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2021年2月5日，快手头顶“短视频第一股”光环推开资本市场大门，上市首日股价大涨190%，而后股价触达417.8港元/股，市值攀至1.7万亿港元。

相较今年年内高点，快手股价完成了“膝盖斩”，最低仅64.5港元/股，累计跌幅超过84%，市值缩水约1.5万亿港元，堪比蒸发一个美团。

更令人担忧的是，快手的业务基本盘正在面临危机。

财报显示，今年上半年，快手营收361.6亿元，同比增长42.8%；经调整亏损净额96.9亿元，同比扩大54.2%。亏损额扩大比例远超营收增长比例。

直播业务收入自2020年Q1开始至今连续六个季度下滑，今年二季度继续下滑13.7%至71.93亿元。

相反的是，今年上半年，快手销售费用为229.29亿元，同比增长67.26%，这一增幅直接超过了同期营业收入的增幅。

在所谓“出圈”的大手笔花钱之后，用户增长反而乏力，今年上半年，快手的用户活跃度有所下滑：二季度，平均日活跃用户2.93亿、平均月活跃用户5.06亿，均低于一季度。

就在这个假期前的9月28日，快手向员工发送一封长达3000字的内部邮件，公布成立十年以来规模最大的一次组织架构更迭，主站、电商、广告、国际化、游戏等多条业务线经历重组，相应人事安排多达57项。

凛冬将至，快手准备好了吗？

作者：张栋伟（资深互联网人士、市场营销专家、大学生就业创业导师）