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MEGA上市20天后， $理想汽车-W(02015)$ （LI.O、2015.HK）开始了自己的反思。

3月21日，公司发布公告，坦言MEGA存在节奏误判，并且全员过分关注销量和竞争问题。

“MEGA和高压纯电，必须经历一个理想ONE和增程电动相似的从0到1阶段。但是，理想内部错误将MEGA的0至1阶段商业验证期当成从1到10的高速发展期进行运营。”理想表示，接下来，公司将聚焦核心用户群及高端纯电消费能力强的城市。

与此同时，理想下调了一季度交付量目标，指出由于销售订单不及预期，公司预计2024年第一季度车辆交付量为76000至78000辆，更新了此前发布的100000至103000辆交付量预期，回归健康的增长，聚焦用户而非竞争。

今年前两个月，理想共计交付汽车51416辆——距离最新指导意见底线完成68%。想要达成目标，理想3月销量需要至少达到24584辆，同比增幅为48%。

短期来看，下调预期直接冲击理想股价——截至3月21日美股收盘，公司股价下跌7.48%至31.53美元；标普500指数和纳斯达克指数分别上涨0.32%和0.2%。截至3月22日港股收盘，理想股价为120.4港元，跌幅10.88%。

长期而言，这可能是电动汽车市场增长放缓的迹象。理想此举或为2024年中国汽车和电动汽车需求预期带来不确定性。

昨天，理想汽车-W 更新公司2024 年第一季度交付量展望。公告称，由于订单不及预期，公司预计2024 年第一季度的车辆交付量为7.6 万~7.8 万台。此前公司给出的一季度交付指引为10~10.3 万台。

平安观点：

降低MEGA 销量预期，回归健康增长。公司此前对MEGA 的销量预期较高，但最终终端订单水平并未达到公司此前的预期。公司在公告中复盘理想MEGA 的节奏问题，称错误地把理想MEGA 的从0 到1 阶段（商业验证期）当成了从1 到10 阶段（高速发展阶段）进行运营，同时过分关注销量和竞争的问题，导致用户价值和经营效率显著下降。公司称将把理想MEGA 按照从0 到1 的节奏去经营，聚焦核心用户群体，聚焦高端纯电消费能力强的城市，同时降低销量的预期，回归健康增长。

盈利预测与投资建议：我们坚持认为MEGA 的产品力强劲，随着负面舆论的减弱以及更有针对性地MEGA 的运营，MEGA会更精准地触达潜在客群，mega 月销量仍有望达到3000-5000 台规模。我们一直认为mega 作为售价50 万以上的纯电旗舰，首要使命是提升理想纯电品牌形象并作纯电技术展示，而不是承担过高的销量目标。

Fifi解读：

从散户的角度来看，理想汽车的公告对投资者的影响值得深入分析。

（一）目前理想市盈率仅超过历史数据37%，处于估值低位

（二）去年理想资产负债率逐季攀升，表明公司潜在风险加大

（三）市场现实的直面：

理想汽车承认了之前对市场的误判，并公开坦言过去的运营错误。

这种坦诚和对现实的直面，会增加投资者对公司管理层的信任，因为他们展现了对市场变化的敏感性和及时调整的能力。

（四）调整策略的合理性：

降低销量预期并不意味着公司放弃增长目标，而是在重新评估策略，更加注重长期可持续性。

这种做法会吸引那些更看重公司战略和长期发展的散户投资者，因为他们更愿意看到公司在竞争激烈的市场中保持稳健增长，而不是盲目追求短期销量。

（五）产品力和品牌形象：

投资者会关注公司产品力和品牌形象的提升。公司强调产品力强劲，而非过高的销量目标，会让投资者更加关注产品的品质和用户体验。

这对于长期投资者来说是一个积极的信号，因为他们更看重公司的核心竞争力和品牌价值。

（六）未来增长潜力：

虽然降低销量预期会在短期内对股价造成负面影响，但如果公司能够执行调整后的战略，并有效地触达目标客户群体，那么未来的增长潜力仍然是存在的。

对于散户投资者来说，他们会更注重公司的长期增长潜力，而不是短期的股价波动。

总结：

总的来说，理想汽车的调整举措会在短期内对股价产生波动，但从长期来看，公司的战略调整和对市场的应对能力，会增强投资者对公司的信心，吸引更多长期投资者的关注。

长期投资者来说，目前估值比较吸引，可以少资金介入。

免责声明：上述内容仅代表个人观点，仅供参考，不构成任何投资建议。股市有风险，投资需谨慎。