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良品铺子财报公布，零售端表现不如深加工端 $良品铺子(603719)$

良品铺子发布2023年年报，营收约80.46亿元，同比下降14.76%；净利润约1.8亿元，同比下降46.26%。同时，良品铺子发布2024年一季报，营业收入约24.51亿元，同比增长2.79%；归属于上市公司股东的净利润约6248.28万元，同比下降57.98%；基本每股收益（EPS）0.16元/股，同比下降56.76%。

对于净利润下降，良品铺子解释称，主要系对比同期，公司对部分商品进行了价格调整，毛利率有所下降，同时本期政府补助受节奏影响，综合导致净利润下降。

一季报显示，良品铺子经营现金流为-5448.28万元，同比下降118%。公司解释称，主要系年货节节奏影响。具体来看，良品铺子一季度存货减少2.59亿元，同比下降40.4%。然而其应收账款相比去年同期仅增加0.4亿元。从资产角度来看，24年一季度总资产比去年同期减少12.4%。毫无疑问，良品铺子在今年一季度的表现不算太好。

同样是零食行业赫赫有名的“铺子”，为什么良品铺子和盐津铺子在2024年一季度的表现呈现云泥之别呢？这主要是因为两家铺子的商业模式不同。

其中，盐津铺子主要深耕于零售行业的中端，主要是对原料进行深加工，把蛋，肉和干果蜜饯等经过深加工变成零食并辅以自身完备的供应链准备售卖。而良品铺子自身不生产零食，更多是依靠线下零售店和线上旗舰店，做一个零食的搬运工并凭借自身的流量和包装的优势来对客户进行销售。

近年来盐津铺子投资建设了许多工厂并完善供应链以实现降本增效。同时，生产环节产品增值空间相比零售环境更大，盐津铺子的财报表现优于良品铺子可谓顺理成章，自然而然。

回到良品铺子，虽然公司加盟业务的营业额同比下降16%，但其主要的零售，电商和团购等渠道的销售额同比去年都存在一定的增量。由此可见，良品铺子未来战略的重要考量之一，可能是如何有效地整合并最大化利用现有门店资源，同时深度聚焦与精细化运营零售业务，以此驱动企业的持续成长与价值提升。

截至目前，良品铺子股价低开高走，14.50元/股，同开盘上涨0.55%