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文章一开始，还是照例先给自己拉个票：老虎最受欢迎虎友评选接近尾声，还没投票的朋友，欢迎偷我一票哟[可爱] 

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还有最后一周，2021年就将过去，我想，是时候对这个戏剧化的年份作一个复盘了：2021年，我的老虎账户已实现净收益为78.38%（老虎推算年化收益率79.91%），跑赢纳指三倍半。但是，与我年初立下的全年总资产翻一倍的目标相比，这个收益到底还是功亏一篑了。

2021年至今收益曲线

也罢，或许有一种失败，叫作期待过高。退一步想，在投资这场无限游戏中，前进的快慢倒也没那么要紧，始终保持向前，并且不被赶下牌桌才是最关键的。今年是我投资港美股的第四年，从开始投资至今，我的账户总收益率为797.87%，平均年化收益为209.81%，还有什么可不满的呢。因此，比起一年翻倍，能够在投资的第十个年头，仍然让资产保持增长，才是更为重要的——还有6年，不能急。

美股：不乏辉煌，却也历经低谷

今年，在老虎的投资旅程中，美股战场依旧没有让我失望。虽然相较于去年，我在交易数量大幅上升的情况下，胜率有所下降（看来主要给老虎作了贡献[冷漠] ），但单就美股而论，我的总收益其实是翻倍还有余的。

正股方面，我投资的大头还是科技领域的各大龙头们，核心即苹果、微软、谷歌、Meta、英伟达、特斯拉和亚马逊。正如我之前说的，科技龙头们是美国经济增长的引擎，只要你看好美股，那么投资科技龙头一定不会让你失望。继去年之后，这个策略在今年再次取得了成功——我在上述7个龙头上赚取的平均年收益大概在50%左右（含期权）。当然，在投资领域，没有任何一个策略是永远奏效的，随着美联储的货币政策由放转收，代表成长性的科技龙头们可能会迎来一个估值下调的过程，但只要其在自身领域的竞争力和引领性不变，那么按照十年的大逻辑看，他们的未来依旧精彩。

但除了上述龙头，我今年在正股上的布局还广泛覆盖了各类中小科技股，而这些股票显著拉低了我在美股正股方面的胜率。比起胜局已定的龙头们，中小票所在的领域往往还不成熟，其自身可能也面临技术路线未经证实、量产关没有过等风险。我今年亏得最惨的一只美股，3D打印公司Desktop Metal就是因为尚未能利用自身科技优势，让大规模制造的成本显著降低，而导致股价遭遇“膝盖斩”，我在该笔持仓上的浮亏也一度达到了惊人的60%。但对于中小股，我权当买的不是股票，而是面向未来的“彩票”——一旦某只小型科技股起飞，其市值可能会一年翻十倍，那么，我在它身上的获利，将有机会覆盖掉我投在所有小票身上的成本，如同去年投资的蔚来一样。因此，对于可能依靠颠覆性技术改变产业的小公司，我仍然会持续投资，但每只小票的仓位都不超过5%，我相信这种“科技彩票”会有中奖的那天，肯定会比双色球靠谱得多。

期权方面，虽然仓位远低于正股，但这部分才贡献了最多的跌宕起伏。除了类似于正股投资的长期看多期权外，我的期权主要围绕特斯拉、英伟达等少数几只投资标的展开，且基本以1-3周以内的短期期权为主。之所以选择这几只股票，是因为它们的高成长带来了高波动，而期权会进一步放大这种波动，从而有机会带来远超正股涨跌幅的收益。但波动也是把双刃剑，稍有不慎，则可能会以高亏损的形式呈现在你面前：春节前，全球大盘延续了去年的上涨惯性，特斯拉等成长股更是首当其冲的一通猛涨，让我在今年头两个月，即获得了55%的收益率，全年翻倍似乎也指日可待。没成想，春节刚过，通胀这头猛兽就突然来袭，十年美债收益率一路大涨，连累科技股们应声下跌，特斯拉更是两周下跌近25%。由于我的特斯拉期权持仓包含卖put仓位，如此剧烈的下跌让我的总资产瞬间缩水逾40%，由盈利50%瞬间转亏，可谓惨不忍睹。直到半年多以后，仍然是靠着特斯拉的交付量大超预期，我的期权在一周内获利10%，才终于让总资产突破春节前的天花板，再获新高。由此可见——

期权虽好，可不要贪杯哦！无论行情多好，“止损”二字都要时刻铭记于心。

港股：一路向南，苦盼回头

刚才说了，单论美股，我的全年翻倍目前其实已经实现，那是什么原因让我的总资产又回撤了20%呢？答案是今年以来，股价一路俯冲下坠，八匹马都拉不回来的魔幻市场——港股。今年以来，恒生指数其实只跌了不到15%，但具体到个股，那跌幅可以用惨烈来形容。

我的港股投资主要分为两部分：一为打新，二为大型医药、科技公司。由于打新方面的资金分散在各个账户，老虎里除了网易云音乐的晚节不保，其他盈亏互抵，所以痛感还没那么强烈。可正股投资的部分，就真的是从云端跌落地底了。年初时，港股和A股、美股一样，都在2020年上涨的惯性下来到相对顶点，我的港股也在那时实现了20%以上的收益，正是春风得意。孰料，危机总是不期而至，春节过后，各大市场相继下跌，可当美股迅速爬出泥潭再创新高，大A股也挣扎着回到年初水平时，港股却发现自己跌入的是死亡沼泽：上半年形式尚可时，港交所突然提高印花税，股价打压一波；互联网反垄断，挑头的阿里被重锤，腾讯、美团等诸侯也惨遭敲打，股价又狠打一波；医药集采、电商利润不及预期、小米等国产手机冲击高端失败、中芯国际内斗风波，港股上市的各类行业似乎都在今年遭逢水泥，股价又猛踩一波。。最终，一套组合拳下来，生生让我的港股持仓从20%盈利变成了20%亏损，港股持仓占比也从先前的四分之一强，被动下降近10个百分点。。。

可以说，港股的估值近些年始终在走下坡路，你觉得它低估了，它马上亮出更低估的价格给你看。。。[捂脸] 究其根本，似乎还是中美脱钩带来的香港全球金融市场地位下降，让港股的流动性溢价变成折价。但恰恰也是中美脱钩，很可能让原本将赴美上市作为首选的境内优秀公司，重新考虑将港交所作为上市的首选。加之滴滴风波后，大批美股上的中丐股们，为对冲退市风险，迅速启动回A股或港股上市进程，也有望使港股从海外丢失的流动性，自大陆市场得到补偿。总的来说，今年互联网、医药等好赛道公司在政策、经营等各方面遭遇的困难属实有些罕见，我相信明年好公司们的股价有望得到修复。因此，作为一个老价投，我就选择死扛到底了，但愿港股明年的表现不要让我太失望。

未来：安全至上，感恩有你

其实要总结今年的投资历程，有一群人是我最应该感谢的，那就是你们——我最亲爱的读者朋友。是你们阅览和点赞，让我在老虎社区的人气越来越旺；是你们的留言鼓励，让我不论盈亏，都将每周复盘坚持了下来；更是你们的积极响应，让我开通了第一个收费的股市分析栏目——“财富天平”空间站！虽然随着国家政策趋紧，空间站被迫关闭，但在开通的这半年内，是你们逼我成为了更好的自己，也让我们的空间站在开通的这短短半年内，取得了77.74%的投资收益，直接完爆了我个人账户同期的资产涨幅[笑哭] [笑哭] 。所以，感谢大家伙，你们才是老虎社区最可爱的人！[爱你] [爱你] 

放眼明年，我认为美股总体上将不会复制近两年的景气行情：一来，美联储的taper政策收紧已经悄然加速，加息政策的预期也不断提前，让美股近两年上涨的最强动力——货币因素受到了极大限制；二来，美国经济的复苏进程又因疫情影响而步履蹒跚，无法给美股上涨带来货币收紧后的额外支撑；三来，这两年美股的中流砥柱——大盘股们涨幅过高，已经透支了一定的成长/恢复预期，要继续腾飞本就需要更多基本面和政策面的刺激，如今刺激不在，能否保持住现有股价尚且两说，何况要进一步拉升呢。

当然，与中国不同，美股可是美国国本所在，尤其在中期选举的关键年份，政府应该会尽可能的维系股价不下跌。同时，拥有巨大成长性的好公司，应该也有能力在维系住自身市值的同时慢慢消化估值。因此，对于未来的美股，尽管我对维持涨速不抱太大希望，但好公司的股价应该是立得住的。

基于此，我明年的总体规划是：防守反击，稳中求胜。通过持续拿稳好公司股票稳住基本盘，并择机继续运用短期期权，实现超额收益。今年在好年景下资产都未能实现翻倍目标，明年就不强立军令状了，非要说的话，争取收益率能比纳指高上那么一小截吧[开心] [开心] 

当然，我依然会在老虎记录我投资的点点滴滴。如果时间允许，我也可能探索通过其他方式为大家提供简捷、实用的美股策略，希望大家能够一如既往支持我，感恩有你，期待来年！[比心]