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昨天写文章科普了一下最近在认购期（今天已经结束了）的MSCI中国A50指数ETF，主要是想提醒下各位，新基金认购的手续费挺贵的，而且这只基金的建仓时间很短，可以等等11月8号左右，场内上市了再参与。

结果有几个网友留言说等芥蓝一声令下，无脑干进去……我求你们别捧杀我行吗，虽然说交易如行军作战，但是芥蓝可不是首领，我会给你们寻找机会、分析风险，但至于要不要上之类的决策，还是要自己决定的哈，投资有风险，我没资格给建议，写文章主要是为了记录自己的功课，分享自己的思考，仅此而已。

再说一遍吧，我的文章不构成投资建议，投资有风险，交易需谨慎哈。

……

今天继续聊一下ETF基金，其实ETF跟股票差不多，它是一种只能在股票账户里交易的基金，所以对于散户来说，基本上没有申购和赎回这一回事，只有买和卖。

也就是说，你只能和其它散户交易，你从他手里买，或者你卖给他。你是没办法像买其它场外基金一样去跟基金公司做交易，去申购和赎回。

ETF的申购和赎回都需要一篮子股票，这事一般是机构来做，比如做折溢价套利或者股指期货对冲（这里听不懂也没关系，反正跟我们也没关系）

所以像A50这种基金刚开始发行，我们叫认购，也可以理解为打新，能以 1 块钱的净值买到手。

比如，A50ETF募集上限是80亿，假设有160亿的资金参与认购，那配售比例就是50%，也就是说如果你认购了10万，最后只能买到5万。

这只是一种配售规则，叫按比例配售，A50ETF就是按照这个规则来的。

还有另外一种配售规则叫末日配售。

打个比方，还是A50ETF，募集上限是80亿，结果第一天募集了30亿，第二天募集了40亿，第三天就又募集了50亿，那么——

前两天认购的选手都能全额拿到货，第三天认购的选手就要抢了，第三天只剩下10亿的货，结果募集了50亿，那按比例分，每10万的资金只能拿到2万，剩下的8万就退给你了。

……

配售结束呢，你就认购结束了，理论上也能拿到货了。

你就要开始经历1-3个月的封闭期，这段时间基金经理开始用募集到的钱建仓，然后把ETF基金的份额分配到你的股票账户里，等到ETF上市，你就可以选择卖掉了。

买卖ETF的手续费每个券商都不一样，你可以打开的券商APP，问下智能客服或者客户经理，一般都能得到答案。

每个ETF基金从认购结束到上市的时间都是不一样的，A50ETF预计11月8号就上市了，满打满算就12天的建仓时间，相当短。

所以认购还是上市后买更划算这个问题，不到上市你是永远不知道答案的，我觉得长期持有，上市后总会给好机会的，没必要认购，主要认购的手续费0.8%，看着眼晕。

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可能有人想知道，没有股票账户，怎么买ETF？

方法是去基金销售平台（天天基金、蚂蚁财富、支付宝、微信等等都算）买它对应的ETF联接基金，但不是所有的ETF都有联接基金的，目前这个A50ETF就没有。

而且ETF联接基金买的不是自己建仓去买股票跟踪指数的，而是直接去场内买对应的ETF基金，所以我觉得挺没劲的，还不如直接场内买ETF基金，免得多交一层手续费。

不过有一种时候，ETF联接基金很有用，就是当场内溢价比较高的时候，比如一只ETF很火爆，大家都用股票账户买买买，本来净值2块钱的基金，被抢到了2.5块钱，那你就可以去天天基金上买ETF联接基金了，可以用当天的净值，也就是2块钱成交，成本能低点。

之前中概互联ETF联接基金限购了，大家都用股票账户去买ETF，中概互联ETF就产生了很高的溢价。

如果是LOF基金的话，你是可以场外申购，转到场内卖掉，赚个差价的。

但ETF基金和ETF联接基金是不能互相转换的，所以没有套利可能。

今天就这样，这只基金先不看了，等上市后持续关注！

PS：

明天有一只新债申购。

赛伍转债（113630）

转股价值：94.19

转股价值有点低，不知道溢价能给到多少，估计就是个蚊子肉。