2000的互联网基建_老虎社区_美港股上老虎 - 老虎社区

2
评论
收藏

2000的互联网基建和2023的AI基建不具备可比性，互联网企业在初期就能够实现成本的快速覆盖和盈利，AI企业在初期甚至中期都无法实现盈利，最成功的openai也仅仅勉强能够覆盖上一期的成本，下一期成倍数增长的成本都很有可能无法覆盖，这样情况下的硬件需求快速增长本身就是不可持续的

大摩：AI基建才刚开始，英伟达不是思科，远没到1999年

2000年网络泡沫期间，思科的收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍。如今的英伟达市盈率仅为30倍，但其收入增长率却达到了90%。

大摩：AI基建才刚开始，英伟达不是思科，远没到1999年

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

2

举报

评论

推荐
最新

empty

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

老虎社区侵权投诉指引

中国互联网举报中心·北京互联网举报中心

网络谣言曝光台·扫黄打非举报中心

网络110报警服务

© 2018-2024 老虎社区版权所有

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

qrcode

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":282746172555304,"tweetId":"282746172555304","gmtCreate":1710058317301,"gmtModify":1710058319794,"author":{"id":3498680662745699,"authorId":3498680662745699,"authorIdStr":"3498680662745699","name":"Mediator","avatar":"https://static.tigerbbs.com/ccbee84d06c97c8ea354bff2e5c20b6d","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":1,"crmLevelSwitch":1,"currentWearingBadge":{"badgeId":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561-4","templateUuid":"e50ce593bb40487ebfb542ca54f6a561","name":"明星虎友","description":"加入老虎社区2000天","bigImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/dddf24b906c7011de2617d4fb3f76987","smallImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/53d58ad32c97254c6f74db8b97e6ec49","grayImgUrl":"https://static.tigerbbs.com/6304700d92ad91c7a33e2e92ec32ecc1","redirectLinkEnabled":0,"hasAllocated":1,"isWearing":1,"stampPosition":0,"hasStamp":0,"allocationCount":1,"allocatedDate":"2024.02.21","individualDisplayEnabled":0},"individualDisplayBadges":[],"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body><p>2000的互联网基建和2023的AI基建不具备可比性，互联网企业在初期就能够实现成本的快速覆盖和盈利，AI企业在初期甚至中期都无法实现盈利，最成功的openai也仅仅勉强能够覆盖上一期的成本，下一期成倍数增长的成本都很有可能无法覆盖，这样情况下的硬件需求快速增长本身就是不可持续的</p></body></html>","htmlText":"<html><head></head><body><p>2000的互联网基建和2023的AI基建不具备可比性，互联网企业在初期就能够实现成本的快速覆盖和盈利，AI企业在初期甚至中期都无法实现盈利，最成功的openai也仅仅勉强能够覆盖上一期的成本，下一期成倍数增长的成本都很有可能无法覆盖，这样情况下的硬件需求快速增长本身就是不可持续的</p></body></html>","text":"2000的互联网基建和2023的AI基建不具备可比性，互联网企业在初期就能够实现成本的快速覆盖和盈利，AI企业在初期甚至中期都无法实现盈利，最成功的openai也仅仅勉强能够覆盖上一期的成本，下一期成倍数增长的成本都很有可能无法覆盖，这样情况下的硬件需求快速增长本身就是不可持续的","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":2,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/282746172555304","repostId":2418075892,"repostType":2,"repost":{"id":"2418075892","pubTimestamp":1710029468,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/2418075892?lang=&edition=full","pubTime":"2024-03-10 08:11","market":"hk","language":"zh","title":"大摩：AI基建才刚开始，英伟达不是思科，远没到1999年","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=2418075892","media":"华尔街见闻","summary":"2000年网络泡沫期间，思科的收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍。如今的英伟达市盈率仅为30倍，但其收入增长率却达到了90%。","content":"<html><head></head><body><blockquote><p>2000年网络泡沫期间，<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a>的收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍。如今的<a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>市盈率仅为30倍，但其收入增长率却达到了90%。</p></blockquote><p><a href=\"https://laohu8.com/S/NVDA\">英伟达</a>周五大跌似乎验证了“<a href=\"https://laohu8.com/S/CSCO\">思科</a>时刻”的到来。但<a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>认为，无论是从两者所处的科技环境、自身实力和估值上看，英伟达都不是当年的思科。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/MS\">摩根士丹利</a>Shawn Kim分析师团队本周发布报告，对比了互联网泡沫与当前的AI热潮，强调当前AI基础设施投资热潮仅仅处于初期阶段，尚未达到互联网1999年的泡沫水平。</p><blockquote><p>AI基础设施建设仅仅是一个开始。 每个超大规模企业都在构建基础设施，以便尝试在该基础设施之上构建应用程序、工具和服务。</p><p>今天，正在进行的AI数据中心加速计算建设只是第一阶段，但这只是构建所有AI应用程序的支柱，增加了一个颠覆性的技术层（大型语言模型），成本更低，上市更快。</p><p>互联网泡沫从1994年12月开始，到2000年3月达到顶峰，期间经历了多次回调。英伟达首次上调销售预期是在2022年5月，Chat GPT在2022年11月才被广泛讨论。从时间上看，我们尚未达到1999年的泡沫水平。</p></blockquote><p>尤其是，GPU投资才刚刚起步，大摩认为，AI供应链的投资增长将会对其产生乘数效应：</p><blockquote><p>每100美元的云资本支出将转化为30-40美元的AI收入，这意味着在GPU上的投资将成倍增加。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/7f4a40e36d1a4a3b1775c34c96ba1a42\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"365\"/></p></blockquote><p>除了GPU之外，AI供应链的增长还将为HBM、定制芯片设计、制造和测试等领域带来机遇。</p><p>另外，考虑到GPU开发技术复杂，如一块Grace Hopper 100芯片包含35000个组件，重量达35公斤，英伟达凭借长期的积累，在该领域拥有较为宽阔的技术“护城河”。</p><p>因此，尽管越来越多同行“下海”自主研发AI芯片，英伟达算力“一哥”的地位在很长一段时间内不会被动摇。</p><p>即使从估值角度来看，英伟达股价也很可能未见顶。</p><p><a href=\"https://laohu8.com/S/JPM\">摩根大通</a>在报告中写道：</p><blockquote><p>回顾2000年网络泡沫期间的代表性公司思科，其当时的收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍。相比之下，如今的英伟达市盈率仅为30倍，但其收入增长率却达到了90%。</p><p>因此，无论从估值的角度还是从长远看，我们都不能认为当前（英伟达）已接近市场的顶峰。</p><p class=\"t-img-caption\"><img src=\"https://static.tigerbbs.com/2b383bb4b1972912f7ea3efcf2dffcc6\" title=\"\" tg-width=\"1024\" tg-height=\"745\"/></p></blockquote><p>大摩认为，AI基础设施的初期投资巨大，但长期来看，其带来的应用层价值可能远超成本。超大规模公司在AI领域的投资将要求相应的回报率，这将推动AI云服务的盈利增长。</p></body></html>","source":"wallstreetcn_hot_news","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>大摩：AI基建才刚开始，英伟达不是思科，远没到1999年</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n大摩：AI基建才刚开始，英伟达不是思科，远没到1999年\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n2024-03-10 08:11 北京时间&nbsp;&nbsp;&nbsp;<a href=https://wallstreetcn.com/articles/3710038><strong>华尔街见闻</strong></a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<div>\n<p>2000年网络泡沫期间，思科的收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍。如今的英伟达市盈率仅为30倍，但其收入增长率却达到了90%。英伟达周五大跌似乎验证了“思科时刻”的到来。但摩根士丹利认为，无论是从两者所处的科技环境、自身实力和估值上看，英伟达都不是当年的思科。摩根士丹利Shawn Kim分析师团队本周发布报告，对比了互联网泡沫与当前的AI热潮，强调当前AI基础设施投资热潮仅仅处于...</p>\n\n<a href=\"https://wallstreetcn.com/articles/3710038\">Web Link</a>\n\n</div>\n\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/c4616e4326c718904d732530261ec5d4","relate_stocks":{"IE0034235188.USD":"PINEBRIDGE GLOBAL FOCUS EQUITY \"A\" (USD) ACC","NVDA":"英伟达","IE00BKVL7J92.USD":"Legg Mason ClearBridge - US Equity Sustainability Leaders A Acc USD","BK4551":"寇图资本持仓","LU0127658192.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS GLOBAL TECHNOLOGY \"A\" (USD) ACC","SG9999001440.SGD":"United Global Dividend Equity Fund A SGD Dist","LU0316494557.USD":"FRANKLIN GLOBAL FUNDAMENTAL STRATEGIES \"A\" ACC","IE0009356076.USD":"JANUS HENDERSON GLOBAL TECHNOLOGY AND INNOVATION \"A2\" (USD) ACC","IE00B7KXQ091.USD":"Janus Henderson Balanced A Inc USD","LU1585245621.USD":"EASTSPRING INV GLOBAL LOW VOLATILITY EQUITY FUND \"A\" (USD) ACC B","LU1571399168.USD":"ALLSPRING GLOBAL LONG/SHORT EQUITY \"IP\" (USD) ACC","LU0786609619.USD":"高盛全球千禧一代股票组合Acc","LU0348723411.USD":"ALLIANZ GLOBAL HI-TECH GROWTH \"A\" (USD) INC","LU1599440770.SGD":"FIDELITY GLOBAL DIVIDEND \"A\" (SGDHDG) INC","IE00BFSS7M15.SGD":"Janus Henderson Balanced A Acc SGD-H","LU0109391861.USD":"富兰克林美国机遇基金A Acc","LU0170899867.USD":"EASTSPRING INVESTMENTS WORLD VALUE EQUITY  \"A\" (USD) ACC","LU0234570918.USD":"高盛全球核心股票组合Acc Close","LU1506573853.SGD":"MANULIFE GF GLOBAL EQUITY \"AA\" (SGD) INC","LU0417517546.SGD":"Allianz US Equity Cl AT Acc SGD","IE00BJJMRX11.SGD":"Janus Henderson Balanced A Acc SGD","IE0004445239.USD":"JANUS HENDERSON US FORTY \"A2\" (USD) ACC","LU0642271901.SGD":"Janus Henderson Horizon Global Technology Leaders A2 SGD-H","LU0719512351.SGD":"JPMorgan Funds - US Technology A (acc) SGD","BK4548":"巴美列捷福持仓","LU0079474960.USD":"联博美国增长基金A","BK4529":"IDC概念","LU0098860793.USD":"FRANKLIN INCOME \"A\" INC","GB00BDT5M118.USD":"天利环球扩展Alpha基金A Acc","LU1989772840.SGD":"CPR Invest - Climate Action A2 Acc SGD-H","IE00B1XK9C88.USD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A\" (USD) ACC","LU1162221912.USD":"FRANKLIN INCOME \"A\" (USD) ACC","LU0971096721.USD":"富达环球金融服务 A","LU0640476718.USD":"THREADNEEDLE (LUX) US CONTRARIAN CORE EQ \"AU\" (USD) ACC","LU0731783394.SGD":"Fidelity Global Dividend A-MINCOME(G)-SGD","BK4515":"5G概念","BK4532":"文艺复兴科技持仓","BK4592":"伊斯兰概念","IE00BSNM7G36.USD":"NEUBERGER BERMAN SYSTEMATIC GLOBAL SUSTAINABLE VALUE \"A\" (USD) ACC","IE00BKDWB100.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5H\" (SGDHDG) ACC","LU0234572021.USD":"高盛美国核心股票组合Acc","BK4585":"ETF&股票定投概念","LU0353189763.USD":"ALLSPRING  US ALL CAP GROWTH FUND \"I\" (USD) ACC","IE00BZ1G4Q59.USD":"LEGG MASON CLEARBRIDGE US EQUITY SUSTAINABILITY LEADER \"A\"(USD) INC (A)","LU1363072403.SGD":"Fidelity Global Financial Services A-ACC-SGD","LU1244550221.USD":"FRANKLIN GLOBAL MULTI-ASSET  INCOME \"A\" (USDHEDGED) INC (M)","LU0106831901.USD":"贝莱德世界金融基金A2","BK4525":"远程办公概念","LU0097036916.USD":"贝莱德美国增长A2 USD","LU1066051498.USD":"HSBC GIF GLOBAL EQUITY VOLATILITY FOCUSED \"AM2\" (USD) INC","LU0444971666.USD":"天利全球科技基金","IE00BWXC8680.SGD":"PINEBRIDGE US LARGE CAP RESEARCH ENHANCED \"A5\" (SGD) ACC","CSCO":"思科","LU1074936037.SGD":"JPMorgan Funds - US Value A (acc) SGD","LU0276348264.USD":"THREADNEEDLE (LUX) GLOBAL DYNAMIC REAL RETURN\"AUP\" (USD) INC","LU1066053197.SGD":"HSBC GIF GLOBAL EQUITY VOLATILITY FOCUSED \"AM3\" (SGDHDG) INC","LU0868494617.USD":"UBS (LUX) EQUITY SICAV - US TOTAL YIELD SUSTAINABLE \"P\" (USD) ACC","LU0672654240.SGD":"FTIF - Franklin US Opportunities A Acc SGD-H1","BK4588":"碎股","LU1244550577.SGD":"FTIF - Franklin Global Multi-Asset Income A (Mdis) SGD-H1"},"source_url":"https://wallstreetcn.com/articles/3710038","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"2418075892","content_text":"2000年网络泡沫期间，思科的收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍。如今的英伟达市盈率仅为30倍，但其收入增长率却达到了90%。英伟达周五大跌似乎验证了“思科时刻”的到来。但摩根士丹利认为，无论是从两者所处的科技环境、自身实力和估值上看，英伟达都不是当年的思科。摩根士丹利Shawn Kim分析师团队本周发布报告，对比了互联网泡沫与当前的AI热潮，强调当前AI基础设施投资热潮仅仅处于初期阶段，尚未达到互联网1999年的泡沫水平。AI基础设施建设仅仅是一个开始。 每个超大规模企业都在构建基础设施，以便尝试在该基础设施之上构建应用程序、工具和服务。今天，正在进行的AI数据中心加速计算建设只是第一阶段，但这只是构建所有AI应用程序的支柱，增加了一个颠覆性的技术层（大型语言模型），成本更低，上市更快。互联网泡沫从1994年12月开始，到2000年3月达到顶峰，期间经历了多次回调。英伟达首次上调销售预期是在2022年5月，Chat GPT在2022年11月才被广泛讨论。从时间上看，我们尚未达到1999年的泡沫水平。尤其是，GPU投资才刚刚起步，大摩认为，AI供应链的投资增长将会对其产生乘数效应：每100美元的云资本支出将转化为30-40美元的AI收入，这意味着在GPU上的投资将成倍增加。除了GPU之外，AI供应链的增长还将为HBM、定制芯片设计、制造和测试等领域带来机遇。另外，考虑到GPU开发技术复杂，如一块Grace Hopper 100芯片包含35000个组件，重量达35公斤，英伟达凭借长期的积累，在该领域拥有较为宽阔的技术“护城河”。因此，尽管越来越多同行“下海”自主研发AI芯片，英伟达算力“一哥”的地位在很长一段时间内不会被动摇。即使从估值角度来看，英伟达股价也很可能未见顶。摩根大通在报告中写道：回顾2000年网络泡沫期间的代表性公司思科，其当时的收入增长率达到了59%，而其前瞻市盈率高达138倍。相比之下，如今的英伟达市盈率仅为30倍，但其收入增长率却达到了90%。因此，无论从估值的角度还是从长远看，我们都不能认为当前（英伟达）已接近市场的顶峰。大摩认为，AI基础设施的初期投资巨大，但长期来看，其带来的应用层价值可能远超成本。超大规模公司在AI领域的投资将要求相应的回报率，这将推动AI云服务的盈利增长。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":536,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":257,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}