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疫情期间股市疯长，很多科技公司创下新高，遗憾这份荣耀并未惠及推特$Twitter(TWTR)$ ，倒是还被黑客袭击。以此来看，二季度财报则有了让人期待的空间。从盘前表现来看，当季mDAU同比大增34%引燃市场情绪，即便营收同比下降且未达分析师预期。一起来看看具体： 疫情下广告业务下滑，助力mDAU新高 推特二季度营收6.834亿美元，不及市场预期7.07亿美元，同比降19%。季度净亏损12亿美元，不过大部分亏损为计入了11亿美元的递延所得税资产备抵。推特称，剔除税收支出后，其调整后亏损为1.27亿美元，合每股16美分，分析师平均估计损失为1美分。 尽管用户增加，但广告收入下降了23%，其中美国广告收入下降了25%。鉴于全球疫情大流行，许多公司都削减了开支。叠加美国国内骚乱，从5月底到6月中旬，推特的营收也有所下降。 疫情爆发期间，推特连续第二个季度的用户增长创记录，二季度新增2000万mDAU。季度mDAU整体达到1.86亿，同比增长34%，创下推特公布这一指标来最高增速。这主要是由于用户参与了Twitter上的新闻和娱乐服务，但由于企业主削减支出，Twitter的全球营销活动出现收缩，其广告业务受到重创。 在第二季度的大部分时间里，Twitter的广告需求相对于3月份的水平温和复苏，除了5月底到6月中旬，当时许多品牌因美国国内动乱而放缓或暂停支出。在6月的最后三周，广告收入同比下降了15%；Twitter表示，美国国内活动平息后，品牌回归后，需求逐渐改善。 近期而言Twitter面临的问题是，收入增长与激增用户数量不匹配，本季度问题依旧。 黑客事件刺激营业支出，利润率承压 Twitter上周遭遇了一次大规模黑客攻击，攻击者劫持了众多名人高管政客、知名公司和数字货币交易平台的官方账号，欺骗性的诱惑用户向其钱包地址发送比特币。 因而二季度的财报电话会议，关注的重点之一是对黑客事件的评论和回应，因为最近的安全黑客攻击可能会扼杀强劲的在线流量带来的新用户和现有用户的健康增长。鉴于此，安全和内容安全成本可能开始攀升，进一步抑制利润。 我们已经看到，公司CEO杰克多西为黑客事件道歉。同时也看到二季度的成本和支出总额为8.07亿美元，同比增长5%。这导致了1.24亿美元的营业亏损和-18%的营业利润率，同时公司预计第三季度总成本和支出将同比增长10%或更多。 要知道去年Twitter的运营支出激增了20%以上，主要是受内容健康支出的推动。如果形势升级，品牌退出将是一个更大的担忧，因为Twitter的收入主要是由更大的公司驱动的。推特的收入依赖于来自大型广告客户的预算，相对于同行而言，直接回应广告仍处于早期阶段。 Twitter将不得不把目光投向2020年后的营收，因为随着公司准备迎接2021年的复苏，今年的营收可能更多地停留在用户参与度和用户增长上，而不是销售上。 最后 $Twitter(TWTR)$ 可能推出订阅服务，也是近期关注的一个重点。订阅服务好处在于，能提供一个可持续的长期收入来源，考虑到广告仍然是事件驱动的业务。尤其当前社交媒体广告抵制和活动取消，将继续给公司下半年营收带来风险。公司也确认正在探索其他业务，包括可能推出订阅服务作为对广告补充。尽管任何订阅努力都需要时间来提高收入。 此外关于Twitter，最常见的投资观点之一是，公司的股价被相对低估了。看过去5年的营收和净收入数据就会发现，尽管Twitter的地位显赫，但它仍然是一支成长型股票。