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2021-06-05

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被投资者抛弃的小鹏汽车

砺石导语：持续烧钱、巨额亏损之后，小鹏汽车们在新能源汽车领域是否真正构建了可以称为“护城河”的品牌形象和技术实力？北京时间5月13日，小鹏汽车公布了2021年第一季度财报。财报显示，小鹏汽车一季度

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referrerpolicy=\"no-referrer\">\n不过，公司一季度软件收入占比仅为2.5%，软件业务对小鹏汽车毛利的贡献度仍较为有限。此外，在一季度确认的8000万元软件收入中，有5000万元是来自去年的整车订单，只有3000万是来自今年的整车订单。\n但小鹏汽车对软件业务后续表现仍较为看好。何小鹏表示：“本季度我们的整车收入中首次确认了XPILOT软件收入。我相信我们是中国唯一一家实现了全栈自研的自动辅助驾驶软件单独收费的汽车企业。”何小鹏同时认为，“在NGP成功远征之后，Q2软件收入会进一步提升。”\n然而，在小鹏营收、汽车交付量等数据均创出历史新高，率先开启“软件收费”模式等多重利好的情况下，小鹏汽车股价在季报发布的次日仍旧大跌4.93%，年内最高跌幅超过50%。\n为何二级市场对小鹏汽车一季报诸多“利好”不感冒？\n亏损应该是一个主要原因。\n一季度，受营业费用大幅上涨影响，小鹏汽车净亏损7.87亿元，亏损幅度高于去年同期的6.5亿元。尽管营收规模实现6倍以上的增长，小鹏汽车的亏损仍在加剧，这也加重了投资者对公司短期仍无望达到盈亏平衡点的担忧。\n为了支撑整车销售，小鹏需要将大量的资金用于营销推广和广告费用支出。财报数据显示，一季度小鹏汽车销售和管理费用达到7.21亿元，同比增长124%。\n截至3月末，公司全国销售网点达178家，服务网点达61家，共覆盖70个城市。此外，为了实现更多的新车销售，小鹏计划到2021年底将销售网点数量提高至300家左右，覆盖110个城市。\n研发投入则是又一项重大费用开支。随着研发人员的增长以及P5新车型相关开发费用的增加，小鹏汽车一季度研发支出达到5.35亿元，同比增长72.2%。\n<img src=\"https://static.tigerbbs.com/3ee5a63549e97caef68192929dc08379\" tg-width=\"837\" tg-height=\"446\" 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referrerpolicy=\"no-referrer\">\n长期以来，蔚来、理想、小鹏等造车新势力一直是以燃油车挑战者的身份存在，市场也对其经营业绩的亏损给予了最大的容忍度。去年11月，小鹏汽车股价一个月上涨幅度超过200%，总市值突破500亿美元，力压日本本田成为全球第十大车企，一时风光无限。\n然而，阳光下的泡沫，终究会破灭。\n显然，相比由科技互联网公司组成的第三方造车军团，造车新势力的理念、技术以及先发优势都已经不再明显。当蔚来、理想、小鹏等新势力由传统燃油汽车的挑战者变为新能源汽车当前格局中的被挑战者之时，角色的转变也加速了新势力们估值的破灭。\n这也让不少投资者开始反思：持续烧钱、巨额亏损之后，小鹏汽车们到底在新能源汽车领域是否真正构建了可以称为“护城河”的品牌形象和技术实力？","source":"lsy1571105524917","collect":0,"html":"<!DOCTYPE html>\n<html>\n<head>\n<meta http-equiv=\"Content-Type\" content=\"text/html; charset=utf-8\" />\n<meta name=\"viewport\" content=\"width=device-width,initial-scale=1.0,minimum-scale=1.0,maximum-scale=1.0,user-scalable=no\"/>\n<meta name=\"format-detection\" content=\"telephone=no,email=no,address=no\" />\n<title>被投资者抛弃的小鹏汽车</title>\n<style 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