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新年刚过了一个多星期，美股市场完全就是过山车，V型反转多次上演。小心脏被吓的蹦蹦跳，没忍住的，大概率都被割了韭菜。那到底发生了什么呢？

🔫 市场连开三枪

第一枪：1月5日美联储公布2012年12月纪要中表示，QE将在3月结束，联邦基准利率首次上调时间从2023年第一季度提前至2022年6月。而且与会者指出，在开始提高联邦基金利率后，相对较快的开始缩减资产负债表可能是合适的。

第二枪：1月12日鲍威尔连任美联储主席听证会表态，鲍爷还是非常的温和，说的还是3月结束净资产购买，年内加息今晚晚些时候开始缩表。如果复苏进展符合预期，美联储已准备好快速行动了。

第三枪：昨天12月CPI持续创记录达到7%，核心CPI高于预期达到5.49%，虽然基本上符合预期，但是这个通胀率太可怕了，是可忍，孰不可忍。。。

从物价细项环比上看，只有二手车和衣服比11月高，其他都在下降。涨到头的感觉，之前也分析过铜金比，油金比，还有物流指数，上游好转还需要时间过渡到消费端。

从物价分项同比上看，大部分细项都比11月份还高。多少和去年的基数底也有一定的关系。

美股市场就被连开三枪后，市场上下震动，但造成这种上串下跳的现象，核心问题还应该是预期问题。

1. 预期2022年3月结束QE，6月加息。如果3月就加息，市场肯定不乐意
2. 预期2022年加息2次，如果加息3次或更多，市场肯定又不乐意
3. 预期缩表应该是在加息结束后，如果2022年就计划缩表，市场肯定叒不乐意

🥬关注重点，排除噪音，别选择底部割肉

这波通胀的原因，主要是疫情造成的运输和供应链问题和美联储QE放水，责任应该三七开，美联储占三成。所以鲍威尔爷爷曾经一直坚持通胀是暂时的也是有这个原因。但奈何通胀打不下来，还越来越高，加上拜登给的压力越来越大，所以现在治理通胀成了最高优先级。

加息是板上钉钉的事情，但是缩表还是不太确定的事情，根据鲍威尔的态度“如果不得不更多加息，我们将那样做，倾向开2至4次会议讨论缩表细节，未来几次会议上提供更清晰的前瞻指引“。

根据2022年FOMC会议安排，如果2到4次，就是最早3月最迟6月，如果3月会议Notes得4月发，那在这之前市场传言的关于缩表预期都不能算数，不管你是美联储第几把交椅的，不管媒体怎么煽风点火，都不要冲动，冲动不只是魔鬼，还能被割韭菜。总是市场跌啊跌的，就习惯了，快了当天或者几天，就很快消化这些情绪了。

📅历史数据表明，加息不可怕，缩表也没啥

历史上其实缩表总共就2次，一次是2000年，最近一次加息和缩表是在2015年11年到2019年10月。我们分析下最近这次，看看加息和缩表对市场有什么影响。 通过TV把美联储资产负债表，美联储基础利率，标普500和纳斯达克100，四个指标放到一起进行比较。从下图可以看到两大指数在18年有较大调整，但是整个时间段还是向上攀升的。

🧐顺应趋势，择股不择时

如何在加息的大背景下做投资， 有些建议是投资金融，甚至能源，公共设施等价值板块。但真是这样吗？我也顺手把上一次加息周期中，把标普500中11个sector放到一起，从下图中，也可以看出来，涨的最高的是信息技术板块，达到95%，其次是医疗的78%，通讯的53%，这些板块还是被FAAMNG统治的板块啊。金融和公共设施涨幅38%，也就是平均水平，最差的是能源板块，跌幅-13.78%。这就说明了股市里没有什么是绝对正确的，你想如果都那么笃定，那卖房卖地的也要All In搞一把不是？

2022年又是Taper，又是加息，又要缩表的情况下，整体资金是在不断减少，购买力也会下降。潮水退去，资金肯定都会往确定和优质的资产上流动。什么是确定又优质的资产，如果是在股票市场里，那就是标普500指数和那些最赚钱的公司们。所以定投$标普500ETF(SPY)$ ，$纳指ETF(QQQ)$ ，逢低买入大科技股，也许是个不错的选择。

祝大家发财💰

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Peace & Money 🤟

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