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((自动化翻译由路透提供，请见免责声明 )) Siddharth Cavale/Noel Randewich

路透纽约5月13日 - 沃尔玛 的财报显示，有迹象表明自由支配支出疲软，这可能会给推动其股价创下历史新高的涨势火上浇油，也可能会吓到那些希望证明这家重量级零售商高昂估值合理性的投资者。

在沃尔玛准备于本周四公布第一季度财报之际，受对廉价商品需求的推动，美国人继续在网上大量消费 (link)。沃尔玛以低价商品著称，在个人护理产品、服装和电子产品等关键品类上，它正面临着亚马逊 和PDD集团 的Temu等新进入者的激烈价格竞争。

2024 年迄今为止，沃尔玛的股价已经上涨了 15%，好于标准普尔 500 指数 9% 的涨幅，这增加了该公司提供强劲业绩的压力。

根据 LSEG 的数据，沃尔玛股价最近约为预期收益的 25 倍，高于约 20 倍的 10 年平均估值，表明投资者预期利润将强劲增长。

根据 LSEG 的数据，华尔街预计沃尔玛在截至 4 月 30 日的第一季度净利润将增长近 6%。每股收益预计将达到 52 美分，是沃尔玛 2 月份预测的上限。

但这些预期是在沃尔玛面临库存高于平均水平的情况下做出的。日用百货是沃尔玛的重要品类，在截至 2024 年 1 月的一年中，销售额达到 1140 亿美元，占总收入的四分之一。

根据 LSEG 截至 1 月 31 日的财季数据，沃尔玛补充库存的速度低于一些同行。根据 LSEG 最新财季的数据，克罗格 和好市多（Costco） 的库存周转率均高于沃尔玛。高库存水平可能会增加沃尔玛的成本，危及其利润率。

今年 2 月，沃尔玛称其库存 "状况良好"，并表示在新财年开始时对自己的状况感觉良好。

德勤公司（Deloitte）的调查显示，与2021年相比，美国人的消费意向仍然疲软，至少在服装等非必要、可自由支配的商品方面。

B. Riley Wealth的首席市场策略师阿特-霍根（Art Hogan）表示，如果沃尔玛周四的营收和盈利超出预期，他预计沃尔玛的股价将呈上涨趋势。

"霍根说："沃尔玛的利好因素多于利空因素，股价还有上涨空间。他以个人身份持有沃尔玛股票，不过他的公司并不持股。

<^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^^ Walmart's 2024 stock gains

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