社区

@火箭军纪委书记 问了我融创$(01918)$配股的几个问题，在这里统一回复一下。 

首先说一下什么是港股配股？

港股配股相当于定向增发，这次配股主要代销是摩根和花旗。配股2.2亿股，融资40亿港币左右。

配股对融创的利弊？

其实本次配股比较有利于长期持股的股东，因为融创高杠杆保持高速发展，净负债率是肯定会暴力飙升的，靠股权稀释权益不太够。而且本次融资主要的几个目的是降低下净负债率，把净资产摊厚点，对于普通个人小股东实际没啥影响，也就损失7-8%的权益。

现在国内的融资渠道变窄，证监会对地产的IPO全部暂停了，再加上银行去杠杆一系列风控措施。本次大手笔400多亿收购万达项目可能会在一定程度上造成资金紧张，因为国外银行机构对于融资要求是净资产、净负债率有严格的指标。通过这次配股实际上算长线利好，短期的话肯定不太稳当。

融创从4块钱启动，到现在翻了5倍，一定意义上属于高位增发了，如果是低位增发那小股东挺完蛋的，股价上20配股起码没有贱卖

这次是先旧后新，因为港股要发新股走的程序很多，所以老孙先把自己的股票卖给投行，然后再走程序出新股把股票接回来，控股权还是保持在51%以上，不然大型并购还要开董事会，很麻烦。

对融创后市的看法？

另外还有小问题的话就是会给一些做空机构平仓的机会，当然也会有一些长期看好的机构买入，期待马上就暴涨不太现实，维稳蓝筹形象对融创、恒大这类股票很重要。基本大致情况就这些，这是你刚刚问我的问题。

有个小例子，挺像融创配股的。当年安踏也是在市值700-800亿配股40亿，折价8%左右。然后当天跌到配股价，消化这个价格用了两三个月，但是就到底了。你再看看安踏现在的股价 #畅玩港股#