这篇文章不错，转发给_老虎社区_美港股上老虎

这篇文章不错，转发给大家看看

如何在投资中"活"下去？来看A股中的"孙子兵法"

　　重阳投资合伙人舒泰峰在《财富善战者说》一书中，以孙子兵法的理论说明了价值投资何以立于不败之地。以下就是舒泰峰所总结的孙子兵法与价值投资的十个相通之处，这十大主题以孙子、巴菲特、芒格的虚拟对话进行详解。《孙子兵法》有云：“避其锐气，击其惰归。”这种像水的智慧，《孙子兵法》说“兵无常势，水无常形”，水至柔却能克万物，正因为它的善于变化。正是《孙子兵法》的终极价值——全胜思想。

如何在投资中"活"下去？来看A股中的"孙子兵法"

免责声明：上述内容仅代表发帖人个人观点，不构成本平台的任何投资建议。

推荐
最新

暂无评论

热议股票

关于我们·老虎社区守则·老虎社区账号管理规范·老虎社区服务协议·老虎社区隐私政策

公司名称：北京至简风宜信息技术有限公司

违法和不良信息投诉：010-5681-3562（工作时间9:30-18:30）

邮箱：service@laohu8.com

营业执照：91110105MA01A4U55R

ICP备：京ICP备18016422号

网安备：京公网安备11010502036490

关注我们

{"i18n":{"language":"zh_CN"},"data":{"magic":2,"id":272861719044392,"tweetId":"272861719044392","gmtCreate":1707654443602,"gmtModify":1707654444912,"author":{"id":3568585453010908,"authorId":3568585453010908,"authorIdStr":"3568585453010908","name":"書源","avatar":"https://static.tigerbbs.com/69168769eb92c721ba9a195c92c921a2","vip":1,"userType":1,"introduction":"","boolIsFan":false,"boolIsHead":false,"crmLevel":3,"crmLevelSwitch":1,"individualDisplayBadges":[],"starInvestorFlag":false},"themes":[],"images":[],"coverImages":[],"html":"<html><head></head><body>这篇文章不错，转发给大家看看</body></html>","htmlText":"<html><head></head><body>这篇文章不错，转发给大家看看</body></html>","text":"这篇文章不错，转发给大家看看","highlighted":1,"essential":1,"paper":1,"likeSize":0,"commentSize":0,"repostSize":0,"favoriteSize":0,"link":"https://laohu8.com/post/272861719044392","repostId":1181968163,"repostType":4,"repost":{"id":"1181968163","weMediaInfo":{"introduction":"致力于提供最及时的财经资讯，最专业的解读分析，覆盖宏观经济、金融机构、A股市场、上市公司、投资理财等财经领域。","home_visible":1,"media_name":"券商中国","id":"9","head_image":"https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f"},"pubTimestamp":1707610200,"share":"https://www.laohu8.com/m/news/1181968163?lang=&edition=full","pubTime":"2024-02-11 08:10","market":"sh","language":"zh","title":"如何在投资中\"活\"下去？来看A股中的\"孙子兵法\"","url":"https://stock-news.laohu8.com/highlight/detail?id=1181968163","media":"券商中国","summary":"　　重阳投资合伙人舒泰峰在《财富善战者说》一书中，以孙子兵法的理论说明了价值投资何以立于不败之地。以下就是舒泰峰所总结的孙子兵法与价值投资的十个相通之处，这十大主题以孙子、巴菲特、芒格的虚拟对话进行详解。《孙子兵法》有云：“避其锐气，击其惰归。”这种像水的智慧，《孙子兵法》说“兵无常势，水无常形”，水至柔却能克万物，正因为它的善于变化。正是《孙子兵法》的终极价值——全胜思想。","content":"<html><head></head><body>　 沪指年前一度跌破2700点和小市值股票的流动性危机，让很多加杠杆的投资者体会到了投资中的最高法则是活下去。活下去一切都好说，投资只有建立在不败的法则之上，才能在“黑天鹅”来临之际保证活下去。　　对于爆仓或出局的投资者，重阳投资创始人、首席投资官裘国根的观点令人警醒：在投资中，绝不做不可逆的事，如果一种策略不具有遍历性，那么意味着爆仓或出局的可能，投资就变成了危险的“俄罗斯轮盘赌”。　　“先胜而战”就是一种遍历性法则。裘国根认为，中国传统经典《孙子兵法》的核心思想“先胜而战”与遍历性思维有异曲同工之妙，它不仅要求作战前做好全方位的准备，使自己先立于不败之地，同时还要等待对手松懈或者犯错误时再发起攻击，目标是确保万无一失。所谓的遍历性，是指某类事件在大样本和充足事件的检验下经历各态后，统计结果在时间和空间上是一致的。　　重阳投资合伙人舒泰峰在《财富善战者说》一书中，以孙子兵法的理论说明了价值投资何以立于不败之地。“买股票就是买公司”法则、安全边际法则、能力圈法则、理性对待“市场先生”法则等均体现了孙子兵法的“不可胜在己”“胜于易胜”和“先胜而战”的思想精髓。　　财富善战者，在投资布局之初已获得胜利，就如真正善战的人在战争开始前就已经获胜了，是谓“先胜后战”。以下就是舒泰峰所总结的孙子兵法与价值投资的十个相通之处，这十大主题以孙子、巴菲特、芒格的虚拟对话进行详解。　　1、以优胜劣：择人而任势　　什么是好企业？就是能为股东创造长期利润，同时也能为社会创造价值的企业。一个好企业需要有好的管理层、好的商业模式，并且符合产业发展趋势。孙子说：“故善战者，求之于势，不责于人，故能择人任势。”“择人”相当于挑选好的管理层，“任势”相当于顺应产业发展趋势并选择其中好的商业模式，它们一起构成企业的竞争优势。　　2、以逆克顺：避其锐气，击其堕归　　好企业不等于好标的，好企业加上好的投资价格才算是好标的。所以除了买好的，还要买得好，也就是买得便宜。但是怎么才能买得便宜？这就需要逆向思维，做到人弃我取。在别人不喜欢的时候买，或者在别人忽略的地方买，才能用合理的甚至比估值低的价格买到优秀的标的。《孙子兵法》有云：“避其锐气，击其惰归。”避开敌军出征时的旺盛斗志，等到敌人松懈返回时予以痛击，其中的原理与投资的原理相同。　　3、以慢制快：以虞待不虞者胜　　好价格不会自动出现，就好像好的猎物总是躲在密林深处。它们都需要我们耐心等待，等到潮水退去，喧哗不再。巴菲特十分善于等待，他很欣赏棒球运动员泰德·威廉姆斯，因为威廉姆斯从来不会在真正的好球到来之前乱挥球棒。巴菲特为了等待一个好的标的，也总是不惜花费数年甚至数十年，芒格称之为“坐等投资法”。　　而《孙子兵法》则主张“善守者，守于九地之下”，最终实现“以虞待不虞者胜”，即有准备之师攻击无准备之敌，才能够获得最终的胜利。　　4、以少胜多：一战而定　　奉行“坐等投资法”的巴菲特必定不会出手太多次。与许多人喜欢分散投资不同，他更喜欢马克·吐温的建议“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心看好它”。当然，只做一次投资的确太少，他对普通投资者的建议是给自己准备一张只有20个打孔位的卡片，代表一生中能做的投资。一旦你在这张卡片上打满了20个孔，你就不能再进行任何投资了。　　相应地，《孙子兵法》也不主张多打仗，因为打仗消耗的人力、物力很多，会导致“数胜而亡”，总是打胜仗的国家反而可能灭亡。《孙子兵法》之道其实是慎战之道，讲究少打仗（最好不打仗），不战而屈人之兵是最高境界，实在要打也要追求“一战而定”。　　5、以勇胜怯：疾如风侵掠如火　　等待不是目的而是手段，它只适用于机会没有来临之时。一旦机会到来，就要勇于扑上去。正如裘国根所说：“机会来时，要敢于重仓出击，踏上两只脚。”巴菲特的表述是：“当天上下金子的时候，应该用大桶去接，而不是用小小的指环。”金融危机发生之时，往往就是巴菲特横扫市场之时。越是观察巴菲特的投资操作，越会发现他就像一个老练的猎人，拥有超人的耐心和毅力，在猎物没有出现之前始终静静地等待，一旦猎物出现，就果断出击，一击而中。　　《孙子兵法》同样讲究要么不打，军队一旦行动，则要“动于九天之上”，其“疾如风”“侵掠如火”“动如雷震”。也就是说，真正善于攻击的部队就像从天而降的神兵，横扫千军，像风像火像雷霆。　　6、以稳胜险：以正合，以奇胜　　凡事有限度，过犹不及。重拳出击不代表“ALL IN”（全部投入）或者大举放杠杆。因为杠杆是把双刃剑，既可以让你一夜暴富，也可以让你一夜归零。投资的世界中永远有不确定性，“黑天鹅”市场出没，所以还要记得留一手。巴菲特的账上永远“躺着”至少300亿美元现金和现金等价物，虽然它们收益很低，但是能让巴菲特睡得很安稳。一旦爆发金融危机，当其他公司都为生存而挣扎时，巴菲特还有充足的“子弹”。　　《孙子兵法》说：“凡战者，以正合，以奇胜。故善出其奇者，无穷如天地，不竭如江河。”　　7、以变克僵：兵无常势、水无常形　　巴菲特的投资方法慢的时候像千年神龟，可以静静等待数年乃至数十年，快的时候犹如闪电。芒格将这种方法总结为“条件变了我们也要变”。这种像水的智慧，《孙子兵法》说“兵无常势，水无常形”，水至柔却能克万物，正因为它的善于变化。　　8、以熟避生：知可以战与不可以战者胜　　要做到前面7个环节，一个重要的前提是知彼知己。投资归根结底是两件事：一是认识客观的世界，二是认识主观的自己。巴菲特主张不熟不投，即首先要对自己有清晰的认识，避开陌生的东西，绝不能踏出能力圈半步。其次才是对标的进行判断，这就要求投资者一方面要不断习得各类知识和技能了解客观世界，另一方面要诚实面对自己，剖析自己的种种认知偏差，避免成为一个“不知道自己不知道”的傻瓜。　　《孙子兵法》说“知可以战与不可以战者胜”，即知道什么仗可以打，什么仗不可以打的人才能获胜。　　9、以强胜弱：先胜而求战　　巴菲特说：“在投资方面，我们之所以做得非常成功，是因为我们全神贯注于寻找1英尺栏杆，而避开那些我们没有能力跨越的7英尺栏杆。”　　《孙子兵法》则说“古之谓善战者，胜于易胜也”，人人喜欢以少胜多，以弱胜强的传奇故事，其实这些故事大错特错，以多胜少、以强胜弱才是作战的正道。真正善战的人在战争开始前就已经获胜了，是谓“先胜后战”。　　10、全胜思维：不战而屈人之兵　　世上道路千万条，投资方法也不少，但是价值投资最接近投资之仁道，它要求用最小的代价买到好的企业，也要求爱惜被投资的企业，必要时要通过改善治理的方式帮助企业实现增长。它不是零和博弈，而是多赢之道。　　《孙子兵法》说：“兵者，国之大事，生死之地，存亡之道，不可不察也。”先胜是手段，全胜才是最终目标，这是因为打仗是国家大事，会牺牲人命，甚至关乎国家的存亡，所以打得赢也要算代价，正所谓“夫用兵之法，全国为上，破国次之；全军为上，破军次之”。用兵之道，使敌人全国降服是上策，用武力击破敌国是次等选择；使敌人全军降服是上策，击败敌军是次等选择。正是《孙子兵法》的终极价值——全胜思想。</body></html>","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>如何在投资中\"活\"下去？来看A股中的\"孙子兵法\"</title>\n<style type=\"text/css\">\na,abbr,acronym,address,applet,article,aside,audio,b,big,blockquote,body,canvas,caption,center,cite,code,dd,del,details,dfn,div,dl,dt,\nem,embed,fieldset,figcaption,figure,footer,form,h1,h2,h3,h4,h5,h6,header,hgroup,html,i,iframe,img,ins,kbd,label,legend,li,mark,menu,nav,\nobject,ol,output,p,pre,q,ruby,s,samp,section,small,span,strike,strong,sub,summary,sup,table,tbody,td,tfoot,th,thead,time,tr,tt,u,ul,var,video{ font:inherit;margin:0;padding:0;vertical-align:baseline;border:0 }\nbody{ font-size:16px; line-height:1.5; color:#999; background:transparent; }\n.wrapper{ overflow:hidden;word-break:break-all;padding:10px; }\nh1,h2{ font-weight:normal; line-height:1.35; margin-bottom:.6em; }\nh3,h4,h5,h6{ line-height:1.35; margin-bottom:1em; }\nh1{ font-size:24px; }\nh2{ font-size:20px; }\nh3{ font-size:18px; }\nh4{ font-size:16px; }\nh5{ font-size:14px; }\nh6{ font-size:12px; }\np,ul,ol,blockquote,dl,table{ margin:1.2em 0; }\nul,ol{ margin-left:2em; }\nul{ list-style:disc; }\nol{ list-style:decimal; }\nli,li p{ margin:10px 0;}\nimg{ max-width:100%;display:block;margin:0 auto 1em; }\nblockquote{ color:#B5B2B1; border-left:3px solid #aaa; padding:1em; }\nstrong,b{font-weight:bold;}\nem,i{font-style:italic;}\ntable{ width:100%;border-collapse:collapse;border-spacing:1px;margin:1em 0;font-size:.9em; }\nth,td{ padding:5px;text-align:left;border:1px solid #aaa; }\nth{ font-weight:bold;background:#5d5d5d; }\n.symbol-link{font-weight:bold;}\n/* header{ border-bottom:1px solid #494756; } */\n.title{ margin:0 0 8px;line-height:1.3;color:#ddd; }\n.meta {color:#5e5c6d;font-size:13px;margin:0 0 .5em; }\na{text-decoration:none; color:#2a4b87;}\n.meta .head { display: inline-block; overflow: hidden}\n.head .h-thumb { width: 30px; height: 30px; margin: 0; padding: 0; border-radius: 50%; float: left;}\n.head .h-content { margin: 0; padding: 0 0 0 9px; float: left;}\n.head .h-name {font-size: 13px; color: #eee; margin: 0;}\n.head .h-time {font-size: 11px; color: #7E829C; margin: 0;line-height: 11px;}\n.small {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.9); -webkit-transform: scale(0.9); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.smaller {font-size: 12.5px; display: inline-block; transform: scale(0.8); -webkit-transform: scale(0.8); transform-origin: left; -webkit-transform-origin: left;}\n.bt-text {font-size: 12px;margin: 1.5em 0 0 0}\n.bt-text p {margin: 0}\n</style>\n</head>\n<body>\n<div class=\"wrapper\">\n<header>\n<h2 class=\"title\">\n如何在投资中\"活\"下去？来看A股中的\"孙子兵法\"\n</h2>\n\n<h4 class=\"meta\">\n\n\n<a class=\"head\" href=\"https://laohu8.com/wemedia/9\">\n\n\n<div class=\"h-thumb\" style=\"background-image:url(https://static.tigerbbs.com/d482d56459984e8c86a6a137295b3c4f);background-size:cover;\"></div>\n\n<div class=\"h-content\">\n券商中国 \n2024-02-11 08:10\n</div>\n\n</a>\n\n\n</h4>\n\n</header>\n<article>\n<html><head></head><body>　 沪指年前一度跌破2700点和小市值股票的流动性危机，让很多加杠杆的投资者体会到了投资中的最高法则是活下去。活下去一切都好说，投资只有建立在不败的法则之上，才能在“黑天鹅”来临之际保证活下去。　　对于爆仓或出局的投资者，重阳投资创始人、首席投资官裘国根的观点令人警醒：在投资中，绝不做不可逆的事，如果一种策略不具有遍历性，那么意味着爆仓或出局的可能，投资就变成了危险的“俄罗斯轮盘赌”。　　“先胜而战”就是一种遍历性法则。裘国根认为，中国传统经典《孙子兵法》的核心思想“先胜而战”与遍历性思维有异曲同工之妙，它不仅要求作战前做好全方位的准备，使自己先立于不败之地，同时还要等待对手松懈或者犯错误时再发起攻击，目标是确保万无一失。所谓的遍历性，是指某类事件在大样本和充足事件的检验下经历各态后，统计结果在时间和空间上是一致的。　　重阳投资合伙人舒泰峰在《财富善战者说》一书中，以孙子兵法的理论说明了价值投资何以立于不败之地。“买股票就是买公司”法则、安全边际法则、能力圈法则、理性对待“市场先生”法则等均体现了孙子兵法的“不可胜在己”“胜于易胜”和“先胜而战”的思想精髓。　　财富善战者，在投资布局之初已获得胜利，就如真正善战的人在战争开始前就已经获胜了，是谓“先胜后战”。以下就是舒泰峰所总结的孙子兵法与价值投资的十个相通之处，这十大主题以孙子、巴菲特、芒格的虚拟对话进行详解。　　1、以优胜劣：择人而任势　　什么是好企业？就是能为股东创造长期利润，同时也能为社会创造价值的企业。一个好企业需要有好的管理层、好的商业模式，并且符合产业发展趋势。孙子说：“故善战者，求之于势，不责于人，故能择人任势。”“择人”相当于挑选好的管理层，“任势”相当于顺应产业发展趋势并选择其中好的商业模式，它们一起构成企业的竞争优势。　　2、以逆克顺：避其锐气，击其堕归　　好企业不等于好标的，好企业加上好的投资价格才算是好标的。所以除了买好的，还要买得好，也就是买得便宜。但是怎么才能买得便宜？这就需要逆向思维，做到人弃我取。在别人不喜欢的时候买，或者在别人忽略的地方买，才能用合理的甚至比估值低的价格买到优秀的标的。《孙子兵法》有云：“避其锐气，击其惰归。”避开敌军出征时的旺盛斗志，等到敌人松懈返回时予以痛击，其中的原理与投资的原理相同。　　3、以慢制快：以虞待不虞者胜　　好价格不会自动出现，就好像好的猎物总是躲在密林深处。它们都需要我们耐心等待，等到潮水退去，喧哗不再。巴菲特十分善于等待，他很欣赏棒球运动员泰德·威廉姆斯，因为威廉姆斯从来不会在真正的好球到来之前乱挥球棒。巴菲特为了等待一个好的标的，也总是不惜花费数年甚至数十年，芒格称之为“坐等投资法”。　　而《孙子兵法》则主张“善守者，守于九地之下”，最终实现“以虞待不虞者胜”，即有准备之师攻击无准备之敌，才能够获得最终的胜利。　　4、以少胜多：一战而定　　奉行“坐等投资法”的巴菲特必定不会出手太多次。与许多人喜欢分散投资不同，他更喜欢马克·吐温的建议“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心看好它”。当然，只做一次投资的确太少，他对普通投资者的建议是给自己准备一张只有20个打孔位的卡片，代表一生中能做的投资。一旦你在这张卡片上打满了20个孔，你就不能再进行任何投资了。　　相应地，《孙子兵法》也不主张多打仗，因为打仗消耗的人力、物力很多，会导致“数胜而亡”，总是打胜仗的国家反而可能灭亡。《孙子兵法》之道其实是慎战之道，讲究少打仗（最好不打仗），不战而屈人之兵是最高境界，实在要打也要追求“一战而定”。　　5、以勇胜怯：疾如风侵掠如火　　等待不是目的而是手段，它只适用于机会没有来临之时。一旦机会到来，就要勇于扑上去。正如裘国根所说：“机会来时，要敢于重仓出击，踏上两只脚。”巴菲特的表述是：“当天上下金子的时候，应该用大桶去接，而不是用小小的指环。”金融危机发生之时，往往就是巴菲特横扫市场之时。越是观察巴菲特的投资操作，越会发现他就像一个老练的猎人，拥有超人的耐心和毅力，在猎物没有出现之前始终静静地等待，一旦猎物出现，就果断出击，一击而中。　　《孙子兵法》同样讲究要么不打，军队一旦行动，则要“动于九天之上”，其“疾如风”“侵掠如火”“动如雷震”。也就是说，真正善于攻击的部队就像从天而降的神兵，横扫千军，像风像火像雷霆。　　6、以稳胜险：以正合，以奇胜　　凡事有限度，过犹不及。重拳出击不代表“ALL IN”（全部投入）或者大举放杠杆。因为杠杆是把双刃剑，既可以让你一夜暴富，也可以让你一夜归零。投资的世界中永远有不确定性，“黑天鹅”市场出没，所以还要记得留一手。巴菲特的账上永远“躺着”至少300亿美元现金和现金等价物，虽然它们收益很低，但是能让巴菲特睡得很安稳。一旦爆发金融危机，当其他公司都为生存而挣扎时，巴菲特还有充足的“子弹”。　　《孙子兵法》说：“凡战者，以正合，以奇胜。故善出其奇者，无穷如天地，不竭如江河。”　　7、以变克僵：兵无常势、水无常形　　巴菲特的投资方法慢的时候像千年神龟，可以静静等待数年乃至数十年，快的时候犹如闪电。芒格将这种方法总结为“条件变了我们也要变”。这种像水的智慧，《孙子兵法》说“兵无常势，水无常形”，水至柔却能克万物，正因为它的善于变化。　　8、以熟避生：知可以战与不可以战者胜　　要做到前面7个环节，一个重要的前提是知彼知己。投资归根结底是两件事：一是认识客观的世界，二是认识主观的自己。巴菲特主张不熟不投，即首先要对自己有清晰的认识，避开陌生的东西，绝不能踏出能力圈半步。其次才是对标的进行判断，这就要求投资者一方面要不断习得各类知识和技能了解客观世界，另一方面要诚实面对自己，剖析自己的种种认知偏差，避免成为一个“不知道自己不知道”的傻瓜。　　《孙子兵法》说“知可以战与不可以战者胜”，即知道什么仗可以打，什么仗不可以打的人才能获胜。　　9、以强胜弱：先胜而求战　　巴菲特说：“在投资方面，我们之所以做得非常成功，是因为我们全神贯注于寻找1英尺栏杆，而避开那些我们没有能力跨越的7英尺栏杆。”　　《孙子兵法》则说“古之谓善战者，胜于易胜也”，人人喜欢以少胜多，以弱胜强的传奇故事，其实这些故事大错特错，以多胜少、以强胜弱才是作战的正道。真正善战的人在战争开始前就已经获胜了，是谓“先胜后战”。　　10、全胜思维：不战而屈人之兵　　世上道路千万条，投资方法也不少，但是价值投资最接近投资之仁道，它要求用最小的代价买到好的企业，也要求爱惜被投资的企业，必要时要通过改善治理的方式帮助企业实现增长。它不是零和博弈，而是多赢之道。　　《孙子兵法》说：“兵者，国之大事，生死之地，存亡之道，不可不察也。”先胜是手段，全胜才是最终目标，这是因为打仗是国家大事，会牺牲人命，甚至关乎国家的存亡，所以打得赢也要算代价，正所谓“夫用兵之法，全国为上，破国次之；全军为上，破军次之”。用兵之道，使敌人全国降服是上策，用武力击破敌国是次等选择；使敌人全军降服是上策，击败敌军是次等选择。正是《孙子兵法》的终极价值——全胜思想。</body></html>\n\n</article>\n</div>\n</body>\n</html>\n","type":0,"thumbnail":"https://static.tigerbbs.com/fb2ed00ac5de2097917e40947bc4a36a","relate_stocks":{},"source_url":"","is_english":false,"share_image_url":"https://static.laohu8.com/e9f99090a1c2ed51c021029395664489","article_id":"1181968163","content_text":"沪指年前一度跌破2700点和小市值股票的流动性危机，让很多加杠杆的投资者体会到了投资中的最高法则是活下去。活下去一切都好说，投资只有建立在不败的法则之上，才能在“黑天鹅”来临之际保证活下去。　　对于爆仓或出局的投资者，重阳投资创始人、首席投资官裘国根的观点令人警醒：在投资中，绝不做不可逆的事，如果一种策略不具有遍历性，那么意味着爆仓或出局的可能，投资就变成了危险的“俄罗斯轮盘赌”。　　“先胜而战”就是一种遍历性法则。裘国根认为，中国传统经典《孙子兵法》的核心思想“先胜而战”与遍历性思维有异曲同工之妙，它不仅要求作战前做好全方位的准备，使自己先立于不败之地，同时还要等待对手松懈或者犯错误时再发起攻击，目标是确保万无一失。所谓的遍历性，是指某类事件在大样本和充足事件的检验下经历各态后，统计结果在时间和空间上是一致的。　　重阳投资合伙人舒泰峰在《财富善战者说》一书中，以孙子兵法的理论说明了价值投资何以立于不败之地。“买股票就是买公司”法则、安全边际法则、能力圈法则、理性对待“市场先生”法则等均体现了孙子兵法的“不可胜在己”“胜于易胜”和“先胜而战”的思想精髓。　　财富善战者，在投资布局之初已获得胜利，就如真正善战的人在战争开始前就已经获胜了，是谓“先胜后战”。以下就是舒泰峰所总结的孙子兵法与价值投资的十个相通之处，这十大主题以孙子、巴菲特、芒格的虚拟对话进行详解。　　1、以优胜劣：择人而任势　　什么是好企业？就是能为股东创造长期利润，同时也能为社会创造价值的企业。一个好企业需要有好的管理层、好的商业模式，并且符合产业发展趋势。孙子说：“故善战者，求之于势，不责于人，故能择人任势。”“择人”相当于挑选好的管理层，“任势”相当于顺应产业发展趋势并选择其中好的商业模式，它们一起构成企业的竞争优势。　　2、以逆克顺：避其锐气，击其堕归　　好企业不等于好标的，好企业加上好的投资价格才算是好标的。所以除了买好的，还要买得好，也就是买得便宜。但是怎么才能买得便宜？这就需要逆向思维，做到人弃我取。在别人不喜欢的时候买，或者在别人忽略的地方买，才能用合理的甚至比估值低的价格买到优秀的标的。《孙子兵法》有云：“避其锐气，击其惰归。”避开敌军出征时的旺盛斗志，等到敌人松懈返回时予以痛击，其中的原理与投资的原理相同。　　3、以慢制快：以虞待不虞者胜　　好价格不会自动出现，就好像好的猎物总是躲在密林深处。它们都需要我们耐心等待，等到潮水退去，喧哗不再。巴菲特十分善于等待，他很欣赏棒球运动员泰德·威廉姆斯，因为威廉姆斯从来不会在真正的好球到来之前乱挥球棒。巴菲特为了等待一个好的标的，也总是不惜花费数年甚至数十年，芒格称之为“坐等投资法”。　　而《孙子兵法》则主张“善守者，守于九地之下”，最终实现“以虞待不虞者胜”，即有准备之师攻击无准备之敌，才能够获得最终的胜利。　　4、以少胜多：一战而定　　奉行“坐等投资法”的巴菲特必定不会出手太多次。与许多人喜欢分散投资不同，他更喜欢马克·吐温的建议“把所有鸡蛋放在同一个篮子里，然后小心看好它”。当然，只做一次投资的确太少，他对普通投资者的建议是给自己准备一张只有20个打孔位的卡片，代表一生中能做的投资。一旦你在这张卡片上打满了20个孔，你就不能再进行任何投资了。　　相应地，《孙子兵法》也不主张多打仗，因为打仗消耗的人力、物力很多，会导致“数胜而亡”，总是打胜仗的国家反而可能灭亡。《孙子兵法》之道其实是慎战之道，讲究少打仗（最好不打仗），不战而屈人之兵是最高境界，实在要打也要追求“一战而定”。　　5、以勇胜怯：疾如风侵掠如火　　等待不是目的而是手段，它只适用于机会没有来临之时。一旦机会到来，就要勇于扑上去。正如裘国根所说：“机会来时，要敢于重仓出击，踏上两只脚。”巴菲特的表述是：“当天上下金子的时候，应该用大桶去接，而不是用小小的指环。”金融危机发生之时，往往就是巴菲特横扫市场之时。越是观察巴菲特的投资操作，越会发现他就像一个老练的猎人，拥有超人的耐心和毅力，在猎物没有出现之前始终静静地等待，一旦猎物出现，就果断出击，一击而中。　　《孙子兵法》同样讲究要么不打，军队一旦行动，则要“动于九天之上”，其“疾如风”“侵掠如火”“动如雷震”。也就是说，真正善于攻击的部队就像从天而降的神兵，横扫千军，像风像火像雷霆。　　6、以稳胜险：以正合，以奇胜　　凡事有限度，过犹不及。重拳出击不代表“ALL IN”（全部投入）或者大举放杠杆。因为杠杆是把双刃剑，既可以让你一夜暴富，也可以让你一夜归零。投资的世界中永远有不确定性，“黑天鹅”市场出没，所以还要记得留一手。巴菲特的账上永远“躺着”至少300亿美元现金和现金等价物，虽然它们收益很低，但是能让巴菲特睡得很安稳。一旦爆发金融危机，当其他公司都为生存而挣扎时，巴菲特还有充足的“子弹”。　　《孙子兵法》说：“凡战者，以正合，以奇胜。故善出其奇者，无穷如天地，不竭如江河。”　　7、以变克僵：兵无常势、水无常形　　巴菲特的投资方法慢的时候像千年神龟，可以静静等待数年乃至数十年，快的时候犹如闪电。芒格将这种方法总结为“条件变了我们也要变”。这种像水的智慧，《孙子兵法》说“兵无常势，水无常形”，水至柔却能克万物，正因为它的善于变化。　　8、以熟避生：知可以战与不可以战者胜　　要做到前面7个环节，一个重要的前提是知彼知己。投资归根结底是两件事：一是认识客观的世界，二是认识主观的自己。巴菲特主张不熟不投，即首先要对自己有清晰的认识，避开陌生的东西，绝不能踏出能力圈半步。其次才是对标的进行判断，这就要求投资者一方面要不断习得各类知识和技能了解客观世界，另一方面要诚实面对自己，剖析自己的种种认知偏差，避免成为一个“不知道自己不知道”的傻瓜。　　《孙子兵法》说“知可以战与不可以战者胜”，即知道什么仗可以打，什么仗不可以打的人才能获胜。　　9、以强胜弱：先胜而求战　　巴菲特说：“在投资方面，我们之所以做得非常成功，是因为我们全神贯注于寻找1英尺栏杆，而避开那些我们没有能力跨越的7英尺栏杆。”　　《孙子兵法》则说“古之谓善战者，胜于易胜也”，人人喜欢以少胜多，以弱胜强的传奇故事，其实这些故事大错特错，以多胜少、以强胜弱才是作战的正道。真正善战的人在战争开始前就已经获胜了，是谓“先胜后战”。　　10、全胜思维：不战而屈人之兵　　世上道路千万条，投资方法也不少，但是价值投资最接近投资之仁道，它要求用最小的代价买到好的企业，也要求爱惜被投资的企业，必要时要通过改善治理的方式帮助企业实现增长。它不是零和博弈，而是多赢之道。　　《孙子兵法》说：“兵者，国之大事，生死之地，存亡之道，不可不察也。”先胜是手段，全胜才是最终目标，这是因为打仗是国家大事，会牺牲人命，甚至关乎国家的存亡，所以打得赢也要算代价，正所谓“夫用兵之法，全国为上，破国次之；全军为上，破军次之”。用兵之道，使敌人全国降服是上策，用武力击破敌国是次等选择；使敌人全军降服是上策，击败敌军是次等选择。正是《孙子兵法》的终极价值——全胜思想。","news_type":1},"isVote":1,"tweetType":1,"viewCount":123,"commentLimit":10,"likeStatus":false,"favoriteStatus":false,"reportStatus":false,"symbols":[],"verified":2,"subType":0,"readableState":1,"langContent":"CN","currentLanguage":"CN","warmUpFlag":false,"orderFlag":false,"shareable":true,"causeOfNotShareable":"","featuresForAnalytics":[],"commentAndTweetFlag":false,"upFlag":false,"length":27,"xxTargetLangEnum":"ZH_CN"},"commentList":[],"hasMoreComment":false,"orderType":2}