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      ·10-02

      中国一套刺激政策“组合拳”,把澳洲矿业股都打醒了?

      #ASX #SFR 导读: 制造业需求仍旧不高 运营情况向好,新勘测结果喜人 受中国政府推出一揽子货币、股市、房地产刺激计划影响,澳洲股市中对冲基金的热钱,纷纷重新回到了在过去几个月内被长期做空的矿业股,BHP 、Rio Tinto等矿业巨头股价在低位出现了转机。 在几家矿业公司触底反弹的时候,这家公司的股价已经悄悄回到了历史最高点,它就是铜矿公司Sandfire Resources (ASX: SFR)。澳财投研团队曾经介绍过,在OZ Minerals被收购后,Sandfire Resources成为了澳洲股市中最大规模的铜矿公司,且市值与之后几家都拉开了较大距离。 本文将从铜矿作为大宗商品的基本面本身出发,分析目前SFR的运营状况,旨在帮助投资者看清SFR飙涨的主要原因,并对未来走势有一个理性判断。 制造业需求仍旧不高 在最新的8月数据中,不管是欧美还是中国,面临的制造业压力都比较明显。 8月欧洲国家制造业活跃水平创新低,制造业PMI录得45.6%,较上月下滑0.2%;其中法国制造业PMI录得42.1%,下滑2.3%;德国制造业PMI录得42.1%,下滑1.4%。 美国方面,标普制造业PMI回落至荣枯线下方,环比下降1.6个百分点,有掉头向下趋势。 中国制造业PMI在8月录得49.1%,较上月下滑0.3%,连续4个月萎缩,制造业需求下滑,海外订单需求降低,新订单下滑。 美联储虽然大举降息50个基点,但后续降息路径仍不明朗,且就业与制造业数据还不能看出经济有上行走势。此外,美国大选也给未来的形势增添了很大的不确定性,鉴于两党对新能源的政策差异之大,会很大程度影响铜需求的走势。 而在最新的供需数据中,也反映了和上述宏观数据类似的情况。根据国际铜研究小组ICSG数据,今年6月全球铜矿产量188.2万吨,同比增长0.91%,全球精炼铜市场供应过剩95,000吨,而5月时为供应过
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      ·09-18

      智充科技XCharge成功登陆纳斯达克,为什么私募才是企业出海的坚强后盾?

      #NASDAQ #XCH 导读: XCharge创立——天时地利 净零系列问世 Xcharge的IPO表现 私募股权在Xcharge成功中的角色 当前一级市场环境分析 导言 在全球资本市场环境复杂多变的背景下,XCharge作为中国新能源充电领域的领先者,依托其在电动汽车充电领域的创新技术和私募股权基金的支持,自成立以来稳步发展。在如今IPO市场条件成熟时,XCharge顺利登陆美股,实现成功退出。 来源:网络 9月10日,充电桩解决方案提供商XCharge (NASDAQ:XCH),以6. 20美元每份ADS的价格进行333万份ADS的首次公开发行。截至目前表现惊人,股价涨幅高达21.38%,不仅展示了XCharge在激烈竞争中的独特技术优势,也为中资企业在海外资本市场的未来发展提供了新的信心。本文将通过剖析XCharge的发展历程与成功因素,探讨私募基金在公司运营中的关键作用,以及当前一级市场环境的逐步好转带来的积极影响。 XCharge创立——天时地利 早在十年前,XCharge的创始人在新能源革命的浪潮中,敏锐的捕捉到了尚未被充分开发的市场空白——“去中心化 “的分布式充电网络。当时电动车充电大多采用的是集中式“超充” 网络,类似传统的加油站模式,集中在特定的地点。XCharge的出现,随即打破了这种充电模式,使得用户随时随地充电成为了可能。 两年后,随着全球电动车市场的快速发展,XCharge决定在德国汉堡成立其首个海外子公司,作为公司进军欧洲市场的桥头堡。 选择德国并非偶然。德国不仅是世界汽车工业的发源地,还汇集了全球最顶尖的充电和能源技术人才。在当时,德国插电式和混合动力电动汽车的销量年增长117%, 达到98280辆;从2014年到2017年德国年平均充电桩安装增长104%,世界排名第三;这对于XCharge来说是非常大的市场。此外,德国政府对新能源和电动汽
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      ·09-12

      澳股财报季:有底气!拿5亿美元回购股票的澳洲公司什么来头?

      #ASX #BXB 导读: 业务简介&竞争优势 财报亮点解析 未来展望 澳大利亚托盘供应商Brambles (ASX: BXB),在全球物流供应链中占据着非常重要的地位。业务看似无聊,不及那些在聚光灯下的科技股,但是其表现的稳定性却在澳股中独树一帜,是少见的能在其市场中在全球拥有垄断地位的公司。 本次财报季中,Brambles发布财报后股价表现亮眼,不停刷新历史新高。究竟是怎样的财报信息让投资者们对这样的公司趋之若鹜? 业务简介&竞争优势 Brambles业务专注于供应物流托盘,约占其收入的 85%。业务主要针对快消品市场,包括包装食品、饮料、新鲜食品和个人医疗保健用品。北美、西欧、拉丁美洲、澳新地区是其主要市场,在2024财年中业务量占公司的46.6%、27.8%、9.1%、7.8%。 其中发达国家是公司目前有机增长的市场,澳财认为Brambles凭借自身的体量优势,将在这些市场充分发挥规模化效应,以更低的成本和更优的客户体验持续获客,实现销量增长。而新兴市场方面,公司有很大的发展潜力,澳财认为,公司要在经济下行周期内,短时间在新兴市场实现大幅增长难度较大。投资者更应当关注公司本身运营能力的改善与发达国家市场的情况。 Brambles拥有长期的经营历史,在全球范围内拥有最大的托盘池和服务中心网络。在各地的托盘运输中心网点密度高,距交通枢纽更近,与大型物流企业长期合作等优势让该行业的门槛非常高。 运输费用约占Brambles开支的四分之一。托盘直接从客户仓库和托盘回收商处回收。由于Brambles的数百万个托盘通过其服务中心网络定期运往制造商和零售商,因此,能够有效管理空托盘往返客户的运输成本自然会带来巨大的成本节约机会。Brambles服务中心网络的密度意味着其运输托盘的距离比竞争对手短得多,并且有更大的机会将“空运输里程”降至最低,从而为支付运输成本的B
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      ·09-02

      澳股财报季:距离ASX200 一步之遥的快餐公司,为什么我觉得它名不符实?

      #ASX #GYG 导读: 估值?GYG = CKF + DMP 股东的利益 在2024年8月27日,上市一个多月的Guzman y Gomez (ASX: GYG)发布了第一份财报,回顾其在FY24财年的表现。 财报显示,Guzman y Gomez 的澳大利亚业务取得了长足进步,194 家门店中有 103 家创下了午餐和晚餐贸易的销售记录。2023-24 年,澳大利亚业务的网络销售额增长了 27.3%,达到 9.6亿澳元。 其澳大利亚业务7月份及8月份大部分时间的同店销售额,较去年同期增长7.4%,超过招股说明书预测的4.8%。 也是因此,自上市以来,Guzman y Gomez的股价一路走高,预计在S&P 9月进行一轮调整后,Guzman y Gomez会被纳入ASX300指数,并且有非常大的潜力跻身前200。 顺利的被纳入指数基金将吸引数百万澳元资金的流入,因为跟踪ASX200的基金经理和其他ETF基金将购买股票。 但我们不会因为其业绩的略微高出预期就看好它,相反的,回顾这份财报,在数据背后我们更多感受到忧心忡忡。 估值?GYG = CKF + DMP 截至2024年8月30日,Guzman y Gomez的市值约为37.2亿澳元,这比Collins Foods(ASX: CKF)的8.9亿澳元和Domino Pizza (ASX: DMP)的27.3亿澳元加起来还要多。 而从最新的财报来看,截至FY24,包括加盟商在内,Domino Pizza拥有3975家店铺,营收41亿,净利润达到1.2亿澳元。而Collins Foods拥有381家店铺,营收近15亿澳元,净利润7600万澳元。 相比之下,Guzman y Gomez仅有220家店铺,营收9.6亿澳元,净利润570万澳元。这样一份成绩,不要说对比Domino Pizza,甚至还不如Collins Fo
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      ·08-30

      澳股财报季:地产业财报纷纷出炉,这两家公司强的可怕

      #ASX #GMG #VCX 导读: 一年狂涨75%,工业地产龙头能否守住王位? 业绩超预期,零售地产巨头如何应对未来挑战? 在刚刚结束的2024财年内,全球房地产市场受到多重不利因素的影响,利率上升、通货膨胀以及经济增速放缓等等,都对地产公司的营收以及物业估值产生了严重副作用。 但是,在困境之中也蕴含着许多机遇。 我们今天要分析的两家公司,面对动荡的经济环境,不仅实现了营收增长,同时还投入更多资本进行公司的战略转型,提前布局未来五至十年内的发展。 一年狂涨75%,工业地产龙头能否守住王位? 财报表现 作为澳大利亚规模最大的上市地产集团,Goodman Group(ASX: GMG)在过去一个财年内股价上涨了75%(图),此次的财报再次展现了其在工业地产领域的绝对领先地位。 2024财年内, Goodman Group的经营利润达20.49亿澳元,同比增长15%;每股收益(EPS)同比增长14%,两项关键指标在过去5年内都保持稳定增长;管理的总资产规模也达到了创纪录的787亿澳元。 主营业务发展与转型 得益于电子商务的快速扩张以及高效供应链管理的重要性,全球对于物流和仓储空间的需求仍在持续攀升。在澳大利亚,优质工业空间的需求仍然超过供应,尤其是在靠近主要交通枢纽的黄金地段。 Goodman Group的运营战略也正是开发和管理城市区域内需求旺盛的高质量物流和仓储空间,这个赛道的进入壁垒相对来说会更高,因此整体供应也比较有限。尽管本财年内全球大多数国家的经济发展都非常缓慢,对物流和仓储物业的租户整体需求产生了周期性的不利影响。但Goodman Group持有的物业在整个市场内都属于相对稀缺的资源,客户粘性非常高。 另一方面,人工智能以及云计算等技术的快速发展,导致全球数据储存需求激增,为GMG带来另一种工业地产项目的开发机遇——数据中心。这是GMG近年强势押注的重要板块,也是
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      ·08-28

      澳股财报季:兼具稳定和高增长属性?这支澳洲科技股做到了!

      #ASX #WTC 澳大利亚著名软件公司WiseTech (ASX: WTC)在本财年交出了远高于市场预期的财报,股价也在8月20日财报发布后累计上升了24%以上, 年初至今上涨超55%。 作为澳洲科技股的代表,同时也是澳财投研团队多次推荐的优质北美概念股,这家公司一直处于全球物流产业链升级趋势中的领导者地位。特别是在疫情后,全球各大物流公司开始重新审视供应链科技的重要性后,WiseTech的市场地位与议价能力获得了质变。 本文就将根据WiseTech此次年报的内容,为投资者解读目前公司的发展状况与市场前景,旨在帮助投资者判断WTC的增长潜力。 公司业务简介及市场地位 WiseTech是全球最领先的供应链软件解决方案提供商,业务覆盖范围极大,囊括了183个国家及地区,共计17000家以上物流公司客户。全球前25大物流公司中,有一半以上的公司正在使用WiseTech的产品。 并且,从长期趋势来看,这个比例会不断增加。在本财年,WiseTech更是拿下了两家重量级客户,分别是中国外运及日本通运(Nippo Express)。澳财投研团队预计,因缺少同样竞争力的竞品,该趋势会延续,最终演变成一个赢家通吃的市场。 年度财务数据及竞争力解析 本财年公司收入实现了超出预期的增长表现,总收入10.4亿澳元,同比增长28%。而且因为其SaaS公司的本质,公司利润率也相当可观,当前EBITDA利润率达到48%,增长1%。公司净利润录得3.66亿澳元, 其中WiseTech的核心产品CargoWise,是增长的主力,其功能包括货运代理、报关、运输仓储管理、合规工具等全套服务。一条龙式的用户体验让WTC的客户粘性非常大,平均每年用户流失率都在1%以下。 在此基础上,公司内部还在进行降本增效、控制运营杠杆的优化工作,这些工作已经在本财年4季度彰显成效,让该季度EBITDA利润率增至50%! 澳财投
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      ·08-23

      澳股财报季:电价疯涨,电力公司大赚特赚!为什么Origin却笑不出来?

      #ASX #ORG 导读: 理想丰满,现实果敢 长期价值如何实现? Origin的前景如何? 过去两年,澳大利亚电价急剧上涨,不少家庭电费支出增加了40%,甚至更多。正在大家苦不堪言之时,背后的电力公司却赚得盆满钵满,这其中的代表便是澳大利亚最大的能源供应商之一,Origin Energy(ASX: ORG)。 根据Origin刚刚公布的财报显示,其公司业绩表现强劲,但市场的反应却出乎意料。当日,公司股价不升反降,出现了接近10%的跌幅。投资者的不满与担忧可见一斑。 那么,究竟是什么导致了这样的市场反应?财报中是否隐藏了巨大问题?亦或公司未来的前景并不如表面那样光明?这些都是值得探讨的问题。 虽然公司报告了利润和现金流在增加,但天然气业务的疲软、运营成本的上升以及国际市场的不确定性等潜在风险,让投资者感到不安,进而影响了股价表现。 尽管如此,Origin是否仍然是一家值得长期投资的公司?关键在于它能否有效应对这些挑战,并持续在能源转型的道路上保持领先地位。 理想丰满,现实果敢 Origin Energy(ASX: ORG)的利润在过去一年里增长了近三分之一,从4.36亿澳元增至11.8亿澳元,这反映了其核心业务,特别是能源市场的强劲复苏。但分析师表示,市场的预期利润在13亿澳元左右,目前的业绩并未让市场感到满意。 尤其是当Origin更新业绩的前一天,AGL发布了一份超出市场预期的收益,同样作为能源公司,对比之下,出现了对Origin股票抛售的行为。 从Origin内部不同部门之间的利润贡献来看,我们不难发现此次的问题所在。 首先,现金奶牛APLNG出问题了。来自APLNG的现金分配从上一财年的17.83亿澳元下降到13.84亿澳元,减少了22%。这一下降主要是由于Origin的液化天然气平均实现价格下降了17%。 由于APLNG的定价是以国际市场的价格销售的,天然气价格的
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      ·08-22

      澳股财报季:毛利率103%!这支医疗科技股太稳了

      #ASX #PME 导读: PME是一家怎样的公司? 为什么PME的业务这么稳? PME的发展前景如何? PME年报透露了哪些关键信息? Pro Medicus(ASX:PME)作为一家科技、医疗双赛道公司,其估值长期处于行业平均水平之上。然而,正值公司发布财报之际,恰逢美股出现短期动荡,其股票受到了不少抛售压力,人们开始担忧业绩放缓、股价崩盘等风险。 然而,公司的最新财报再一次证明了其高估值所代表的含金量,股价也在财报后突破前高。细观财报内容不难发现,Pro Medicus(ASX:PME)不仅具备科技公司高增速、高毛利率的特点,同时也兼具医疗行业中大型客户的长期合作关系,以及优秀的财务报表数据。澳财也在此前与大家分享过多次PME出色的业绩表现(《2天跌掉年内所有涨幅,这只被追捧的蓝筹科技医疗股怎么了?》、《年内涨超5成,毛利率超100%,医疗板块这支“黑马”股跑出来了》),借此财报机会,本文将再带投资者们一起来梳理一遍,目前Pro Medicus(ASX:PME)的情况与未来发展动态。 Pro Medicus(ASX:PME)是一家怎样的公司? PME是一家专注于医疗影像软件的SaaS公司,其主要为医院、医疗影像中心提供全套软件与服务。公司主要收入来自成像软件系统Visage 7,医疗机构内部管理系统 Visage RIS。其中技术领先于同行的Visage 7是公司的主要竞争力,其专有的流媒体技术和完全云端的架构。这使得Visage 7能够提供快速、无缝的成像服务,并能够大规模部署。与传统系统相比,Visage 7不需要本地硬件,减少了管理复杂性并提高了安全性,精准解决了医疗机构的痛点。 为什么Pro Medicus(ASX:PME)的业务这么稳? 公司与客户一般都是签署多年的长期合同,且因为医疗机构的系统转换成本非常高,在选定一套系统后会经过大量工作人员的长期学习来实
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      ·08-16

      爆点不断!科技巨头财报季,透露AI行业什么最值得投?

      导读: AI投资的热点在何处? AI基建最核心的公司是谁? GPU租赁行业是否有价值? 近期,微软、谷歌、Meta和亚马逊等海外科技巨头纷纷发布最新财报,从数据中,我们不难发现,AI及其产业已成为推动这些公司业绩增长的关键因素: 微软的业绩略高于预期,主要得益于Azure和其他云服务收入增长19%,Copilot继续渗透各行业,用户数环比增加60%; 谷歌云业务增长强劲,FY24Q2实现营收103.5亿美元,同比增加28.8%。同时得益于Gemini大模型的加持下,广告相关产品的用户体验有较大的提升,业务增速有所增加; Meta核心AI回报强劲,拉动广告和营收的增长,同时预计在2025年,关于AI的资本开支将大幅增长; Amazon的云业务增长亮眼,收入增长18.7%,公司将推动AWS基础设施建设以应对生成式AI的需求。 如下图所示,得益于AI带动的业绩增长,科技巨头纷纷增加AI的资本支出。AI的资本支出包括升级和建设新的数据中心;开发和采购 GPU 和专用芯片来训练和运行人工智能基础模型;铺设跨洋电缆;以及其他基础设施。 在2024年Q1,全球企业在云基础设施服务上支出超过760亿美元,保持年化20%的增长。 但在财报发布后,许多投资者认为这些科技巨头对AI的投资,并没有带来与之相对应的高增速——至少现在还没有,导致科技巨头的股价出现跌幅。 但我们认为,生成式AI所带来的产业革命仍是大趋势,各大科技巨头的资本支出中也显著增加对AI基建方面的投资,AI的浪潮将会得以延续。目前股价的影响主要是由于商业化的速度慢于市场的预期,市场担忧投资的回报率不高,但科技巨头的整体业绩表现并没有出现太大变化 。 AI投资的热点在何处? 自2022年ChatGPT横空出世以来,市场上涌现出一大批初创AI企业,在尚未实现商业化的情况下,以数十倍甚至数百倍的估值寻找投资,结果不仅烧完了投资人的钱,
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      ·08-05

      首席说|每三年倒闭一家!澳大利亚为何成了航空业“冥灯”?

      导读: 频发财务危机,澳洲航空业整体堪忧 行业垄断明显,Rex破产早是必然 一旦资产重组,维珍或是最大赢家 近期,澳洲航空业噩耗再次传来。 据澳洲网友描述,其预订了7月31日(周三)由布里斯班飞往悉尼的澳大利亚Rex航空公司机票,当地时间凌晨一点半接到航班取消信息,早上七点更是发现,执飞的航司都要没了。 实际上,澳大利亚区域快线航空(Rex)旗下所有国内波音737执行的航班都停飞,610名员工将失业,企业宣布进入破产程序。 这家公司的全称是Regional Express Pty Limited(ASX:REX),于2020年强势进军航空业,得益于亚洲领先的私募股权公司太盟投资集团PAG Asia Capital所提供的1.5亿澳元巨额贷款支持,成功收购了维珍航空破产清算后释放的飞机资源,帮助其拓展首都航线。 那么好好的航空公司,怎么就突然破产了呢?澳大利亚每三年就有一家航空公司倒闭,这是中了什么魔咒吗? 频发财务危机,澳洲航空业整体堪忧 经过深入分析,我们发现Rex在治理结构上存在严重的问题。 首先,Rex公司的财务状况令人堪忧,在主流航线上并未实现盈利,反而持续亏损,现金流紧张,债务负担沉重。 要知道,2021 年 1 月,PAG 通过可转换债券向 Rex 投资 1.5 亿澳元,帮助其开展主要城市喷气式飞机业务。截至2023年12月31日,Rex航空公司已从PAG可转换债券中累计提取了高达1.2亿澳元的资金。 另外,西太平洋银行还向 Rex 提供了 1.75 亿澳元的债务融资,截至 2023年底,Rex 已使用其中 1.699 亿澳元,已将可借款额度用尽。 Rex最初估计会有运营利润,但后来将预期更新为亏损3000万澳元,并再次将意外的财务损失归咎于全球飞行员和工程师短缺,以及新冠疫情后的供应链问题,称这些问题扰乱了其网络。 近期Rex收购了一项资产,并在随后的财务报告
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