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$福特汽车(F)$ 抵御了电动汽车业务亏损和劳动力成本上升的影响，公布了远超预期的第四季度业绩，并预计2024年利润将出现增长。

通用汽车周二公布的调整后每股收益为29美分，分析师平均预期为13美分。第四季度营收460亿美元，按可比销量计算同比增长4%，超过了分析师预期的403亿美元。

在未经调整的基础上，公司净亏损5.26亿美元，合计每股亏损0.13美元，这是由于与美国汽车工人联合会(UAW)签订的新合同增加了员工的养老金和退休福利，造成了17亿美元的税前非现金损失。上年同期为盈利12.9亿美元，合每股盈利0.32美元。调整后EBIT利润较上年同期下降59%，至10.5亿美元。

在每个部门中，电动汽车部门仍然是整体业务的拖累，该部门第四季度的收入为16亿美元，亏损15亿美元。这一数字仅比去年同期增长了2%。该业务的EBIT利润率为- 98.2%，比2023年下降57.8个百分点。Ford Pro在第四季度实现收入154亿美元，利润18亿美元，比去年同期增长11%，EBIT利润率为11.8%(增长1.3个百分点)。该公司的天然气和混合动力部门Ford Blue的收入为262亿美元，利润为8.13亿美元，与去年同期持平，EBIT利润率增长2.8个百分点，至3.1%。

展望未来，福特预计今年将面临不利因素，包括汽车价格下跌、保修成本以及全电动汽车的持续亏损;预计亮点将是Ford Pro车队业务和传统的Ford Blue内燃机业务。按业务部门划分，福特汽车表示，Ford Pro预计将产生80亿至90亿美元的EBIT利润，Ford Blue预计将产生70亿至75亿美元的EBIT利润，而电动汽车部门的EBIT亏损将达到50亿至55亿美元。

福特预计今年的EBIT利润为100亿至120亿美元，而2023年为104亿美元。这一结果处于该公司去年11月公布的100亿至105亿美元的指引区间顶端，当时该公司在UAW举行为期六周的罢工后下调了指引。该公司还预计今年调整后自由现金流为60亿至70亿美元;资本支出预计在80亿至95亿美元之间。

去年，通用汽车在电动汽车业务上税前亏损47亿美元，超过了7月份指引的45亿美元电动汽车亏损。根据彭博情报分析师Joel Levington的分析，这意味着福特去年售出的每辆电池驱动车型损失约3.8万美元，他指出，这些损失是“不可持续的”。去年第四季度，福特的电动汽车部门Model e亏损15.7亿美元，高于分析师预期的13.4亿美元。

福特的传统内燃机业务Ford Blue去年第四季度的EBIT利润为8.13亿美元，低于分析师预期的8.665亿美元。去年第四季度，福特在美国的销量增长不到1%，原因是UAW的罢工影响了F系列超级卡车(Super Duty)和Explorer SUV等高利润车型的生产。

今年1月，福特的电动汽车销量也出现下滑，电动汽车销量下降超过10%，主要原因是Bronco Mach-E的销量下降，这款车从1月1日起失去了美国联邦电动汽车税收抵免资格。不过，该公司的整体汽车销量确实有所攀升，其中混合动力汽车销量增幅超过40%。福特曾表示，将努力向市场推出更多混合动力车，以满足客户需求。

尽管如此，今年1月初，福特将1400名工人从F-150 Lighting电动汽车的生产中撤出，并削减了一个班次，因为该公司调整了供应，以适应市场对这款备受好评但定价过高的电动皮卡的需求似乎正在放缓。福特Model e发言人Martin gnsberg表示：“我们继续看到增长，只是速度有所放缓。我们正在适应这种增长。”

财报解读：

（一）目前公司估值0.28，远低于行业均值1.14，表明被目前股价低估

（二）业绩超预期：

福特汽车发布的第四季度业绩远超预期，表现出公司的业务抵御了电动汽车业务亏损和劳动力成本上升的影响。

这对投资者产生积极影响，显示了公司在挑战面前的韧性和应对能力。

（三）电动汽车业务的挑战：

虽然整体业务表现出色，但电动汽车部门仍然是公司的拖累，亏损达到15亿美元，EBIT利润率为负。这表明电动汽车业务仍面临诸多挑战，包括高成本和竞争压力。

投资者需要密切关注公司在电动汽车领域的发展和改善情况。

（四）未来展望：

福特汽车对未来展望乐观，预计2024年利润将出现增长。

公司指出今年将面临不利因素，但也提到了亮点，如Ford Pro车队业务和传统的Ford Blue内燃机业务。

投资者需要关注公司在业务转型和盈利增长方面的实际表现，以及公司的发展战略是否能够有效执行。

（五）销售和市场情况：

公司的销售情况在一定程度上影响了业绩表现，尤其是电动汽车销量的下滑。福特汽车正在努力适应市场需求的变化，并采取措施来提高混合动力汽车的销售。

投资者需要关注公司在市场竞争中的表现和产品销售情况。

总结：

综合来看，福特汽车的财报显示了公司在挑战中展现出的韧性和应对能力，但也暴露了电动汽车业务的挑战和公司在市场竞争中面临的压力。投资者需要密切关注公司的业务发展和市场表现，宜进一步观望。

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