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始祖鸟在中国已经火出天际，但母公司亚玛芬去年还是亏了2.1亿美元，虽然始祖鸟所在的专业科技服饰部门有1.28亿美元的营业利润，但扣除分摊的融资成本和税，也应该是亏损的，因为亚玛芬目前的主要投资实际上都是压在始祖鸟身上。  

所以，不管是始祖鸟，亚玛芬，或者其他高增长的品牌，出现亏损的原因只有一个：成本高。

成本包括销售成本、行政管理成本以及财务成本，这三个成本始祖鸟都非常高，所以我们看到始祖鸟单价这么高，但是毛利率、营业利润率都跟不少服装业同行差不多，盈利能力离Coach这样的轻奢都有巨大的距离。  

另外想说一说始祖鸟的火。我们常说有一种冷是妈妈觉得你冷。模仿一下，始祖鸟的火是网友觉得它火。

始祖鸟去年中国市场的收入差不多40个亿，只有lululemon中国的五、六成水平，再看看优衣库，平平淡淡一年在中国卖了300亿。  

有人说可能门店数量不同、进入中国时间不同。先说门店，始祖鸟的门店数也基本是lululemon的五、六成，但是我们看看两个品牌在中国的销售成本，门店、营销，应该相差得非常之远。  

时间方面的比较，大家觉得一个品牌持续增长的能力被证明了更好，还是开始增长猛后面慢慢消停更好？当然是持续增长能力啊。

关于始祖鸟、亚玛芬和安踏相关话题，3月10日晚20:30，我们将在无时尚中文网视频号与大家一起探讨，欢迎大家关注视频号，进入直播间参与交流。