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先来回顾下前天文章里的一段话：

在大部分时间里，85%的主动型基金经理人难以击败标准普尔500指数。

对于个人投资者 ，很多人他们 每天殚精竭虑琢磨市场 ， 甚至还用上高深的数学模型 ，结果却大多不理想， 不是指数的对手 。

与其这样，不如通过定期投资于指数基金，门外汉那样的投资者都可以获得超过多数专业投资大师的业绩。

或者是你对自己的投资很失望，无法战胜市场，克服不了人性的贪婪与恐惧，也可以考虑购买指数基金。

有位细心的读者，看了之后，他这样问笔叔：

叔，巴菲特他说适合普通人的最佳投资是投资指数基金，指数基金可以打败市场上大多数主动型的基金经理。

然而指数基金可以分为纯指数基金和指数增强基金，那么它们两者哪个更好呢？

在回答问题之前，笔叔先要表扬这位读者，他看文章十分认真细心，而且能够举一反三，发现一些新的问题，是带着疑问在思考，想必他的学习能力不会弱。

在现代经济中，没有什么技能比学习能力更为重要。

继续回到正题上，笔叔我来谈谈指数增强基金的有关知识，让你们对它多些了解，以后在投资基金方面少些迷茫。

指数基金完全被动复制它追踪的指数，而指数增强基金大部分仓位也拿去复制指数，可是会留下小部分仓位去追求主动投资。

它们并不完全以复制标的指数的走势为目的，而是在有效跟踪标的指数的基础上，力争实现超越指数的投资收益。

假设沪深300指数上涨了1%，那么：

在国内市场上，指数增强基金整体上表现不错，大多取得了超额收益，业绩超过了纯指数基金。

再加上我国A股市场散户居多，情绪化严重，所以更加适合这类基金去发挥作用。

从2009年底，第一只沪深300增强基金——富国沪深300指数增强成立以来，指数增强基金逐渐步入了我国基金业的历史舞台，并且战绩喜人。

下图为这只“老大哥”和沪深300指数的累计收益率走势对比图：

可以发现它们两个整体走势基本上同步，但是前者一直都在后者上面，说明取得了正的增强效果。

再来看下指数增强基金的整体收益情况：

成立至今，目前市场上共有20来只沪深300指数增强基金 ， 其中19只跑赢了沪深300指数 ， 胜率高达95% ， 平均年化超额回报为7.32% 。

在最近十年中 ， 除2009年外 ，指数增强基金在 此外的9年中，都跑赢了沪深300指数。

这可厉害了，要知道股票型基金，只有1%能连续5年战胜沪深300指数，没有一只基金能连续5年战胜中证500指数。

根据笔叔的了解，目前国内最顶尖的指数增强基金，可以在指数的趋势性收益基础上增强20%以上的收益。

最近几年，指数增强基金也被投资者越来越认可，队伍不断壮大，目前规模高达500多个亿。

数据来源 ： Wind资讯

那么指数增强基金究竟是如何做到增强效果的呢？

指数增强，比指数基金多了“增强”两个字，这是它们之间的区别所在。

目前指数增强基金，有多种“秘密武器”来实现超额收益，笔叔给大家介绍下面的3种：

1、打新收益

新股申购是一种具备优异的风险收益比的策略。

指数增强基金也可以申购新股，而且属于A类打新账户，获配比例是最高的，优先于普通散户和私募基金。

假设打新一年能赚打2000万 ， 2亿规模的基金增强就是10个点收益。

但是规模越大，打新收益就被稀释得越多；规模越小，增强的收益也越大。

这部分打新收益是直接归入到基金净值里的。

其实打新不是增强基金的专利，一般指数基金也可以这样做。

所以不算是最主要的增强因素。

2、股指期货套利

股指期货套利是指利用股指期货市场存在的不合理价格，同时参与股指期货与股票现货市场交易，或者同时进行不同期限，不同类别股票指数合约交易,以赚取差价的行为。

公募基金投资股指期货的仓位不能高于10%，如果股指期货合约相对于指数是贴水状态，那么可以通过投资股指期货来模拟部分指数仓位，同时获得贴水收敛的增强收益。

这个部分比较难以理解，笔叔就不打算详细讲，只要简单的知道下就ok了。

3、阿尔法收益

通过优化选股与量化模型，对一系列指标（因子）进行分析，给市场每个股票综合打分，进而去进行个股方面的操作。

比如靠基金经理发挥专业的研究能力，加上市场情绪分析，企业估值、基本面分析， 评分高的股票就买多一点，评分低的股票买少一点或者不买。

可以超配一部分个股，加大某只前景比较好的个股权重比例，来获取超额收益。

从过去的历史上看，大多数指数增强基金都获得了超额收益，不过也有少数指数增强基金收益还不如普通的指数基金，没起到增强的效果。

总的来看，情况是这样的：

指数增强基金整体有超额收益；

单个指数增强基金不一定有超额收益；

之前有超额收益的指数增强基金，后面不一定还会有超额收益。

所以不能看到是指数增强基金就盲目入手，不能保证每一只指数增强基金都能够取得超额收益。

在指数增强基金的选择上，笔叔给大家一些参考。

1、选指数

指数增强基金也属于指数基金，选好指数是投资它们的第一步。

笔叔建议大家选择沪深300或者是中证500这类宽基指数，它们更加适合指数增强基金去发挥作用。

2、选基金公司

由于增强策略大多采用的是量化模型，因此十分考验基金经理和专业团队的投研水平，所以我们在挑选时 ， 尽量挑选量化投研团队实力强的基金公司的产品。

目前比较好的指数增强基金有：

景顺长城沪深300指数增强、华泰栢瑞量化增强，建信中证500指数增强。（仅供参考）

这3只基金你们可以关注下。

当然，笔叔的建议只是仅供参考，投资要靠自己的判断，也要自负盈亏。

结尾部分，笔叔还是想要告诉你们：

通过长期定投指数基金，一个什么都不懂的业余投资者，往往能够战胜大部分专业投资者。

而选择具有增强作用的指数增强基金，你又能取得超额收益，又能打败更多的专业投资者。

这实际上就等于找到了加强版的投资利器！

文章仅供参考，不构成任何投资建议

(.DJI)$$(000001.SH)$$(399001)$$(HSI)$