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上周每年一次的巴菲特大会召开了，因为美国已经进入第12年的长牛，这种少见的极端行情下，长寿股神巴菲特的言论对我们就很有借鉴意义。这里我梳理了4个重大提醒和大家聊聊

第一，在去年疫情之下，美国放出了二战以来最多的货币，所以巴菲特预计通货膨胀即将来临。去年他也购入了一些原材料的个股，而且我们国内的部分原材料股票，例如钢铁，由于原材料是进口的铁矿石，所以也被迫涨价，进而也出现了一定程度的上涨。但如果原材料不是进口的，其实中国的通货膨胀率并不高，所以国内的原材料的涨价逻辑要区分有无国际剧烈放水的影响。

第二，巴菲特称2020年卖错了苹果。虽然疫情过后，美国不断的放水和近乎零利率，使得苹果从估值上看并不算贵，但出于对高高在上的股市和货币接下来是否收紧来看，其实它必然也是担心的。所以涨到很难受时，卖出一部分以平衡自己的心理压力是十分合情合理的。虽然从后续苹果的股价看，巴老卖出苹果似乎不算正确，但是从投资者的心态，卖出也很重要。如果从不畏高，短期来看收益会很神奇，但是长期来看却容易埋下下一次失败的种子，所以这里对投资者最重要的提醒是投资必须讲究均衡，配置好企业，太贵了，就不是好的投资对象，周期企业不能长持，但在周期反转之前，只要足够的低估，就是个好的投资品种，打仗讲究排兵布阵，而投资则讲究不同的品种，不同的高低持仓，而不是非黑即白，喜欢的全部买入，不喜欢的则全部卖出，这些操作都是错的。

第三，巴菲特说必须预留部分现金，大家都知道货币放水不会永远的持续下去，那么当收紧的那一天，可能下跌的一天就能把一年的涨幅抹没了，所以预留小比例的现金，大跌时可以补仓买便宜货，上涨时你就有大部分的仓位在上涨了，也应该很满足了。

第四，会议上芒格还说了，他高度的厌恶比特币，逻辑非常容易理解，我们买股票有对应的企业，我们持有某国的货币则是因为国家的信用背书，而比特币它背后并无任何资产可对标，所以原理上只要后面没有人接盘，它是可以跌到为0的，这也是比特币历来波动率巨大的原因，所以二位老人奉劝大家，远离比特币其实是很明智的。

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