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$滴滴(DIDI)$做做善事，我来讲讲滴滴的护城河。

  互联网公司都讲一个网络效应，比如社交网络就是个典型的多边网络，只有用的人越多才越好用，而且会形成垄断，这种自然垄断国家也是不打击的。

  滴滴是另外一种网络类型，双边网络。平台链接司机和乘客两个网络。滴滴这类的还是个蜂窝状的双边网络，这个不展开。司乘这两个双边网络互相影响，都需要足够大才好用，所以平台会追逐这个网络效应，也就会形成垄断。简单讲，这有打车的人多，司机才愿意在平台工作，只有司机足够多，打车的人才能更容易打到车。有人说滴滴高峰期打不到车要排队，其实反过来想想，要是高峰期很容易打到车，是不是意味着司机是空闲的，司机就不赚钱，不赚钱平台自然留不住司机。又有人说别家打车便宜用户就走了，打车便宜只是用户体验的一部分，而打到车甚至是比便宜更强烈的需求，这就造成了小平台，美团根本短时间做不起的原因。壁垒还是相当高的。

  再说说滴滴的情况，滴滴国内注册司机1500万，每天的在线司机约在150万左右，这150万司机对应着网约车的2千多万单。在看这司机的成分，其实滴滴已经以职业司机为主了，这职业司机怎么来的，通常是跟滴滴有合作关系的租车公司来的，也就是滴滴说的2b业务，这个将来也是滴滴造车业务的核心优势之一，单子可以想当然的认为会往这部分司机倾斜。再说合规问题，前一段时间交通部让网约车公司制定合规时间表，要办双证就是车证和人证，而滴滴平台上司机的人证高达97%，全国100多万张车证大部分在滴滴手里，你说滴滴的壁垒强不强？相当于滴滴控制了司机的供给网络。

  再说滴滴低毛利的问题，滴滴的整体taking rate在11%左右，其中6%是运营成本，5%是利润，基本是个低毛利业务，也就是说其他进入者要做好长期亏损的准备。有人说不对啊，滴滴抽成20，30%，是的，那是滴滴的搞二次分配，因为打车需求有潮汐效应，为了保障司机供给，就需要给司机二次激励，也就是收上来的那部分作为奖励又还给司机了，当然这个还的是职业司机，那些兼职司机因为单子跑的不够，只能做贡献了，这就造成了，一部分职业司机其实抽成率是非常低的。

  另外再说个估值问题，同样4，5千万单的规模，同样核心业务利润百亿rmb，美团估值2300亿美金，滴滴才400。美团还有个完全可替代它的饿了么。