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$理想汽车(LI)$ 理想汽车披露一季度财报，营业收入256.3亿，同比+36.4%，净利润5.9亿，同比-36.3%。业绩不及市场预期，昨晚理想在美股暴跌12%，今天在港股暴跌19%，直接带崩了整车股，也带崩了港股。

理想业绩低于预期的主要原因是纯电车型MEGA销量不及预期，导致费用率激增。理想2024年一季度研发费用达到30.5亿，同比+64.6%。一季度销售管理费用29.8亿，同比+81%。一季度费用超预期增长，主要就是把大量资源押注到首款纯电车型MEGA。

制造业都会有类似的问题，在产品销售之前，需要投入资金研发产品，购买土地建设厂房，招聘生产人员，还得找上下游供应商备货。以上操作，都需要投入大量金钱。不管销量如何，砸出去的钱都不能退。销量好，就能覆盖成本。销量不好，利润就大幅下降甚至要亏损。

之前李想也做了检讨，说是高估了纯电车型的销量，把纯电0到1的阶段，当成1到10的阶段了。其实通俗点说，就是跨步太大，扯着蛋了。再加上今年要应对汽车行业价格战，理想降价力度也在加大，算是被两头包夹了。

虽然今年一季度业绩爆了个巨雷，但理想目前账上现金储备接近千亿，还是有充足弹药的，就看要花多少时间才能从坑里爬出来了