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《芒格之道》

《芒格之道》

作者：千里

芒格为人处事之道

这是芒格之道的末篇，摘录和探讨芒格的为人处事之道。

芒格说：“我的回答应该对你们的生活具有普遍指导意义。我讲的是生活的艺术。学伯克希尔也是学如何做人、如何生活。”

一、诚实正直，有所为有所不为

1、我给的建议都是些老生常谈，例如，好好做人、讲诚信、讲道德。把这些老生常谈做到了，活得更简单、更坦然。一个人讲诚信，他内心坦荡。

2、信任是你自己赢得的。你自己做事总是很靠谱，时间久了，别人自然会信任你。

3、年轻的时候，我们已经学会了最基本的道理。后来，我们只是一直在实践这些道理。如果说我们新学到了什么道理的话，我们更懂得了有所为而有所不为。有些投资，本来能赚大钱，但我们觉得我们不该做，就放弃了，我们一点也不觉得后悔。

4、沃伦和我两个人，我们从没忽悠傻子从我们手里接货赚钱。我们赚钱，靠的是在买的时候赚。如果我们卖的是狗屎，我们不会把狗屎说成包治关节炎。

5、无论是在西科，还是在母公司伯克希尔，我们都尽可能详尽地披露信息，并清楚地阐明我们自己进行估值时遵守的原则，然后让股东自己去估算内在价值。

6、西科、互助储蓄、伯克希尔·哈撒韦有一个共同点：如果我们不喜欢别人做的事，我们就不跟着做。

7、在问题暴露出来以后，很多公司首先想到的是如何隐瞒，如何用会计手段蒙混过去。我们认为，应该不遮不掩、立即解决。

8、我们不会因为自己是一家保险公司，就什么保险业务都要接。我们只做合理的、值得承接的保险。在合理、值得承接的基础上，业务规模才是越大越好。合理的、值得承接的业务少，我们就少做，宁缺毋滥。

9、伯克希尔不会召开小型的分析师会议，向分析师提前透露经营数据，向他们透露普通股东无法提前掌握的信息。我们在互联网发布季报，所有股东都可以在同一时间看到。

10、我希望我的供应商诚实可靠，我们之间相互信任。供应商不是我的压榨对象，而是与我携手共赢的合作伙伴。”

11、为了扮靓业绩而拆分业务，这不符合我的价值观，我反对美化业绩的操纵行为。

12、我们每日期刊公司一样有自己的原则。我们不签让自己偷懒的合同，免得自己走向堕落。我们要学那位拉美裔师傅。我觉得我们能成，但是这么个苦差事，总要打起精神去做才行。

13、把好东西卖给别人，不去做坑蒙拐骗的事，这是一个最基本的道理。我们选择把好东西卖给别人，即使钱赚得少一些，我们也不会改变。其实，我们赚得不会少，反而会赚得更多。沃伦说得好：“永远走大道，大道人少。”

14、在我看来，一个社会要正常运转，资本家应当恪守道德规范，公平地对待股东。一家公司，公平地对待股东，才能取得长远的发展。

15、我们找到了正确的方法。其中很关键的一点是，我们非常清楚自己的能力圈的边界。知道自己的能力圈大小，甚至可以弥补智商的不足。“知之为知之，不知为不知，是知也。”我非常清楚自己几斤几两，非常清楚什么事是自己不该做的。

二、严格要求自己，做好榜样，配得上优秀的伙伴

1、我总是有意识地推翻自己的观点。我愿意放弃错误的旧观点、接受正确的新观点。

2、在获得金钱方面，没什么轻而易举的秘诀。做一个诚实正直的人，每天早起，每天坚持学习，一辈子奉行延迟满足的理念，最后，你一定是人生赢家。你赚的钱可能没有自己想要的那么多，但是你肯定会拥有成功的人生。关键是坚持不懈，做个好人，把自己身上的各种坏毛病尽快改掉，远离可能对你产生不良影响的人。最后，你能度过平安幸福的一生。至于说如何教育子女，我觉得身教胜于言教，想要让子女学好，自己先学好。

3、名声好能赚大钱，这道理多简单，很多人却只知道用卑劣的手段赚钱。

4、我觉得一个人不应该挥霍自己的身体，也不应该挥霍自己的金钱。

5、父母给子女带好头，做好榜样，比什么都强。只是说教没什么用，孩子不可能听。对待子女，我自己尽到最大努力，结果怎么样，顺其自然吧。

6、我认为，我们应该克己慎行，我们应该学习儒家的中庸之道。

7、我经常说，要找到优秀的伴侣，只有一个办法，就是自己得配得上。同样的道理，要找到优秀的人共事，你自己首先要是一个优秀的人。在与别人合作的过程中，沃伦和我都是首先以高标准要求自己。因为有优秀的人与我们一道努力，我们才能取得今天的成绩。

8、我们尽量把财报做得简单干净，这样我们自己看起来也清楚。

9、我们这次开会的地方太豪华了，我向大家道个歉。

10、在全国的所有保险公司中，伯克希尔·哈撒韦的总部运营成本应该是最低的。有一次，有一栋大楼廉价出售，沃伦本来想买下来，作为伯克希尔的总部。后来，沃伦担心办公场所太高档了，容易滋生奢靡风气，于是就没买。我们仍然留在非常低调的场所办公。

三、稳健经营，选对的人，并充分放权

1、在自己的已知与未知之间，我们画出明确的界线，我们只在已知的圆圈内活动。

2、我们把发放贷款的权力控制得很严，不设贷款任务指标，没有繁多的管理层级和复杂的官僚主义。在内部，发放贷款的权责很清晰。我们做出这样的安排，是为了竭力避免严重的贷款损失。

3、伯克希尔的保险生意取得了成功，是因为我们犯的大错非常少，我们基本没犯过严重的错误，但是我们做对的事情非常多。

4、我们一直避免债台高筑。多年来，我们把负债保持在较低的水平，一直经营得很稳健。

5、我们天生就是谨小慎微的人，总是如临深渊、如履薄冰。我们要是追求创造全世界最高的收益率纪录，那我们早就采取高杠杆了。我们没那个野心。

6、作为一个内部人，我非常了解伯克希尔的管理层。他们不可能渎职、不可能犯傻、不可能误入歧途。为这个问题而担心，同样是多此一举。在芒格家族的财富中，伯克希尔股票占90%。我希望，在我去世之后，芒格家族能牢牢拿住伯克希尔的股票。我对伯克希尔是一百个放心。

7、如果我说了算，我会比保罗·沃尔克更铁腕。我绝对会像秋风扫落叶一样，把所有存在风险隐患的经营活动全砍掉，一个不留。

8、我这个人，要么完全放权，彻底撒手不管，要么亲力亲为，什么事都自己干。在这方面，我就不知道该怎么折中。要做到既放权、又监督，沃伦能比我强点，但也强不了多少。我们伯克希尔是一家高度放权的公司。

9、我们经营几十年了，换人的次数非常少。与别的公司相比，我们在人事方面非常稳定。我们很少换人，不是因为我们软弱或愚蠢，而是因为我们一开始就把人选对了。就算选人用人的眼光很准，从事大量的选人用人工作，也难免有出错的时候。所有善于用人的管理者，都容易犯同一个错误：该换人的时候，犹豫不决，换人换得太慢。

10、伯克希尔的子公司中确实存在共同的文化。这种共同文化之中的美德是我们所推崇的，也是我们挑选公司时遵循的标准。然而，伯克希尔子公司展现出的美德不是我们创造的，而是它们在加入伯克希尔大家庭之前就已经具备的。在它们加入之后，我们不用教它们什么，只是把它们守护好就行了。

11、我们从来不对子公司指手画脚。伯克希尔和别的公司不一样，我们不会摆出总部的架子，拿出一副颐指气使的态度，强迫下属公司和我们保持步调一致。我们本来就是因为志同道合而走到一起的。

12、伯克希尔收购过很多家族企业，都是因为我们很欣赏创始人家族的品格以及他们开创的事业。在我们收购每一个家族企业时，我们都希望创始人家族能留下来继续管理企业。我们很欣慰地看到，在加入伯克希尔之后，绝大多数创始人家族都留了下来，一如既往地经营着他们的事业。

13、一方面，对于子公司，我们充分放权，几乎是撒手不管；另一方面，对于资本配置，我们高度集权，所有子公司创造的富余现金统一由奥马哈分配。我们支持子公司为了发展壮大而进行再投资，我们鼓励合理的资本开支。伯克希尔的子公司做的是各种好生意，在扣除合理的资本开支之后，它们仍能源源不断地创造大量现金。所有现金均汇集到总部，由稳坐中军帐的沃伦统一配置。

四、踏实做好眼前的事，保持耐心，见机行事

1、在我遇到的人中，那些最终取得成功的，是保持耐心、保持理智的人。他们量入为出，本分地生活。他们谨小慎微，把事情做对。当机会来临时，他们猛扑上去，一把抓住。你们新一代的年轻人，像我说的这样生活，也能取得成功。

2、我从来不觉得长期规划有什么用。除非是监管部门要求的，伯克希尔·哈撒韦从来不制定长期规划。

3、威廉·奥斯勒爵士信奉托马斯·卡莱尔(Thomas Carlyle)的一句名言：“与其为朦胧的未来而烦恼忧虑，不如脚踏实地，做好眼前的事。”这同样是伯克希尔的经营哲学。

4、每天、每星期、每个月、每年，我们都集中精力了解眼前的新情况，应对眼前的新挑战，例如，躲开可能出现的灾难，化解难缠的困局，抓住绝好的投资机会。每件事，我们都打起十二分精神来把它做好。谁不想看得远一些？问题是，想看得远，也看不了多远。只要开动脑筋、埋头苦干，把眼前的每件事处理好了，你最后很可能会打造出一家优秀的公司。威廉·奥斯勒爵士用的是这个方法，伯克希尔·哈撒韦用的也是这个方法。

5、在我们的世界观中，我们不相信预言。我们不是纯粹的机会主义者，但我们确实信奉见机行事。我们也做长期预测，但做得很少。也许正是因为我们努力做好眼前的事，很少做长期预测，我们的长期预测才更加准确。我们也做长期的准备，主要是尽可能地保守，防范大灾难的冲击。我们为可能出现的最恶劣的环境做好准备。长期以来，我们的资产负债表始终非常保守。

6、我们是摸着石头过河，一步一步才发展到了今天。我们像表演杂耍的小丑一样，最开始时扔两个牛奶瓶，然后加一个、再加一个，最后竟然能扔10个牛奶瓶了。开始的时候，我们不知道有一天能扔10个牛奶瓶，但后来不知不觉间10个牛奶瓶就稳稳地在空中上下翻飞了。我们的保险生意就是这么做起来的。

7、所有巨大的商业奇迹都不是凭空想象出来的，那都是多少次碰得头破血流，多少次试错才找对路子，一路披荆斩棘才取得的成就。非凡的商业成功源于长期的实践进化。

8、我估计，就算我们勤勤恳恳地把软件业务做起来了，可能也赚不到大钱，但是不管赚多少钱，我们都会勤勤恳恳、老老实实地做事。

9、我还有个习惯，好解决的事，我马上就办，否则事情越积越多。有的人拖拖拉拉，被一大堆事压着，什么都做不成。

10、在遇到必须解决的难题时，我们的办法是和它死磕。软磨硬泡、死缠烂打，不解决不罢休。很多别人做的事，我们不做，所以我们有的是时间去和难题死磕。

11、人们觉得伯克希尔难学，很重要的一个原因在于，伯克希尔与众不同。正因为伯克希尔与众不同，人们不愿学伯克希尔。伯克希尔不是一家墨守成规的公司。我们的管理方法和一般的公司不一样。我们不安排预算、不制定目标、没有季度汇报。我们的人事制度和一般的公司不一样。我们管理投资的方法也和一般的公司不一样，我们的投资更集中。

12、伯克希尔敢于在别人恐惧的时候出手，这是伯克希尔一贯的风格。

13、打得过就打，打不过就跑。举个例子，你对我说：“查理，走上拳台，挑战全盛时期的穆罕默德·阿里(Muhammad Ali)，放手去拼吧。”我会用沃伦在伯克希尔年报中的话回答你。我会说：“谁爱去谁去，反正我不去。你的提议不错，但我不干。”

五、怀有责任心，对人对事有温度

1、为什么沃伦和我很早就不再收费给别人管理投资了？

第一，我们觉得我们赚的钱已经够多了，我们不是铺张浪费的人，当时我们的钱对我们来说已经足够了；

第二，我们天生有很强的责任感，如果我们辜负了别人的托付，我们会非常内疚。

关闭了合伙基金之后，我们不再从投资收益中获取提成。我们仍然保留着那份责任感，但不必再承受原来那么重的心理负担了。在伯克希尔，我们也投了很多钱，我们是大股东，和其他股东赚了一起赚、赔了一起赔。按现在的安排，我们没那么大的压力，用不着像很多基金经理一样四处路演，宣传自己的投资理念。因为我们是这样的人，所以我们选择了现在的模式。按现在的模式，我们更安心、更踏实。

2、我们之所以选择结束合伙基金，是因为我们天生有责任感，也是因为我们从小受到了奥马哈传统价值观的熏陶。如果我们辜负了别人，我们会非常内疚。很多人根本不懂什么是惭愧、什么是内疚。我不是那样的人，也不想成为那样的人，沃伦也不是那样的人。

3、我觉得，人还是要有点责任感。换位思考，如果我要托付别人，我希望他是个受人之托、忠人之事的人。

4、别人信任你，你一定要对得起这份信任，这难道不是最简单的道理？再苦再累，我们都要把活干好。我们对待客户的态度，是一般的公司没法比的。我们全心全意地为客户服务，这是第一位的，每日期刊公司的股东能得到什么，那是第二位的。

5、我怎么可能走进西科的大楼，把我们四分之三的员工都辞退了？我不是那样的人。我珍惜和老员工相处多年的感情，感谢他们多年以来为公司做出的巨大贡献。

6、西科不会随意卖出子公司。伯克希尔不会因为旗下的子公司遇到了困境，就一卖了之。只有当子公司出现我们根本无法解决的问题时，我们才会卖出。一家子公司，管理层诚实正直，在行业中表现中规中矩，但盈利能力不让人满意。遇到这样的情况，我们就吸取教训，以后不做类似的投资了。但是，我们不会把它卖掉。我们不会像打牌一样，抓一张、扔一张。

7、伯克希尔与一般的私募股权基金不同。我们旗下的公司是非卖品，除非子公司出现我们实在无法处理的难题，或陷入我们无法摆脱的困境，否则我们不会轻易出售子公司。在私募股权基金眼里，公司是用来倒卖的。我们和他们不一样。我们的子公司是伯克希尔大家庭中的一员，我们的子公司有我们欣赏的管理者，我们不会把子公司当成商品买卖。我认为，我们的做法更高明。因为我们不是倒卖公司的，所以很多好公司选择伯克希尔作为自己的家。

六、建议和意见

1、沃伦说过，因为他是一个职业投资者，所以他是一个更好的企业管理者；因为他是一个企业管理者，所以他是一个更好的投资者。我非常赞同沃伦的这句话。经营企业和投资股票之间是相得益彰的。

2、在生活的竞争中，大多数人做不到摒弃错误的想法，如果你能做到，那你就拥有了巨大的优势。

3、只有老一代退出历史舞台，新一代不受旧观念的束缚，正确的新理念才会得到普及。

4、做生意就是这样，谁先进去了，谁先把苦吃了，谁先做成了，谁就占据了先机，后来者不但要把所有苦头再吃一遍，而且还要面对已经占据了先机的对手。我们现在苦，后来的竞争对手会比我们更苦。

5、我觉得在面对难题的时候，列一张清单非常有用。在单子上一列，所有问题一目了然，能把问题考虑得更周全，不会有什么遗漏。

6、我们面临的不是社会不平等的问题，而是不义之财的问题。如果我们能让不义之财少一些，我们的社会将更好。

结语

三期的摘录仅仅是芒格思想的一部分，《芒格之道》中还有众多芒格对世界、国家、制度、人性、行业、事件等等的看法，也包含了他对众多对于不公平、不道德的现象的抨击，有兴趣的可以看看原著。

很重要的一点在于，这本书的时间跨度非常大，我们一次性看完这35年跨度的回答，会发现老爷子众多的底层逻辑都是没有变的，并且其投资和生活智慧都有很多共通之处。也就是说，他确实一直在践行自己年轻时候就懂得的重要道理。而更重要的是这些话落在读者心里，是否真的能开花结果。

“好多年过去了，股东年复一年地向我们提出五花八门的问题，我们就年复一年地耐心解答。既然大家愿意听我们说，我们就一直把这件事做下来了。”

“我拿出很长时间在这里回答问题，主要是希望能传播我的思想，只要有几个人懂了，我的努力就没白费。我可不是在这收钱说相声逗乐的，更不可能免费在这逗大家一乐。”

“我的剑留给能挥舞它的人。”

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