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昨日美股盘前，零售巨头 $沃尔玛(WMT)$ 公布了2024财年第四季度业绩。

财报显示，沃尔玛Q4营收为1734亿美元，同比增长5.7%，好于市场预期的1707亿美元。

经营利润为72.54亿美元，同比增长30.4%;归属于公司的净利润为54.94亿美元，同比下降12.4%。调整后的每股收益为1.80美元，好于市场预期的1.65美元。

按地区划分，美国地区净销售额为1176亿美元，同店销售额(剔除燃料)增长4.0%，好于市场预期的增长3.1%：国际地区净销售额为324亿美元。

与此同时，沃尔玛给出了较弱的2025财年指引，因为该公司预计消费者在支出方面将有所选择。该公司预计，2025财年净销售额将增长3%至4%(按固定汇率计算)，低于2024财年的增速;预计调整后的每股收益为6.70美元至7.12美元，市场预期为7.09美元。

沃尔玛首席财务官David Rainey表示，消费者每次到店购物的支出继续减少，但购物频率一直在提高。他补充称，该公司预计今年剩余时间内将继续保持一定的韧性。

另外，沃尔玛表示，已同意以约23亿美元收购智能电视制造商Vizio Holding Corp.。这笔交易将加速该公司名为“Walmart Connect”的广告业务，并帮助其更多地与客户互动。沃尔玛一直在扩大“Walmart Connect”和其他增长更快、利润率更高的非零售业务。

尽管沃尔玛通过低价杂货和其他基本生活用品吸引了更多的消费者支出，但近几个月以来，在持续通胀和利率高企的情况下，沃尔玛对消费者支出的健康状况一直持谨慎态度。

通胀放缓是沃尔玛及其他零售商面临的另一个挑战。过去几年，这些零售商已多次将成本上涨转嫁给了消费者，这为它们带来了更高的销售额。

此外，近年来，沃尔玛一直在加强仓库和门店的自动化，同时对门店进行改造使其更加现代化。该公司的取货和送货业务继续扩张，推动了在高收入家庭的份额增长，并推动了“Walmart+”会员计划的增长。

财报解读：

沃尔玛的财报同时呈现了积极的和一些令人担忧的趋势。

（一）积极的方面包括：

1，营收增长5.7%，经营利润同比增长30.4%，这表明公司的业务在一定程度上是健康和增长的。

2，调整后的每股收益超过市场预期，显示了公司的盈利能力。

3，在美国地区，净销售额和同店销售额都增长，表明公司在其主要市场上依然有增长空间。

4，目前沃尔玛市盈率30.64，高于行业均值27.17，表明市场看好它

（二）令人担忧的因素：

1，归属于公司的净利润下降了12.4%，这是由于一些成本上涨或者其他经营压力导致的。

2，2025财年的指引较弱，预计净销售额增速将放缓，这会影响公司股价和投资者信心。

3，沃尔玛对通胀和利率的担忧，以及对消费者支出健康状况的谨慎态度，表明公司在未来可能面临更大的经营挑战。

4，本季资产负债率虽然有所下降至64.12%，但仍偏高，表明企业存在潜在风险。

总结：

总体来说，我们会关注公司的盈利能力、增长前景以及对经济环境的应对能力，以决定是否持有或者增加对沃尔玛股票的投资。

同时，我们也需要密切关注沃尔玛的战略举措，比如收购智能电视制造商Vizio Holding Corp.，以及对非零售业务的扩张，来评估公司未来的发展方向和竞争优势。财报公布后，宜进一步观望。

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