之媲美的了。 这样快速的增长，从数据层面上来，似乎并不是CTT大量营销投入导致的，而是通过客户间“口口相传”的有效增长。从下图中我们可以看到，虽然收入大增，但单个客户的获取成本基本没有变化，并且活跃客户越买越多。 想要了解CTT公司的成功，就必须要了解其商业模式。CTT是使用了怎样“颠覆性”的商业模式才让公司获得了如此亮眼的数据呢？ “颠覆性”商业模式，理想电商形态 CTT财报中一直提到的2个关键词：0库存，0负债，这些都是CTT独有的公司特点。作为一家非常年轻的电商公司，能做到这点在行业中不管是谁都是难以