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景辰的各位读者朋友们，大家今天开工大吉啊！ 我刚翻了下朋友圈，很有意思，上午上班族基本都沉浸在假期综合症里，没精打采的，只有投资者们像打了鸡血一样，其实投资者们恨不得股市能天天开盘交易，能24小时在市场里搞钱更好！ 这也充分证明，比起搞钱的快乐，其他所谓的吃吃喝喝所得来的快乐，根本就不值一提。 今天上证指数开盘还很给面子，和我昨天的预测一致，跳空高开66点，直接冲上了3731点，不过也仅仅只坚持到11点就歇了火，随后上演了一个漂亮的高位跳水的姿势，虽然最终以3675点收红，但是收得极其勉强！ 而创业板则更直接，只坚持了3分钟，直接翻绿跳水，最终大幅收跌，国债期货等也明天收跌。 似乎大盘今天非常不好看，但是我看了下个股数据，相对于节前，还算是比较好看的，并没有那么糟糕。 有3605只股票是上涨的，而仅仅只有520只股票是收跌的，春节开市第一天，一改节前90%下跌10%上涨的局面，出现了90%上涨10%下跌的行情，这种行情走势，说明只有指数成分股在下跌回调，其他个股都是在上涨局面，所以，现在指数依然和节前一样没啥意义，如果每天都是这个行情，那也很好啊，指数跌回3000点又何妨，又不是做股指期货，90%个股都在涨，这才是好局面！ 从指数成分股上来看，茅台跌了5%、中石油涨了5%，无奈茅台的权重更高更大，即使是搭上煤炭有色全面大涨，也没能止住指数的回调，未来白马龙头股是否会给其他个股创造出更多上涨机会这不好说，不过节前节后的行情可能会发生转变，就是从节前90%下跌10%上涨的局面，变成90%上涨10%下跌的行情。 茅台下跌的原因可能和前几天文章中提到的减持消息有关。继全球持有茅台最多的基金“美洲基金-欧洲亚太成长”基金在2020年四季度减持茅台之后，另一重磅基金近期也减持了茅台，即瑞银旗下的瑞银股票基金-中国机遇。 当然也有段子称，茅台之所以下跌是因为茅台真的从酱香白酒股变成了科技股，所以才跌了。 事情是这样的，贵州科协推荐了茅台集团的总工程师、首席质量官王莉入围中国工程院增选院士名单，结果引来了网友的一片骂声，不少网友提出质疑，认为酿酒行业并无技术含量，有网友甚至联系到多年前的“烟草院士”，将王莉称为“白酒院士”。 我看了下官网发布的信息，流程正确，没啥毛病，都是经得起推敲的，这位总工程师王莉生于1972年10月，是茅台集团的总工程师、首席质量官，研究员，她的研究方向是“发酵与轻工生物技术”，王莉作为工程技术应用研究员，享受国务院特殊津贴，入选中国酒业大师、首席白酒品酒师、中国评酒大师，曾经获得过国家技术发明二等奖，王莉属于轻工行业，对这个行业有创新、有贡献，是有资格的。 而且每年推荐的人员，大部分都属于陪跑性质，这位1972年的女总工程师，本来当选的机会就不大，被提名也只是混个履历罢了，没必要太大呼小叫，中央要是觉得不合适到时候不批就是了，没必要在正规程序上靠舆论卡人。 不仅是茅台，也不仅是A股，今天香港股市也是一个样，恒生指数暴跌1.58%，腾讯在创新高之后一路下跌，最终收跌1.32%，阿里小米跌超2%，美团快手均跌超5%。 环视一周，没有发现有什么明显的利空消息。 尤其是商品期货，今天完全和A股走出了冰火两重天的感觉，今天的商品期货可以说是全面大涨，文华商品指数今天大涨超过3%，可以说是全面大涨的局面，顺带看了一眼美国国债，10年期美债收益率已经突破了1.3%，大宗商品价格走强，布油、WTI原油价格春节以来累计上涨7%和6%；CRB金属指数上涨3.2%。 这些看似好消息，但对股市来讲，实为坏消息。 商品期货走强，反应的是全球疫情得到改善，经济复苏预期增强的结果，但是我们也要看到，目前原油已经从30美元左右的底部价格暴涨了一倍多，商品期货价格上涨，直接影响的就是原材料价格，这会导致商品价格上浮，也就是会导致社会通胀的发生。 商品市场和股票不同，铜铝锌、原油系、化工系、铁矿石等等这些都是全球定价，按照美林时钟的理论，经济过热，原油暴涨之后，继续冲可能会面临通胀压力，会逼迫当局收紧政策，对股票不是好事。 创业板对流动性最敏感，今天商品期货大涨，而创业板指数大跌，就很能说明问题了。 所以，商品期货持续大涨当然不是央行所希望看到的，所以央行一定会着手控制！ 想到这，我赶紧去看了下央行的态度。 结果，可能我真的找到今天市场的变化原由了。 就是央行。 今年春节前央行总共投放了4300亿元跨节资金，比去年春节前少投放7500亿元，投放量在历年春节前处于低位。 而且，往年春节前央行往往会启动1个月逆回购等公开市场操作工具提前投放资金，有时还会动用降准等比较“大”的工具。而今年临近春节时，所有央行跨节资金都是通过7天和14天期公开市场逆回购操作提供的，这在多年来比较少见，也使得部分市场主体对节前货币政策操作的预期“落空”。 今天是春节后首个工作日，央行对当日2000亿元MLF到期等额续做，2800亿元逆回购到期续做了200亿元，相当于又回收了2600亿元节前投放的流动性。 换句话说，今天央行净回笼资金高达2600亿！ 这是肉眼可见的流动性紧缩，市场肯定是早就看到这个数字，才会出现今天的高开低走的态势。 昨天咱们文章里说过这个事，今天的股市主旋律就是围绕流动性和经济复苏这两条线来做，而随着疫情得到有效控制，央行肯定会逐步将工作重心从“稳经济”转移到“控制风险”上来。 明天还有1000亿逆回购要到期，继续看央行的态度吧，我估计不会太乐观。 以前炒股大家总喜欢看美股怎么样影响中国的市场，现在不同了，中国疫情控制的好，以后资本市场的动向可以也会走在美国和欧洲的前面了。 别看美国和欧洲现在还在执行宽松政策，相信在不久的未来，他们也会在控制住疫情之后，慢慢将工作重心转移到中国相同的路线上来。 美国还不好说，不过欧洲已经有眉目了，今天欧洲央行会议纪要表示：降息预期基本上不存在，不要误认为暂时的通胀刺激是可持续的。 当然，对于流动性紧缩，也不必太过担忧。 从今天市场资金面角度来看，今天市场成交再度站上万亿元大关，而尽管指数震荡回落，但北向资金入场依然踊跃，说明市场做多热情依然旺盛。 下阶段要进一步关注央行对资本市场的流动性变化状况。 所以我们可以得出一个马后炮的结论，今天的回撤确实是受央行收紧流动性的影响，普遍担忧的流动性拐点或已到来。 不过央行对流动性的收紧显然是有序的，并不会对市场和实体经济造成冲击。在关键时点，如春节，央行都会释放资金，以体现对流动性的呵护。 从外部环境看，保持宽松仍然是各国央行采取的措施。 当前经济逐渐修复、流动性逐渐收紧、通胀预期逐渐抬升的宏观基本面组合不会发生显著变化。受益于当前宏观面的顺周期板块，例如化工、有色、大金融等获得市场青睐。未来股市驱动力将从流动性转为经济增长，企业盈利将是影响股票市场走势的关键。 A股市场后市仍将长期受益于国内经济企稳回升红利。 目前，随着全球经济复苏，全球大宗商品价格上涨，PPI提升，A股中上游周期行业受益。复苏成为市场当前行情的主要关键词，春节期间全球股市均实现上涨，市场风险偏好进一步提升，我建议大家一定要把握好积极做多的良机。 在板块配置上，我建议最近一段时间可以围绕两条主线：一是全球复苏叠加PPI上行，中国具有供给优势制造的周期制造品，可关注化工、有色、机械、家电，以及新能源车、半导体等成长链条的中上游材料与设备；二是受益于从疫情中逐步恢复的服务型消费，如影视、医美、航空、餐饮旅游、免税、医药等。 至于说央行的流动性政策，我认为货币政策“不会急转弯”，春季躁动延续，而年报业绩预告超预期，将继续强化涨价顺周期+科技行情。经济修复再通胀确立A股“第三波”顺周期行情。 别担心，接着奏乐，接着舞！ 各位，晚安。